1 REKABET KURUMU
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : D3/1/Y.K.-01/1 (Devralma)
Karar Sayısı : 01-30/299-89
Karar Tarihi : 4.7.2001
A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. M. Tamer MÜFTÜOĞLU (Başkan)
Üyeler : Dr. Kemal EROL (İkinci Başkan), İsmet CANTÜRK,
A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY, Murat GENCER, Mustafa PARLAK,
Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ
B- RAPORTÖRLER : Yüksel KAYA, Aydın ÇELEN
C- BİLDİRİMDE BULUNAN: - Yaşar Holding A.Ş.
- Carlsberg Breweries A/S
Temsilcisi: Av. Efser Zeynep ERGUN
Av. Cüneyt Yüksel
Süleyman Seba Cad. 95-97 Akaretler Sıraevler
Beşiktaş İstanbul
D- TARAFLAR: - Carlsberg Breweries A/S
100 Ny Carlsberg Vej, DK-1760 Kopenhag V DANİMARKA
- Yaşar Holding A.Ş.
Şehit Fethi Bey Cad. No: 120 35210 İzmir
E- DOSYA KONUSU: Carlsberg Breweries A/S (Carlsberg)'nin Türk Tuborg Bira
ve Malt Sanayi A.Ş. (Türk Tuborg) hisselerinin %47.77'sini satın almasına izin
verilmesi talep edilmektedir.
F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 18.6.2001 tarih ve 2594 sayı ile intikal
eden bildirim üzerine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7.
maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 28.6.2001 tarih,
D3/1/Y.K.-01/1 sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 28.6.2001 tarih,
REK.0.07.00.00/51 sayılı Başkanlık önergesi ile 01-30 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır.
G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: Bildirim konusu devralma işlemine, hisse satın
alma anlaşmasının rekabet etmeme yükümlülüğünü düzenleyen 6. maddesinde
gerekli değişikliklerin yapılması halinde izin verilmesi gerektiği düşünülmektedir.
2 REKABET KURUMU
H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
1. İlgili Pazar
Ürün Pazarı: Devralma işlemine konu olan Türk Tuborg, bira üretimi ve satışıyla
iştigal etmektedir. Genel bir pazar tanımı yapmak gerekirse, Tuborg'un faaliyet
gösterdiği sektörü, Türkiye içecek sektörü olarak tanımlamak mümkündür. Ancak
yaklaşık 13,7 milyar litre büyüklüğündeki içecek sektörü, bira ile birlikte diğer alkollü
içecekler, gazlı meşrubatlar, meyve suları, su, soda, sıcak içecekler, süt ve sütlü
içecekler olmak üzere birbirinden oldukça farklı özelliklere sahip içecek ürünlerinin
tamamını kapsamaktadır.
Ancak, bu ürünlerin içerisinde bira, değişik oranlarda alkol içerebilmesi,
tüketici kitlesinin diğer içecek türlerini tüketen kitlelerden farklı olması ve diğer
alkollü içeceklerle karşılaştırıldığında yaygın olarak tüketiliyor olması nedeniyle farklı
bir ürün pazarı olarak değerlendirilmiştir.
Coğrafi Pazar: Biranın değişik ambalaj malzemeleri ile taşınmasının kolay olması,
çok kısa sürede tüketilme zorunluluğu bulunmaması ve devralmaya taraf olan şirket
ürünlerinin Türkiye genelinde rahatlıkla piyasaya arz edilebiliyor olması hususları
gözönünde bulundurularak, Türkiye Cumhuriyeti sınırları ilgili coğrafi pazar olarak
belirlenmiştir.
2- Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
2.1. Devralma İşlemenin Değerlendirilmesi
Bildirime konu olan devralma işlemi sonrasında Carlsberg'in Türk Tuborg'un
kontrolünü eline geçirecek olması nedeniyle bu işlem, 4054 sayılı Kanun'un 7.
maddesi kapsamında incelenmesi gereken bir devralma işlemidir.
Kanun'un 7. maddesinin ikinci fıkrasında, hangi tür birleşme ve devralmaların
hukuki geçerlilik kazanabilmesi için Kurul'a bildirilerek izin alınması gerektiğini
Kurul'un çıkaracağı tebliğlerle ilan edeceği belirtilmiştir. Bu çerçevede, 1998/2 sayılı
Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme
ve Devralmalar Hakkında Tebliğ ilgili pazarda toplam pazar payları %25'i ya da
toplam ciroları 25.000.000.000.000 TL'yi aşan birleşme ve devralmalara Kurul'dan
izin alma zorunluluğu getirmiştir. Buna göre, Türk Tuborg'un cirosunun yaklaşık
……………… TL olması nedeniyle, söz konusu hisse devri Kurul'dan izin alınması
gereken bir devralma işlemidir.
Türk Tuborg, halen ülkemiz bira pazarında yaklaşık %….'lik pazar payı ile
%…. payla hakim durumda bulunan Efes Pazarlama ve Dağıtım Ticaret A.Ş.'yi takip
etmektedir. Devralan teşebbüs olan Carlsberg'in ise Türkiye'de Türk Tuborg'daki
%2,24'lük hissesinden başka bir faaliyeti bulunmamaktadır. Dolayısıyla, bildirime
konu olan devralmanın pazarda yoğunlaşma doğurucu bir etkisi bulunmamaktadır.
Sonuç olarak, inceleme konusu olan hisse devri neticesinde, pazarda herhangi bir
şekilde hakim durum yaratılması ya da hakim durumun güçlendirilmesi ve bunun
sonucunda pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılması sözkonusu değildir. Aksine,
dünya bira üretiminde önemli bir güce sahip olan bir yabancı teşebbüsün kontrolüne
geçmesi ile birlikte Türk Tuborg, pazarda hakim durumda olan Efes Pazarlama ve
Dağıtım Ticaret A.Ş. karşısında daha etkin bir rekabet içerisine girebilecektir.
3 REKABET KURUMU
2.2. Hisse Satın Alma Anlaşmasındaki Sınırlamaların Değerlendirilmesi
Bildirime konu olan devralmayı gerçekleştirmeye yönelik olarak taraflar
arasında 31.5.2001 tarihinde "Hisse Satın Alma Anlaşması" akdedilmiştir. Bu
anlaşmada 15.7.2001 tarihi, devralma işleminin "tamamlanma tarihi" olarak
belirlenmiş ve bu tarihe kadar hisse devri için gerekli resmi izinlerin alınmaması
durumunda, aksi kararlaştırılmadıkça anlaşmanın fesholunacağı ve tarafların
herhangi bir yükümlülük altına girmemiş sayılacağı hüküm altına alınmıştır. 4054
sayılı Kanun açısından önemli görülen düzenlemelere Hisse Satın Alma
Anlaşması'nın, 6. maddesinde yer verilmiştir. "Rekabet" başlıklı 6. madde aynen şu
şekildedir:
"İşbu anlaşmanın imzalanmasından itibaren ve Tamamlanma Tarihinden sonraki 10
yıl boyunca, SATICI ve onun herhangi bir holding şirketi, bağlı şirketi ya da iştiraki,
dolaylı ya da doğrudan, İş ile ya da Şirketin veya BİMPAŞ(söz konusu şirket Türk
Tuborg tarafından üretilen biraların pazarlamasını yapmakta olup, %99'una Türk
Tuborg sahiptir.)'ın faaliyetleri ya da ürünleriyle rekabete girebilecek herhangi bir
faaliyete (imalat, satış, dağıtım veya tedarik de dahil ancak bunlarla sınırlı
olmaksızın) girişmeyecek ya da bu tür faaliyetlerden bir çıkar ya da menfaat elde
etmeyecektir. Ayrıca, SATICI, herhangi bir gerçek kişi veya tüzel kişilik konumundaki
herhangi bir hissedarının dolaylı ya da doğrudan, İş ile ya da Şirketin veya
BİMPAŞ'ın faaliyetleri ya da ürünleriyle rekabete girebilecek herhangi bir faaliyete
(imalat, satış, dağıtım veya tedarik de dahil ancak bunlarla sınırlı olmaksızın)
girişmemesini ya da bu tür faaliyetlerden bir çıkar ya da menfaat elde etmemesini
temin edecektir.
Tüm bunlara ilave olarak, SATICI, işbu Anlaşmanın imzalanmasından itibaren geçen
süre içerisinde ve Tamamlanma Tarihinden itibaren 4 yıl boyunca, Şirketin,
BİMPAŞ'ın ya da ALICI'nın herhangi bir çalışanına iş teklif etmeyecek ya da bu
çalışanı istihdam etmek için faaliyette bulunmayacaktır..."
Yukarıdaki maddeden de görüleceği üzere, satıcı konumundaki Yaşar Holding
A.Ş.'ye alıcı konumundaki Carlsberg ile rekabet etmeme yükümlülüğü getirilmektedir.
Bu yükümlülük maddede üç farklı biçimde düzenlenmiştir:
(1) Tamamlanma tarihinden itibaren 10 yıl boyunca Yaşar Holding A.Ş.,
holding şirketi, bağlı şirketi ya da iştiraki aracılığı ile bira sektöründe faaliyet
gösteremeyecektir.
(2) Yaşar Holding'in herhangi bir hissedarı da bira sektöründe faaliyet
gösteremeyecektir.
(3) Yaşar Holding, tamamlanma tarihinden itibaren 4 yıl boyunca Türk
Tuborg'un, Carlsberg'in ya da Bimpaş'ın bir çalışanına iş teklif edip onu istihdam
etmeye çalışmayacaktır.
Devralmalarda, taraflarca beklenen faydanın istenilen düzeyde elde
edilebilmesi ve hatta devralmanın hayata geçirilebilmesi için, devralma
gerçekleştikten sonraki belli bir süre için alıcının satıcının rekabetinden korunması
gerekmektedir. Özellikle, devralma işleminin makina ve teçhizat satışı ile sınırlı
olmadığı, aksine devralma işlemi ile birlikte alıcıya teknik know-how, belli bir müşteri
kitlesi ve imaj aktarımının da olduğu durumlarda, alıcının yeni vakıf olduğu know-
4 REKABET KURUMU
how'ı etkin bir biçimde kullanarak, devraldığı müşteri kitlesini koruyabilmesi için,
satıcıya getirilen rekabet etmeme yükümlülüğü daha da önemli hale gelmektedir.
Rekabet yasağının yokluğunda, satıcının eski müşterilerini çekebilecek olması,
alıcının devralmayı gerçekleştirmekte isteksiz davranmasına neden olabileceği için,
rekabet yasağı satışın istenen sonucu doğurması noktasında genelde olumlu etkiye
sahip olmaktadır.
Buna göre, alıcı konumundaki teşebbüse getirilen rekabet etmeme
yükümlülüğü sayesinde alıcıya sağlanan koruma, devralma işleminin
gerçekleşebilmesi için zorunlu olan bir yan sınırlamadır ve Kanun'un 4. maddesi
kapsamında bir rekabet kısıtlaması yaratmamaktadır. Ancak, alıcıya sağlanan bu
koruma, sınırsız bir koruma olarak görülmemelidir. Öncelikle, rekabet etmeme
yükümlülüğünü ihlal olarak değerlendirmemekteki amacın, daha önce faaliyet
gösterdiği pazara satıcının tekrar dönmesini önleyerek alıcıya bir avantaj sağlamak
olmadığı hususu unutulmamalıdır. Amaç, alıcının devraldığı makina, teçhizat gibi
maddi varlıkların yanısıra, müşteri portföyü, know-how gibi maddi olmayan varlıkları
etkin bir biçimde kullanmaya başlamasını, başka bir ifadeyle yeni girmiş olduğu
pazara adaptasyonunu temin etmektir. Dolayısıyla, bu noktada satıcıya getirilen
rekabet etmeme yükümlülüğünün süresi ve kapsamı önem kazanmakta ve yukarıda
ifade edilen amacın gerçekleşebilmesi için, bu yükümlülüğün hem süre hem de
kapsam bakımından makul ve zorunlu olması gerekmektedir.
Bu açıklamalar ışığında, ilk olarak ilgili sözleşmede yer verilen rekabet
etmeme yükümlülüğünün süresi değerlendirilmiştir. Yaşar Holding A.Ş.'ye getirilen,
holding şirketi, bağlı şirketi ya da iştiraki aracılığı ile bira sektöründe faaliyet
göstermeme yükümlülüğü "tamamlanma tarihi"nden itibaren 10 yıllık süre ile sınırlı
tutulmuştur. Türk Tuborg'un devir öncesindeki konumunu koruyabilmesi ve devir
işleminin tam değeriyle gerçekleşebilmesi için Carlsberg tarafından Yaşar Holding'e
getirilen bu 10 yıllık rekabet etmeme yükümlülüğü gereğinden daha uzundur. Başka
bir ifadeyle, daha kısa bir süre için rekabet etmeme yükümlülüğü getirilmesi
durumunda da, Carlsberg'in Yaşar Holding'in kontrolündeki maddi ve maddi olmayan
varlıkları etkin bir biçimde tam değeriyle devralması sağlanabilecektir.
Bira pazarının genel yapısına bakıldığında da Yaşar Holding A.Ş.'ye
getirilecek olan rekabet etmeme yükümlülüğünün 2 yıl ile sınırlı tutulmasının yerinde
olduğu görülmektedir. Zira, halen bira pazarında önemli sayılabilecek iki üretici
teşebbüs faaliyet göstermekte olup, Yaşar Holding A.Ş. gibi bira pazarında derin
bilgi ve deneyime sahip bir teşebbüsün devralma sonrasındaki dönemde pazara
muhtemel girişinin uzunca bir süre engellenecek olmasının bira pazarında olumsuz
etkileri olacaktır. Kaldı ki, elindeki en önemli marka olan "Tuborg"u artık
kullanamayacak olan Yaşar Holding'in 2 yıllık rekabet yasağı sonrasında tekrar
pazara dönerek belli bir pazar payı elde etmesi kolay olmayacaktır. Öte yandan,
Bildirime konu olan devralma ile birlikte satıcı konumundaki Yaşar Holding
tarafından Carlsberg'e herhangi bir şekilde know-how aktarımı gerçekleşmeyecektir.
Zira, Türk Tuborg'un halen üretimini ve satışını yaptığı "Tuborg" markası Carlsberg'e
ait bir marka olup, üretimde kullanılan know-how da Türk Tuborg'a Carlsberg
tarafından sağlanmaktadır. Başka bir ifadeyle, devir ile birlikte Carlsberg'e geçmesi
öngörülen know-how, dünya çapında bir bira üreticisi olan Carlsberg'in uhdesinde
5 REKABET KURUMU
olan bilgilerdir. Dolayısıyla, maddi ve maddi olmayan varlıkların tam değeriyle
Carlsberg tarafından devralınabilmesi için halen Türk
Tuborg'un kullandığı know-how'a Carlsberg'in kendisini adapte etmesi uzun
bir süre almayacaktır. Dolayısıyla, bu noktada Yaşar Holding'in rekabetinden
Carlsberg'in 2 yıldan daha uzun bir süre için korunmasına gerek bulunmamaktadır.
Benzer biçimde, Yaşar Holding hissedarlarına getirilecek rekabet etmeme
yükümlülüğünün süresinin de en fazla 2 yıl olarak belirlenmesi gerekmektedir.
Yaşar Holding A.Ş.'ye yüklenen rekabet etmeme yükümlülüğü, kapsamı
bakımından değerlendirildiğinde de, bu yükümlülüğün gereğinden daha sınırlayıcı
nitelikte olduğu göze çarpmaktadır. Şöyle ki, Yaşar Holding'e getirilen rekabet
etmeme yükümlülüğü, Yaşar Holding'i kontrol eden holding şirketini, Yaşar Holding
A.Ş.'nin bağlı şirketlerini ve iştiraklerini kapsayacak şekilde düzenlenmiştir. Başka
bir ifadeyle, anılan teşebbüsü kontrol eden ve onun tarafından kontrol edilen
şirketlerin yanısıra, Yaşar Holding A.Ş. tarafından doğrudan ya da dolaylı olarak
kontrol edilmeyen, ancak onun ortağı olduğu şirketlere (iştirakler) de rekabet yasağı
getirilmiş bulunmaktadır. Bu tür bir düzenlemeye izin verilmesi halinde, satıcı
konumundaki teşebbüsün sadece yatırım amacıyla hisselerini elinde bulundurduğu
ve yönetiminde herhangi bir şekilde söz sahibi olmadığı şirketlere de rekabet yasağı
getirilmiş olacaktır. Oysa, Yaşar Holding A.Ş.'nin yönetimde doğrudan ya da dolaylı
olarak söz sahibi olmaksızın sadece yatırım amacıyla rakip teşebbüslere ortak
olmasının engellenmemesi gerekmektedir. Benzer şekilde, söz konusu teşebbüsün
hisselerine sahip olan gerçek veya tüzel kişilerden teşebbüsün yönetiminde söz
sahibi olanların da sadece yatırım amacıyla rakip teşebbüslere ortak olmaları
engellenmemelidir. Teşebbüsün yönetiminde söz sahibi olmayan, başka bir ifadeyle
Yaşar Grubu'na dahil olmayan gerçek ve tüzel kişilere ise herhangi bir şekilde
rekabet etmeme yükümlülüğü getirilmemelidir. Zira, alıcı ile satıcı arasında
gerçekleşen devirlerde üçüncü kişilerin aleyhine yapılan düzenlemeleri yan
sınırlama olarak değerlendirmek mümkün değildir.
Yaşar Holding A.Ş.'nin tamamlanma tarihinden itibaren 4 yıl boyunca Türk
Tuborg'un, Carlsberg'in ya da Bimpaş'ın bir çalışanına iş teklif edip onu istihdam
etmeye çalışmaması hükmü de, satıcının belirli bir süre devredilen işletmenin
pazarında etkinlik göstermemesine yönelik olan ve rekabet etmeme yükümlülüğü ile
aynı bağlamda değerlendirilmesi gereken bir sınırlamadır. Ancak, bu sınırlama,
Yaşar Holding'in ikinci yılın sonunda istediği takdirde pazara geri dönmesinin
önünde bir engel teşkil etmemesi nedeniyle, bir yan sınırlama olarak
değerlendirilmiştir.
2.3. Muafiyet Değerlendirmesi
Hisse satın alma sözleşmesinin 6. maddesinde yer alan düzenlemelerin yan
sınırlama olarak değerlendirilebilmesi için gerekli değişikliklerin yapılmaması
halinde, söz konusu maddedeki düzenlemeler 4054 sayılı Kanun'un 4. maddesi
kapsamında rekabet ihlali olarak değerlendirilecektir. Carlsberg'in hisse satın alma
sözleşmesine ilişkin olarak muafiyet talebinin bulunması nedeniyle, söz konusu
düzenlemeler ile ilgili olarak Kanun'un 5. maddesi uyarınca bireysel muafiyet
değerlendirmesi yapılması gerekmektedir.
6 REKABET KURUMU
4054 sayılı Kanun'un muafiyet verilmesinin koşullarını düzenleyen 5.
maddesinde iki olumlu ve iki olumsuz koşul sayılarak, muafiyet verilecek olan
anlaşma, uyumlu eylem ve teşebbüs birliği kararlarının bu dört koşulu birden
sağlaması gerektiği hükme bağlanmıştır. Buna göre;
- malların üretim ve dağıtımında iyileşme ya da ekonomik veya teknik gelişme
sağlanması,
- üretim ve dağıtımda sağlanan iyileşmelerden tüketicinin yarar sağlaması,
- ilgili piyasanın önemli bir bölümünde rekabetin ortadan kalkmaması,
- rekabetin zorunlu olandan daha fazla sınırlanmaması
gerekmektedir.
Bu çerçevede, Yaşar Holding'e getirilen 10 yıllık rekabet etmeme
yükümlülüğü, özellikle rekabetin zorunlu olandan fazla sınırlanmasına yol açacağı
için, Hisse Satın Alma Anlaşması'na bireysel muafiyet tanınması söz konusu değildir.
İ- SONUÇ
Yukarıda yer verilen açıklamalar ışığında,
(I) Bildirime konu olan hisse devri neticesinde, bira pazarında herhangi bir
şekilde hakim durum yaratılması ya da hakim durumun güçlendirilmesi ve bunun
sonucunda ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının sözkonusu
olmayacağına,
(II) 1- Devralma işlemini gerçekleştirmeye yönelik olarak taraflar arasında
31.5.2001 tarihinde akdedilen "Hisse Satın Alma Anlaşması"nda yer verilen ve
Yaşar Holding A.Ş.'nin "tamamlanma tarihi"nden itibaren 4 yıl boyunca Türk Tuborg
Bira ve Malt Sanayi A.Ş.'nin, Carlsberg Breweries A/S'nin ya da Bimpaş'ın bir
çalışanına iş teklif edip onu istihdam etmeye çalışmayacağına ilişkin yükümlülüğün
bir yan sınırlama olarak kabul edilebileceğine,
2- Ancak, "Hisse Satın Alma Anlaşması"nın 6. maddesinde satıcı teşebbüs
olan Yaşar Holding A.Ş.'ye getirilen rekabet etmeme yükümlülüğünün ilgili pazardaki
rekabeti sınırladığına ve rekabeti gerekli olandan fazla oranda sınırlaması nedeniyle
"Hisse Satın Alma Anlaşması"na muafiyet tanınamayacağına,
3- Söz konusu rekabet sınırlamasının hem süre, hem de kapsamı bakımından
makul ve zorunlu olmadığına, bu nedenle,
- Tamamlanma tarihinden itibaren 10 yıllık bir süre için Yaşar Holding A.Ş.'ye
getirilen, holding şirketi, bağlı şirketi ya da iştiraki aracılığı ile bira sektöründe
faaliyet göstermeme yükümlülüğünün süresinin 2 yıl ile sınırlanması,
kapsamının ise Yaşar Grubuna bağlı gerçek ve tüzel kişiler ve Yaşar Holding
A.Ş. hissedarlarının, doğrudan ya da dolaylı olarak kontrol etmeksizin sadece
yatırım amacıyla rakip teşebbüslere ortak olmasını engellemeyecek şekilde
düzenlenmesi,
- Yaşar Holding A.Ş.'nin gerçek veya tüzel kişi niteliğindeki hissedarlarına
getirilmek istenen rekabet etmeme yükümlülüğünün, sadece Yaşar Holding
A.Ş.'nin yönetiminde doğrudan veya dolaylı olarak söz sahibi olan gerçek
veya tüzel kişilere, süresi 2 yılı aşmayacak şekilde düzenlenmesi; Yaşar
7 REKABET KURUMU
Holding'in yönetiminde söz sahibi olmayan ve Yaşar Grubuna dahil olmayan
kişilere ise bu tür bir rekabet etmeme yükümlülüğünün getirilmemesi,
koşullarıyla, anılan yükümlülüğün yan sınırlama olarak kabul edilmesine ve devralma
işlemine izin verilmesine,
Bu koşulların yerine getirilmesi için kararın tebliğinden itibaren ilgili taraflara
45 (kırkbeş) gün süre verilmesine ve bu süre içinde aykırılığın giderildiğinin
Kurumumuza tevsik edilmesine, aksi takdirde devralma işleminin geçersiz
sayılacağının, ilgili mevzuat hükümlerine uygun düzeltmeler yapılmadan işleme
devam edilmesi halinde haklarında soruşturma açılacağının ve 4054 sayılı Kanun’un
16 ve 17. maddeleri uyarınca işlem yapılacağının taraflara bildirilmesine;
OYBİRLİĞİYLE karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy