Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-1-23 (Ortak Girişim)
Karar Sayısı : 19-19/261-113
Karar Tarihi : 23.05.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Adem BİRCAN, Mehmet AYAN,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Şükran KODALAK
B. RAPORTÖRLER: Başak TEKÇAM, Bilge YILMAZ, Yakup GÖKALP
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Dahlia Investments Pte. Ltd.
Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Deniz ÖZKAN
Orjin Maslak Eski Büyükdere Cad. No:27 Kat:11
Maslak/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Haldor Topsoe Holding A/S’nin tek başına kontrol ettiği
Haldor Topsoe A/S’nin ortak kontrolünün Temasek Holdings Limited’in kontrol
ettiği Dahlia Investments Pte. Ltd. tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 02.05.2019 tarih ve 3000 sayı ile
giren ve eksiklikleri en son 07.05.2019 tarih ve 3072 sayı ile tamamlanan bildirim
üzerine düzenlenen 15.05.2019 tarih ve 2019-1-23/Öİ sayılı Ortak Girişim Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda, Haldor Topsoe Holding A/S’nin (HALDOR HOLDING) tek başına kontrol
ettiği Haldor Topsoe A/S (HALDOR) üzerinde, nihai olarak Temasek Holdings
Limited’in (TEMASEK) dolaylı olarak kontrol ettiği Dahlia Investments Pte Ltd.’ye
(DAHLIA) %30 oranında hisse devredilmesi suretiyle ortak kontrol tesis edilmesi
işlemine izin verilmesi talep edilmektedir.
(5) Bildirim konusu işlemin temelini 12.03.2019 tarihinde taraflar arasında imzalanan
Hisse Alım ve Satım Anlaşması (Anlaşma) ve eş zamanlı yürürlüğe girecek olan
Hissedarlar Sözleşmesi’nin (Sözleşme) hükümleri oluşturmaktadır. Planlanan işlemin
tamamlanmasının akabinde, Anlaşma hükümleri uyarınca DAHLIA ve HALDOR
HOLDING, HALDOR’un sermayesinin sırasıyla %30 ve %70’ine sahip olacak ve
Sözleşme çerçevesinde DAHLIA, HALDOR’un stratejik ticari kararları üzerinde bir
takım veto haklarına haiz olacaktır.
(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası hükmü
çerçevesinde, bir ortak girişimin anılan Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi
sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak
girişimin bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması unsurlarının
birlikte sağlanması gerekmektedir.
19-19/261-113
2/3
(7) Taraflar, HALDOR üzerindeki hisse oranlarını HALDOR HOLDING %70; DAHLIA
%30 olarak belirlemiştir. Taraflar arasında imzalanan Sözleşme’nin 11.1 numaralı
maddesinde belirtilen konularda (Saklı Tutulan Konular) alınacak kararlarda
HALDOR HOLDING ve DAHLIA’nın onayı gerekecektir. Saklı Tutulan Konular; (…..)
kapsamaktadır. Dolayısıyla DAHLIA, HALDOR’un stratejik ticari kararlarına ilişkin
veto hakkına sahip olacak ve HALDOR üzerinde HALDOR HOLDING ile birlikte ortak
kontrol sahibi olacaktır.
(8) Planlanan işlemin tamamlanmasından önce HALDOR uluslararası üretim ve tedarik
ağı ile pazardaki faaliyetlerini bağımsız ve süreklilik arz eder şekilde sürdürmektedir.
İşlemin tamamlanmasının akabinde de HALDOR kendi kaynakları, personeli ve
operasyonel süreçleri doğrultusunda faaliyetlerine devam edecektir. HALDOR, kendi
adına ve namına işlem yapmayı sürdürecek, kendi yönetim kadrosu tarafından
yönetilecektir. Planlanan işlem neticesinde HALDOR, DAHLIA ve HALDOR
HOLDING tarafından ortak şekilde kontrol edilecek ve pazarda kalıcı ve bağımsız bir
şekilde faaliyet gösterecek tam işlevsel bir ortak girişim kurulmuş olacaktır.
(9) Sonuç itibarıyla başvuru konusu işlemin, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi
çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu kanaatine varılmıştır. Öte yandan ilgili
tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında öngörülen
eşikleri aşması nedeniyle, işlemin izne tabi olduğu görülmektedir.
(10) Ortak girişim HALDOR, katalizör üretimi ve tedariki ile lisanslanması alanlarında
faaliyet göstermektedir. HALDOR’un Türkiye’de herhangi bir iştiraki bulunmayıp, yurt
dışında yer alan iştirakleri aracılığıyla Türkiye’deki müşterilerine doğrudan satış
yapmaktadır.
(11) Ana teşebbüslerden HALDOR HOLDING, sahibi olduğu aile şirketleri IGM
Biosciences ve Frydenlund Ejendomsselskabet A/S aracılığıyla; biyolojik bilimler,
çeşitli antikorların üretimi ve gayrimenkul alanında faaliyet göstermektedir. Söz
konusu şirketlerin Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Öte yandan
HALDOR HOLDING Türkiye’de ve dünyada HALDOR’un faaliyetleri ile örtüşen
herhangi bir teşebbüsün kontrolüne sahip değildir.
(12) Diğer taraftan DAHLIA’yı dolaylı olarak kontrol eden TEMASEK ise, küresel portföy
şirketleri finansal hizmetler, telekomünikasyon, medya ve teknoloji, taşımacılık ve
endüstri, tüketici ve gayrimenkul, yaşam bilimleri ve tarım endüstrileri ile enerji ve
tabii kaynaklar alanlarında faaliyet göstermekte olup DAHLIA’nın yatırım aracı olmak
dışında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. TEMASEK’in işlevsel portföy
şirketlerinden hiçbiri Türkiye’de veya dünyada katalizör üretimi veya lisanslaması
alanlarında faaliyet göstermemektedir.
(13) Bu kapsamda anılan faaliyet konuları incelendiğinde planlanan işlemin gerek küresel
pazarda gerekse Türkiye’de herhangi bir dikey ya da yatay örtüşme meydana
getirmeyeceği anlaşılmaktadır. Dolayısıyla, planlanan işlem ile 4054 sayılı Kanun’un
7. maddesi kapsamında herhangi bir pazarda hâkim durum yaratılmasının veya
mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
19-19/261-113
3/3
H. SONUÇ
(14) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60
gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile
karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy