Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2007-2-3 (Devralma)
Karar Sayısı : 07-13/98-27
Karar Tarihi : 8.2.2007
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK
Üyeler :Tuncay SONGÖR, Rıfkı ÜNAL, Prof.Dr. Nurettin KALDIRIMCI, 10
M.Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN.
B. RAPORTÖRLER : Barış EKDİ, Hüseyin ORMAN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - St. Martins Şişli Gayrimenkul Yatırımcılığı Tic. A.Ş.
Temsilcisi: Av. Saadet Aslı KUCUROĞLU
Ahular Sok. No: 15 34337 Etiler/İstanbul
D. TARAFLAR : - St. Martins Şişli Gayrimenkul Yatırımcılığı Tic. A.Ş.
Ahular Sok. No: 15 Etiler, Beşiktaş/İstanbul
- Cevahir İnşaat Sanayi Turizm ve Sağlık Hizmetleri A.Ş. 20
Büyükdere Cad. No: 22/A Şişli/İstanbul
E. DOSYA KONUSU : Cevahir İnşaat Sanayi Turizm ve Sağlık Hizmetleri
A.Ş.’nin hisselerinin tamamının St. Martins Şişli Gayrimenkul Yatırımcılığı
Ticaret A.Ş. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 17.1.2007 tarih ve 429 sayı ile giren
bildirim üzerine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkındaki Kanun ile 1997/1 sayılı
Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in ilgili hükümleri çerçevesinde hazırlanan 1.2.2007 tarih ve 2007-2-3/Öİ-07-
BE sayılı Ön İnceleme Raporu, 2.2.2007 tarih ve REK.0.06.00.00-120/40 sayılı
Başkanlık Önergesi ile 07-13 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara 30
bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, Cevahir İnşaat Sanayi Turizm ve
Sağlık Hizmetleri A.Ş.’nin hisselerinin tamamının St Martins Şişli Gayrimenkul
Yatırımcılığı Ticaret A.Ş. tarafından devralınması işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ
kapsamında bir devralma olduğu; 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi bağlamında bir
yoğunlaşma doğurmayacağı, hakim durum yaratmayacağı veya mevcut bir hakim
durumu güçlendirmeyeceği dikkate alındığında, işleme izin verilmesi gerektiği
ifadelerine yer verilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar 40
H.1.1. Cevahir İnşaat Sanayi Turizm ve Sağlık Hizm. A.Ş. (Cevahir İnşaat A.Ş.)
Cevahir İnşaat A.Ş. Türkiye Cumhuriyeti kanunları uyarınca 1976 yılında ilk olarak
Libya İnşaat ve Ticaret Konsorsiyumu A.Ş. unvanıyla kurulmuştur. 2003 yılında
yapmış oldukları unvan değişikliğiyle şu anki unvanı kullanmaya başlayan şirket,
inşaat, turizm ve sağlık hizmetleri alanında faaliyet sürdürmektedir. Cevahir İnşaat
A.Ş.’nin mevcut sermayesi 21.650.000,00 YTL olup, hissedarlık yapısı aşağıdaki
gibidir:
07-13/98-27
2
Tablo 1: Cevahir İnşaat A.Ş.’nin Hissedarlık Yapısı
Hissedarlar Toplam Hisse Adedi Hisse Oranı (%)
İbrahim Cevahir 329.700 1,5
Mehmet Cevahir 329.700 1,5
Reşat Cevahir 329.700 1,5
Cevahirler İnş. Taah. Tur. İşl. ve Tic. A.Ş. 12.352.400 57,0
Cevahir Holding A.Ş. 8.308.500 38,5
Toplam 21.650.000 100,0
Yukarıdaki tabloda da görüldüğü üzere Cevahir A.Ş.’nin hisselerinin %57’si Cevahir
İnşaat Taahhüt Turizm İşletme ve Tic. A.Ş.’ye, %38,5’i ise Cevahir Holding A.Ş.’ye 50
aittir.
Cevahir İnşaat Taahhüt Turizm İşletme ve Tic. A.Ş.’nin hisselerinin %91,7’sine ise
Cevahir Holding A.Ş. sahiptir. Cevahir Holding A.Ş.’nin hisselerinin toplam %81,6’i
İbrahim Cevahir (%27.2), Mehmet Cevahir (%27.2), Reşat Cevahir (%27.2)’e; %9.1’si
Cevahir İnşaat Taahhüt Turizm İşletme ve Tic. A.Ş, ve %9,2’si Cevahir İnşaat A.Ş.’ye
aittir. Dolayısıyla, hisselerinin tümü devralınmak istenen Cevahir İnşaat Sanayi A.Ş.,
Cevahir Holding A.Ş. tarafından kontrol A.Ş.’nin Cevahir Holding A.Ş. bünyesinde
%9,2 ve Şişli Kültür ve Ticaret Merkezi İşletme ve Ticaret A.Ş. bünyesinde ise %55
hissesi mevcuttur. (Şişli Kültür ve Ticaret Merkezi İşletme ve Ticaret A.Ş.’nin
hisselerinin %40’ına ise İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanlığı sahiptir.). 60
Cevahir İnşaat A.Ş.’nin 1 Ocak–31 Aralık 2005 mali yılında elde ettiği net ciro
(……………) YTL olup bu cironun (……………) YTL’si Cevahir Alışveriş
Merkezi’nden elde edilen kira gelirlerinden ibaret olduğu belirtilmektedir. Ayrıca söz
konusu cironun (……………) YTL’si ise Şişli Alışveriş Merkezi kira hizmetleri
çerçevesinde sağlanan hizmetlerden elde edildiği Cevahir İnşaat Sanayi Turizm ve
Sağlık Hizmetleri A.Ş’nin 2005 yılı Faaliyet Raporu’nda belirtilmektedir. Böylece
Cevahir İnşaat A.Ş.’nin alışveriş merkezlerinin kira gelirleri, toplam cirosunun %
(…)’sına tekabül etmektedir; cironun diğer kısmı inşaat işlerine ait muhtelif
kalemlerden oluşmaktadır. (Bildirim Formu’nda 2006 yılına ait ciroya ilişkin verilerin
2006 mali yılının yeni sona ermesi nedeniyle henüz mevcut olmadığı belirtilmektedir.) 70
H.1.2. St Martins Şişli Gayrimenkul Yatırımcılığı Ticaret A.Ş (St Martins A.Ş)
St Martins A.Ş. 6.11.2006 tarihinde Türkiye Cumhuriyeti kanunlarına tabi olarak
kurulmuş olup, her türlü arsa, arazi, bina, depo olmak üzere buna benzer
gayrimenkuller ile diğer sabit kıymet ve gayri maddi haklarının satın alınması,
kiralanması ve kiralanan mecurların üçüncü şahıslara kiralanması, yönetimi,
geliştirilmesi, inşaatı, işletilmesi ve satılması alanlarında faaliyet göstermektedir.
St Martins A.Ş.’nin sermayesi 128.000.000 YTL olup, her biri 1000 YTL nominal
değerde 128.000 hisseye bölünmüştür. Şirketin hissedarlık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo 2: St Martins A.Ş.’nin Hissedarlık Yapısı
Hissedarlar Hisse Adedi Hisse Oranı (%)
St Martins Şişli Holding A.Ş. 127.996 99,99687
An der Alster Onroerend Goed B. V. 1 0,00078
Beominster Onroerend Goed B. V. 1 0,00078
Beleggingsmaatschappij Segers B. V. 1 0,00078
Zeearend Onroerend Goed B. V. 1 0,00078
Toplam 128.000 100,00
Yukarıda görüldüğü üzere, St Martins A.Ş.’nin hisselerin %99,99’u St Martins Şişli 80
Holding A.Ş.’ye ait olup kalan % 0,01 oranında hisse Hollanda yasalarına tabi olarak
kurulmuş dört ayrı şirkete aittir.
07-13/98-27
3
St Martins A.Ş.’nin hissedarlarından St Martins Şişli Holding A.Ş. ise 12.10.2006
tarihinde Türkiye Cumhuriyeti yasaları uyarınca kurulmuş olup %99,99 hisse oranıyla
St. Martins Europe B.V. tarafından kontrol edilmektedir.
St. Martins Europe B.V ise Hollanda yasalarınca kurulmuş bir şirket olup St. Martins
Property Holdings B. V. tarafından kontrol edilmektedir. Başvuru ekinde yer alan
bildirim forumunda belirtildiği üzere, Martins Şişli Holding A.Ş. haricinde St Martins
A.Ş.’nin ortağı olan veya St Martins A.Ş.’yi doğrudan veya dolaylı olarak kontrol eden
şirketlerden hiçbirinin Türkiye Cumhuriyeti sınırları içinde St Martins A.Ş ve St 90
Martins Şişli Holding A.Ş. haricinde herhangi bir yatırımı veya faaliyeti mevcut
değildir.
St Martins A.Ş.’nin 6.11.2006 tarihinde kurulmuş olması nedeniyle herhangi bir cirosu
söz konusu olmadığı, ancak Türkiye Cumhuriyeti’nde mevcut tek yatırımının Cevahir
Alışveriş Merkezi’nde var olan A, B ve C Bloklarındaki %50 hissesi olduğu
belirtilmektedir. Söz konusu hisseler 4.12.2006 tarihinde İstanbul Büyükşehir
Belediyesi’nden ihale aracılığıyla devralınmıştır.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1 İlgili Ürün Pazarı
Söz konusu devir işlemi sonrası St Martins A.Ş. Cevahir İnşaat A.Ş.’nin tüm 100
hisselerine iktisap edecek ve bu teşebbüsün faaliyet gösterdiği alanlarda faaliyetlerini
devam edecektir. Diğer bir deyişle, dosya konusu işlem ile amaçlanan Cevahir İnşaat
A.Ş.’nin devralınması vasıtasıyla Cevahir Alışveriş Merkezi’nin mülkiyeti ve işletme
haklarının tümünün alınmasıdır.
Birçok farklı ürünleri ve markaları satan satış mağazalarına, hipermarketlere, sinema,
lokanta vb. eğlence / dinlence yerlerine ev sahipliği yapması ve kompleksin bütününe
yönelik idari bir yapılanmayı, işletmeyi gerektirmesi açısından alışveriş merkezlerinin
klasik iş hanlarından, diğer alışveriş yerlerinden ve fuar vb. organize perakende
platformlarından farklılaştığı dikkate alındığında, ilgili ürün pazarı “alışveriş merkezi
işletmeciliği” olarak tanımlanmıştır. 110
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Alışveriş merkezlerinin tüketiciler/müşteriler açısından birbirleri ile ikame
edilebilirliklerinin coğrafi açısından sınırlı olduğu ve Cevahir İnşaat A.Ş.’nin
kontrolünde bulunana Cevahir Alışveriş Merkezi’nin İstanbul ilinde bulunması ve bu
ildeki alışveriş merkezleri ile ikame edilebilir olması sebebiyle ilgili coğrafi pazar
“İstanbul ili” olarak belirlenmiştir.
H.3. DEĞERLENDİRME
H.3.1. İşlemin Niteliği Bakımından Yapılan Değerlendirme
Devralma işleminin gerçekleşmesi sonucunda Cevahir İnşaat A.Ş.’nin hisselerinin
tümüne St Martins Şişli Gayrimenkul Yatırımcılığı Ticaret A.Ş. sahip olacak; Cevahir 120
İnşaat A.Ş.’nin kontrolü St Martins A.Ş.’ye geçecektir. Dolayısıyla, devralınan
teşebbüsün kontrolünün el değiştirmesi nedeniyle söz konusu işlem, 1997/1 sayılı
Tebliğ’in 2 (b) maddesi kapsamında devralma işlemidir.
H.3.2. İşlemin Bildirimi Açısından Yapılan Değerlendirme
Dosya konusu işlem 1997/1 sayılı Tebliğ’de yer alan ciro ve pazar payı açısından
değerlendirildiğinde;
St Martins A.Ş.’nin 6.11.2006 tarihinde kurulmuş olması nedeniyle herhangi
bir cirosunun bulunmaması ve Cevahir İnşaat A.Ş.’nin 1 Ocak–31 Aralık 2005
07-13/98-27
4
mali yılında elde ettiği net cironun (……………) YTL olması nedeniyle, işlemin
anılan tebliğde belirtilen ciro eşiği altında kaldığı, 130
St Martins A.Ş.’nin ve St Martins A.Ş.’yi kontrol eden diğer hissedarın Türkiye
Cumhuriyeti sınırları içinde herhangi bir faaliyeti olmaması nedeniyle St
Martins A.Ş. açısından herhangi bir pazar payının oluşmadığı anlaşılmış;
ancak Cevahir İnşaat Sanayi A.Ş.’nin başlıca faaliyet konusu ve gelir kaynağı
olan alışveriş merkezi işletmeciliğine ilişkin olarak sağlıklı bir pazar payına
ulaşılamadığı; bu nedenle işlemin pazar payı açısından bildirime tabi olup
olmadığı hususunun netlik kazanmadığı,
sonucuna varılmıştır.
Ancak, devralan tarafın veya onu kontrol eden teşebbüslerin Türkiye’de herhangi bir
faaliyetlerinin bulunmadığı, işlemin pazar payı eşiğini aşması nedeniyle bildirime tabi 140
olması halinde dahi 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi bağlamında bir yoğunlaşma
doğurmayacağı, hakim durum yaratmayacağı veya mevcut bir hakim durumu
güçlendirmeyeceği dikkate alındığında, işleme izin verilmesi gerektiği kanaatine
ulaşılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre,
Bildirim konusu işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak
çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun 150
maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının
söz konusu olmadığına, dolayısıyla bildirim konusu işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy