Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2004-1-15 (Devralma)
Karar Sayısı : 04-20/197-38
Karar Tarihi : 18.3.2004
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK
Üyeler : Tuncay SONGÖR, A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY,
Murat GENCER, Prof.Dr. Zühtü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL,
Prof.Dr. Nurettin KALDIRIMCI, M.Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN
B. RAPORTÖRLER: F. Yeşim AKCOLLU, Mustafa M. ÖZKARABÜBER
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Verdugt Luxembourg SA
Temsilcisi: Av. Deniz POLAT, Av. Eda YILDIRIM
Süleyman Seba Cad. Sıraselviler No:55 Akaretler
34357 Beşiktaş-İstanbul
D. TARAFLAR : - Verdugt Topco B.V.
World Trade Center, Sciphol Airport, Tower B, 6th
Floor, Schipol Boulevard 285, 1118BH, Luchthaven
Schipol-HOLLANDA
- Verdugt Holdings, LLC
C/o US Salt Holdings, LLC, 10955 Lowell, Suite 600,
Overland Park, 66210 Kansas-ABD
- Stichting Administratiekantoor Verdugt Holdings
Management
Papesteeg 91, 4006 WC, Tiel-HOLLANDA
- Stichting Administratiekantoor Verdugt Holdings
Employees
Papesteeg 91, 4006 WC, Tiel-HOLLANDA
E. DOSYA KONUSU: Verdugt Topco B.V.'nin, Verdugt Europe Holdings
B.V.'nin ortaklık payının tamamını temsil eden hisselerini Verdugt
Holdings, LLC'den; Verdugt Holdings B.V.'nin ortaklık payının %5,3'ünü
temsil eden hisseleri de Stichting Admininstratiekantoor Verdugt
Holdings Management ve Stichting Admininstratiekantoor Verdugt
Holdings Employees adlı şirketlerden devralmasına izin verilmesi talebi.
04-20/197-38
2
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 17.2.2004 tarih, 763 sayı ile giren
ve en son 15.3.2004 tarih, 1294 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile
1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme
sonucunda düzenlenen 15.3.2004 tarih, 2004-1-15/Öİ-04-FYA sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu, 15.3.2004 tarih, REK.0.05.00.00/42 sayılı Başkanlık
önergesi ile 04-20 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda;
- CVC Capital Partners Group Ltd. ile ekonomik bütünlük içerisinde yer alan
Verdugt Topco B.V.'nin, Verdugt Europe Holdings B.V.'nin ortaklık paylarının
tamamını Verdugt Holdings, LLC'den devralması işleminin 1997/1 sayılı
Tebliğ kapsamında izin alınması gereken bir devralma işlemi olduğu; ancak
4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi anlamında bir hakim durum yaratmayacağı
veya mevcut bir hakim durumu güçlendirmeyeceği,
- Verdugt Topco B.V.'nin, Verdugt Holdings B.V.'nin ortaklık paylarının %5,3
oranındaki hissesini Stichting Admininstratiekantoor Verdugt Holdings
Management ve Stichting Admininstratiekantoor Verdugt Holdings Employees
adlı şirketlerden devralması işlemi için Rekabet Kurulu'ndan izin alınmasına
gerek bulunmadığı
ifade edilmektedir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
Söz konusu işlemde devralan taraf Verdugt Topco B.V. (Verdugt Topco),
devreden taraflar ise Verdugt Holdings LLC (Verdugt LLC), Stichting
Admininstratiekantoor Verdugt Holdings Management (SA Yönetimi) ve
Stichting Admininstratiekantoor Verdugt Holdings Employees (SA
Çalışanları)’dır.
Verdugt Topco, CVC Capital Partnes Group Ltd.’nin (CVC) dolaylı olarak
kontrol ettiği bir şirket olup, kuruluş aşamasında olmasından dolayı herhangi
bir faaliyeti bulunmamaktadır. CVC, Avrupa’da 11 ofisten oluşan bir ağ ile
yatırım fonlarına yönetim tavsiyeleri sunmakta ve bu fonları yönetmektedir.
CVC’nin veya iştiraklerinin Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.
Devreden taraflardan Verdugt LLC, Hisse Alım Sözleşmesi'ne göre %100
oranında ortaklık payına sahip olduğu Verdugt Europe Holdings B.V. (Verdugt
Europe)'ye ait tüm hisselerini Verdugt Topco'ya devredecektir. Devredilen
Verdugt Europe ve iştirakleri, özellikle gıda, tarım, ecza sanayi ve endüstri
alanında geniş bir uygulama imkanı olan organik tuz ve asitik asit, propiyonik
asit, formik asit ve laktik asit gibi organik asit bileşimleri üretimi ile
uğraşmaktadır.
04-20/197-38
3
Verdugt Europe'un, Verdugt Holdings B.V. (Verdugt)’de %94,7 oranında
çoğunluk payına sahip olduğu, Verdugt’un kontrolünün anılan devralma işlemi
ile CVC'ye geçeceği anlaşılmaktadır. Geriye kalan %5,3 oranındaki ortaklık
payı ise müştereken SA Yönetimi ve SA Çalışanları'nın elinde bulunmaktadır.
CVC, birinci devralma işlemi ile kontrolünü dolaylı olarak ele geçireceği
Verdugt'un kalan azınlık hisselerini de satın almayı planlamaktadır. Bu
nedenle, SA Yönetimi ve SA Çalışanları’nın Verdugt Holdings B.V.’deki
%5,3’lük hisselerinin Verdugt Topco B.V. tarafından devralınması işlemi de
Hisse Alım Sözleşmesi'ne dahil edilmiştir.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Verdugt Europe’un faaliyet gösterdiği organik tuz pazarının alt pazarları
buzlanmayı önleyen ürünler (de-icers), saf kimyasal ürünler (fine chemicals)
ve kuru tarım ürünlerdir. Verdugt Europe, Türkiye’de buzlanmayı önleyen
ürünler ve saf kimyasal ürünler pazarlarında faaliyet göstermekte olup, söz
konusu ürünler arasında arz veya talep ikamesi bulunmamaktadır. Verdugt
Europe, Türkiye’ye satışlarını LuerChem LLC kanalıyla gerçekleştirmektedir.
Ayrıca Sasa Dupont Sabancı Polyester Sanayi A.Ş. ve Fresenius Medical
Hizmetleri A.Ş.’ye doğrudan satış yapmaktadır.
Verdugt Europe'un kontrol ettiği Verdugt Holdings B.V.’nin Türkiye'de;
devralan taraf olan Verdugt Topco’nun veya onu dolaylı olarak kontrol eden
CVC'nin ise organik tuz pazarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.
Saf kimyasal ürünlerin çeşitli alt pazarları (kalsiyum propiyonik asit, manganez
asetik asit, sodyum asetik asit, sodyum diasetat) bulunmaktadır. Saf kimyasal
ürünler, asit ve tuz bazlarının karışımından oluşmaktadırlar. Saf kimyasal
madde üretebilmek için söz konusu asit ve tuz bazlarını işleyen bir
mekanizmanın olması yeterlidir. Sıvıları işleyen mekanizmaya sahip olan
herhangi bir teşebbüs her türlü saf kimyasal madde üretimini
gerçekleştirebilmektedir. Dolayısıyla saf kimyasal ürünlerin arz ikamesi çok
yüksektir. Ayrıca, talep açısından da, bazı saf kimyasal ürünlerin birbiri ile
ikame edilebildiği görülmektedir. Bu nedenle saf kimyasal ürünlerin tek bir
pazar olarak alınması yerinde olacaktır.
Yukarıdaki açıklamalar çerçevesinde, söz konusu devralma işleminde
değerlendirmeye esas teşkil eden ilgili ürün pazarları “buzlanmayı önleyen
ürünler pazarı” ve “saf kimyasal ürünler pazarı” olarak belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Devralma işlemine konu olan ilgili ürün pazarlarında devreden taraf olan
Verdugt Europe’un yaptığı ihracat yoluyla tüm Türkiye’de faaliyet göstermesi
nedeniyle ilgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak tespit
edilmiştir.
04-20/197-38
4
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Söz konusu devralma işlemi sonucunda CVC, yavru şirketi olan Verdugt
Topco aracılığıyla, Verdugt Europe’da kontrolü ele geçirecek, Verdugt Europe
ve bağlı ortaklıklarının ilgili ürün pazarlarındaki faaliyetlerini devralarak daha
önceden faal olmadığı pazarlara girecektir. Bu bağlamda, Verdugt Topco’nun
Verdugt Europe’u iştirakleri ile devralması işlemi 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2(b)
maddesi kapsamında bir devralmadır.
Verdugt Topco, anılan devralma işlemini gerçekleştirince, Verdugt'un %94,7
oranındaki ortaklık payını dolaylı olarak devralmış olacaktır. Buna ilaveten,
Verdugt'un %5,3 oranındaki azınlık hisselerini SA Yönetimi ve SA
Çalışanları'ndan devralması, Verdugt'un kontrolünde herhangi bir değişikliğe
yol açmayacaktır. Bu devralma, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin kapsamı
dışında kalması nedeniyle izin alınmasına gerek bulunmamaktadır.
Devralınan şirket, buzlanmayı önleyen ürünler pazarında cirosu ve pazar payı
itibarıyla 1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesinde öngörülen eşik değerlerini
aşmamakta, dolayısıyla söz konusu ilgili ürün pazarı açısından işlem izne tabi
bulunmamaktadır. Saf kimyasal ürünler pazarında ise 1997/1 sayılı Tebliğin 4.
maddesindeki ciro eşiğinin aşılmamasına rağmen pazar payı eşiğinin aşıldığı
ve söz konusu işlemin izne tabi olduğu anlaşılmıştır.
Devralınan şirket Verdugt Europe’un faaliyette bulunduğu ilgili ürün
pazarlarında devralan taraf olan Verdugt Topco’nun ya da ekonomik bütünlük
içinde bulunduğu şirketin faaliyeti bulunmamaktadır. Dolayısıyla, devralma
işlemi ilgili ürün pazarları ve alt pazarlarında herhangi bir yoğunlaşmaya
neden olmayacaktır. Bu çerçevede, söz konusu devralma işleminin, 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratmayacağı veya
mevcut bir hakim durumu güçlendirmeyeceği ve bunun sonucunda ilgili
pazardaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuran nitelikte
olmadığı kanaatine varılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
- CVC Capital Partners Group Ltd. ile ekonomik bütünlük içerisinde yer alan
Verdugt Topco B.V.'nin, Verdugt Europe Holdings B.V.'nin ortaklık paylarının
tamamını Verdugt Holdings, LLC'den devralması işleminin 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi bir işlem olduğuna; bununla birlikte, bu
işlemin aynı Kanun'un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratan veya
mevcut bir hakim durumu güçlendiren ve bunun sonucunda ülkenin bütünü
yahut bir kısmında ilgili piyasalardaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması
sonucunu doğuran nitelikte olmadığına, dolayısıyla bildirim konusu
devralmaya izin verilmesine;
04-20/197-38
5
- Verdugt Topco B.V.'nin, Verdugt Holdings B.V.'nin ortaklık paylarının %5,3’ü
oranındaki hissesini Stichting Admininstratiekantoor Verdugt Holdings
Management ve Stichting Admininstratiekantoor Verdugt Holdings Employees
adlı şirketlerden devralması işleminin, 1997/1 sayılı Tebliğ’in “ Birleşme ve
Devralma Sayılan Haller”i tanımlayan 2. maddesi kapsamında bir devralma
olmadığına
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy