1 REKABET KURUMU
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2002-1-91 (Devralma)
Karar Sayısı : 02-56/691-279
Karar Tarihi : 19.9.2002
A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. M. Tamer MÜFTÜOĞLU
Üyeler : Dr. Kemal EROL, İsmet CANTÜRK, A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY,
Kubilay ATASAYAR, Murat GENCER, Mustafa PARLAK, Prof. Dr. Zühtü
AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL
B- RAPORTÖRLER: Abdulgani GÜNGÖRDÜ, M. Oğuzcan BÜLBÜL
C- BİLDİRİMDE BULUNAN: - Ouestor Partners Bermuda L.P.
Temsilcisi: Av. Hakkı GEDİK, Deniz POLAT
Spor Cad. No:55-57 Akaretler-Sıraevler
80680 Beşiktaş - İstanbul
D- TARAFLAR: - Teksid Aluminum S.p.A
Via Umberto II n.5 10122 Carmagnola - İTALYA
- T.K. Aluminum Italy S.r.l.
Clarendon House, 2 Church Street, Hamilton HM 11
BERMUDA
E- DOSYA KONUSU: Teksid S.p.A.’nın alüminyum işinin Questor Partners
Bermuda L.P. tarafından devralınması işlemi çerçevesinde, Cevher Döküm
Sanayi A.Ş.’nin ortaklarından olan Teksid Aluminum S.p.A.’nın, T.K. Aluminum
Italy S.r.l. tarafından devralınması nedeniyle Cevher Döküm Sanayi A.Ş.'de
bulunan %30 oranındaki hissenin dolaylı olarak devralınması işlemine izin
verilmesi talebi.
F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 9.8.2002 tarih ve 3564 sayı; 22.8.2002
tarih ve 3724 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması
Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca
yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 6.9.2002 tarih ve 2002-1-91/Öİ-02-A.G.
sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 16.9.2002 tarih, REK.0.05.00.00/119 sayılı
Başkanlık önergesi ile 02-56 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara
bağlanmıştır.
G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; Fiat S.p.A.’nın kontrol ettiği Teksid
S.p.A.’nın dünya çapındaki alüminyum işinin, Questor Partners Bermuda L.P.
tarafından devralınması işlemi çerçevesinde; Cevher Döküm Sanayi A.Ş.’nin
ortaklarından olan Teksid Aluminum S.p.A.’nın T.K. Aluminum Italy S.r.l. tarafından
devralınması nedeniyle, Cevher Döküm Sanayi A.Ş.’deki %30’luk hissenin dolaylı
olarak devralınması işleminin;
2 REKABET KURUMU
- 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olduğu,
- İlgili ürün pazarında hakim durum yaratacak ya da hakim durumu güçlendirecek
nitelikte olmadığı ve ülkenin bütünü yahut bir kısmında rekabetin önemli ölçüde
azaltılması sonucunu doğurmayacağı, bu nedenle bildirim konusu devralma işlemine
izin verilmesinin uygun olacağı
ifade edilmektedir.
H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Questor Partners Funds ve T.K. Aluminum Italy S.r.l.
Questor Partners Funds, uluslararası nitelikte bir yatırım fonudur. Questor
Partners Bermuda L.P., "Teksid Alüminyum İşi"ni ve ileride alınması mümkün olacak
diğer yatırımları devralmak amacıyla kurulmuş, Questor Fund I ve Questor Fund II ile
beraber Questor Partner Funds’u oluşturan özel bir öz sermaye fonudur.
T.K. Aluminum Luxembourg Sarl.’ye (T.K. Aluminum Luxembourg) bağlı
olarak T.K. Aluminum France S.A.S (T.K. Aluminum France) ve T.K. Aluminum Italy
S.r.l. (T.K. Aluminum Italy) bulunmaktadır. Ancak devralma işlemi, T.K. Aluminum
Italy aracılığı ile gerçekleştirilecektir.
Questor Partners Funds'ın, Türkiye’de kontrol ettiği “Channel Master” unvanlı
firma, televizyon sinyallerini almak için kullanılan uydu çanak antenleri imal
etmektedir. Bunun haricinde, Questor Partners Funds’ın Türkiye sınırları içinde
herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.
H.1.2. Teksid S.p.A.
Fiat S.p.A. tarafından kontrol edilen Teksid Partecipazioni S.p.A’ya bağlı olan
Teksid S.p.A., Teksid Aluminum S.p.A. vasıtasıyla "Alüminyum İşi"ni yürütmektedir.
Teksid Aluminum S.p.A., Türkiye’de Cevher Döküm Sanayi A.Ş.’de %30 oranında bir
paya sahiptir.
Fiat grubu, Türkiye’de, Cevher Döküm Sanayi A.Ş.’den başka, aşağıdaki
şirketler ve ortak girişimlerde pay sahibidir.
Tablo 1- Fiat Grubu'nun Şirketleri
Şirketler Fiat’in
Payı
Koç Grubu'nun
Payı
Tofaş Türk Otomobil
Fabrikası % 37.86 % 37.86
Tofaş Oto Ticaret % 37.75 % 37.75
Iveco Otomotiv % 100 -
Otoyol Pazarlama % 27 % 57.09
Otoyol Sanayi % 27 % 69.33
N.H. Trakmak Traktör % 37.5 % 37.5
Türk Traktör % 37.5 % 37.5
M. Marelli Otomotiv
Sistemleri % 98 -
3 REKABET KURUMU
Mako Elektrik % 43 % 51
Matay Otomotiv % 28 % 28
Powertrain Mekanik Sanayi % 99.98 -
Geico Endüstriyel Taahhüt % 99.96 -
Koç Fiat Kredi % 50 % 50
Unisan San. Ürünleri
Pazarlama % 98.8 -
H.1.3. Cevher Döküm Sanayi A.Ş.
Devralma işlemine konu olan Cevher Döküm Sanayi A.Ş., dökme alüminyum
otomotiv parçaları ile iletim parçalarının üretim ve satışında faaliyet göstermektedir.
Şirketin ortaklık yapısı aşağıdaki şekildedir.
Tablo 2- Cevher Döküm Sanayi A.Ş.'nin Ortaklık Yapısı
Hissedarlar Pay Oranları (%)
ve Hisse Tipleri
Teksid Aluminum
S.p.A 30 - B Tipi Hisse
H… Ö… 26.25 - A Tipi Hisse
H… Ö… 26.25 - A Tipi Hisse
S… Ö… 17.50 - A Tipi Hisse
Toplam 100
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. Ürün Pazarı
Devralma işlemi temel olarak, Teksid S.p.A.’nın üç ana faaliyet konusundan
birini oluşturan dökme alüminyum otomotiv parçaları üretimi ve satışına ilişkindir. Bu
işlem; silindir bloklar, silindir kaynaklar, iletim parçaları (iletim kutuları ve vites
kutuları dahil olmak üzere), süspansiyon parçaları (esaslı süspansiyon kolları ve
esaslı süspansiyon boğumları dahil olmak üzere) ve diğer silindir baş kapakları
(overheads) dahil olmak üzere dökme alüminyum otomotiv parçalarını içermektedir.
Bu çerçevede, ilgili ürün pazarı “Dökme Alüminyum Otomotiv Parçaları Üretim ve
Satışı” olarak tespit edilmiştir.
H.2.2. Coğrafi Pazar
Söz konusu devralma işlemi, otomobil parçası pazarına ilişkin olup, nakliye
bedellerinin nisbeten düşük olması ve yaygın dağıtım ağı bulunması nedeniyle ilgili
coğrafi pazar, Türkiye Cumhuriyeti sınırları olarak belirlenmiştir.
H.3. Değerlendirme
Başvuru konusu işlemde, Fiat S.p.A.’nın kontrol ettiği Teksid S.p.A.’nın bağlı
şirketi ve aynı zamanda Cevher Döküm Sanayi A.Ş. (Cevher)’nin ortaklarından olan
Teksid Aluminum S.p.A., Questor Partners Bermuda L.P.'nin dolaylı olarak kontrol
ettiği T.K. Aluminum Italy tarafından devralınmaktadır. Bu çerçevede, Teksid
4 REKABET KURUMU
Aluminum S.p.A.’nın kontrolü, dolayısıyla Cevher’deki %30’luk hisse el
değiştirmektedir.
Cevher'in sermayesinin %30’u Teksid Aluminum S.p.A.’ya, kalan %70’i Ö…
Ailesi’ne ait olmakla birlikte, anılan %30’luk hisseye veto hakkı tanınmıştır.
Cevher’in iki tür hissesi bulunmaktadır. Teksid Aluminum S.p.A., “B Grubu”,
Özyavuz Ailesi ise “A Grubu” hisselere sahiptir. Altı kişiden oluşan Yönetim
Kurulu’nda B Grubu hissedarların, iki üyeyi aday gösterme hakkı bulunmaktadır.
Şirketin (A) ve (B) tipi hisseleri, sahiplerine tanıdığı haklar bakımından farklılık
göstermektedir. Buna göre aşağıda belirtilen konularla ilgili kararlar, (A) sınıfı
hissedarların aday gösterdiği en az bir üye ve (B) sınıfı hissedarların gösterdiği bir
üyenin olumlu oyu ile alınır:
(i) Herhangi bir işletmede hisse satım ve alım,
(ii) Denetçilerin tayini ve azli,
(iii) Hissedarlar ve akrabaları arasında yapılacak sözleşmelerin
onaylanması,
(iv) Orta vadeli ticari ve yatırım planlarının onaylanması,
(v) 2.000.000 ABD Doları’nı veya Şirket’in toplam malvarlığının
% 20’sini aşan yatırım projeleri,
(vi) 2.000.000 ABD Doları’nı veya Şirket’in toplam malvarlığının
% 20’sini aşan yatırım indirimi projeleri,
(vii) 2.000.000 ABD Doları’nı aşan kefaletler hariç, Cevher Makina yararına
Şirket’in malvarlığından sağlanacak olan kefaletler.
Şirket Ana Sözleşmesi'nin 6. ve 7. maddelerinin değiştirilmesine ilişkin tadil
tasarısına göre, şirketin günlük yönetimi, (A) sınıfı hisse sahipleri tarafından atanan
bir Genel Müdür tarafından yürütülür. Bu Genel Müdür, Şirket Yönetim Kurulu'na
karşı sorumludur. (B) sınıfı hissedarların ise istedikleri takdirde, maliye ve üretim
departmanına Genel Müdür Yardımcısı atama yetkisi vardır.
Ortak kontrolün varlığının göstergesi olan en önemli unsurlar; ticari
politikaların temelini oluşturan yatırım konusunda alınacak kararların teşebbüslerden
her birinin ortak kararı ile alınması veya temel ticari stratejiler ya da politikaların
belirlenmesine ilişkin karar alma sürecinde taraflardan birisine veto hakkı
sağlanmasıdır.
Yukarıda yer verilen düzenlemelerle Teksid Aluminum S.p.A.’ya, Cevher’in
stratejik ve ticari faaliyetlerine ilişkin kararlarında veto hakkı tanınmaktadır. Böylece
her iki taraf ilgili teşebbüsün karar alma mekanizmasında belirleyici etkiye sahip
olmakta ve Cevher’in yönetiminde ortak kontrol sağlanmaktadır.
Bu bilgiler çerçevesinde, ortak girişim niteliğindeki Cevher'in ortaklarından
birinin değişmesi nedeniyle anılan işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ'in 2. maddesi
anlamında bir devralmadır.
Cevher’in 2001 yılı cirosunun ………………………… TL. ve ilgili pazardaki
payının yaklaşık % ….. oranında olması, dolayısıyla 1997/1 sayılı Tebliğ’in 1998/2
sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde belirtilen eşiklerin aşılması nedeniyle anılan
işlem izne tabi bir devralmadır.
5 REKABET KURUMU
Devralma işlemini gerçekleştiren Questor Partners Bermuda L.P. ile Teksid
S.p.A.’nın, Türkiye’de, ilgili ürün pazarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.
Dolayısıyla, işlem sonrasında pazarın yapısında bir değişiklik olmayacaktır. Bu
çerçevede, anılan işlemin ilgili pazarda hakim durum yaratacak ya da hakim durumu
güçlendirecek nitelikte olmadığı ve ülkenin bütünü yahut bir kısmında rekabetin
önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğurmayacağı kanaatine varılmıştır.
İ- SONUÇ
Teksid S.p.A.’nın dünya genelindeki alüminyum işinin, Questor Partners
Bermuda L.P. tarafından devralınması işlemi çerçevesinde; Cevher Döküm Sanayi
A.Ş.’nin ortaklarından olan Teksid Aluminum S.p.A.’nın T.K. Aluminum Italy S.r.l.
tarafından devralınması nedeniyle, Cevher Döküm Sanayi A.Ş.’deki %30’luk hissenin
dolaylı olarak devralınması işleminin;
- 1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesi kapsamında izne tabi bir işlem
olduğuna,
- İlgili pazarda hakim durum yaratılması ya da hakim durumun
güçlendirilmesi ve rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu
doğurmayacağından, bildirim konusu devralma işlemine izin verilmesine
OY BİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy