Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2009-4-157 (Devralma)
Karar Sayısı : 09-39/979-245
Karar Tarihi : 26.8.2009
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI (Başkan V.)
Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ,
İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER: Metin HASSU, Mehmet ÇETİN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Volkswagen AG
20
D. TARAFLAR : - Volkswagen AG
Temsilcisi: Av. Çağnur ALP
İnönü Cad. Ongan Apt. No:43/9 34437 Gümüşsuyu/İstanbul
- Fleet Investments B.V.
Temsilcisi: Av. Özlem SUNAR KUŞKUCU
İnönü Cad. Ongan Apt. No:43/9 34437 Gümüşsuyu/İstanbul
E. DOSYA KONUSU: LeasePlan Corporation N.V.’nin %(….) oranındaki hissesine
sahip Global Mobility Holding B.V.’nin kontrolünde değişiklik meydana getirecek
hisse devri işlemine izin verilmesi talebi. 30
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 20.07.2009 tarih ve 5085 sayı ile giren ve
eksiklikleri en son 20.08.2009 tarih, 5870 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine, 4054
sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili
hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 24.8.2009 tarih ve 2009-
4-157/Öİ-09-MH sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 25.8.2009 tarih ve
REK.0.08.00.00-120/281 sayılı Başkanlık önergesi ile 09-39 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır.
40
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu Global Mobility
Holding’in %(….) hissesinin Fleet Investments tarafından devralınması işleminin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ
kapsamında izne tabi bir işlem olduğu, ancak bu işlem sonucunda ilgili ürün pazarında
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesinde belirtilen bir hâkim durum yaratılması veya
mevcut bir hâkim durumun daha da güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla işleme izin verilmesinin yerinde olacağı
görüşü ifade edilmiştir.
09-39/979-245
2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
50
H.1. İşlemin Niteliği
Bildirimin konusunu, bir holding şirketi niteliğinde olan ve hissedarlarının faaliyet
konularından ayrı olarak kendi başına aktif bir ticari faaliyeti bulunmayan LPD Holding
A.Ş.’nin (LPD Holding) %(….) oranındaki çoğunluk hisselerinin, hâlihazırda sahibi ve
Hollanda’da mukim bir şirket olan LeasePlan Corporation N.V.’nin (LeasePlan) %(….)
oranındaki hissesine sahip Global Mobility Holding B.V.’nin (GMH) kontrolünde
değişiklik meydana getirecek hisse devri işlemleri oluşturmaktadır. GMH’de hâlihazırda
sırasıyla %(…) oranında MDC-LP Holding S.a.r.l.’ye (MDC) ve %(…) oranında
Crescent Beteiligungsverwaltung Gmbh’ye (Crescent) ait GMH (…) ve GMH (…) Grup 60
hisselerini Volkswagen AG (VW) iki adet hisse alım sözleşmesiyle satın almayı
planlamakta ve Fleet Investments B.V. (Fleet Inv.) de bu hisseleri VW’den satın almayı
amaçlamaktadır.
Bu işlemler neticesinde hâlihazırda LeasePlan’ın %(…) ve Doğuş Grubu’nun %(…)
(Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş.’nin % (…), Doğuş Holding A.Ş.’nin % (…),
Doğuş Oto Pazarlama A.Ş.’nin % (…) ve Doğuş Nakliyat ve Ticaret A.Ş.’nin %(…)
hisse ile ortak kontrolünde bulunan LPD Holding’in kontrolünde dolaylı bir değişiklik
söz konusu olacaktır. Bildirime konu olan hisse devri sonrasında LeasePlan’ı kontrol
eden GMH’nin kontrolü VW – Crescent – MDC ortak girişiminden VW –Fleet Inv. ortak 70
girişimine geçecektir. Söz konusu hisse devir işlemi her ne kadar yurtdışında
gerçekleşiyor ve doğrudan Türkiye pazarını etkilemiyor olsa da LeasePlan’ın, LPD
Holding’de ortak kontrole sahip olması nedeniyle LPD Holding’in kontrolünde değişiklik
meydana geleceğinden anılan işlem dolaylı olarak Türkiye pazarını etkilemiş olacaktır.
VW’nin, GMH (…) ve GMH (…) Grup hisselerini satın almasıyla Fleet Inv.’a bu
hisseleri satması işlemleri eş zamanlı gerçekleşeceğinden, söz konusu devir işlemleri
tek bir devir işlemi olarak, Fleet Inv.’ın GMH’nin %(…) hissesini devralması şeklinde
değerlendirilecektir. Devir işlemi sonucunda VW ve Fleet Inv., GMH’de ortak kontrole
sahip olacaklardır. 80
Anılan devir işlemi yurtdışında gerçekleşmekle beraber Türkiye pazarını da dolaylı
olarak etkilemektedir. GMH’nin iştiraki olan LeasePlan, %(…) hisse ile Türkiye’de
faaliyette bulunan LPD Holding’de ortak kontrole sahiptir. LPD Holding, %(…) hisse ile
LeasePlan Otomotiv’i kontrol etmektedir ve başka herhangi bir alanda faaliyeti
bulunmamaktadır. Dolayısıyla bildirime konu işlem, binek ve hafif ticari araçların tüzel
kişiliklere uzun dönemli kiralanması, tüzel kişiliklere filo yönetimi hizmeti verilmesi
pazarına ilişkindir. GMH’nin LeasePlan aracılığıyla gerçekleştirdiği faaliyetler dışında
Türkiye’de hiçbir faaliyeti bulunmamaktadır. Ayrıca Fleet Inv. ve VW’nin de Türkiye’de
binek ve hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun dönemli kiralanması, tüzel kişiliklere 90
filo yönetimi hizmeti verilmesi pazarında herhangi bir faaliyetleri bulunmamaktadır.
Devir öncesi ve sonrası yapılanma aşağıdaki tabloda gösterilmektedir:
09-39/979-245
3
Tablo 1: Devir öncesi ve sonrası yapılanmayı gösteren tablo 100
Devir Öncesi
110
Devir Sonrası
120
Volkswagen Bank
GmbH
Global Mobility Holding B.V.
Fleet Investments
B.V.
Volkswagen Bank
GmbH
MDC-LP Holding
S.à.r.l
Global Mobility Holding B.V.
Crescent Beteiligungsver -
waltung GmbH
% …
% …
% …
LeasePlan Corporation N.V.
LeasePlan Corporation N.V.
% … % …
% …
% …
Stichting
Werknemers-
participatie LPC
Stichting
Werknemers-
Participatie LPC
% …
LPD Holding
LPD Holding
LeasePlan Otomotiv
Servis ve Ticaret A.Ş.
LeasePlan Otomotiv
Servis ve Ticaret A.Ş.
% …
% …
% …
% …
% …
Doğuş Grubu
Doğuş Grubu
% …
% …
09-39/979-245
4
H.2. Taraflar
H.2.1. Devre Konu Teşebbüs: Global Mobility Holding B.V. (GMH)
Bir Hollanda şirketi olan GMH’de hâlihazırda VW %(…), MDC%(…) ve Crescent %(…)
oranında hissedardır ve GMH bu üç şirketin oluşturduğu ortak girişim tarafından
kontrol edilmektedir. 130
Bir Holding şirketi olan GMH, % (…) oranında hisse ile LeasePlan’ı kontrol etmektedir.
Avrupa’nın en büyük dünyanın ikinci büyük filo kiralama şirketi olan LeasePlan, 6 binin
üzerindeki çalışanı ile 1.39 milyondan fazla aracı ile binek ve hafif ticari araçların tüzel
kişiliklere kiralanması pazarında faaliyet göstermektedir.
11.5.2007 tarihinde VW’nin, vdf Holding’teki %(…)’lik hissesini LeasePlan’a devretmesi
ile LeasePlan Türkiye pazarına girmiştir. Bu devir sonucunda, %(…) LeasePlan ve
%(…) Doğuş Grubu ortaklığında LPD Holding kurulmuştur.
140
LPD Holding, LeasePlan Otomotiv Servis ve Tic. A.Ş.’de (LeasePlan Otomotiv) %(…)
oranında hissedardır ve başka herhangi bir alanda faaliyeti bulunmamaktadır.
LeasePlan Otomotiv, Türkiye’de binek ve hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun
dönemli kiralanması pazarında faaliyet göstermektedir. LeasePlan Otomotiv’in Yönetim
Kurulu, LPD Holding’in Yönetim Kurulu’ndan oluşmaktadır. LeasePlan Otomotiv’in
2008 yılı cirosu (………….) TL ve pazar payı % (…)’dır.
H.2.2. Devralan Teşebbüs: Fleet Investments B.V.
Bir uluslararsı yatırım şirketi olan Fleet Inv.’ın hissesinin tamamını Antje Verwaltung 150
GmbH elinde bulundurmaktadır. Antje Verwaltung GmbH’nın %(...) hissesine de
Freidrich von Metzler sahiptir. Söz konusu teşebbüsün ve şahsın Türkiye’de binek ve
hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun dönemli kiralanması, tüzel kişiliklere filo
yönetimi hizmeti verilmesi pazarında faaliyet gösteren başka bir teşebbüs üzerinde
doğrudan veya dolaylı kontrolü bulunmamaktadır.
H.3. İlgili Pazar
H.3.1. İlgili Ürün Pazarı
Devir işlemi ile LeasePlan’ın kontrolü dolaylı olarak el değiştireceğinden, LPD 160
Holding’in ortak kontrolünde dolaylı bir değişiklik meydana gelecektir. LPD Holding, bir
holding şirketi statüsünde olup ayrı bir ticari faaliyeti olmadığından ilgili ürün pazarının
tespitinde, LPD Holding’in kontrolünde bulunan şirketlerin faaliyet gösterdiği ürün
pazarları dikkate alınacaktır. Bu pazar ise, LPD Holding’in %(....) oranında hissedar
olduğu LeasePlan Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. ’nin faaliyette bulunduğu binek ve
hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun dönemli kiralanması pazarı ile tüzel kişiliklere
filo yönetimi hizmeti verilmesi pazarıdır. Dolayısıyla ilgili ürün pazarı, devralma
işleminden etkilenen pazar olan “binek ve hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun
dönemli kiralanması ve tüzel kişiliklere filo yönetimi hizmeti verilmesi pazarı” olarak
belirlenmiştir. 170
09-39/979-245
5
H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar
LeasePlan Otomotiv, yetkili servisler ve internet aracılığıyla ülkenin bütününe hizmet
sunabilmektedirler. Dolayısıyla ilgili coğrafi pazar, bildirme konu faaliyetlerin ülke
çapında veriliyor olması nedeniyle “Türkiye” olarak kabul edilmiştir.
H.4. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Bildirime konu devralma işlemi, LeasePlan’ın %(…) oranındaki hissesini elinde
bulunduran GMH’nin toplamda %(…) oranındaki hissesinin, Türkiye’de binek ve hafif 180
ticari araçların tüzel kişiliklere uzun dönemli kiralanması ve tüzel kişiliklere filo yönetimi
hizmeti verilmesi pazarında mevcut hiçbir faaliyeti bulunmayan Fleet Inv. tarafından
devralınması işlemidir. Yurt dışında gerçekleştirilen hisse devri işlemleri sonrası
LeasePlan’ın kontrolünün değişecek olması nedeniyle, hâlihazırda LeasePlan ve
Doğuş Grubu Ortak Girişimi tarafından kontrol edilen LPD Holding’in kontrolünde de
dolaylı bir değişiklik olacaktır. Dolayısıyla işlem her ne kadar yurtdışında gerçekleşiyor
olsa da Türkiye’de faaliyette bulunan LPD Holding’in kontrolünde değişiklik meydana
getireceğinden işlemin, 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi olarak
değerlendirilmesi gerekmektedir.
190
Fleet Inv.’ın bu bildirim açısından ilgili coğrafi pazar olan Türkiye’de ve ilgili ürün pazarı
olan binek ve hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun dönemli kiralanması, tüzel
kişiliklere filo yönetimi hizmeti verilmesi pazarında mevcut hiçbir faaliyeti bulunmaması
sebebiyle, Türkiye’de ilgili ürün pazarlarında hiçbir pazar payı ve cirosu
bulunmamaktadır. Dolayısıyla, işlem devralınan taraf olan LPD Holding’in ilgili coğrafi
pazardaki ve ilgili ürün pazarlarındaki pazar payı ve cirosu dikkate alınarak
değerlendirilecektir.
LPD Holding’in bu bildirim açısından ilgili coğrafi pazar olan Türkiye’de ve ilgili ürün
pazarı olan binek ve hafif ticari araçların tüzel kişiliklere uzun dönemli kiralanması, 200
tüzel kişiliklere filo yönetimi hizmeti verilmesi pazarında LeasePlan Otomotiv’de sahip
olduğu hisseleri nedeniyle yürüttüğü faaliyeti dışında, mevcut hiçbir faaliyeti
bulunmaması sebebiyle LPD Holding’in ilgili ürün pazarındaki cirosu (............) TL ve
pazar payı %(...)’dır. Dolayısıyla başvuru konusu işlemde, taraf teşebbüslerin pazar
payları toplamı 1997/1 sayılı Tebliğ’de öngörülen %25 pazar payı eşiğini aşmamakla
birlikte, ciro eşiği yönünden 25 milyon Türk Lirası olarak belirlenen eşiği aşmaktadır.
Bu çerçevede bildirim konusu devralma işlemi ciro yönüyle Rekabet Kurulu’nun iznine
tabidir.
İlgili ürün pazarlarında devralan teşebbüs Fleet Inv.’ın, Türkiye’de herhangi bir faaliyeti 210
olmadığından ve dolayısıyla herhangi bir pazar payı bulunmadığından devralma işlemi
sonucunda LPD Holding’in mevcut pazar payı değişmeyecektir. Bu nedenle, ilgili
pazarda hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin
ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı sonucuna
varılmaktadır.
Söz konusu devir işlemi her ne kadar yurtdışında gerçekleşiyor olsa da, Türkiye’de
faaliyette bulunan LPD Holding’de Doğuş Grubu ile birlikte ortak kontrole sahip olan
LeasePlan’ın kontrolünün değişecek olması nedeniyle yeni oluşacak ortak girişimin
tarafları arasında rekabetçi davranışların koordinasyon riski taşıyıp taşımadığına da 220
bakılmalıdır. GMH’nin % (…) hissesini devralacak olan Fleet Inv.’ın Türkiye’de ilgili
09-39/979-245
6
ürün pazarında herhangi bir faaliyetinin olmaması ve tarafların Türkiye’de yaklaşık
%(…)’lık pazar payına sahip olmaları dikkate alındığında söz konusu işlemin herhangi
bir rekabeti kısıtlayıcı koordinasyon riski doğurmayacağı kanaatine ulaşılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde 230
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir..
Full & Egal Universal Law Academy