Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2016-4-13 (Devralma)
Karar Sayısı : 16-12/192-86
Karar Tarihi : 30.03.2016
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN, Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN,
Doç. Dr. Tahir SARAÇ, Kenan TÜRK, Adem BİRCAN
B. RAPORTÖRLER : Dr. Hakan BİLİR, Nesibe AYAN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Pacific Mezz Investco S.a.r.l
Temsilcisi: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Av. Hakan ÖZGÖKÇEN
Esra UÇTU, Şuayip ÖKSÜZ
Yıldız Mahallesi Çitlenbik Sokak No:12 Beşiktaş, İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Pacific Mezz Investco S.a.r.l tarafından OCM Luxemburg EPF III
Railpool Topco S.a.r.l’ın hisselerinin %(…..)’unun OCM Luxemburg EPF III S.a.r.l’dan
devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 16.03.2016 tarihinde giren bildirim üzerine
düzenlenen 24.03.2016 tarih ve 2016-4-13/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirim konusu işlem, OCM Luxembourg EPF III Railpool Topco S.a.r.l’ın (RAILPOOL)
(…..) oranında hissesinin Pacific Mezz Investco S.a.r.l (PACIFIC MEZZ) tarafından
devralınmasına ilişkindir. RAILPOOL’un hâlihazırda hisselerinin tamamı, Oaktree Capital
Group, LLC (OAKTREE) tarafından yönetilen bir yatırım fonu şirketi olan OCM
Luxembourg EPF III S.a.r.l’e (OCM) ait olup, dosya mevcudu bilgilerden, PACIFIC MEZZ,
OCM ve RAILPOOL arasında akdedilecek olan Hissedarlar Sözleşmesi ile taraflar
arasında ortak girişim tesis edilmesinin planlandığı anlaşılmaktadır.
(5) Bir ortak girişimin 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşmeler ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) kapsamında devralma sayılabilmesi
için ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ortak girişimin bağımsız bir iktisadi
varlık olarak ortaya çıkması şeklinde iki unsurun birlikte gerçekleşmesi gerekmektedir.
(6) RAILPOOL’un işlem sonrasındaki hisselerinin %(…..) OCM’ye, %(…..) PACIFIC MEZZ’e
ve %(…..) gerçek kişilere ait olacaktır. Başvuru konusu işlem kapsamında ortak girişimin
ana teşebbüsleri arasındaki pay dağılımının (…..) oranında olduğu, PACIFIC MEZZ ve
OCM’nin yönetim kuruluna (…..) yönetim kurulu üyesi atama hakkına sahip olduğu ve ana
teşebbüslerden her birinin, aralarında rekabet hukuku anlamında stratejik kararların da
bulunduğu çeşitli yönetim kurulu kararlarını veto etme yetkisine sahip olduğu ve bu itibarla,
ana teşebbüsler arasında ortak kontrolün söz konusu olduğu anlaşılmaktadır.
16-12/192-86
2/2
(7) Ortak girişimler bakımından aranan kriterlerden bir diğeri de, işletmenin bağımsız bir
iktisadi varlık niteliği taşımasıdır. Bu kriter ile ifade edilen temel amaç ortak girişimin,
kurucularından bağımsız olarak ilgili pazarda faaliyetlerini kalıcı olarak sürdürebilen ayrı bir
teşebbüs olarak tanımlanabilmesini sağlamaktır. İşlem neticesinde RAILPOOL’un
faaliyetlerine devam edeceği ve sadece kontrol değişikliği söz konusu olacağı bilgileri
çerçevesinde, RAILPOOL’un bağımsız bir iktisadi varlık olarak faaliyet göstereceği
değerlendirilmektedir. Bu açıklamalar çerçevesinde; RAILPOOL’un PACIFIC MEZZ ile
OCM tarafından ortak kontrol edileceği ve söz konusu şirketin bağımsız bir iktisadi varlık
niteliğini haiz olacağı kanaatine varılmıştır.
(8) Dolayısıyla bildirim konusu işlem, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi çerçevesinde bir
devralma işlemidir. 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinde yer alan ciro eşiklerinin aşıldığı
anlaşıldığından işlemin Rekabet Kurulunun iznine tabi olduğu sonucuna varılmıştır.
(9) 2010/4 sayılı Tebliğ ekinde yer alan bildirim formunun 5. maddesinde etkilenen pazarlar,
bildirim konusu işlemden etkilenme ihtimali olan ve taraflardan iki veya daha fazlasının
aynı ürün pazarında veya taraflardan en az bir tanesinin bir diğerinin faaliyette bulunduğu
bir ürün pazarının alt veya üst pazarında faaliyette bulunduğu ilgili ürün pazarları olarak
tanımlanmıştır.
(10) Devralan PACIFIC MEZZ; GIC Pte Ltd.’nin (GIC) bir iştiraki olan GIC Special Investments
Pte Ltd tarafından yönetilen bir yatırım yönetim şirketidir. Devre konu RAILPOOL ise
demiryolu araçlarının finansal kiralanması ve yan hizmetlerin sağlanması alanında faaliyet
göstermekte olup, Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Bununla birlikte
işlemin devreden tarafı olan OAKTREE’nin portföy şirketleri üçüncü kişiler vasıtasıyla Türk
müşterilere şişirilebilir rijit bot, alüminyum kaplı ürünler ve giyim alanlarında satış
yapmaktadırlar. Bu çerçevede RAILPOOL’un küresel çapta faaliyet gösterdiği ilgili ürün
pazarında hem OAKTREE’nin hem de GIC’ın Türkiye’de faaliyetleri bulunmaması
nedeniyle, işlem dolayısıyla Türkiye’de herhangi bir yoğunlaşma olmayacağı
anlaşılmaktadır. Bu nedenle bildirime konu işlem sonucunda herhangi bir hâkim durumun
oluşması ya da mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin söz konusu olmayacağı
kanaatine ulaşılmıştır.
H. SONUÇ
(11) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında
izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim
durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy