Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-3-054 (Devralma)
Karar Sayısı : 19-40/636-268
Karar Tarihi : 14.11.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER : Çiğdem Gizem OKKAOĞLU, Muhammed Ali BEKTEMUR
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - CVC Capital Partners SICAV-FIS S.A.
Temsilcisi: Av. Mehmet Deniz ÇELEBİSOY
Kanyon Ofis Binası Kat:10 Büyükdere Cad. No:18
Levent Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: DMV-Fonterra Excipients GmbH&Co KG’nin ortak
kontrolünün CVC Capital Partners SICAV-FIS S.A. tarafından dolaylı olarak
devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 23.10.2019 tarih ve 7248 sayı
ile giren bildirim üzerine düzenlenen 05.11.2019 tarih ve 2019-3-054/Öİ sayılı
Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) İlgili başvuru; tam işlevselliğe sahip bir ortak girişim olan DMV-Fonterra Excipients
GmbH&Co KG’nin (DFE PHARMA) ortak kontrolünün CVC Capital Partners SICAV-
FIS S.A. (CVC) tarafından belirli CVC fonları aracılığı ile devralınması işlemine izin
verilmesine ilişkindir.
(5) Devralma işleminin gerçekleşmesi halinde CVC tarafından dolaylı olarak kontrol
edilen EcoSalt Investments II B.V. (ECOSALT II); DFE PHARMA’nın %50 hissesini
satın alacak ve CVC, Royal Friesland Campina N.V. (RFC) ile birlikte DFE
PHARMA’nın ortak kontrolüne sahip olacaklardır.
(6) Bildirim Formundan elde edilen bilgilere göre DFE PHARMA, 2006 yılında
FONTERRA ve RFC arasında imzalanan Ortak Girişim Sözleşmesi uyarınca laktoz
bazlı ve laktoz bazlı olmayan ilaç yardımcı maddelerinin üretimi, pazarlanması ve
satışı amacıyla her iki tarafın da %50 pay sahibi olduğu tam işlevselliğe sahip bir
ortak girişim olarak kurulmuştur. Bildirime konu işlemin temelini, Fonterra Limited,
Fonterra International Limited (birlikte FONTERRA) ve ECOSALT II arasında 24
Eylül 2019 tarihinde imzalanan Hisse Alım Sözleşmesi (Sözleşme) oluşturmaktadır.
(7) Tam işlevsel niteliği haiz devre konu DFE PHARMA’nın ortak kontrolü, bildirim
konusu işlem sonucunda ECOSALT II aracılığıyla CVC tarafından
devralınacağından, işlem 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken
Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesi
19-40/636-268
2/3
çerçevesinde bir devralma işlemidir. Tarafların ciroları incelendiğinde, 2010/4 sayılı
Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasının (a) ve (b) bentlerinde ifade edilen eşiklerin
aşıldığı, dolayısıyla işlemin izne tabi olduğu anlaşılmaktadır.
(8) Devre konu DFE PHARMA, ağızdan alınan katı ilaçlar ve kuru toz halinde solunum
yoluyla alınan ilaçlar için laktoz bazlı ve laktoz bazlı olmayan ilaç yardımcı maddeleri
üretmektedir. Ayrıca bu ürünlerin araştırılması ve geliştirilmesi (AR-GE) süreçlerinde
de faaliyet göstermektedir. DFE PHARMA tarafından üretimi gerçekleştirilen ilaç
yardımcı maddeleri; etkin maddenin vücut içerisinde gerekli bölgelere iletilmesini
sağlamak için bağlayıcı, kaplayıcı, dağıtıcı fonksiyonlar üstlenebilmekle birlikte, etkin
maddenin işlenmesine yardımcı olmak amacıyla da etkin maddelerle birlikte
kullanılabilmektedir. İlaç yardımcı maddelerinin ayrıca i) ilacın vücutta etki
göstereceği bir bölgeye taşınması, ii) ilacın vücutta süresinden önce etkinleşmesinin
engellenmesi, iii) ilaç etken maddesinin vücuda alındıktan sonra etkinleşmesi için
gerekli sürenin ayarlanması ve iv) ilacın görünüş ve tadının iyileştirilmesi gibi çeşitli
fonksiyonları bulunmaktadır. Bildirim Formunda DFE PHARMA’nın Türkiye ilaç
yardımcı maddeleri üretimi pazarındaki payının satış değeri bazında %(…..) ve satış
miktarı bazında %(…..) civarında tahmin edildiği beyan edilmiştir.
(9) Devralan konumunda bulunan bir yatırım ve portföy şirketi olan CVC Grubu ise; gıda,
sağlık, ilaç, kozmetik ve enerji sektörleri başta olmak üzere dünya çapında faaliyet
gösteren altmış iki teşebbüsü dolaylı olarak kontrol etmekle birlikte, Bildirim
Formunda verilen bilgilere göre ilaç yardımcı maddelerinin üretimi alanında faaliyet
göstermemektedir. Ayrıca Bildirim Formunda ilaç üretimi alanında faaliyet göstermesi
sebebiyle DFE PHARMA’dan ilaç yardımcı maddeleri satın alan Theramex S.A.M.
(THERAMEX) ve Recordati Industria Chimica e Farmaceutica S.p.A (RECORDATI)
unvanlı iki şirketin CVC Grubu’nun kontrolünde bulunduğu ifade edilmiştir. Birleşik
Krallık merkezli küresel bir farmakoloji şirketi olan THERAMEX, kadın sağlığı üzerine
uzmanlaşmıştır ve THERAMEX’in Türkiye’de herhangi bir iştiraki bulunmamaktadır.
RECORDATI’nın ise, farmakolojik ürünlerin geliştirilmesi, üretilmesi, pazarlanması,
satışı ve ihracı ile diğer farmakoloji şirketlerine fason üretim hizmeti verilmesi
alanlarında faaliyetleri bulunan Recordati İlaç Sanayi ve Ticaret A.Ş. isimli bir iştiraki
bulunmaktadır.
(10) Ortak kontrole sahip diğer taraf RFC Hollanda merkezli uluslararası bir süt kooperatifi
olup; süt, bebek maması, yoğunlaştırılmış süt, peynir üretimi alanında faaliyet
göstermektedir. Aynı zamanda fırın ve yemek hizmeti sunan teşebbüslere krema ve
tereyağı ürünleri, bebek maması üreticileri ile gıda ve ilaç sektörü için ise katkı
maddeleri ve çeşitli bileşenler üretmektedir.
(11) Yukarıdaki faaliyet alanları dikkate alındığında devralma işlemi neticesinde taraflar
arasında yatay bir örtüşme olmayacağı görülmektedir. THERAMEX’in Türkiye’de bir
iştiraki bulunmaması ve Türkiye’den elde ettiği cironun düşük olması sebebiyle, bu
şirketin faaliyetleriyle DFE PHARMA’nın faaliyetleri arasındaki dikey örtüşmenin
ihmal edilebilir düzeyde olduğu görülmektedir. RECORDATI bakımından ise, Bildirim
Formunda, bu şirketin Türkiye iştirakinin 2019 yılına ilişkin kesin bir pazar payı bilgisi
bulunmadığı beyan edilmiş olmakla birlikte, DFE PHARMA’dan yaptığı alımların DFE
PHARMA’nın satışları içerisinde ihmal edilebilir düzeyde olduğu belirtilmiştir. Bu
bilgilerden yola çıkılarak, işlem neticesinde oluşacak dikey örtüşmenin mevcut
durumda rekabetçi bir endişe yaratmayacağı söylenebilecektir.
(12) Yapılan inceleme ve değerlendirmeler neticesinde, dosya konusu işlem sonucunda
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında Türkiye’de herhangi bir pazarda hâkim
19-40/636-268
3/3
durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece
rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı değerlendirilmektedir.
H. SONUÇ
(13) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60
gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile
karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy