Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2003-1-150 (Devralma)
Karar Sayısı : 04-03/48-13
Karar Tarihi : 15.1.2004
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK
Üyeler : Tuncay SONGÖR, R. Müfit SONBAY, Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ,
Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI,
M.Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN
B. RAPORTÖR : Abdulgani GÜNGÖRDÜ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Tchibo Holding AG
Temsilcisi: Gülperi YÖRÜKER
Ahi Evran Cad. Polaris Plaza D:40 34398 Maslak-İstanbul
D. TARAFLAR : - Allianz AG
KöniginstraBe 28, 80802 München ALMANYA
- AZ-BDF Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH
KöniginstraBe 28, 80802 München ALMANYA
- Tchibo Holding AG
Überseering 18, 22297 Hamburg ALMANYA
- HGV Hamburger Gesellschaft für Vermogens-und
Beteiligungsverwaltung mbH
MönckebergstraBe 31 20095 Hamburg ALMANYA
- TROMA Alters-und Hinterbliebenenstiftung
UnnastraBe 48, 20245 Hamburg ALMANYA
E. DOSYA KONUSU: Beiersdorf AG’deki AZ-BDF Vermögensverwal-
tungsgesellschaft mbH (AZ-BDF)’ya ait %32.6 oranındaki hissenin
Tchibo Holding AG, HGV Hamburger Gesellschaft für Vermogens-und
Beteiligungsverwaltung mbH ve TROMA Alters-und Hinterbliebenen-
stiftung tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 16.12.2003 tarih, 6154 sayı ile giren
ve en son 12.1.2004 tarih, 138 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile
1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
04-03/48-13
2
Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme
sonucunda düzenlenen 12.1.2004 tarih, 2003-1-150/Öİ-04-AG sayılı
Devralma Ön İnceleme Raporu, 13.1.2004 tarih, REK.0.05.00.00/14 sayılı
Başkanlık önergesi ile 04-03 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara
bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRÜN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; söz konusu bildirimin, 1997/1
sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir işlem olduğu; İlgili ürün pazarında hakim
durum yaratacak ya da hakim durumu güçlendirecek nitelikte olmadığı ve
ülkenin bütünü yahut bir kısmında rekabetin önemli ölçüde azaltılması
sonucunu doğurmayacağı ifade edilmektedir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Allianz AG
Allianz AG1, sigorta işleri ve varlık yönetiminde uluslararası alanda faaliyet
gösteren Allianz Group’un ana şirketidir. Dresdner Bank’ın kuruluşuyla birlikte,
faaliyet alanına her türlü banka işlemleri de girmiştir. Allianz AG, devralma
konusu Beiersdorf AG’de hissedar olan AZ-BDF’nin hisselerinin tamamına, AZ
Leben’in ise %90.66’sına sahiptir.
H.1.2. Tchibo Holding AG
Tchibo Holding AG, Beiersdorf AG’deki iştiraki dışında aşağıda sayılan
alanlarda faaliyet göstermektedir;
- kavrulmuş kahve üretimi ve dağıtımı (Tchibo-marka kavrulmuş kahve ile
toplam 53.000 satış noktası, yaklaşık 1000 Tchibo perakende mağazası ile
genel ve uzmanlaşmış perakende yiyecek mağazalarındaki depolar kanalıyla),
- nihai tüketicilere yönelik seyahat ve finansal ürünlerin (kredi/sigorta) tedariki,
ayrıca Tchibo perakende mağazaları ve Tchibo depoları kanalıyla “TCM”
markası altında günlük yiyecek harici çeşitli ürünlerin perakende satışları,
- Tchibo kavrulmuş kahve çeşitleri, şarap, çiçek ve yiyecek olmayan tüm
ürünlerin online olarak internet üzerinden satışı.
H.1.3. Devralma ile İlgili Diğer Teşebbüsler
HGV Hamburger Gesellschaft für Vermogens-und Beteiligungsverwaltung
mbH (HGV), iştiraklerin devralma, işletme ve elden çıkarma işlemlerine
yönelik faaliyet gösteren bir limited şirkettir. TROMA Alters-und
Hinterbliebenenstiftung (Troma) vakıf olarak, Beiersdorf AG ise Türkiye’de,
EBC Eczacıbaşı-Beiersdorf Kozmetik Ürünler Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile TESA
Bant Sanayi ve Ticaret A.Ş. kanalıyla faaliyet göstermektedir.
1 Allianz AG devir konusu Beiersdorf AG’de doğrudan herhangi bir hisseye sahip olmamakla birlikte,
hisse devreden AZ-BDF’yi kontrol etmesi ve AZ-BDF’ye hisse devretme talimatını vermesi nedeniyle
Hisse Satın Alma Sözleşmesi’nde imzası bulunmakta ve böylece taraf olarak kabul edilmektedir.
04-03/48-13
3
H.1.3.1. EBC Eczacıbaşı-Beiersdorf Kozmetik Ürünler San. ve Tic. A.Ş.
Beiersdorf AG ile Eczacıbaşı Grubu tarafından yönetilen bir ortak girişim
şirketi olan EBC Eczacıbaşı-Beiersdorf Kozmetik Ürünler San. ve Tic. A.Ş.'nin
(EBC) ortaklık yapısı aşağıda sunulmuştur.
Tablo 1- EBC’nin Ortaklık Yapısı
Ortaklar Pay oranı (%)
Beiersdorf AG 50,000
EİS Eczacıbaşı İlaç San. ve Tic. A.Ş 49,990
Eczacıbaşı Holding A.Ş. 0,003
EİP Eczacıbaşı İlaç Pazarlama A.Ş. 0,003
Girişim Pazarlama A.Ş. 0,003
TOPLAM 100,000
EBC’nin esas mukavelesi ve Eczacıbaşı grubu ile Beiersdorf AG arasındaki
Ortak Girişim Sözleşmesi’ne göre, EBC’nin yönetim kurulu, 2’si Eczacıbaşı
grubu ve 2’si Beiersdorf AG tarafından gösterilen adaylar arasından seçilen 4
üyeden oluşmaktadır. Hissedarlar genel kurulu toplantılarının yapılabilmesi
için, hissedarların yarısından fazlasının hazır bulunması ya da temsili gerekli
olup, kararlar çoğunluğun oylarıyla alınmaktadır.
H.1.3.2. TESA Bant Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Tesa)
Tesa, Beiersdorf AG’nin TESA AG vasıtasıyla tamamına sahip olduğu bir
şirkettir. Şirketin ortaklık yapısı aşağıdaki şekildedir.
Tablo 2- Tesa’nın Ortaklık Yapısı
Ortaklar Pay Oranı (%)
TESA AG 99,996
Peter Kuich 0,001
Bernhard Duettmann 0,001
Aloysius Reiss 0,001
Emilio Angeli 0,001
TOPLAM 100,000
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Tchibo Holding AG ve Beiersdorf AG, dünyada ve Türkiye’de tamamen farklı
pazarlarda faaliyet göstermektedir. Bu nedenle, ilgili ürün pazarı belirlenirken,
sadece Beiersdorf AG’nin, EBC ve Tesa vasıtasıyla dolaylı olarak Türkiye’de
sattığı mal ve hizmetler dikkate alınmıştır.
EBC; Nivea, 8x4, Atrix, Egos ve Selin markaları ile, genel amaçlı kremler, yüz
bakım ürünleri, cilt bakım ürünleri, deodorantlar, güneş koruyucuları, bebek
bakım ürünleri, saç biçimlendirme ürünleri, tıraş ve tıraş sonrası ürünleri,
dudak bakım ürünleri ve kolonyaları kapsayan kozmetik ürünlerin satışında
04-03/48-13
4
faaliyet göstermektedir. Herhangi bir üretim faaliyeti bulunmamaktadır.
Kozmetik ürünlerin kullanım alanı bakımından ikamesi mevcut değildir.
Tesa, paketleme, kaplama (maskeleme) ve birleştirmede kullanılan yapışkanlı
bantların ithalatı ve satışı konusunda faaliyet göstermektedir. Herhangi bir
üretim faaliyeti bulunmamaktadır. Yapışkanlı bantlar, otomotiv, beyaz eşya,
kağıt, ambalaj, plastik, tekstil, teknik hırdavat ve nalbur, inşaat ve diğer
sektörlerde kullanılmakta ve ayrıca nihai tüketiciye yönelik marketlerde (yapı
marketleri - gıda marketleri - kırtasiyeler gibi) satışa sunulmaktadır. Bu bantlar
her sektörün kendine özgü üretim yapısı içinde farklı üretim proseslerinde
kullanılmaktadır. Örneğin, otomotiv sektöründe ana üreticilerin arabaları
boyarken boyanmasını istemedikleri yerlerin maskelenmesinde
kullanılmaktadır. Yapışkanlı ürünlerin de kullanım alanı bakımından ikamesi
bulunmamaktadır.
Bu bilgiler çerçevesinde “kozmetik ürünleri pazarı” ve “yapışkanlı bantlar
pazarı” ilgili ürün pazarları olarak tespit edilmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Kozmetik ürünler ile yapışkanlı bantların ülke genelinde satılması nedeniyle
ilgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak belirlenmiştir.
H.3. Değerlendirme
Beiersdorf AG’deki AZ-BDF'ye ait %32.6 oranındaki hissenin Tchibo Holding
AG, HGV ve Troma tarafından devralınması amacıyla Hisse Satın Alım
Sözleşmesi imzalanmıştır.
Anılan Sözleşme’ye göre, Beiersdorf AG’deki AZ-BDF'ye ait %32.6 oranındaki
hissenin %19.6’sı Tchibo Holding AG’ye, %10’u HGV’ye ve %3’ü Troma’ya
devredilmektedir.
Devralma öncesi ve sonrası Beiersdorf AG’nin ortaklık yapısı aşağıdaki
tabloda gösterilmiştir:
Tablo 3- Devralma Öncesi ve Sonrası Beiersdorf AG’nin Ortaklık Yapısı
Pay sahibi Devralma Öncesi
payı (%)
Devralma Sonrası
payı (%)
AZ BDF 39.01 6.41
AZ LEBEN 4.66 4.66
Tchibo Holding AG 30.36 49.96
HGV - 10
TROMA - 3
Claussen Ailesi 10 10
Halka Açık 16 16
Toplam 100 100
Allianz AG’nin kontrolünde bulunan AZ-BDF ve AZ Leben’in Beiersdorf AG’de
sahip olduğu toplam %43.67’lik pay oranı devralma sonrası %11.07’ye
04-03/48-13
5
gerilemekte; Tchibo Holding AG’nin %30.36 olan pay oranı devralma sonrası
%49.96’ya yükselmektedir.
Hisse Satın Alım Sözleşmesi uyarınca, halka arz edilen şirket hisselerinin
yaklaşık %16 olması, hissedarlar toplantısında %80 oranında mevcudiyetinin
bulunması ve %49,96’lık yeni iştirak payıyla kesin çoğunluğu sağlaması
nedeniyle Tchibo Holding AG, Beiersdorf AG’nin tek başına kontrolünü ele
geçirmektedir. Tchibo Holding AG ile HGV, Troma ya da diğer hissedarlar
arasında, Beiersdorf AG üzerinde ortak kontrol uygulamasına ilişkin herhangi
bir düzenleme bulunmamaktadır.
Tchibo Holding AG’nin Beiersdorf AG’de tek başına kontrolü ele geçirmesi
nedeniyle söz konusu bildirim, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi kapsamında
bir devralma işlemidir.
Tchibo Holding AG’nin 2002 yılında Türkiye’deki kavrulmuş kahve satışından
elde ettiği ciro, yaklaşık …………………… TL’dir. Tchibo Holding AG,
belirlenen ilgili ürün pazarlarının herhangi birinde faaliyet göstermemektedir.
Beiersdorf AG’nin 2002 yılında Türkiye’deki tüm faaliyetleri Eczacıbaşı ve
Tesa kanalıyla gerçekleşmekte olup;
- EBC’nin kozmetik ürün satışları 79,653,452,169,000 TL, pazar payı %…..,
- Tesa’nın yapışkanlı bant satışları 12,719,695,802,000 TL, pazar payı ise
yaklaşık %……’dır.
Bu çerçevede, EBC’nin kozmetik ürünlerindeki cirosunun 1998/2 sayılı Tebliğ
ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesinde öngörülen 25 trilyon TL ciro
eşiğini aşması nedeniyle, ilgili devralma işlemi söz konusu Tebliğ kapsamında
izne tabidir.
EBC’nin faaliyet gösterdiği kozmetik ürünleri pazarında teşebbüslerin payları
aşağıdaki şekildedir.
Tablo 4- Kozmetik Ürünleri Pazarında Teşebbüslerin Pazar Payları
Teşebbüsler Pazar payı (%)
Nivea (EBC) ……
L’Oreal ……
Arko-Evyap ……
Lever ……
Procter&Gamble ……
Colgate (Palmolive-Hacı Şakir) ……
Diğerleri (Gilette, Johnson&Johnson,
Kopaş-Dalin, Wella, Henkel, Fa dahil)
36.8
Kozmetik ürünleri pazarının perakende satış seviyesi rekabetçi bir yapıya
sahip olup, rakiplerin payları birbirine yakındır. Kozmetik ürünlerinin satışı için
Sağlık Bakanlığı’ndan izin alınmasının gerekli olması dışında Türkiye pazarına
girişi etkileyecek herhangi bir engel mevcut değildir. Devralan teşebbüsler
04-03/48-13
6
Tchibo Holding AG, HGV ve Troma’nın Türkiye’deki ilgili ürün pazarlarında
herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Dolayısıyla devralma nedeniyle
teşebbüslerin pazar paylarında herhangi bir değişiklik söz konusu
olmayacaktır.
Tesa’nın faaliyet gösterdiği yapışkanlı bantlar pazarında birçok teşebbüs
bulunmaktadır. Sektörde 4 yerli üretici özellikle koli ve maskeleme bandı
konusunda pazarda lider konumdadır. Ancak pek çok yerel distribütör yirminin
üzerinde değişik marka ile Almanya, İtalya, Fransa ve Uzak Doğu'dan bant
ithal edip, yurt içinde satmaktadır.
Ayrıca, Hisse Satın Alım Sözleşmesi’nde rekabet yasağına ilişkin herhangi bir
hüküm bulunmadığı anlaşılmıştır.
Bu çerçevede bildirim konusu devralma işlemi sonucunda, 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesinde belirtilen, bir hakim durumun yaratılması veya
mevcut hakim durumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin olumsuz yönde
etkilenmesinin söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
Beiersdorf AG’deki AZ-BDF Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH’ya ait
%32.6 oranındaki hissenin Tchibo Holding AG, HGV Hamburger Gesellschaft
für Vermogens-und Beteiligungsverwaltung mbH ve TROMA Alters-und
Hinterbliebenenstiftung tarafından devralınması işleminin, 4054 sayılı
Kanun'un 7. maddesine dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi bir işlem olduğuna; bununla birlikte, bu işlemin aynı
Kanun'un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratan veya mevcut bir hakim
durumu güçlendiren ve bunun sonucunda ilgili pazarlardaki rekabetin önemli
ölçüde azaltılması sonucunu doğuran nitelikte olmadığına, dolayısıyla bildirim
konusu devralmaya izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy