Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2011-2-36 (Devralma)
Karar Sayısı : 11-15/259-87
Karar Tarihi : 10.03.2011
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, Mehmet Akif ERSİN, İsmail Hakkı
KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat
ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR 10
B. RAPORTÖRLER : Evrim Özgül KAZAK, Mücteba ALTUN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Prysmian S.p.A
Temsilcileri: Av. Serap SARIDAŞ, Av. Zeynep AYATA
Mete Cad. No:12/7 34437 Taksim/İstanbul
D. TARAFLAR : - Prysmian S.p.A
Viale Sarca 222 20126 Milan / İTALYA
- Draka Holding N.V.
De Boelelaan 7 1083 HJ Amsterdam P.O. Box 75979
1070 AZ Amsterdam/HOLLANDA 20
E. DOSYA KONUSU: Draka Holding N.V. (Draka)’nin ihraç edilmiş ve tedavülde
bulunan tüm hisselerinin Prysmian S.p.A (Prysmian) tarafından devralınması
işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 28.1.2011 tarih ve 838 sayı ile giren
bildirim üzerine 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in ilgili hükümleri çerçevesinde düzenlenen 3.3.2011 tarih ve 2011-2-36/Öİ-11-
374.EÖK sayılı Ön İnceleme Raporu, 4.3.2011 tarih ve REK.0.06.00.00-120.01.05-
97/118 sayılı Başkanlık Önergesi ile 11-15 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek
karara bağlanmıştır. 30
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; bildirim konusu işlemin, 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”
kapsamında bir devralma işlemi olduğu, söz konusu işlemin 4054 sayılı "Rekabetin
Korunması Hakkında Kanun"un 7. maddesi anlamında hâkim durum yaratan veya
mevcut bir hâkim durumu güçlendiren ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli
ölçüde azaltılması sonucunu doğuran bir işlem olmadığı, dolayısıyla işleme izin
verilmesi gerektiği ifade edilmektedir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İşlemin Konusu 40
Başvuru konusu işlem neticesinde, Draka hisselerinin tamamı Prysmian tarafından
devralınacak, Draka hissedarları da Prysmian hisselerinin %15’ine sahip olacaktır.
11-15/259-87
2
Prysmian ve Draka firmaları, 22 Kasım 2010 tarihinde teklife ilişkin karşılıklı hak ve
yükümlülüklerini tespit eden bir Birleşme Anlaşması imzalamıştır. Birleşme
Anlaşması çerçevesinde Prysmian, teklif mukabilinde sunulan Draka firmasının adi
hisselerini nakit olarak ve yeni çıkartılacak Prysmian hisselerinden oluşan bir bedel
karşılığında iktisap etme taahhüdünde bulunmuştur. Aynı gün Prysmian firması,
Hollanda’da kurulu bulunan ve Draka‘nın ihraç edilmiş ve tedavülde bulunan toplam
sermaye paylarının yaklaşık %48,48’ine sahip olan Flint Investments B.V. (Flint)
firmasından da teklif mukabilinde tüm hisselerini devretmesi yönünde gayri kabili rücu 50
taahhüt almıştır.
5 Ocak 2011 tarihinde Prysmian tarafından Draka adi hisselerinin tamamına ilişkin bir
“teklif”te bulunulmuştur. 3 Şubat 2011 tarihinde sona eren teklif dönemi boyunca
Draka hisselerinin %90,4’ü için ihaleye çıkılmıştır. Teklifin koşulsuz hale geldiği, 8
Şubat 2011 tarihinde Prysmian tarafından ilan edilmiştir.
İlgili Hollanda yasaları uyarınca hisselerini “teklif”e uygun olarak teklif eden Draka
hissedarlarına teklifin koşulsuz hale geldiğinin ilanını takip eden 10 iş günü içerisinde
(22 Şubat 2011 tarihine kadar) ödemek mecburiyetinde olduğu ve ödeme tarihinde
teklif edilen hisselerin kontrolünün Prysmian’a geçmiş olduğu belirtilmektedir. Bu
çerçevede kapanış, işleme ilişkin Rekabet Kurulu izni alınmadan 22.02.2011 60
tarihinde gerçekleşmiştir. Öte yandan taraflar söz konusu tarihten önce Kurumumuza
yaptıkları bildirim ile devralma işlemi sonrasında Prysmian’ın Draka’daki hisseleriyle
ilgili oy haklarını Rekabet Kurulunun başvurularına ilişkin olarak alacağı karara kadar
kullanmayacaklarını taahhüt etmişlerdir.
H.2. Taraflar
H.2.1. Devralan: Prysmian
Enerji ve telekomünikasyon endüstrilerinde kullanılan çeşitli kabloların geliştirme,
tasarım, üretim, ikmal ve döşeme süreçlerinde dünya çapında faaliyet gösteren bir
İtalyan firması olan Prysmian; Avrupa, Amerika ve Güney Amerika’da 39 ülkede
iştirakleri, 24 ülkedeki 56 fabrikası, 7 Araştırma ve Geliştirme Merkezi ve yaklaşık 70
12.000 çalışanıyla faaliyet göstermektedir.
Prysmian, 2005 yılında Goldman Sachs Group Inc. (Goldman Sachs) tarafından
devralınmasından sonra, 2007 yılında Milano Borsasında kote edilen bir şirket haline
gelmiştir. 2010 yılının ilk yarısında, Goldman Sachs Prysmian’da sahip olduğu
hisselerini satmıştır. 21 Ocak 2011 tarihi itibariyle, mevcut halka açık bilgilere
dayanılarak Prysmian’ın sermayesinde yüzde dörtten fazla oranda hisseye sahip
olan iki hissedarı Clubtre S.r.l. (%5,008) ve Blackrock Inc. (%4,746)’dır. Ayrıca,
Prysmian’ın Türkiye’de, Prysmian (Dutch) Holdings BV tarafından kontrol edilen Türk
Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. (Türk Prysmian) unvanlı bir bağlı ortaklığı
bulunmaktadır. 80
H.2.2. Devredenler: Draka Hissedarları
Başvuru konusu işlem öncesince Draka’nın adi hisselerinin %48.48’ine Fentener van
Vlissingen ailesinin bir holding şirketi olan Flint sahiptir. Geri kalan adi hisseler
borsada kote edilmektedir. Dosya mevcudu belgelerde Flint’in, hissedarlar
toplantılarına katılıma bağlı olarak Draka üzerinde fiili kontrole sahip olabileceği
belirtilmiştir.
Gayrimenkul yönetimi ve temettü, tahvil ve diğer hisse senetlerinin yatırımı
alanlarında faaliyet gösteren bir finansman ve yönetim şirketi olan Flint’in ayrıca
11-15/259-87
3
patent kullanımı alanında faaliyet gösteren Bruber Beheer B.V. ve hisse senedi,
gayrimenkul ve diğer malvarlıklarının alımı, yönetimi, satımı, ödünç para verme ve 90
alma konularında sigorta acenteliği alanında faaliyet gösteren Flint Echo B.V. olmak
üzere iki bağlı ortaklığı bulunmaktadır.
H.2.3. Devralınan: Draka
Draka; enerji kabloları (genellikle genel kablolama) ve telekomünikasyon kabloları
sektörlerinde dünya çapında kablo ve kablo sistemlerinin geliştirme, tasarım, üretim
ve satışı işiyle iştigal eden Hollandalı Draka grubunun firmasıdır. Draka; Avrupa,
Kuzey ve Güney Amerika, Asya ve Avustralya’da 31 ülkede 68 firması ve yaklaşık
9.400 çalışanıyla faaliyet göstermektedir.
Draka’nın faaliyetleri üç grupta toplanmaktadır;
(i) alçak gerilim kablolarıyla ve aletlerde kullanılan kablolarla ilgili faaliyetleri 100
yürüten enerji ve altyapı grubu,
(ii) işe özel kablolarla ilgili faaliyetleri yürüten endüstri ve uzmanlık grubu,
(iii) telekomünikasyon kablolarıyla ilgili faaliyetleri yürüten telekomünikasyon
grubu.
Draka’nın Türkiye’de tamamına sahip olduğu; Türkiye ve bölge ülkelerindeki artan
enerji kablosu talebine yanıt vermek amacıyla 2005 yılında kurulan Draka İstanbul
Asansör İhracat İthalat Üretim Ltd. Şti. (Draka İstanbul) ve Draka’nın
telekomünikasyon kabloları alanındaki faaliyetini genişletmek amacıyla 2006 yılında
kurulan Draka Comteq Kablo Ltd. Şti. (Draka Comteq) olmak üzere iki bağlı ortaklığı
bulunmaktadır. Ayrıca, kontrolü bir Türk firmasında olan Antalya’da kablo demeti 110
satışı yapan Wagner Kablo A.Ş. firmasında da kontrol yetkisi vermeyen ve dolaylı
olarak sahip olduğu %9 azınlık hissesi aracılığıyla hissedar olarak bulunmaktadır.
H.3. İlgili Pazar
H.3.1. İlgili Ürün Pazarı
Prysmian; enerji ve telekomünikasyon endüstrilerinde kullanılan çeşitli kabloların
üretilmesi ve pazarlanması alanında faaliyet göstermektedir. Enerji kablo ve
sistemleri alanında düşük, orta, yüksek ve çok yüksek gerilim elektrik enerjisinin yer
altından ve deniz altından iletilmesine yönelik kablo üretimi alanında faaliyet gösteren
Prysmian, telekomünikasyon kablo ve sistemleri alanında; ses, veri, görüntü ve
kontrol uygulaması amaçlı fiber optik kablolar ile bakır kabloların tasarımı, 120
geliştirilmesi ve üretilmesi alanlarında faaliyet göstermektedir. Devir konusu Draka da
enerji kabloları ve telekomünikasyon kabloları sektörlerinde faaliyette bulunmaktadır.
Kablo piyasasını genel olarak telekomünikasyon kabloları ile enerji kabloları altında
iki ana grupta toplamak mümkündür. Enerji kablolarının bir noktadan diğerine
aktarıldığı birçok uygulaması bulunmaktadır. Elektrik dağıtımı amacıyla kullanılan
enerji kabloları genel olarak güç kabloları ve genel kablolar olmak üzere iki sınıfa
ayrılmaktadır. Genel kablolar bina içlerinde, elektrikli aletlerin içerisinde ve mobil
donanımların güç ve sinyal cihazlarında kullanılan orta/düşük voltaj kablolarından
oluşurken, güç kabloları elektrik iletim ve dağıtım uygulamalarında kullanılmaktadır.
Güç kabloları ise yüksek/ekstra yüksek ve alçak/orta gerilim güç kabloları olarak 130
sınıflandırılmaktadır.
Telekomünikasyon kabloları, ses, veri ve diğer tür iletişim sinyallerini sabit hatlı bir
bağlantı üzerinden elektromanyetik ya da optik sinyaller yoluyla iletmek için
11-15/259-87
4
kullanılmaktadır. Telekomünikasyon kabloları; teknik özellikleri, performansları ve
ağrılıklı uygulama alanları bakımından değerlendirildiğinde fiber optik kablolar ve
bakır kablolar olmak üzere ikiye ayrılmaktadır.
Bu bilgiler ışığında, ilgili ürün pazarlarının genel kablolama, yüksek ve ekstra yüksek
gerilim güç kabloları, alçak ve orta gerilim güç kabloları alt pazarlarından oluşan
“enerji kabloları pazarı”, fiber optik kablolar ile bakır kablo alt pazarlarında
incelenebilecek “telekomünikasyon kabloları pazarı” olduğu kanaatine varılmıştır. 140
H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar
Devralma işlemi açısından, ilgili ürün pazarında, ülkenin herhangi bir bölgesindeki
rekabet koşullarının diğer bölgelerden farklılık göstermemesi, rekabet koşullarının
ülkenin tamamında homojen bir yapı sergilemesi nedeniyle dosya kapsamında ilgili
coğrafi pazar “Türkiye” olarak belirlenmiştir.
H.3.3. Etkilenen Pazarlar
Tarafların faaliyetleri, dünya çapında gerçekleştirdikleri faaliyetler bakımından genel
kablolama, alçak gerilim ve orta gerilim güç kabloları, fiber optik ve bakır kablo
pazarlarında örtüşmektedir. Prysmian, yüksek gerilim ve ekstra yüksek gerilim güç
kabloları tedariğinde faal iken, Draka bu alanda faaliyet göstermemektedir. 150
Türkiye’de Prysmian genel kablolama, alçak gerilim ve orta gerilim güç kabloları,
yüksek gerilim ve ekstra yüksek gerilim güç kabloları, fiber optik kabloları ve bakır
kablolar alanında faaliyet göstermektedir. Draka ise alçak gerilim ve orta gerilim güç
kabloları ile yüksek gerilim ve ekstra yüksek gerilim güç kabloları hariç olmak üzere
genel kablolama, fiber optik kabloları ve bakır kablolar ile fiber optik ürünü
pazarlarında faaliyet göstermektedir.
Bu çerçevede etkilenen pazarlar “enerji kabloları pazarı” ile “telekomünikasyon
kabloları pazarı” olarak belirlenmiştir.
H.4. Değerlendirme
H.4.1. 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. Maddesi Açısından Yapılan Değerlendirme 160
2010/4 sayılı Tebliğ’in (Tebliğ) 5. maddesinin 1. fıkrasında, “Kontrolde kalıcı değişiklik
meydana getirecek şekilde; a) İki veya daha fazla teşebbüsün birleşmesi ya da b) Bir
veya daha fazla teşebbüsün tamamının ya da bir kısmının doğrudan veya dolaylı
kontrolünün, hisse ya da mal varlığının satın alınmasıyla, sözleşmeyle veya diğer bir
yolla bir ya da daha fazla teşebbüs veya hâlihazırda en az bir teşebbüsü kontrol eden
bir ya da daha fazla kişi tarafından devralınması, Kanunun 7 nci maddesi
kapsamında birleşme veya devralma işlemi sayılır.” denilmektedir.
Dosya mevcudu bilgilere göre, başvuru konusu işlem neticesinde Draka’nın kontrolü
Prysmian’a geçecektir. Bu nedenle işlem, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5 (b) maddesi
uyarınca bir devralma işlemidir. 170
H.4.2. İşlemin 4054 sayılı Kanun ve 2010/4 sayılı Tebliğin Kapsamında Bildirime
Tabi Olması
2010/4 sayılı Tebliğ'in 7. maddesinin 1. fıkrasında “Bu Tebliğin 5 inci maddesinde
belirtilen bir birleşme veya devralma işleminde; a) İşlem taraflarının Türkiye ciroları
toplamının yüz milyon TL’yi ve işlem taraflarından en az ikisinin Türkiye cirolarının
ayrı ayrı otuz milyon TL’yi veya b) İşlem taraflarından birinin dünya cirosunun beş yüz
milyon TL’yi ve diğer işlem taraflarından en az birinin Türkiye cirosunun beş milyon
TL’yi, aşması halinde söz konusu işlemin hukuki geçerlilik kazanabilmesi için
11-15/259-87
5
Kuruldan izin alınması zorunludur.” hükmü ile hangi tür birleşme ya da devir
işlemlerinin Rekabet Kurulunun iznine tabi olduğunu belirlemektedir. 180
Bildirime konu işlemde işlem taraflarından biri olan Prysmian’ın 2010 yılı Türkiye
cirosu (….) TL, Draka’nın 2010 yılı Türkiye cirosu ise (….) TL’dir. Görüldüğü üzere
teşebbüslerin ciroları 2010/4 sayılı Tebliğ'in 7. maddesinin (a) bendinde belirtilen ciro
eşiklerini aşmaktadır.
H.4.3. İşlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. Maddesi Çerçevesinde Değerlendirilmesi
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi uyarınca, bir ya da birden fazla teşebbüsün hâkim
durum yaratmaya veya hâkim durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak,
ülkenin bütününde yahut belli bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet
piyasasındaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak birleşme ve
devralma işlemleri hukuka aykırı bulunmuş ve yasaklanmıştır. 190
Dosya mevcudu bilgilere göre, Prysmian ve Draka Türkiye’de ilgili ürün pazarlarında
sırasıyla iştirakleri Türk Prysmian ile Draka İstanbul ve Draka Comteq firmalarıyla
faaliyette bulunmaktadır. Türk Prysmian enerji kabloları ve telekomünikasyon
kabloları alanında faaliyet göstermektedir. Draka İstabul enerji kabloları alanında,
Draka Comteq ise telekomünikasyon kabloları alanında faaliyette bulunmaktadır.
Dolayısıyla işlem taraflarının faaliyet alanları enerji ve telekomünikasyon kabloları
alanlarında kesişmektedir.
Aşağıdaki tabloda ilgili ürün pazarlarında rakip teşebbüslerin pazar payları ile
tarafların işlem öncesi ve sonrası pazar paylarına yer verilmektedir:
Tablo 1: İlgili pazarlarda Tarafların ve Rakiplerin Pazar Payları (%) 200
Genel Kablolama Alçak Gerilim Güç
Kabloları
Yüksek Gerilim
Güç Kabloları
Fiber Optik Kablo Bakır Kablo
2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009
Prysmia
n
(….) (….) (….) (….) (….) (….) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…)
Draka (….) (….) (….) (….) (….) (….) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…)
Prysmi
an+
Draka
(….) (….) (….) (….) (….) (….) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…)
Corning (…)
Hes (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…)
Özgün (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…) (…)
ETK (…) (…) (…) (…)
Nexans (…) (…) (…)
Yukarıdaki tablodan görüldüğü üzere, işbu devralma işlemi sonrasında genel
kablolama piyasasında Prysmian’ın pazar payı %(…) gibi oldukça düşük bir oranda
yükselecektir. Yüksek gerilim güç kablolarında Prysiman’ın, alçak gerilim güç
kablolarında ise Draka’nın herhangi bir pazar faaliyeti bulunmaması nedeniyle, söz
konusu pazarlarda da başvuru konusu devralma işlemi sonrasında bir yoğunlaşma
yaşanmayacaktır. Dolayısıyla, en genel ifadesiyle enerji kabloları piyasasında
devralma işlemi bir pazar payı artışına yol açmayacaktır.
Tabloda yer verilen bilgiler incelendiğinde, telekomünikasyon kablolarından bakır
kablolarda da, devralma işlemi neticesinde önemli bir pazar payı artışının
yaşanmayacağı görülmektedir. Nitekim Draka’nın söz konusu pazarda oldukça düşük 210
(en yüksek %(…)) bir pazar payı bulunmaktadır. Devralma işleminin etkileri fiber optik
kablolar bakımından incelendiğinde ise, işlem konusu her iki tarafın da ilgili piyasada
önemli pazar paylarının bulunduğu görülmektedir. 2009 yılı verilerine göre, başvuru
konusu işlem neticesinde tarafların toplam pazar payı %(…)’e yükselirken, en yakın
11-15/259-87
6
rakibin pazar payı %(…) olarak gerçekleşmektedir. 2010 yılında ise, Prysmian ve
Draka’nın pazar payları sırasıyla %(…) ve %(…)’e düşmüştür. Aynı dönemde
rakiplerin pazar payları ise, %(…) ve %(…) arasında seyretmektedir. Bu bilgiler
ışığında, devralma işlemi neticesinde tarafların fiber optik kablo piyasasında pazar
lideri olacağı düşünülmekle birlikte, pazar paylarının önemli ölçüde artmaması ile
hâlihazırdaki rakiplerin konumu dikkate alındığında, ilgili pazarda bir hâkim durum 220
yaratılmasının mümkün olmadığı kanaatine ulaşılmıştır.
Dosya mevcudunda yer verilen bilgilere göre, taraflardan herhangi birinin diğerinin
faaliyet gösterdiği bir ürün pazarının alt veya üst pazarında faaliyeti
bulunmamaktadır. Bu çerçevede, gerek tarafların her ikisinin de faaliyetlerinin
bulunduğu ilgili ürün pazarlarında önemli bir pazar payı artışının yaşanmayacak
olması gerekse ilgili alt ve üst pazarlarda faaliyetlerinin bulunmaması nedeniyle,
başvuru konusu işlem neticesinde ilgili pazarlarda bir hâkim durum yaratılmasının
veya mevcut bir hâkim durumun güçlendirilmesinin mümkün olmadığı sonucuna
varılmıştır.
I. SONUÇ 230
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
belirtilen nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy