Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2003-2-41 (Devralma)
Karar Sayısı : 03-51/578-254
Karar Tarihi : 17.7.2003
A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK
Üyeler : A. Ersan GÖKMEN, Murat GENCER,
Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL,
Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI,
Kublay ATASAYAR, Süreyya ÇAKIN
B- RAPORTÖRLER : İbrahim AYDEMİR, Adnan AKGÜN
C- BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Montagu Private Equity Ltd.
Vintners Place 68 Upper Thames St. Londra
EC4V 3PE, İNGİLTERE
Temsilcileri: Av. Nilüfer Müldür ÇAKMAKLI,
Av. Gözde SOMAYSOY
Eski Büyükdere Cad. Park Plaza 22/11
80670 Maslak/İstanbul
D- TARAFLAR : - LBO France Gestion S.A.
26, Boulevard Royal L-2449 LÜKSEMBURG
- ING Bank N.V.
Amstelveenseweg 500, 1081
KL Amsterdam/HOLLANDA
- RBS Mezzanine Ltd.
Level 7, 135 Bishopsgate, Londra
EC2M 3UR İNGİLTERE
- Actaris Development S.A.
4 rue Carlo Hemmer, L 1734 LÜKSEMBURG
E- DOSYA KONUSU: Actaris Holding Luxembourg S.A. (Actaris)
hisselerinin LBO France Gestion S.A. (LBO France), ING Bank N.V. (ING
Bank) ve RBS Mezzanine Ltd. (RBS Mezzanine) tarafından Actaris
Development S.A. (Actaris Development)'ya devredilmesi işlemine izin
verilmesi talebi.
F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 18.6.2003 tarih, 2775 sayı ve
7.7.2003 tarih, 3086 sayı ile giren bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin
Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen
11.7.2003 tarih, 2003-2-41/Öİ-03-İA sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu,
03-51/578-254
2
17.7.2003 tarih, REK.0.06.00.00/80 sayılı Başkanlık önergesi ile 03-51 sayılı
Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu devralma
işlemi sonucunda, tarafların ilgili pazardaki toplam ciro ve pazar paylarının
1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen ciro ve pazar payı eşiklerini aşmadığı ve bu
nedenle bildirim konusu devralma işleminin izne tabi bir işlem olmadığı ifade
edilmiştir.
H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İşlemin Niteliği ve Tarafları
LBO France, yönettiği fonlar FCPR Rocket 1, FCPR Rocket 2, FCPR
Rocket 3, (Rocket FCPR) vasıtasıyla Actaris’in halihazırdaki hisselerinin ve
oy haklarının %94’ünü elinde bulundurmaktadır. Actaris’in mevcut hisselerinin
ve oy haklarının geri kalan %6’sı ise ING Bank ve RBS Mezzanine’in elinde
bulunmaktadır. Rocket FCPR’ların Actaris’teki %94 hissesi, LBO France’a
Actaris’te kontrol hakkı vermektedir. Actaris aynı zamanda hali hazırdaki
hissedarlarının lehine iki kez hisse senedine çevrilebilir tahvil ihraç etmiştir.
12.6. 2003 tarihinde Rocket FCPR’ler namına hareket eden LBO France, ING
Bank, RBS Mezzanine ve Actaris Development S.A. bir hisse satın alma
anlaşması imzalamışlardır. Bu anlaşmaya göre Actaris Development,
Actaris’in mevcut hisse ve oy haklarının %100’ünü ve Actaris tarafından ihraç
edilmiş değiştirilebilir tahvillerin %100’ünü satın almayı kabul etmiştir.
Actaris Development, Montagu Private Equity Limited (MPE) ile birlikte iki
gerçek kişi hissedarca kontrol edilecektir. MPE ise, HSBC Holdings plc.
tarafından kontrol edilen ve çok çeşitli endüstrilerde faaliyet gösteren özel
sermaye fonu yönetim şirketidir. Yatırımlarının çoğu öz sermaye sağlamaya
yöneliktir.
Actaris, elektrik, gaz, su ve ısı ölçüm ürünlerinin imalatı ve dağıtımı ile ilgili
faaliyet göstermekte olup, bu ürünlere elektrik gaz, su ve ısıtma sayaçları da
dahildir. Ayrıca şirket, dünya çapında hizmet müşterilerinin ihtiyaçlarını
desteklemek amacıyla kendi ürünleri ve hizmetleri için işleyen ve veri
transferi yapan sistemler geliştirmektedir.
Actaris, faaliyetlerini Türkiye’de Actaris Ölçüm Sistemleri Ticaret Ltd. Şti.
vasıtasıyla sürdürmektedir. Actaris’in devir işleminden önceki ortaklık yapısı
aşağıdaki gibidir:
Tablo 2. Actaris’in devir işleminden önceki ortaklık yapısı
Hissedarlar Hisse Oranı (%)
FCPR Rocket 1 31.33
FCPR Rocket 2 31.33
FCPR Rocket 3 31.33
ING Bank N.V. Londra Şubesi 3
RBS Mezzanine Ltd. 3
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
03-51/578-254
3
Dosya konusu devralma işlemine konu olan Actaris, sayaç imalatı ve
dağıtımında faaliyet göstermektedir. Sayaçlar, tüketilen hizmet hacimlerini
kaydeden mekanik veya elektronik cihazlar olup, fonksiyonlarına göre
aşağıdaki sınıflara ayrılmaktadır:
Elektrik sayaçları
Gaz sayaçları
Isı sayaçları
Su sayaçları
Elektrik sayaçları, son kullanıcının tüketimini ve bir ara bağlantı noktasından
geçen veya yüksek gerilim aktarma şebekesine bağlanan elektrik miktarını
ölçmek ve kaydetmek için kullanılır. Mekanik ve elektronik sayaçlar aynı
amaçla kullanıldığından ve birbirleriyle rekabet ettiklerinden aynı pazarda
kabul edilmektedir.
Gaz sayaçları, volümetrik (yer değiştirme) ve hız (akış) esasına göre ölçüm
yapan cihazlar olmak üzere iki gruba ayrılır. Diyafram veya döner piston
teknolojisi kullanılarak üretilen volümetrik sayaçlar bir veya daha fazla ölçüm
cihazını düzenli aralıklarla gaz ile doldurarak ve boşaltarak hacmi ölçer.
Ultrason veya dürbin teknolojisi kullanılan hız gaz sayaçları ise gazın akış
hızı ile hareket eden sabit ölçüm cihazları ile ölçüm yapar. Her iki tür gaz
sayacı da aynı işlevi görmektedir.
Actaris’in Türkiye’deki faaliyet alanları itibarıyla ve bildirim konusu devralma
işlemi bağlamında ilgili ürün pazarı. "elektrik ölçümü cihazları pazarı" ve "gaz
ölçümü cihazları pazarı" olarak tespit edilmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
İlgili ürünlerin Türkiye genelinde satımının mümkün olması ve pazar
farklılaşması yaratacak faktörlerin bulunmaması nedeniyle ilgili coğrafi pazar,
"Türkiye Cumhuriyeti sınırları" olarak belirlenmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Bildirime konu işlem, LBO France kontrolündeki Actaris'in, tüm dünyadaki
faaliyetleri ile birlikte Türkiye’de bulunan ve elektrik ve gaz ölçüm cihazlarının
pazarlanması alanında faaliyet gösteren iştiraki Actaris Ölçüm Sistemleri
Ticaret Ltd. Şti.’deki hisselerinin tamamını Actaris Development’a devretmesi
işlemidir. Bu nedenle anılan işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b)
bendi uyarınca bir “devralma”dır.
Dosya mevcudu bilgi ve belgelerden, Actaris’in Türkiye’de ilgili faaliyet
alanında 2002 yılında gerçekleştirdiği cironun ……………………… TL., pazar
payının, elektrik ölçümü cihazları pazarında %……, gaz ölçümü cihazları
pazarında %…… olduğu, Actaris Development’ın ise ilgili pazarda faaliyeti
göstermediği, dolayısıyla pazar payı ve cirosunun bulunmadığı anlaşılmıştır.
03-51/578-254
4
Yukarıda yer alan bilgiler çerçevesinde dosya konusu işlem, 1997/1 sayılı
Tebliğ’in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinin; “birleşmeyi veya
devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir
bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini
aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon
Türk Lirasını aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur.”
hükmü ile getirilen pazar payı ve ciro eşikleri açısından değerlendirildiğinde,
söz konusu devir işleminin, tarafların sahip oldukları toplam pazar payı ve
ciroları yönüyle 1997/1 sayılı Tebliğ’de yer alan eşikleri aşmadığı, dolayısıyla
anılan Tebliğ kapsamında izne tabi bir devir işlemi olmadığı anlaşılmıştır.
İ- SONUÇ
Yukarıda yer verilen tespitler ve değerlendirmeler doğrultusunda, Actaris
Holding Luxembourg S.A. hisselerinin LBO France Gestion S.A., ING Bank
N.V. ve RBS Mezzanine Ltd. tarafından Actaris Development S.A.'ya
devredilmesi işleminin, 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’de öngörülen eşiklerin
altında kaldığına ve anılan Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olmadığına
OY BİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy