Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2008-4-116 (Devralma)
Karar Sayısı : 08-47/664-258
Karar Tarihi : 24.7.2008
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI 10
Üyeler : Tuncay SONGÖR, M. Sıraç ASLAN, Mehmet Akif ERSİN,
Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE
B. RAPORTÖRLER : Kerem TOMUR, Hale SAĞLAM, Canan KARAMANOĞLU
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Credit Suisse Investments Nederland BV
Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK,
Av. Murat Hakan ÖZGÖKÇEN, Av.Seren KAYACAN
Çitlenbik Sk. No:12 34349 Yıldız Mh. Beşiktaş/İstanbul 20
D. TARAFLAR : - Credit Suisse Investments Nederland BV
Honthhorststraat 19, 1071 DC Amsterdam HOLLANDA
- Yuda ELENKAVE
Göktürk Merkez Mh. Panayır Çayır Mevkii Edenpark
Evleri No:11 Giriş Kat Kemerburgaz Eyüp/İstanbul
- Nedim MENDA
Göktürk Merkez Mh. Panayır Çayır Mevkii Edenpark
Evleri No:11 Giriş Kat Kemerburgaz Eyüp/İstanbul
30
E. DOSYA KONUSU: Credit Suisse Investments Nederland BV (Credit
Suisse) tarafından Lider Faktoring Hizmetleri A.Ş. (Lider Faktoring)’nin
%9,9 oranında hissesinin devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 2.7.2008 tarih, 4184 sayı ile giren
bildirim üzerine, 4054 sayılı “Rekabetin Korunması Hakkında Kanun”un 7.
maddesi ile 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme
ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen
15.7.2008 tarih, 2008-4-116/Öİ-08-KT sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
18.7.2008 tarih, REK.0.08.00.00-120/204 sayılı Başkanlık Önergesi ile 08-47 40
sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da, bildirimi yapılan devralma
işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında Rekabet Kurulu’nun iznine tabi
olduğu; devir sonucunda ilgili pazarda hakim durum yaratılması veya mevcut bir
08-47/664-258
2
hakim durumun güçlendirilmesi, böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının
söz konusu olmayacağı, bu çerçevede işleme izin verilmesi gerektiği, görüşü
ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME 50
H.1. İlgili Pazar
H.1.1. İlgili Ürün Pazarı
Lider Faktoring’in faaliyet alanı dikkate alınarak, ilgili ürün pazarı “faktoring
hizmetleri pazarı” olarak belirlenmiştir.
H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar
Lider Faktoring’in faaliyette bulunduğu coğrafi alan dikkate alınarak, ilgili coğrafi
pazar “Türkiye Cumhuriyeti Sınırları” olarak tespit edilmiştir. 60
H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.2.1. İşlemin Niteliği
Bildirim konusu işlemin hukuki çerçevesini, taraflar arasında 30.6.2008 tarihinde
imzalanan “Hisse Alım Satım Sözleşmesi” ve “Hissedarlar Sözleşmesi”
çizmektedir. Hisse Alım Satım Sözleşmesi’nin 3. maddesi gereği ilgili hisse
miktarının satışı tek ve bölünmez bir işlem olarak, Credit Suise’in, Lider
Faktoring’in yeni ihraç edilecek ve sermayesinin %9,9’unu temsil eden
hisselerinin mülkiyetine sahip olmasını sağlayacak şekilde yapılacaktır.
(……………………TİCARİ SIR………………..). 70
Mezkur işlem sonucunda Credit Suisse, (……………)’te sahip olduğu
(……………….) Lider Faktoring’in yıllık bütçe, iş planları, yatırımlar gibi belli
stratejik kararları üzerinde veto hakkına sahip olacaktır. Zira, Credit Suisse sahip
olduğu hisseler sayesinde Lider Faktoring’in yönetim kurulunda bir kişi
bulundurabilecektir ve yönetim kurulunun yetkilerini düzenleyen Hissedarlar
Sözleşmesi gereğince söz konusu teşebbüsün onayı olmadan stratejik kararların
alınması mümkün olmayacaktır.
H.2.2. 1997/1 Sayılı Tebliğ Kapsamında Değerlendirme
1997/1 sayılı Tebliğ'in “Birleşme ve Devralma Sayılan Haller” başlıklı 2. 80
maddesinin (b) bendine göre, "herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir
teşebbüsün malvarlığını ya da ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da
kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya
kontrol etmesi" 4054 sayılı Kanun"un 7. maddesi çerçevesinde teşebbüsler arası
birleşme ve devralma olarak kabul edilmektedir.
08-47/664-258
3
Bildirim konusu işlem, Lider Faktoring’in kontrol yapısında değişikliğe neden
olacağından, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi anlamında bir devralmadır. 90
Öte yandan, anılan Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer
alan, “...birleşme veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin ülkenin
tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının,
piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının
yirmibeş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulundan izin almaları
zorunludur.” hükmü ile izne tabi birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği
getirilmiştir.
Lider Faktoring’in 2007 yılında faktoring hizmetlerinden elde ettiği ciro yaklaşık
(……......) YTL. olarak gerçekleşmiş olduğundan, anılan işlemin Kurul’un iznine
tabi olduğu anlaşılmıştır. 100
Bununla birlikte, devralan Credit Suisse’in ilgili pazarda faaliyetinin bulunmaması
nedeniyle, devir işlemi sonucunda pazarın yapısı değişmeyeceğinden, 4054
sayılı Kanun'un 7. maddesi anlamında bir hakim durum yaratılması veya mevcut
bir hakim durumun güçlendirilmesinin söz konusu olmayacağı kanaatine
varılmıştır.
H.2.3. Bildirime Konu Sözleşme’de Yer Alan Rekabet Yasağı Açısından
Değerlendirme
“Hissedarlar Sözleşmesi”nin VI.12 numaralı maddesinde düzenlenen, “Şirket ile
Rekabet” başlıklı hüküm uyarınca; (……………..TİCARİ SIR……………..)
(…………….TİCARİ SIR……………) Anılan sınırlamaların sözleşme süresiyle 110
sınırlı olduğu ve sözleşme sonrası dönemi kapsamadığı da göz önüne
alındığında, bu düzenlemenin makul bir yan sınırlama olarak kabul edilmesinin
gerektiği anlaşılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı “Rekabetin Korunması Hakkında Kanun”un 7. maddesi ve bu
maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi
olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim 120
durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece
ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu
nedenle bildirim konusu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy