Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-5-058 (Devralma)
Karar Sayısı : 20-04/33-16
Karar Tarihi : 16.01.2020
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Adem BİRCAN,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER: Gözde MAVİ, Eren YALDIZLI, Aykut KARAGÖZ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN :- HSI Special Account I Fundo de Investimento em
Participações-Multiestratégia
Temsilcileri: Dr. M. Fevzi TOKSOY, Bahadır BALKI,
Barış YÜKSEL, Mustafa AYNA, Mehmet SALAN,
Özlem BAŞIBÖYÜK
Çamlıca Köşkü, Francalacı Sok. No: 28, Arnavutköy
Beşiktaş, İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Hilton Sao Paulo Morumbi Otel’in kontrolünün HSI Special
Account I Fundo de Investimento em Participações Multiestratégia tarafından
devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 24.12.2019 tarih, 9011
sayı ile intikal eden bildirim üzerine düzenlenen 07.01.2020 tarihli, 2019-5-058/Öİ sayılı
Devralma Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle, işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Dosya konusu başvuruda, Hilton Sao Paulo Morumbi Otel (HILTON MORUMBI)
üzerinde kontrol hakkı veren yetkilerin HSI Special Account I Fundo de Investimento
em Participações-Multiestratégia (HSI FUNDO) tarafından devralınması işlemine izin
verilmesi talep edilmektedir.
(5) Brezilya, São Paulo’da faaliyet gösteren beş yıldızlı bir otel olan HILTON MORUMBI
üzerinde kontrol hakkı veren yetkiler Hilton do Brasil Ltda.'nın (HILTON DO BRAZIL)
özsermayesini temsil eden hisselerin devralınmasıyla el değiştirecektir. Bildirimde
ayrıca söz konusu devralma işleminin tarafı HSI FUNDO olsa da nihai kontrolünün HSI
Re Special Account I LP’de olacağı (HSI-GIC JV)1 belirtilmiştir. HILTON MORUMBI
2002 yılında inşa edilmesinden bu yana Hilton Worlwide Manage Limited (HILTON
MANAGE) tarafından işletilmektedir. HILTON MANAGE, dünya çapında Hilton
Worldwide Holdings Inc.’ye (HILTON WW) ait markalar altında faaliyet gösteren otel
ve franchise sahiplerine otel yönetimi hizmetleri sunmaktadır. HILTON MANAGE ile
HILTON DO BRAZIL arasında HILTON MORUMBI’nin yönetim esaslarını düzenlemek
üzere (…..) (SÖZLEŞME) akdedilmiştir. Bildirim konusu işlem ile söz konusu
SÖZLEŞME’nin tarafları aynı kalmaya devam edecek ve fakat HILTON DO BRAZIL’in
1 (…..).
20-04/33-16
2/4
kontrolü el değiştireceğinden esasen SÖZLEŞME’de düzenlenen hak ve
yükümlülüklerin muhatabı değişecektir. Bir diğer ifadeyle SÖZLEŞME’nin tarafı
HILTON DO BRAZIL’i kontrol edecek olan HSI FUNDO olacaktır.
(6) SÖZLEŞME’ye göre HILTON MANAGE’nin otelin işletilmesiyle ilgili hakları ve
yükümlülükleri (…..) kadar devam edecektir. İlaveten HILTON MANAGE’nin bu hak ve
yükümlülükleri birbirini izleyen (…..) yıllık iki dönem için (…..) tarihine kadar otomatik
olarak uzatılabilme hakkı bulunmaktadır.
(7) SÖZLEŞME’nin (…..) kısmında otel işletmecisi olan HILTON MANAGE’nin, (…..) oteli
işleteceği, (…..) belirtilmektedir.
(8) Ayrıca SÖZLEŞME uyarınca, HILTON MANAGE’nin HILTON MORUMBI’yi işletme
hakkı ve yükümlülüğüne (…..) sahip olduğu, (…..) ifade edilmektedir.
(9)
(…..TİCARİ SIR…..)2.
(10) Bildirim Formunda yer verilen bilgilere göre, otel işletmecisi HILTON MANAGE,
HILTON MORUMBI’nin günlük işleyişinden doğrudan sorumlu olmakla birlikte otel
sahibi olan HILTON DO BRAZIL’in otel üzerinde her mali yıl için gerekli olan işletme
sermayesi miktarı üzerinde söz hakkı bulunmakta, ayrıca HILTON MANAGE
tarafından önerilen yıllık bütçenin tamamına veya bir bölümüne itiraz hakkı
bulunmaktadır. Bunun yanında, SÖZLEŞME’nin (…..) başlıklı kısmında (…..)
ücretlendirme yapısı öngörülmektedir.
(11) Yukarıda yer verilen açıklamalar ışığında, bildirim konusu işlem öncesinde otel
işletmecisi olarak HILTON MANAGE’nin ve otel sahibi olarak HILTON DO BRAZIL’in
HILTON MORUMBI üzerinde ortak kontrole sahip olduğu anlaşılmaktadır.
(12) İşlem sonrasında, HSI FUNDO3, HILTON DO BRAZIL’in tek hissedarı olacağından
SÖZLEŞME ile HOTEL MORUMBI’nin ortak kontrolü de HSI FUNDO’ya geçecektir.
Diğer taraftan HILTON MANAGE’nin SÖZLEŞME’deki hak ve yetkileri de aynen
devam edecektir. Bu nedenle, bildirim konusu işlem neticesinde HSI FUNDO ve
HILTON MANAGE’nin HILTON MORUMBI üzerinde ortak kontrole sahip olacağı
değerlendirilmektedir. Dolayısıyla HSI FUNDO tarafından HILTON DO BRAZIL’in
sahip olduğu hisselerin tamamının satın alınması ile HILTON MORUMBI’nin
kontrolünde kalıcı bir değişiklik meydana gelecektir. Bu doğrultuda, işlem 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in 5. maddesi çerçevesinde bir devralma işlemi niteliğindedir. Dosya
kapsamındaki bilgiler ışığında aynı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında belirlenen
ciro eşiklerinin aşılmış olduğu, bu sebeple bahse konu işlemin izne tabi bir işlem olduğu
anlaşılmıştır.
(13) Otelin ortak kontrolünü devralacak HSI FUNDO, Brezilya’da HSI-GIC JV’nin
kontrolünde bulunan özel bir sermaye fonudur. Portföy varlıklarının satın alınması,
sahipliği, yatırımı ve elden çıkarılması amacıyla kurulmuştur. HSI-GIC JV nihai olarak
2 (…..).
3 (…..).
20-04/33-16
3/4
GIC (Realty) Private Limited (GIC REALTY) ve HSI Real Estate Special Account I
GenPar Ltd.’nin (HSI GENPAR) ortak kontrolündedir. GIC REALTY, Singapur
Hükümeti adına gayrimenkul yatırımları gerçekleştiren bir holding şirketidir ve
bağımsız karar verme yetkisi bulunmaktadır. GIC REALTY’nin tamamı, Singapur
Maliye Bakanlığına4 (SMB) aittir. GIC REALTY’nin yatırımları, SMB’nin dolaylı iştiraki
olan GIC Real Estate Private Limited tarafından yönetilmektedir. HSI GENPAR nihai
olarak Maximo Lima ve Angel David Ariaz tarafından kontrol edilmektedir.
(14) HSI FUNDO’nun Türkiye’de faaliyeti bulunmamaktadır. Bununla birlikte HSI
FUNDO’yu kontrol eden GIC REALTY Türkiye’de faaliyet göstermekte olup bu
faaliyetlerini dolaylı iştirakleri olan Euro Taurus S.a.r.l ve Euro Efes S.a.r.l vasıtası ile
alışveriş merkezi işletmeciliği alanında yürütmektedir. İlgili teşebbüsler ve sahip olunan
pay oranlarına aşağıda yer verilmiştir;
- İstanbul’da Optimum Outlet ve Eğlence Merkezi’ne sahip olan Feriköy
Gayrimenkul Yatırım İnşaat Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de (…..),
- Ankara’da Optimum Outlet ve Eğlence Merkezi’ne sahip olan Kurtköy
Gayrimenkul Yatırım İnşaat Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş’de (…..),
- İzmir’de Optimum ve Eğlence Merkezi’ne sahip olan Esentepe Gayrimenkul
Yatırım İnşaat Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de (…..)
(15) Söz konusu paylar GIC REALTY’e ilgili şirketlerde ortak kontrol hakkı sağlamaktadır.
Diğer yandan Euro Efes S.a.r.l, Rönesans Gayrimenkul Yatırım A.Ş.’nin (RÖNESANS
GAYRİMENKUL) (…..) oranındaki hissesini devralarak5 RÖNESANS
GAYRİMENKUL’ün ortak kontrolüne sahip olmuştur.
(16) HSI FUNDO üzerinde kontrol hakkı bulunan bir diğer teşebbüs olan HSI GENPAR’ın
da Türkiye’de faaliyeti bulunmamaktadır. Teşebbüs, Cayman adaları kanunları
uyarınca sınırlı sorumluluk ile kurulmuş olup esas olarak HSI-GIC JV’nin ve işlemin
tamamlanmasının ardından HILTON MORUMBI’nin günlük faaliyetlerinin ve
işlemlerinin yürütülmesinden sorumludur. HSI GENPAR hâlihazırda yeni kurulmuş bir
şirkettir. Şirket, öz sermaye paylarının %100’ünü müştereken elinde bulunduran (…..)
ve (…..) tarafından kontrol edilmektedir. Söz konusu gerçek kişiler ve HSI GENPAR’ın
Türkiye’de herhangi bir varlığı, işletmesi veya faaliyeti bulunmamaktadır.
(17) Bu itibarla HSI FUNDO ve içerisinde bulunduğu ekonomik bütünlüğün Türkiye’de otel
işletmeciliği alanında faaliyet göstermediği söylenebilmektedir.
(18) Yukarıda ifade edildiği üzere bildirim konusu işlem neticesinde HOTEL MORUMBI, HSI
FUNDO ile HILTON MANAGE tarafından kontrol edilecektir. HILTON MANAGE
üzerinde kontrol sahibi olan HILTON WW, dünya çapında 117 ülkede otel, tatil köyü
ve devre mülklerin işletmeciliği ve sahipliği alanlarında faaliyet gösteren bir konaklama
şirketi olup, otellerin ve tatil yerlerinin işletilmesi ve franchise sahipliği olmak üzere iki
alanda faaliyet göstermektedir. Teşebbüs, Türkiye’de 33 bölgede Conrad Hotels &
Resorts, Double Tree by Hilton, Hampton Inn & Suites, Hilton Garden Inn markaları
altında bulunan 69 adet otelin işletilmesi ve geliştirilmesi alanında faaliyet
göstermektedir. Bununla birlikte HSI FUNDO’nun Türkiye’de otel işletmeciliği alanında
faaliyetinin bulunmaması sebebiyle dosya konusu işlem bakımından işlem taraflarının
faaliyet alanları arasında Türkiye sınırları içerisinde yatay veya dikey bir örtüşme
bulunmadığı değerlendirilmektedir.
4 Minister for Finance of the Government of Singapore
5 Kurulun 03.12.2014 tarih, 14-47/866-396 sayılı Kararı
20-04/33-16
4/4
(19) Yukarıda yapılan değerlendirmeler çerçevesinde, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un (4054 sayılı Kanun) 7. maddesi
çerçevesinde bir hâkim durumun yaratılması veya mevcut bir hâkim durumun
güçlendirilmesi sonucunu doğurmayacağı ve işleme izin verilebileceği kanaatine
varılmıştır.
H. SONUÇ
(20) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin
ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle
işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara
İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy