1 REKABET KURUMU
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2003-3-62 (Devralma)
Karar Sayısı : 03-42/462-201
Karar Tarihi : 12.6.2003
A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK (Başkan Y.)
Üyeler : A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY, Murat GENCER,
Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI,
Kublay ATASAYAR, Süreyya ÇAKIN.
B- RAPORTÖRLER: Bülent GÖKDEMİR, Neşe Nur YAZGAN
C- BİLDİRİMDE BULUNAN: HSBC Private Equity
Temsilcisi: Zihni Bilgehan
Mete Cad. 36 Esplanad Apt. D: 10
80090 Taksim/İstanbul
D- TARAFLAR: - HSBC Private Equity
Vintners Place 68 Upper Thames Street
London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- Volution Holdings Limited
3 Noble Street London EC2V 7EE İNGİLTERE
- Volution Limited
3 Noble Street London EC2V 7EE İNGİLTERE
- Yöneticiler
- Simon Clews
Maple House 56 Fairmile Lane Cobham Surrey
KT11 2DE İNGİLTERE
- Steve Diamond
51 Aintree Drive Downend Bristol BS 16 6SY İNGİLTERE
- Austen Reid
Ashley Cottage Camillo Drive Dorking RH5 6 BV
İNGİLTERE
- Lee Rutter
100 The Bramptons Swindon Wilts SN5 5SL İNGİLTERE
- Kevin Sargeant
The Birches Walliswood Surrey RH 5 İNGİLTERE
- Yatırımcılar
- HSBC Private Equity İnvestments (UK) Limited
Vintners Place 68 Upper Thames Street
London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- HSBC Global Custody Nominee (UK) Limited
Account 914969 Vintners Place 68 Upper Thames Street
2 REKABET KURUMU
London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- HSBC Global Custody Nominee (UK) Limited
Account 825031 Global Investor Services Mariner House Pepys
Street London EC3N 4DA İNGİLTERE
- HSBC Global Custody Nominee (UK) Limited
Account 758979 Global Investor Services Mariner House Pepys
Street London EC3N 4DA İNGİLTERE
- HSBC Global Custody Nominee (UK) Limited
Account 905555 Vintners Place 68 Upper Thames Street
London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- Denis Leroy
C/o HSBC Private Equity Vintners Place 68 Upper Thames
Street London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- Mathieu Guillemin
C/o HSBC Private Equity Vintners Place 68 Upper Thames
Street London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- Sylvain Berger Duquene
C/o HSBC Private Equity Vintners Place 68 Upper Thames
Street London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- Peter Kroha
C/o HSBC Private Equity Vintners Place 68 Upper Thames
Street London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
- Nico Helling
C/o HSBC Private Equity Vintners Place 68 Upper Thames
Street London EC4V 3 BJ İNGİLTERE
E- DOSYA KONUSU: Volution Limited’in Smiths Group Ltd.’den satın almak
istediği şirket hisselerine ilişkin ödemelerin karşılanması amacıyla,
"Yöneticiler" ve HSBC’nin kendileri namına yatırımları yaptığı ve yönettiği
"Yatırımcılar"ın, Volution Holdings Limited’in belirli sayıda hissesini satın
alması işlemine izin verilmesi talebi.
F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 13.5.2003 tarih, 2114 sayı ve 27.5.2003
tarih, 2328 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında
Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken
Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan
inceleme sonucu düzenlenen 6.6.2003 tarih, 2003-3-62/Öİ-03-BG sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu 9.6.2003 tarih, REK.0.07.00.00/75 sayılı Başkanlık önergesi ile
03-42 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da; devralma işlemine taraf olan
teşebbüslerin ilgili ürün pazarındaki toplam ciro ve pazar paylarının Tebliğ’de
öngörülen eşikleri aşmaması nedeniyle anılan işlemin 4054 sayılı Kanun'un
7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulundan
İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in 4. maddesi
kapsamında izne tabi bir devralma işlemi olmadığı ifade edilmektedir.
3 REKABET KURUMU
H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H. 1. Taraflar
H.1.1. Volution Holdings Limited
22.10.2002 tarihinde İngiltere’de kurulmuş olan Volution Holdings Limited,
havalandırma ve kablo idaresi alanında faaliyet göstermekte olup Türkiye’de
herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.
H.1.2. Volution Limited
Volution Limited 3.12.2002 tarihinde Smiths Group Plc’nin kablo idaresine
ilişkin işlerini yürüten Adaptaflex Pty Limited, Vent-Axia Group Limited, Vent-Axia
Ventilation Limited şirketlerini satın almıştır. Bu satın alma işlemi ile Türkiye’de
acente aracılığıyla, el kurutma makineleri alanında faaliyet gösteren Anda Products
ile havalandırma fanı alanında çalışan Vent-Axia Products, Volution Limited’in
kontrolüne geçmiştir. Anda Products’ın Türkiye acenteliğini Toros Mühendislik A.Ş.,
Vent Axia Products’ın Türkiye acenteliğini Form A.Ş. yürütmektedir.
H.1.3. HSBC Private Equity
Bankacılık sektöründe faaliyette bulunan HSBC’nin bir yan kuruluşu olan
HSBC Private Equity, inceleme konusu işlemde, taraf firmalara finansal açıdan
destek sağlamak yoluyla yönetimde hak sahibi olmaktadır.
H.1.4. Yöneticiler
İnceleme konusu işlemle çalıştıkları alandaki işin sahibi olma imkanını elde
eden "Yöneticiler" beş gerçek kişiden oluşmakta ve Volution Holdings Limited’in bir
miktar B tipi hissesini almayı hedeflemektedirler.
H.1.5. Yatırımcılar
HSBC Private Equity’nin adlarına yatırımları yaptığı ve yönettiği "Yatırımcılar",
inceleme konusu sözleşme hükümleri uyarınca, Volution Holdings Limited’in belirli
bir miktar A tipi hisselerini ve ödünç senetlerini1 elde etmek hususunda
anlaşmışlardır.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesi uyarınca ilgili ürün pazarının tespitinde,
birleşme ve devralma konusu olan mal ve hizmetlerle, tüketicinin gözünde fiyatı,
kullanım amaçları ve nitelikleri bakımından aynı sayılan mal ve hizmetlerden oluşan
pazar dikkate alınmaktadır.
Devralma işlemi öncesinde, Türkiye’de faaliyeti bulunmayan Volution
Holdings Limited ve Volution Limited şirketlerinin iştigal konusu havalandırma ve
kablo idaresidir. Yukarıda yer verildiği üzere, 3.12.2002 tarihinde Smiths Group
Plc’nin kablo idaresine ilişkin işlerini yürüten Adaptaflex Pty Limited, Vent-Axia
1 Ödünç Senedi, İngiltere sermaye piyasası mevzuatına göre düzenlenmiş kıymetli evrak niteliğinde
bir mali araçtır. Tüzel ya da gerçek kişiler, ödünç verdikleri fonlara karşı elde ettikleri ödünç senetleri
ile şirket sermayesine katılabilmektedir.
4 REKABET KURUMU
Group Limited, Vent-Axia Ventilation Limited şirketlerinin devralınmasıyla, Volution
Limited, Türkiye’de faaliyeti bulunan Anda Products ile Vent-Axia Products’ın
kontrolünü elde etmiştir. Söz konusu şirketlerden, Anda Products, el kurutma
makineleri alanında, Vent-Axia Products ise havalandırma fanı alanında faaliyet
göstermektedir.
Sözleşmeye, yatırımcılar adına yatırımları yapmak, yönetmek ve bu yolla
devralınan şirketlerde pay sahibi olmak üzere taraf olan HSBC’nin ise yukarıda
sıralanan alanlarda faaliyeti bulunmamakta, Türkiye sınırları dahilinde temel faaliyet
konusunu bankacılık oluşturmaktadır. HSBC’nin yatırım danışmanlığı yapmak
suretiyle, devralınan şirketlerin kontrolünde hak sahibi olması sonucunda, söz
konusu işlemden doğrudan etkilenen herhangi bir ortak pazarın ortaya çıkmadığı
görülmektedir.
Bu açıklamalar ışığında ilgili ürün pazarı, devralınan şirketlerin faaliyet alanını
oluşturan, el kurutma makineleri pazarı ve havalandırma fanı pazarı olarak
belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesine göre, coğrafi pazar değerlendirilmesi
yapılırken, ilgili mal ve hizmetlerin özellikleri ile tüketici tercihleri bakımından giriş
engellerinin, ilgili bölge ile komşu bölgeler arasında teşebbüslerin pazar payları veya
mal ve hizmetlerin fiyatları bakımından hissedilir bir farklılığın varlığı gibi unsurlar
dikkate alınır. El kurutma makineleri ve havalandırma fanı bakımından, Türkiye
dahilinde bölgesel bir farklılık bulunmadığı dikkate alınarak ilgili coğrafi pazar
‘Türkiye Cumhuriyeti sınırları’ olarak belirlenmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Dosya konusu sözleşme ile taraflar, Volution Limited’in, Smiths Group’dan
Adaptaflex Pty Limited, Vent-Axia Group Limited, Vent-Axia Ventilation şirketlerini
satın alması işlemine ilişkin finansmanın sağlanması amacıyla, Volution Holdings
Limited’in bir miktar hissesinin Yöneticilere ve Yatırımcılara satılması hususunda
anlaşmaktadırlar. HSBC’nin bu işlemdeki rolü yatırımcılara danışmanlık yapmak ve
finansman sağlamak suretiyle devralınan şirketlerin yönetiminde hak sahibi olmaktır.
Dosya mevcudu bilgi ve belgeden söz konusu şirketlerin, ilgili ürün pazarında
toplam pazar paylarının %1’in altında olduğu ve Anda Products ve Vent-Axia
Products’ın son üç yıllık cirolarının da 1997/1 sayılı Tebliğ”de öngörülen ciro eşiğinin
oldukça altında seyrettiği anlaşılmıştır.
1997/1 sayılı Tebliğ’in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer alan
“Ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar
paylarının, piyasanın % 25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam
cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin
almaları zorunludur ” hükmü ile getirilen pazar payı ve ciro eşikleri açısından
değerlendirildiğinde, bildirim konusu devralma işlemi, tarafların sahip oldukları ciro
ve pazar payı yönüyle 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen eşikleri aşmamaktadır.
Dolayısıyla söz konusu devralma işlemi, anılan Tebliğ kapsamında Rekabet
Kurulu’nun iznine tabi bir işlem değildir.
5 REKABET KURUMU
I- SONUÇ
Yukarıda yer verilen değerlendirmeler çerçevesinde, Volution Limited’in
Smiths Group Limited’den satın almak istediği şirket hisselerine ilişkin ödemelerin
karşılanması amacıyla, Yöneticiler ve HSBC’nin kendileri namına yatırımları yaptığı
ve yönettiği Yatırımcıların, Volution Holdings Limited’in belirli sayıda hissesini satın
alması işleminin, tarafların ilgili ürün pazarında toplam ciro ve pazar paylarının
Tebliğ’de öngörülen pazar payı ve ciro eşiklerini aşmaması nedeniyle anılan işlemin
4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a
dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken
Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in 4. maddesi kapsamında izne tabi bir
devralma olmadığına, OY BİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy