1 REKABET KURUMU
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2002-4-107 (Devralma)
Karar Sayısı : 02-45/531-220
Karar Tarihi : 25.7.2002
A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. M. Tamer MÜFTÜOĞLU
Üyeler : İsmet CANTÜRK, Nejdet KARACEHENNEM, A. Ersan GÖKMEN,
R. Müfit SONBAY, Kubilay ATASAYAR, Murat GENCER, Mustafa PARLAK,
Rıfkı ÜNAL
B- RAPORTÖRLER: Mehmet YANIK, Levent KUTOĞLU
C- BİLDİRİMDE BULUNAN: Koç Fiat Kredi Tüketici Finansmanı A.Ş.
Büyükdere Cd. No:145 Tofaş Han Kat:3 Zincirlikuyu
Levent/İstanbul
D- TARAFLAR: - TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası A.Ş.
Büyükdere Cd. No:145 Tofaş Han Kat:4-5 Zincirlikuyu
Levent/İstanbul
- Fidis S.p.A.
Corso Giovanni Agnelli 200 10135 Torino/İTALYA
- Fiat Finance S.A.
5 Place de la Gare 2-1616 LÜKSEMBURG
- Fiat Finance Netherlands B.V.
Professor J.H. Bavinclin 5, 1183AT Amstelveen
Amsterdam/HOLLANDA
- Koç Tüketici Finansmanı ve Kart Hizmetleri A.Ş.
Ünalan Mh. Ayazma Cd. Koç Çamlıca İş Merkezi
A Blok Üsküdar/İstanbul
E- DOSYA KONUSU: Koç Fiat Kredi Tüketici Finansmanı A.Ş. (Koç Fiat
Kredi)'nin % 51 hissesinin TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOFAŞ)
tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 5.7.2002 tarih, 2964 sayı ile giren bildirim
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1
sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 16.7.2002 tarih, 2002-4-
107/Öİ-02-M.Y. sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 22.7.2002 tarih,
REK.0.08.00.00/80 sayılı Başkanlık önergesi ile 02-45 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır.
G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da, başvuru konusu devralma işleminin
1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında olmaması nedeniyle, Rekabet Kurulu’ndan izin
alınmasına gerek bulunmadığı ifade edilmiştir.
2 REKABET KURUMU
H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Pazar
Ürün Pazarı: Başvuru konusu çerçevesinde, ilgili ürün pazarı "yeni ve ikinci el
otomobil için finans kuruluşları tarafından verilen tüketici kredileri pazarı" olarak
belirlenmiştir.
Coğrafi Pazar: İlgili ürün pazarında faaliyette bulunan bankaların ve finans
kuruluşlarının şubelerinin tüm ülkeye yayılmış olması ve yapılan işlemlerin ülke
çapında aynı özellikleri göstermesi göz önüne alınarak, ilgili coğrafi pazar "Türkiye
Cumhuriyeti sınırları" olarak belirlenmiştir.
H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Başvuru konusu işlem, Koç Fiat Kredi'nin hisselerinin bir bölümünün TOFAŞ
tarafından devralınmasıyla ilgilidir. Buna göre, TOFAŞ, Fiat Grubu şirketlerinden
Fidis S.p.A.'ya ait %49.98, Fiat Finance S.A'ya ait %0.01 ve Fiat Finance
Netherlands B.V.'ye ait %0.01 oranındaki hisse ile Koç Grubu şirketi olan Koç
Tüketici Finansmanı ve Kart Hizmetleri A.Ş.'ye ait %1 oranındaki hisseyi devralarak
Koç Fiat Kredi'nin %51 hisseli ortağı olacaktır.
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesine dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
Tebliğ’in 2/b maddesinde “herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir
teşebbüsün malvarlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da
kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması ve kontrol
etmesi” olarak tanımlanan işlemler teşebbüsler arası devralma kabul edilerek anılan
Tebliğ kapsamında sayılmaktadır. Bu işlemler için Tebliğ’in 4. maddesindeki
koşullara bağlı olarak Kurul’dan izin alınması zorunludur.
Esasen, Koç Fiat Kredi ve TOFAŞ, Koç Grubu'nun ve Fiat Grubu'nun ortak
girişimiyle kurulmuş teşebbüslerdir. Bu şirketlerden TOFAŞ'ta her iki grubun %37.86
hissesi mevcut olup, diğer %24.28 hisse ise halka açıktır. TOFAŞ ana sözleşmesinin
9. ve 15. maddelerine göre yönetim ve denetim kurullarına seçilecek kişiler Koç ve
Fiat Grupları tarafından tespit edilmektedir. Diğer hisseler sadece sermaye piyasası
mevzuatı uyarınca edinilen haklara sahiptir.
Koç Fiat Kredi'de ise bahse konu her iki grubun da %50 hissesi bulunmakta
olup, ortak kontrol ana sözleşmede ayrıntılı olarak düzenlenmiştir. Koç Fiat Kredi
ana sözleşmesinin 9. maddesi birinci paragrafında, şirketin temsil ve idaresinin 6
üyeden müteşekkil bir yönetim kurulu tarafından ifa olunacağı ve 3 yönetim kurulu
üyelesinin (A) grubu hisselerin çoğunluğu tarafından (Koç Grubu) önerilen adaylar
arasından, üç üyenin de (B) grubu hisselerin çoğunluğu tarafından (Fiat Grubu)
önerilen adaylar arasından seçileceği belirtilmektedir. Ana sözleşmenin yönetim
kurulu toplantı ve karar nisabını düzenleyen 13. maddesinde ise, yönetim kurulunun
en az 4 üyenin katılımıyla toplanabileceği belirtilmiştir. Bu 4 üyenin 2'sinin (A) grubu
hisseleri, 2'sinin ise (B) grubu hisseleri temsil eden üyeler olması gerekmektedir.
Yine bu maddeye göre, yönetim kurulunun tüm kararları, 2'si (A) grubu hisseler ve
diğer 2'si de (B) grubu hisseler tarafından aday gösterilmiş olmak kaydı ile en az 4
üyenin olumlu oyu ile alınabilmektedir.
3 REKABET KURUMU
Bu tespitler çerçevesinde, devralma işleminden önce Koç Fiat Kredi'nin Koç
Grubu ve Fiat Grubu’nun ortak kontrolünde bulunduğu anlaşılmıştır.
Dosya mevcudu bilgilere göre, devralma işlemi sonrasında Koç Grubu 3'ü (A)
grubu, 1'i (B) grubu (TOFAŞ vasıtasıyla) olmak üzere 4 yönetim kurulu üyesine
sahip olacaktır. Fiat Grubu ise, devir sonrasında yönetim kurulunda -TOFAŞ
vasıtasıyla- (B) grubu hisseleri temsil eden 2 üye bulunduracaktır. Bununla birlikte,
Fiat Grubu'nu temsil eden 2 (B) grubu üyenin olumlu oyu olmadan, yönetim kurulu
toplantılarında karar alınamayacaktır. Bu nedenle devralma işleminden sonra Koç
Fiat Kredi yine Koç Grubu’nun ve Fiat Grubu’nun ortak kontrolü altında kalmaya
devam edecektir. Başka bir ifadeyle söz konusu devralma işleminden sonra
kontrolde bir değişiklik olmayacaktır.
Netice itibarıyla, kontrolde herhangi bir değişikliğe yol açmayan işlemin,
1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında olmadığı kanaatine varılmıştır.
I- SONUÇ
Yukarıda yer verilen tespit ve değerlendirmeler doğrultusunda; Koç Fiat Kredi
Tüketici Finansmanı A.Ş.'nin %51 hissesinin TOFAŞ Türk Otomobil Fabrikası A.Ş.ye
devredilmesi işleminin 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken
Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in birleşme veya devralma sayılan halleri
düzenleyen 2. maddesi kapsamında yer almadığına ve dolayısıyla Kurul’a izin için
bildirilmesine gerek olmadığına OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy