T.C.
D A N I Ş T A Y
ONÜÇÜNCÜ DAİRE
Esas No:2023/2114
Karar No:2025/331
TEMYİZ EDEN (DAVACI) :...
VEKİLİ : Av. ...
KARŞI TARAF (DAVALI) : ... Kurulu
VEKİLLERİ : Av. ..., Av. ...
İSTEMİN KONUSU : ... Bölge İdare Mahkemesi ...İdari Dava Dairesinin ... tarih ve E:..., K:...sayılı kararının temyizen incelenerek bozulması istenilmektedir.
YARGILAMA SÜRECİ :
Dava konusu istem: Davacı tarafından, 20/10/2020-17/12/2020 döneminde ... Matbaacılık Kağıtçılık Kırtasiyecilik Ticaret ve Sanayi Anonim Şirketi (...) pay piyasasında gerçekleştirilen işlemler nedeniyle 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 101. maddesinin birinci fıkrasının (a) bendi ve V-101.1 sayılı Bilgi Suiistimali ve Piyasa Dolandırıcılığı İncelemelerinde Uygulanacak Tedbirler Tebliği’nin 5. maddesinin birinci fıkrası ile 6. maddesinin ikinci ve üçüncü fıkraları uyarınca davacı hakkında 2 (iki) yıl süreyle borsalar ve teşkilatlanmış diğer piyasalarda geçici olarak işlem yapma yasağı uygulanmasına ilişkin... tarih ve ... sayılı Sermaye Piyasası Kurulu (Kurul) sayılı Kurul kararının ilgili kısmının iptali istenilmiştir.
İlk Derece Mahkemesi kararının özeti: ...İdare Mahkemesince verilen... tarih ve E:..., K:...sayılı kararda; İnceleme döneminde ... pay piyasasında gerçekleştirilen işlemlerin incelenmesi neticesinde, aralarında davacının da bulunduğu çok sayıda kişinin grup olarak hareket ettikleri ve inceleme döneminde ... pay piyasasında, grup tarafından 6.610.510 adet alım (%24,64), 8.274.082 adet satım (%30,84) işlemi olmak üzere toplam 14.884.592 adet işlem (%27,74) gerçekleştirildiği, 6.018 adet fiyat yükseltici işlem (%72,09) gerçekleştirildiği, grubun kendinden kendine ve karşılıklı işlem miktarı toplamının grubun alımlarına oranının %11,41 olduğu;
Seans analizi yapılan 13/11/2020, 04/12/2020 ve 11/12/2020 tarihlerinde grup tarafından iletilen emirlerin ve gerçekleştirilen işlemlerin incelenmesi neticesinde, grup tarafından sığ olan payın sırasına açılış seansında çok sayıda fiyat kademesine alış emirleri ileterek pay piyasasında yapay olarak genişlik ve derinlik yaratmak suretiyle hakimiyet kurulduğu, bu emirleriyle pay piyasasında yüksek bir talep olduğu izleniminin yaratıldığı, pay piyasasında oluşturulan hakimiyetin farklı fiyat kademelerine yeni pasif alış emirleri ileterek seans boyunca sürdürüldüğü, bekleyen en iyi fiyatlı satım emirlerinin, alış emirleriyle karşılanarak pay fiyatında hakimiyet kurulduğu, yükseltilen fiyat seviyelerine yeni pasif alış emirlerinin iletildiği, kısa zaman aralıklarıyla birbirine zıt, ters yönlü alım satım emirleri iletildiği, zaman zaman kısa zaman aralıklarıyla peş peşe sisteme iletilen emirlerle karşılıklı işlemler gerçekleştirildiği, tek seferde iletilebilecek miktardaki alım emirlerini çok sayıda düşük miktarlı emirler şeklinde ileterek gerçekleştirilen işlemlerle piyasasında geniş bir katılım olduğu ve sürekli işlem gerçekleştirildiği izlenimi yaratıldığı, sistemde farklı fiyat kademelerine alış emirleri ileterek yapay olarak yaratılan genişlik ve derinlik yanında sürekli olarak gerçekleştirilen fiyat artırıcı işlemlerle pay fiyatının artmasının sağlandığı, fiyat yükselten aktif alış işlemlerinin inceleme dönemi genelinde her üç işlemden ikisinin ve muhtelif tarihlerde ise tamamına yakınını oluşturduğu, payın sırasında yaratılan aktif bir piyasanın varlığı izlenimi etkisiyle diğer yatırımcıların paya aktif fiyat seviyesinin altındaki kademelerde alış emirleri iletmeleriyle bu yatırımcılara satış yapılarak stoğun azaltıldığı, satış işlemleri neticesinde gerileyen işlem fiyatının sürekli olarak düşük miktarlı alış işlemleriyle artırılarak eski seviyesine getirildiği, söz konusu emir iletme ve işlem gerçekleştirme tarzının sürekli olarak tekrarladığı, anılan emir ve işlemlerle pay fiyatına, fiyat değişimlerine ve talebine ilişkin olarak yanlış veya yanıltıcı izlenim uyandırıldığı hususlarının değerlendirildiği;
Öte yandan, davacının inceleme döneminde gerçekleştirdiği ... pay piyasasındaki alım ve satım işlemlerinin büyüklüğü, niteliği, zamanı ve sürekliliği dikkate alındığında, bu işlemler ile 6362 sayılı Kanun'un 107. maddesinin birinci fıkrasının ihlal edildiğinin değerlendirildiği, başka bir deyişle piyasa araçlarının fiyatlarına, fiyat değişimlerine, arz ve taleplerine ilişkin olarak yanlış veya yanıltıcı izlenim uyandırıldığının açık olduğu, grup hesabından gerçekleştirilen alım ve satım işlemleri ile piyasada hakimiyet kurulduğu, grubun gerçekleştirdiği işlemler değerlendirildiğinde de, gerçekleştirilen işlemlerin ... pay piyasasına ilişkin arzı, talebi, fiyatı ve yatırımcıların yatırım kararlarını tek başına etkilemeye yeterli olduğu, dolayısıyla davacının da aralarında bulunduğu grup üyelerinin hesaplarından gerçekleştirilen işlemlerin incelenmesi sonucunda, grup üyelerinin hesaplarından piyasaya ve bu piyasada oluşan fiyata yapay yollarla müdahalelerde bulunulduğu;
Bu durumda, ... payının arzını, talebini ve fiyatını tek başına etkilemeye yeterli olacak seviyede piyasa işlemini gerçekleştirdiği ve bu işlemlerden menfaat elde ettiği gerekçesiyle hakkında davalı idare tarafından Cumhuriyet Başsavcılığına suç duyurusunda bulunulduğu açık olan davacının, iki yıl süreyle borsalarda ve diğer teşkilatlanmış piyasalarda işlem yapmasının yasaklanmasına ilişkin dava konusu işlemde hukuka aykırılık bulunmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
Belirtilen gerekçelerle dava konusu işlem hukuka uygun bulunarak davanın reddine karar verilmiştir.
Bölge İdare Mahkemesi kararının özeti: ... Bölge İdare Mahkemesi ...İdari Dava Dairesince; istinaf başvurusuna konu İdare Mahkemesi kararının usul ve hukuka uygun olduğu ve davacı tarafından ileri sürülen iddiaların söz konusu kararın kaldırılmasını sağlayacak nitelikte görülmediği belirtilerek 2577 sayılı İdari Yargılama Usulü Kanunu'nun 45. maddesinin 3. fıkrası uyarınca istinaf başvurusunun reddine karar verilmiştir.
TEMYİZ EDENİN İDDİALARI : Davacı tarafından, davalı idarece makul şüphe bulunduğu gerekçesiyle daha önce 6 ay süreyle geçici işlem yasağı getirildiği, sonra hangi gerekçelerle bu sürenin uzatıldığının anlaşılamadığı, gerek İdare Mahkemesi gerekse Bölge İdare Mahkemesi kararlarının gerekçesiz olduğu ileri sürülmektedir.
KARŞI TARAFIN SAVUNMASI : Davalı idare tarafından, davacının geçici işlem yasağı süresinin dolduğu, dolayısıyla temyize gelmekte hukuki yararının bulunmadığı, davacının diğer grup üyeleriyle birlikte piyasanın açık, şeffaf ve güven içinde işlemesini bozan nitelikte eylem ve işlemleri olduğu, çok sayıda somut tespitin bulunduğu belirtilerek istemin reddi gerektiği savunulmuştur.
DANIŞTAY TETKİK HÂKİMİ ...'İN DÜŞÜNCESİ : Temyiz isteminin reddi ile usul ve yasaya uygun olan Bölge İdare Mahkemesi kararının onanması gerektiği düşünülmektedir.
TÜRK MİLLETİ ADINA
Karar veren Danıştay Onüçüncü Dairesince, Tetkik Hâkiminin açıklamaları dinlendikten ve dosyadaki belgeler incelendikten sonra gereği görüşüldü:
HUKUKİ DEĞERLENDİRME :
Bölge idare mahkemesi kararlarının temyizen bozulması, 2577 sayılı İdari Yargılama Usulü Kanunu'nun 49. maddesinde yer alan sebeplerden birinin varlığı halinde mümkündür.
Temyizen incelenen karar usul ve hukuka uygun olup, dilekçede ileri sürülen temyiz nedenleri kararın bozulmasını gerektirecek nitelikte görülmemiştir.
KARAR SONUCU :
Açıklanan nedenlerle;
1. Davacının temyiz isteminin reddine,
2. Davanın yukarıda özetlenen gerekçeyle reddine ilişkin İdare Mahkemesi kararına yönelik istinaf başvurusunun reddi yolundaki ... Bölge İdare Mahkemesi ... İdari Dava Dairesinin ... tarih ve E:..., K:... sayılı temyize konu kararında, 2577 sayılı İdari Yargılama Usulü Kanunu'nun 49. maddesinde sayılan bozma nedenlerinden hiçbirisi bulunmadığından, anılan kararın ONANMASINA,
3. Temyiz giderlerinin istemde bulunan üzerinde bırakılmasına,
4. Posta giderleri avansından artan tutarın davacıya iadesine,
5. 2577 sayılı Kanun'un 50. maddesi uyarınca, bu kararın taraflara tebliğini ve bir örneğinin de ... Bölge İdare Mahkemesi... İdari Dava Dairesine gönderilmesini teminen dosyanın ... İdare Mahkemesine gönderilmesine, 21/01/2025 tarihinde kesin olarak oybirliğiyle karar verildi.