Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2005-3-119 (Devralma)
Karar Sayısı : 05-78/1058-299
Karar Tarihi : 10.11.2005
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Mustafa PARLAK
Üyeler : Tuncay SONGÖR, Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ, Prof. Dr.
Nurettin KALDIRIMCI, Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif
ERSİN
B.RAPORTÖRLER: Pelin ERDOĞAN, Alper KARAKURT, Bedia Sanem
ŞİMŞEK
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Coca-Cola İçecek A.Ş. 20
Temsilcisi: Metin KANMAZ
Bağdat Caddesi No:187 Çatırlı Apt. K:3 D:8
Selamiçeşme-İstanbul
D. TARAFLAR : - Coca-Cola İçecek A.Ş.
Esenşehir Mah. Erzincan Sok. No: 36 Ümraniye 34776
İstanbul
- Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayi A.Ş.
Esentepe Mah. Anadolu Cad. No:1 Kartal 34870 30
İstanbul
- Efes Sınai Yatırım Holding A.Ş.
Esentepe Mah. Anadolu Cad. No:1 Kartal 34870
İstanbul
- Efes Pazarlama ve Dağıtım Tic. A.Ş.
Esentepe Mah. Anadolu Cad. No:3 Kartal 34870
İstanbul
40
E. DOSYA KONUSU: Coca-Cola İçecek A.Ş. tarafından Anadolu Efes
Biracılık ve Malt San. A.Ş.’nin Efes Sınai Yatırım Holding A.Ş.’de sahip
olduğu %51,87 sermaye payı ve kontrolünün devralınması işlemine izin
verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 24.10.2005 tarih, 7388 sayı ile giren
ve en son 1.11.2005 tarih, 7549 sayı ile eksiklikleri tamamlanan başvuru
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ile
1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme 50
05-78/1058-299
2
sonucu düzenlenen 7.11.2005 tarih, 2005-3-119/Öİ-05-PE sayılı Devralma Ön
İnceleme Raporu, 8.11.2005 tarih ve REK.0.07.00.00-120/260 sayılı
Başkanlık Önergesi ile 05-78 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara
bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da; Coca-Cola İçecek A.Ş.
tarafından Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş.’nin Efes Sınai Yatırım
Holding A.Ş.’de sahip olduğu %51,87 sermaye payı ve kontrolünün
devralınması işleminin,
60
- Efes Sınai Yatırım Holding A.Ş.’nin Türkiye Cumhuriyeti sınırları
dahilinde bizzat ya da yurtdışında kontrol ettiği şirketler aracılığıyla mal
veya hizmet piyasalarında faaliyet göstermediği yahut Türkiye
piyasalarını etkilemediği dikkate alınarak, işlemin Türkiye Cumhuriyeti
sınırları dahilinde herhangi bir yoğunlaşma meydana getirmediği,
dolayısıyla, 4054 sayılı Kanun’un 2. maddesi bağlamında bir
devralmanın söz konusu olmadığı,
- Coca-Cola İçecek A.Ş. tarafından devralma sonrası Efes Sınai Yatırım
Holding A.Ş.’nin diğer ortaklarına yapılacak çağrının 4054 sayılı Kanun 70
kapsamında olmadığı,
- Coca-Cola İçecek A.Ş.’nin halka arz edilecek hissesinin ne kadar
olduğunun henüz belli olmadığı dikkate alınarak, işlemin bu yönüyle
ilgili olarak şu aşamada herhangi bir değerlendirme yapma imkanının
bulunmadığı, ancak 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi anlamında
teşebbüste kontrol değişikliğine yol açmadığı sürece yapılması
planlanan halka arz işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ uyarınca devralma
sayılmayacağı ve bildirilmesine gerek olmadığı,
80
- Coca-Cola İçecek A.Ş.’nin Ana Sözleşmesi’nde yapılacak değişikliğin
teşebbüsün gerek ortaklık yapısında, gerekse yönetim yapısında 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesine dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
Tebliğ’in 2. maddesinin ikinci fıkrası anlamında bir kontrol değişikliği
yaratması nedeniyle, yine aynı madde gereğince Tebliğ kapsamında
birleşme veya devralma sayılan hallerden olduğu, ancak ilgili ürün
pazarlarında 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında bir hakim
durum yaratmaması veya mevcut bir hakim durumu güçlendirmemesi
dikkate alınarak, söz konusu işleme izin verilmesinin uygun olacağı
90
ifade edilmektedir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Coca-Cola İçecek A.Ş. (CCİ)
1988 yılında bir üretim şirketi kurarak ve diğer bir üretim şirketinin çoğunluk
hisselerini satın alarak Türkiye pazarında üretime başlayan The Coca-Cola 100
05-78/1058-299
3
Company, 1996 yılına kadar iki üretim ve iki dağıtım şirketi ile faaliyetini
sürdürmüştür. 1996 yılında üretim ve dağıtım şirketlerinin %33,3’ünü satın
alan Anadolu Grubu ile ortak girişim kurmuştur. 1998 yılındaki ikinci yapısal
değişiklikle, Özgörkey Grubu, üretim ve iki dağıtım şirketiyle ortak girişime
katılmıştır. Böylece ortak girişim üç üretim, dört dağıtım şirketine sahip
olmuştur. 2000 yılındaki yeniden yapılanmada ise, üretim ve dağıtım şirketleri
birer üretim ve dağıtım şirketi çatısı altında toplanmıştır: üretim faaliyetinde
bulunan CCİ ve dağıtım şirketi Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş. (CCSD). Son
olarak, 2002 yılında CCİ, CCSD’nin %99,6’sını satın almıştır. CCİ’nin 2004 yılı
cirosu (………………) - YTL.’dir. CCİ’nin ortaklık yapısına Tablo 1’de yer 110
verilmiştir.
Tablo 1: CCİ’nin Ortaklık Yapısı
HİSSEDAR HİSSE NEV’İ HİSSE ADEDİ
HİSSE
ORANI
(%)
The Coca-Cola Export Corporation A Grubu Nama 33.570.257.947
The Coca-Cola Export Corporation B Grubu Nama 41.015.066.666
The Coca-Cola Export Corporation D Grubu Nama 14.928.047.460
The Coca-Cola Export Corporation E Grubu Hamiline 907.713
Cemal Ahmet Bozer B Grubu Nama 18.845
Coca-Cola Grubu 89.514.298.631
40,00
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. C Grubu Nama 89.513.390.829
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. D1 Grubu Nama 12.532.896.300
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. E Grubu Hamiline 1.020.617
Anadolu Grubu 102.047.307.746
45,60
Özgörkey Holding A.Ş. D2 Grubu Nama 19.694.551.329
Özgörkey Holding A.Ş. E Grubu Hamiline 167.281
Armağan Özgörkey E Grubu Hamiline 10.005
8,80
Özgörkey Grubu 19.694.728.615
Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş. D1 Grubu Nama 12.532.896.300
Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş. E Grubu Hamiline 649.675
T.C. Ziraat Bankası Personel Vakfı E Grubu Hamiline 11.838.682
Diğer 12.545.384.657
5,60
TOPLAM 223.801.528.649 100,00
The Coca-Cola Export Corporation, The Coca-Cola Company’nin hisselerinin
tamamına sahip olduğu bir iştirakidir. CCSD’nin ise, %99,9’u CCİ’ye aittir.
CCSD’nin ortaklık yapısına Tablo 2’de yer verilmiştir.
Tablo 2: CCSD’nin Ortaklık Yapısı
HİSSEDAR HİSSE NEV’İ HİSSE ADEDİ HİSSE ORANI (%)
Coca-Cola İçecek A.Ş. A Grubu Nama 449.716.032
Coca-Cola İçecek A.Ş. B Grubu Nama 549.008.126
Coca-Cola İçecek A.Ş. C Grubu Nama 1.198.962.693
Coca-Cola İçecek A.Ş. D Grubu Nama 200.238.535
Coca-Cola İçecek A.Ş. D1 Grubu Nama 335.787.966
Coca-Cola İçecek A.Ş. D2 Grubu Nama 263.833.401
Coca-Cola İçecek A.Ş. E Grubu Hamiline 35.922
99,97
CCİ 2.997.582.675
The Coca-Cola Export Corporation A Grubu Nama 68.873
The Coca-Cola Export Corporation B Grubu Nama 84.117
The Coca-Cola Export Corporation D Grubu Nama 30.671
0,01
Coca-Cola Grubu 183.661
05-78/1058-299
4
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. C Grubu Nama 183.661
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. D1 Grubu Nama 51.429
0,01
Anadolu Grubu 235.090
Özgörkey Holding A.Ş. D2 Grubu Nama 40.408 0,01
Özgörkey Grubu 40.408
Asma Ambalaj San. A.Ş. E Grubu Hamiline 4.491
PE-RE-JA İleri Kimya San. A.Ş. E Grubu Hamiline 519.687
0,00
Diğer 524.178
TOPLAM 2.998.566.012 100,00
120
CCİ’nin yönetim kurulu üyeleri; Tuncay Özilhan (Başkan), Cemal Ahmet Bozer
(Bşk. Yrd.), Ahmet Muhtar Kent, Mehmet Cem Kozlu, Michael A. O’Neill,
Ronald William Jones, Mehmet Hurşit Zorlu ve Armağan Özgörkey’den
oluşmaktadır.
H.1.2. Anadolu Efes Biracılık ve Malt Sanayi A.Ş. (Anadolu Efes)
Anadolu Efes, Türkiye, Rusya, Bağımsız Devletler Topluluğu ve Güney Doğu
Avrupa ülkelerinin oluşturduğu bir coğrafyada bira, malt ve alkolsüz içecek
üretimi ve pazarlamasını yapan bir şirketler sistemi olan Efes İçecek 130
Grubu’nun ana şirketidir. Anadolu Efes, iştirakleri ve bağlı ortaklıkları ile
birlikte Efes İçecek Grubu’nu oluşturmaktadır. Efes İçecek Grubu, Anadolu
Grubu‘nun içecek sektöründeki faaliyetlerini yürüten koludur.
Bira pazarına bakıldığında, 1969 yılında faaliyetlerine iki bira fabrikası ile
başlayan Anadolu Efes’in bugün itibarıyla Türkiye’de beş bira ve iki malt
fabrikası bulunmaktadır. Alkolsüz içecekler sektöründe ise Anadolu Efes,
Türkiye’de Coca-Cola markalı ürünlerin şişeleme, pazarlama ve dağıtım
faaliyetlerini yürüten CCİ vasıtasıyla faaliyet göstermektedir. Bunun yanı sıra
teşebbüs, Orta Asya’daki gazlı içecek faaliyetleri kapsamında Kazakistan, 140
Kırgızistan ve Türkmenistan’da yıllık toplam 67 milyon ünite kasa kapasite ile
faaliyet gösteren bir şişeleme, satış ve dağıtım operasyonunun da sahibi
konumundadır.
Anadolu Efes’in 2004 yılı cirosu (…………………) - YTL. olup, ortaklık
yapısına Tablo 3’te yer verilmiştir.
Tablo 3: Anadolu Efes’in Ortaklık Yapısı
HİSSEDARLAR HİSSE ORANI (%)
Yazıcılar Holding A.Ş. 29,77
Özilhan Sınai Yatırım A.Ş. 17,30
Anadolu Endüstri Holding A.Ş. 7,84
Halka Açık 45,09
TOPLAM 100,00
Anadolu Efes’in yönetim kurulu üyeleri; Kamil Yazıcı (Başkan), İzzet Özilhan 150
(Bşk. Yrd.), Tuncay Özilhan, Ahmet Muhtar Kent, İbrahim Yazıcı, Süleyman
Yazıcı, Tülay Aksoy, Ali Şanal, Metin Tokpınar, Nail Özkardeş, Ali Zülfü Tigrel,
Gülten Yazıcı ve Hülya Elmalıoğlu’ndan oluşmaktadır.
05-78/1058-299
5
H.1.3. Efes Sınai Yatırım Holding A.Ş. (Efes Yatırım)
Efes İçecek Grubu'nun uluslararası Coca-Cola operasyonları 1993 yılında 160
Rusya, Kafkas ve Orta Asya ülkelerinde gazlı içecekler üretimi, dağıtımı ve
satışı yapmak üzere kurulmuş olan Efes Yatırım tarafından yürütülmektedir.
Efes Yatırım’ın hisseleri İstanbul ve Londra Menkul Kıymetler Borsalarında
işlem görmektedir.
Efes Yatırım, mevcut durumda Orta Asya bölgesinde, Kazakistan, Kırgızistan,
Azerbaycan'da üç şişeleme tesisine sahip olmanın yanı sıra
Türkmenistan'daki şişeleme faaliyetlerinin de en büyük ortağı konumundadır.
Efes Yatırım’ın dört ülkedeki Coca-Cola şişeleme tesisleri toplam 67 milyon
ünite kasa yıllık üretim kapasitesine sahip olup toplam 40 milyon tüketiciye 170
hitap etmektedir.
Efes Yatırım, gazlı içecekler özelinde "Coca-Cola", "Fanta" ve "Sprite" ana
markalarının yanında, yerel tercihlere hitap etmek amacıyla "Fresca" markalı
ürünleri de piyasaya sürmüştür. Teşebbüs ayrıca, "Bon Aqua" markasıyla
şişelenmiş su pazarında ve “Piko” markasıyla meyve suyu pazarında da
faaliyet göstermektedir.
Efes Yatırım’ın 2004 yılı cirosu (………………) .- YTL. olup, ortaklık yapısına
Tablo 4’te yer verilmiştir. 180
Tablo 4: Efes Yatırım’ın Ortaklık Yapısı
HİSSEDARLAR HİSSE ORANI (%)
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. 51,87
Halka Açık 48,12
Anadolu Endüstri Holding A.Ş. 0,01
TOPLAM 100,00
Efes Yatırım’ın yönetim kurulu üyeleri; Tuncay Özilhan (Başkan), Michael
O’Neill (Bşk. Yrd.), Yılmaz Argüden, İbrahim Yazıcı, Metin Tokpınar, Mustafa
Uysal, Christopher W. J. Gaunt, Mehmet Hurşit Zorlu, Ronald W. Jones, Ali
Zülfü Tigrel ve Ahmet Boyacıoğlu’ndan oluşmaktadır.
H.1.4. Efes Pazarlama ve Dağıtım Ticaret A.Ş. (EFPA)
190
EFPA, Türkiye bira pazarının en büyük üreticisi konumunda olan Anadolu
Efes’in tüm Türkiye'deki satış, dağıtım ve pazarlama faaliyetlerini
gerçekleştiren şirketi olup, Anadolu Grubu’na bağlı olarak faaliyetini
sürdürmektedir. Tam olarak ifade etmek gerekirse, EFPA’nın %99.99’u üretim
şirketi olan Anadolu Efes’in kontrolü altındadır. EFPA’nın ortaklık yapısına
Tablo 5’te yer verilmiştir.
Tablo 5: EFPA’nın Ortaklık Yapısı
HİSSEDARLAR HİSSE ORANI (%)
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. 99,99
Anadolu Endüstri Holding A.Ş. 0,01
TOPLAM 100,00
05-78/1058-299
6
EFPA’nın yönetim kurulu üyeleri; Tuncay Özilhan (Başkan), İbrahim Yazıcı 200
(Bşk. Yrd.), Süleyman Vehbi Yazıcı, Hülya Elmalıoğlu, Gülten Yazıcı, Tülay
Aksoy, Ahmet Boyacıoğlu, Metin Tokpınar, Ali Şanal, Ali Zülfü Tigrel ve Nail
Özkardeş’ten oluşmaktadır.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
İlgili ürün pazarı; ürün özellikleri, fiyatları ve kullanım amaçları bakımından
tüketici tarafından değiştirilebilir ya da ikame edilebilir sayılan bütün ürünleri 210
ve/veya hizmetleri kapsar. CCİ tarafından Efes Yatırım’ın devralınması
sonrasında ortaya çıkacak pazar yapısının tahlili açısından, ilgili ürün
pazarının tespit edilmesi noktasında, öncelikle devralan ve devralınan
teşebbüslerin faaliyet gösterdikleri pazar segmentlerinin belirlenmesi önem
arz etmektedir.
Devralan CCİ’nin pazara sunduğu ürünler, niteliği gereği, alkolsüz ticari
içecekler ürün grubu içinde değerlendirilmekte ve bu ürün grubu genel olarak;
gazlı içecekler, meyve suyu ve meyve aromalı içecekler, kaynak suyu, sodalı
içecekler, sıcak içecekler, süt, buzlu çay ve kahvelerden oluşmaktadır. 220
Yukarıda da ifade edildiği üzere, Efes Yatırım, Türkiye, Rusya, Bağımsız
Devletler Topluluğu ve Güneydoğu Avrupa ülkelerinin oluşturduğu bir
coğrafyada bira, malt, alkolsüz içecek üretimi ve pazarlaması yapan bir
şirketler sistemi olan Efes İçecek Grubu’nun yurtdışındaki Coca-Cola
operasyonlarını yöneten şirketidir. Efes Yatırım, Azerbaycan, Kırgızistan,
Kazakistan ve Türkmenistan’da Coca-Cola markalı ürünlerin şişeleyicisi ve
dağıtıcısı olan şirketlerdeki hisse sahipliği aracılığıyla faaliyetini
sürdürmektedir.
230
Coca-Cola markası altında toplanan farklı ürün gruplarına dahil ürünler,
ülkelerin değişiklik gösteren niteliklerine göre arz edilmekte, dolayısıyla her bir
ülkede sunulan ürün grubu ve bu ürün grupları altındaki markalar
farklılaşabilmektedir. Efes Yatırım’ın da yukarıda sayılan anılan ülkelerdeki
faaliyetleri temel olarak Coca-Cola markalı ürünler üzerine kurulmuş olup, bu
kapsamda gazlı ve gazsız içecekler olarak iki kategoride toplanabilecek
niteliktedir.
Gazlı içecekler kategorisine dahil olan markalar Coca-Cola, Fanta ve
Sprite'dır. Bu kategorideki diğer markalar ise Coca-Cola Light, Bonaqua ve 240
Fresca olarak sıralanmaktadır.
Gazsız içecekler kategorisi ise Piko meyve suları ile Bonaqua içme suyunu
kapsamaktadır. Dolayısıyla, Dosya mevcudu bilgi ve belgeden Coca-Cola
markalı ürünlerin şişeleyicisi ve dağıtıcısı olarak Efes Yatırım’ın yurtdışında
başlıca gazlı içecekler, meyve suyu ve içme suyu pazarlarında faaliyet
göstermekte olduğu anlaşılmaktadır.
05-78/1058-299
7
Bununla birlikte Efes Yatırım’ın ana sözleşmesi incelendiğinde, teşebbüsün
faaliyet alanına ilişkin sınırların yalnızca Coca-Cola markalı ürünler ile 250
sınırlandırılmadığı, bu firmaya ait olmayan başka markaların da Efes Yatırım
tarafından üretilebileceği belirtilmiştir. Halihazırda Efes Yatırım, yalnızca
Coca-Cola markalı ürünlerin Azerbaycan, Kırgızistan, Kazakistan ve
Türkmenistan ile sınırlı olmak üzere üretimi ile uğraşmaktadır. Ancak ileride
inceleneceği üzere, Efes Yatırım’ın fiili olarak yurt dışında faaliyet göstermesi
ve Türkiye pazarına herhangi bir etkisinin olmaması nedeniyle ilgili ürün
pazarı yönüyle Efes Yatırım’ın faaliyet gösterdiği ürünlerin bir önemi
kalmamaktadır.
Diğer yandan CCİ’de meydana gelecek kontrol değişikliği açısından yapılacak 260
değerlendirmede ilgili ürün pazarı önem kazanmaktadır. CCİ’nin %33,37’sinin
halka arzına ilişkin 13.5.2004 tarih ve 04-34/398-100 sayılı Rekabet Kurulu
Kararı’nda yer verilen her bir ürünün farklı ürün pazarı altında incelenmesi
yönündeki değerlendirme dikkate alınarak, ilgili ürün pazarları “gazlı içecekler
pazarı”, “meyve suyu pazarı”, “buzlu çay pazarı”, “şişelenmiş su pazarı”,
“enerji içeceği pazarı” ve “spor içeceği” olmak üzere ayrı ayrı belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesine göre, coğrafi pazar belirlenirken, özellikle 270
ilgili mal ve hizmetlerin özellikleri ile tüketici tercihleri bakımından giriş
engellerinin, ilgili bölge ile komşu bölgeler arasında teşebbüslerin pazar
payları veya mal ve hizmetlerin fiyatları bakımından hissedilir bir farklılığın
varlığı gibi unsurlar dikkate alınır.
İlgili ürün pazarına ilişkin yapılan açıklamalarda belirtildiği üzere, taraflardan
CCİ Türkiye’de faaliyet gösterirken, Efes Yatırım Azerbaycan, Kırgızistan,
Kazakistan ve Türkmenistan’da Coca-Cola markalı ürünlerin üretimini
yapmaktadır. Söz konusu coğrafi bölgeler arasındaki ticari hareketlilik
değerlendirildiğinde, Efes Yatırım’ın faaliyet gösterdiği ülkeler dışında 280
Türkiye’ye ihracatının olmadığı görülmektedir. Efes Yatırım’ın halihazırdaki
faaliyetlerinin Türkiye coğrafi pazarına etkisi olmaması nedeniyle, ürünlerini
Türkiye çapında pazarlamakta olan CCİ gözönüne alınarak ilgili coğrafi pazar
“Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak belirlenmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. Devralma İşlemi
İncelemeye konu işlem temel olarak, Anadolu Efes’in, Efes Yatırım’ın sahip 290
olduğu %51,87 payın CCİ tarafından devralınmasını içermektedir.
Devralmaya konu Efes Yatırım’ın Türkiye’de hiçbir faaliyeti bulunmamaktadır.
CCİ tarafından Anadolu Efes’in Efes Yatırım’da elinde bulundurduğu %51,87
hissesinin ve şirketin kontrolünün devralınması işleminin, 1997/1 sayılı Tebliğ
çerçevesinde devralma niteliği taşıyıp taşımadığı ve sonrasında izne tabi bir
işlem olup olmadığı hususlarından önce işlemin 4054 sayılı Kanun
kapsamında olup olmadığı incelenmiştir.
05-78/1058-299
8
4054 sayılı Kanun’un Kapsam başlıklı 2. maddesine göre, rekabeti önemli 300
ölçüde azaltacak birleşme veya devralma niteliğindeki işlem ve davranışların
Kanun kapsamına girmesi için teşebbüslerin Türkiye Cumhuriyeti sınırları
içinde mal veya hizmet piyasalarında faaliyet göstermesi ya da bu piyasaları
etkiliyor olması gerekmektedir. TTK hükümlerine göre kurulmuş Efes
Yatırım’ın kuruluş sözleşmesinde esas konusu yurt içi ve dışında Coca-Cola
ve Efes ürünlerinin üretimi, satışı ve dağıtımı ile iştigal eden şirketler kurmak
ve mevcut şirketlere iştirak etmek olarak belirlenmiştir. Kazakistan,
Türkmenistan, Azerbaycan gibi ülkelerde faaliyet gösteren şirketleri kontrol
eden Efes Yatırım’ın Türkiye Cumhuriyeti sınırları dahilinde bizzat ya da
yurtdışında kontrol ettiği şirketler aracılığıyla Türkiye’de mal veya hizmet 310
piyasalarında faaliyet göstermediği yahut Türkiye piyasalarını etkilemediği
dikkate alındığında, işlem Türkiye Cumhuriyeti sınırları dahilinde herhangi bir
yoğunlaşma meydana getirmemektedir. Teorik açıdan aynı coğrafi pazarlarda
faaliyet göstermeyen teşebbüslerin birleşmesinin finansal ve ticari açıdan
sinerji yaratmak suretiyle rekabetçi etki doğurması mümkün olmakla birlikte,
söz konusu dosya bakımından bahse konu türden bir etki tespit edilememiştir.
Dolayısıyla, 4054 sayılı Kanun’un 2. maddesi bağlamında bir devralmanın söz
konusu olmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
H.3.2. CCİ’de Kontrol Değişikliği 320
Efes Yatırım’ın %51,87 payının CCi tarafından devralınmasından sonra
CCİ’nin sermaye artırımının yanı sıra, birtakım yapısal değişiklikler
öngörülmektedir. Yapısal değişiklikler, ortaklık yapısında ve kontrol
mekanizmasında ortaya çıkacaktır.
Öncelikle mevcut ortaklar pay almamak koşuluyla sermaye artırımı ile elde
edilen hisseler EFPA’ya devredilecektir. Bir başka deyişle, Anadolu
Grubu’nun iştiraki olan EFPA, CCİ’de pay alacak ve söz konusu teşebbüste
Anadolu Grubu’na dahil olarak yer alacaktır. 330
Tablo 5’te görüldüğü üzere, EFPA’nın tamamı Anadolu Grubu şirketleri
Anadolu Efes ve Anadolu Endüstri Holding’e aittir. Bu bakımdan CCİ’deki
yapısal değişiklik bağlamında EFPA’nın CCİ’de yeni payları alması 4054
sayılı Kanun ve 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında “teşebbüs” kavramı yönüyle
ele alınmıştır. 4054 sayılı Kanun’un 3. maddesinde “teşebbüs”, “piyasada mal
veya hizmet üreten, pazarlayan, satan gerçek ve tüzel kişilerle, bağımsız
karar verebilen ve ekonomik bakımdan bir bütün teşkil eden birimler” olarak
belirtilmiştir. Bu tanım ışığında, söz konusu işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2.
maddesi anlamında devralma sayılabilmesi için, ikinci fıkrada tanımı verilen 340
kontrol değişikliğinin meydana gelmesi gerekmektedir. Bu itibarla, Anadolu
Grubu’nun ekonomik bütünlüğü içinde yer alan EFPA’nın CCİ’de pay alması
Anadolu Grubu’nun CCİ’deki kontrol mekanizmasını değiştirmeyecek ya da
güçlendirmeyecektir. Sonuç olarak, EFPA’nın CCİ’de pay alması gerek 4054
sayılı Kanun, gerekse 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında bir işlem değildir.
CCİ’deki ikinci yapısal değişiklik, şirketin ortaklık yapısında ve karar
mekanizmasında meydana gelecektir. Halen CCİ’de Coca-Cola Grubu,
05-78/1058-299
9
Anadolu Grubu ve Özgörkey Grubu üçlü ortak kontrole sahiptir. Durum
13.5.2004 tarih ve 04-34/398-100 sayılı Kurul Kararı’nda da saptanmıştır. 350
Belirtmek gerekir ki, anılan Karar, CCİ hisselerinin %33,37’sinin halka arzı
işlemine izin verilmesine ilişkin olmakla birlikte, daha sonra bu işlem
gerçekleştirilememiş, diğer bir deyişle halka arzın tamamlanamamış olması
nedeniyle, CCİ’deki üçlü ortak kontrol yapısı korunmaya devam etmiştir.
Öte yandan söz konusu işlem sonucunda CCİ’nin Ana Sözleşmesi’nde
yapılacak değişikliklerin, 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında
değerlendirilebilmesi için kontrol değişikliğinin tespit edilmesi önem
taşımaktadır. Şöyle ki, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinde, Kanun’un 7.
maddesi çerçevesinde Tebliğ kapsamında birleşme veya devralma sayılan ve 360
Kurul’dan izin alınması gereken işlemler sayılmıştır:
“a) Bağımsız iki veya daha fazla teşebbüsün birleşmesi,
b) Herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını
yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine yönetimde
hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi
c) Amaçlarını gerçekleştirmek üzere işgücü ve malvarlığına sahip olacak
şekilde bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkan ve taraflar arasındaki
veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisi
olmayan ortak girişimler.” 370
İlgili maddenin ikinci fıkrasında “kontrol” kavramı açıklanmıştır: Tebliğ
bakımından kontrol, “ayrı ayrı ya da birlikte, fiilen ya da hukuken bir teşebbüs
üzerinde belirleyici etki uygulama olanağını sağlayan haklar, sözleşmeler
veya başka araçlarla ve özellikle bir teşebbüsün malvarlığının tamamı veya
bir kısmı üzerinde mülkiyet veya işletilmeye müsait bir kullanma hakkı veya bir
teşebbüsün organlarının oluşumunda veya kararları üzerinde belirleyici etki
sağlayan haklar edinimi” anlamına gelmektedir.
Bu tanım bağlamında kontrol kavramı açısından “teşebbüs üzerinde belirleyici 380
etki uygulama”, bir başka deyişle teşebbüsün stratejik ticari kararlarını
etkileyebilme hakkını haiz olma ve “belirleyici etki uygulama olanağı
sağlayan” enstrümanlar önplana çıkmaktadır. Bu enstrümanlar arasında
verilen örnekler ise, teşebbüsün malvarlığı üzerinde mülkiyet, kullanma hakkı
ya da yönetim organlarında yer alma veya karar alma mekanizmasında söz
sahibi olmadır.
Söz konusu işlem bakımından, CCİ’nin Ana Sözleşmesi’nde yapılacak tadilat
ile ortaklık yapısı ve yönetim mekanizmasında meydana gelecek değişiklikleri
ele almak, kontrol değişikliği olup olmadığının ve sözleşme tadilatının 1997/1 390
sayılı Tebliğ kapsamında olup olmadığının belirlenmesi açısından önemlidir.
Daha önce belirtildiği üzere, CCİ halen bir ortak girişim niteliğindedir, her ne
kadar Tablo 6’da yer verilen ortaklık yapısından ortak kontrolün en büyük iki
05-78/1058-299
10
pay sahibi Anadolu Grubu ve Coca-Cola Grubu arasında olduğu izlenimi
doğabilecekse de, ilaveten mevcut karar alma mekanizması da ele alınmıştır1.
Mevcut Ana Sözleşme’nin 7. maddesi uyarınca, yönetim kurulu 8 üyeden
oluşmaktadır. Üyeler, A, B, C, D1 ve D2 Grubu olarak belirlenen imtiyazlı
hisse sahiplerini temsil edecektir. Bunların, 400
i) 2 üyesi A Grubu hisselerin çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar
arasından, 1 üyesi B Grubu hisselerin çoğunluğu tarafından gösterilen
adaylar arasından, bir başka deyişle 3 üyesi Coca-Cola Grubu tarafından
gösterilen adaylar arasından,
ii) 3 üyesi C Grubu hisselerin çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar
arasından, yani Anadolu Grubu tarafından gösterilen adaylar arasından,
iii) 1 üyesi D1 Grubu hisselerin çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar
arasından, yani Anadolu Efes (Anadolu Grubu) ya da CCSD tarafından
gösterilen adaylar arasından, 410
iv) 1 üyesi D2 Grubu hisselerin çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar
arasından, yani Özgörkey Grubu tarafından gösterilen adaylar arasından
seçilmektedir.
Ana Sözleşme’nin 7.3. maddesine göre, yönetim kurulunda toplantı nisabı 5
üyeden oluşmaktadır. Ayrıca toplantı nisabı ancak A, B, C, D1 ve D2 Grup
hisselerin her birinden en az 1 üyenin hazır bulunması halinde
sağlanmaktadır. Toplantı nisabının gerçekleşmediği durumda yönetim kurulu
müteakip toplantılar yapabilmekte, bu toplantılarda her bir hisse grubundan
en az 1 üyenin olması koşulu aranmaksızın toplantı nisabı 5 üyeden 420
oluşmaktadır.
Karar alma nisabı ise Ana Sözleşme’de belirlenmiş olan önemli kararlar için
hazır bulunan üyelerin tamamının olumlu oyu ile sağlanmaktadır. Bu önemli
kararlar arasında,
i-) Ana Sözleşme değişiklikleri, sermaye artırımı veya azaltılması, şirketin
amaç ve konusunda değişiklik yapılması, şirketin feshi gibi konularda genel
kurula önerilerde bulunulması,
ii) halka arz ve 430
iii) üst düzey yöneticilerin atanması gibi maddeler bulunmaktadır.
Olağan kararlarda ise hazır bulunan üyelerin çoğunluğunun olumlu oyları
karar nisabı için yeterlidir. Toplantı nisabı ve nisabın sağlanamaması
durumunda yapılacak müteakip toplantılara ilişkin düzenleme önemli kararlar
için de geçerlidir.
Toplantı ve karar alma nisapları incelendiğinde, toplantı nisabı için 5 üyenin
hazır olmasının gerekmesi ve ilk toplantıda her bir hisse grubundan birer
üyenin olması, hiçbir grubun tek başına karar alamayacağını, dolayısıyla 440
1 CCSD’nin %99,99’unun CCİ’ye ait olduğu göz önünde bulundurulduğunda, CCSD’nin
CCİ’de sahip olduğu %5,60’lık payda her bir Grup, CCİ’deki payları oranında artı pay sahibidir
ve bu durum CCİ’deki pay ağırlıklarını etkilemeyecektir.
05-78/1058-299
11
ortak kontrol olduğunu göstermektedir2. Ancak 5 üyenin toplantıya katılması
koşulunun sağlanamaması durumunda müteakip toplantılarda, her bir hisse
grubundan en az 1 üyenin olması koşulu aranmaksızın toplantı nisabının 5
üyeden oluşması; bu tip müteakip toplantılarda Anadolu Grubu ya da Coca-
Cola Grubu ile Özgörkey Grubu’nun bir araya gelerek karar alabileceğini
göstermektedir. Anadolu Grubu ya da Coca-Cola Grubu’nun ancak ilk
toplantıda nisap sağlanamaması halinde Özgörkey Grubu’nu yanına alarak
karar alabilmesi, büyük hissedar iki grubun da tek başına hareket
edemeyeceği, bunun için Özgörkey Grubu’nun kilit rol oynadığı anlamına
gelmektedir. Dolayısıyla, teşebbüste üç grubun ortak kontrolünün olduğu 450
tespit edilmiştir.
Genel Kurul Ana Sözleşme’nin 10. maddesinde düzenlenmiştir. Genel Kurul
toplantılarında ise toplantı ve karar nisabı, şirket sermayesinin en az %95’ini
temsil eden hissedarların şahsen veya temsilcileri vasıtasıyla hazır
bulunmaları ve olumlu oy kullanmaları ile gerçekleşmektedir. Gerekli toplantı
nisabının ilk toplantıda oluşmaması halinde müteakip toplantılar
yapılabilmektedir. Ancak, yapılacak müteakip toplantılarda toplantı ve karar
nisabı şirket sermayesinin en az %65’ini temsil eden hissedarların şahsen
veya temsilcileri vasıtasıyla hazır bulunmaları ve olumlu oy kullanmaları ile 460
gerçekleşmektedir. Türk Ticaret Kanunu’nun ve şirket Ana Sözleşmesi’nin
daha yüksek toplantı ve karar nisabını gerektiren hükümleri saklı tutulmuştur.
Bununla birlikte, Ana Sözleşme tadili, kâr dağıtım teklifinin kabulü, şirket Ana
Sözleşmesi’nde belirtilen diğer kararlar ve hissedarlar toplantısında
oylanması halinde yukarıda belirtilen önemli kararlardan herhangi biri olarak
sıralanan ve önemli karar olarak nitelendirilebilecek kararlarda şirket
sermayesinin en az %95’ini temsil eden hissedarların şahsen veya temsilcileri
vasıtasıyla hazır bulunmaları ve olumlu oy kullanmaları koşulu aranmaktadır.
CCİ’nin Ana Sözleşme tadilatından sonraki ortaklık yapısına Tablo 6’da yer
verilmiştir. 470
Tablo 6: CCİ’nin Ana Sözleşme Tadilatı Sonrası Ortaklık Yapısı
HİSSEDAR
HİSSE NEV’İ HİSSE ADEDİ HİSSE
ORANI
(%)
The Coca-Cola Export Corporation B Grubu Nama 8.951.427.978
Cemal Ahmet Bozer B Grubu Nama 1.884
Coca-Cola Grubu 8.951.429.862
35,86
Anadolu Efes Biracılık ve Malt San. A.Ş. A Grubu Nama 10.204.730.774
Efes Paz. ve Dağ. Tic. A.Ş. A Grubu Nama 2.578.805.035
51,21
2 Bu noktada, D1 Grubu hisselerin Anadolu Grubu ve CCSD’ye ait olması, bu nedenle D1
Grubu hisselerin çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar arasından, yani Anadolu Efes
(Anadolu Grubu) ya da CCSD tarafından gösterilen adaylar arasından bir yönetim kurulu
üyesinin seçilmesi Anadolu Grubu’nun yönetim kurulunda daha fazla üyesi ve dolayısıyla
daha fazla söz hakkının olduğu düşünülebilir. Ancak, bu bir üye CCSD’nin gösterdiği aday
üye olursa CCSD’nin %99,99’unun CCİ’ye ait olduğu dikkate alındığında, her üç grubun da
CCSD kanalıyla temsili CCİ’deki ağırlıklarında herhangi bir değişikliğe yol açmayacaktır.
Diğer yandan, Anadolu Grubu’nun gösterdiği aday üye olursa, Anadolu Grubu’nun sahip
olduğu üye sayısının 4’e çıkması, ilk toplantı ve karar nisabı için gereken her Grup hisseyi
temsilen bir üyenin bulunması koşulu nedeniyle daha fazla söz sahibi olduğu anlamına
gelmemektedir. Özellikle önemli kararlar yönüyle hazır bulunan üyelerin tamamının olumlu
oyu gerekmektedir ki, bu durumda da Anadolu Grubu ağırlığa sahip olmayacaktır.
05-78/1058-299
12
Anadolu Grubu 12.783.535.809
Özgörkey Holding A.Ş. C Grubu Hamiline 1.969.471.861
Armağan Özgörkey C Grubu Hamiline 1.000
Özgörkey Grubu 1.969.472.861
7,89
Coca-Cola Satış ve Dağıtım A.Ş. C Grubu Hamiline 1.253.354.597
T.C. Ziraat Bankası Personel Vakfı C Grubu Hamiline 1.183.868
Diğer 1.254.538.465
5,04
TOPLAM 24.958.976.997 100,00
Tablo 6’da görüldüğü üzere, tadilat sonucunda Anadolu Grubu en büyük
hissedar olarak kalmaktadır, Coca-Cola Grubu’nun hissedarlığı %35,86’ya,
Özgörkey Grubu’nun ise %7,89’a düşmektedir.
Ana Sözleşme’de hisse nevileri değiştirilmektedir. A ve B Grubu hisseler
nama, C Grubu hisseler hamiline olmakta; A ve B Grubu hisseler imtiyazlı
nitelikteyken, C Grubu hisselerin imtiyazı bulunmamaktadır. Bu noktada en 480
önemli değişiklik, Özgörkey Grubu’nun imtiyazlı pay sahipliğinin sona
ermesidir. Mevcut durumda da Özgörkey Grubu’nun pay oranı diğer gruplara
göre düşük ise de, imtiyazlı pay sahibi olması nedeniyle ortak kontrol
imkanına sahiptir.
Yeniden yapılanma sonucunda Ana Sözleşme’nin değişik 8. maddesine göre
yönetim kurulu 10 üyeden oluşacaktır. Yönetim kurulunun 6 üyesi A Grubu
hisselerin (Anadolu Grubu’na ait), 3 üyesi B Grubu hisselerin (Coca-Cola
Grubu’na ait) çoğunluğu tarafından gösterilen adaylar arasından, 1 üyesi de
herhangi bir hissedar tarafından gösterilen aday(lar) arasından seçilecektir. 490
Toplantılarda toplantı nisabı 6 üyeden oluşacaktır, karar nisabı ise toplantıda
hazır bulunan üye sayısına göre değişmektedir. Şöyle ki, 10 veya 9 üye hazır
bulunuyorsa kararlar 6 üyenin olumlu oyu ile, toplantıda 8, 7 veya 6 üye hazır
bulunuyorsa 5 üyenin olumlu oyu ile alınabilecektir. Ana Sözleşme
değişiklikleri, sermaye arttırımı, şirketin amaç ve konusunda değişiklik
yapılması, şirketin feshi gibi konularda genel kurula önerilerde bulunulması,
halka arz ve üst düzey yöneticilerin atanması gibi önemli olarak belirlenen
kararların alınabilmesi için, Coca-Cola Grubu (B Grubu hissedarı) tarafından
aday gösterilenler arasından seçilmiş en az 2 üyenin olumlu oy kullanmış 500
olması şartı getirilmiştir.
Yeni yönetim kurulu oluşumu, toplantı ve karar nisabı düzenlemeleri dikkate
alındığında, ilk önemli değişikliğin Özgörkey Grubu’na tahsis edilmiş üyelik
bulunmaması olduğu, ikinci olarak Anadolu Grubu’nun tek başına toplantı
nisabı sağlama imkanına sahip olduğu, ancak önemli kararlarda mutlaka
Coca-Cola Grubu’nu temsil eden en az iki üyenin olumlu oy kullanması
gerektiği göze çarpmaktadır. Bu durumda Tebliğ anlamında “belirleyici etki
sağlayabilme” olarak kabul edilmesi gereken önemli kararların alınması
mekanizmasında gerek Anadolu Grubu’nun, gerekse Coca-Cola Grubu’nun 510
söz sahibi olması, Özgörkey Grubu’nun ise bu yönde bir imkanının olmaması
iki grubun ortak kontrolü olduğunu göstermektedir. Diğer yandan, CCSD’nin
de pay nev’i C hamiline olarak değiştirilmektedir. Yönetime aday gösterme
imkanı sona ermektedir. Öte yandan, CCSD’nin %99,99’una CCİ’nin sahip
olması nedeniyle üçlü ortak kontrolün değişmesi yönünde herhangi bir etkisi
05-78/1058-299
13
zaten bulunmamaktadır. Bu nedenle, CCSD açısından bir kontrol
değişikliğinden söz etmek mümkün değildir.
Ana Sözleşme’nin değişik 6. maddesi uyarınca, Genel Kurul toplantılarında
ise toplantı ve karar nisabı Türk Ticaret Kanunu ve sermaye piyasası 520
mevzuatı hükümlerine göre belirlenecektir. Ancak Ana Sözleşme’nin daha
yüksek toplantı ve karar nisabı gerektiren hükümleri saklı tutulmuştur. Genel
Kurul’da oylanması zorunlu olsun olmasın, Ana Sözleşme’nin değişik 8.3.5.
paragrafında belirtilen önemli kararlardan herhangi birinin alınabilmesi için
hem A Grubu hem B Grubu hisselerin ayrı ayrı en az %80’ine sahip olan
hissedarların hazır bulunması ve olumlu oy kullanması gerekmektedir.
Sonuç olarak, CCİ’de kontrol değişikliği oluşmakta, birleşme ve devralma
sayılan hallerin belirtildiği 1997/1 sayılı Tebliğ'in 2. maddesinin (b) bendi ve
ikinci fıkrası anlamında bir devralma meydana gelmektedir. 530
1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi birleşme ve devralma işlemleri
açısından Tebliğ’in 4. maddesinde iki eşik getirilmiştir. 1997/1 sayılı Tebliğ ve
bu Tebliğ’de değişiklik yapan 1998/2 sayılı Tebliğ’de firmaların ilgili ürün
pazarındaki toplam pazar paylarının % 25’i ve toplam cirolarının 25.000.000.-
YTL’yi aştığı birleşme ve devralmaların izne tabi işlemler olduğu belirtilmiştir.
Söz konusu işlemde, CCİ’nin 2004 yılı cirosu (………………..) YTL olarak
gerçekleşmiştir. Diğer yandan, teşebbüsün ilgili pazarlar bakımından 2004 yılı
pazar paylarına Tablo 7’de yer verilmiştir:
540
Tablo 7: CCİ’nin 2004 yılı İlgili Pazar Payları (%)
Gazlı İçecekler Pazarı (…..)
Meyve Suyu Pazarı (…..)
Buzlu Çay Pazarı (…..)
Şişelenmiş Su Pazarı (…..)
Enerji İçeceği Pazarı (…..)
Spor İçeceği Pazarı (…..)
Ciro eşiğinin aşılmasının yanı sıra, gazlı içecekler, enerji içecekleri ve spor
içecekleri pazarlarında pazar payı bakımından da söz konusu işlem izne tabi
bir birleşme/devralma işlemidir.
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesinde, “hakim durum yaratmaya veya hakim
durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak ülkenin bütünü ya da bir
kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli ölçüde
azaltılması sonucunu” doğuracak birleşme ve devralmalar hukuka aykırı kabul 550
edilerek yasaklanmıştır.
Yapılacak Ana Sözleşme tadilatı ile Özgörkey Grubu’nun teşebbüs üzerindeki
kontrolü sona ermektedir. Ancak pay sahipliğine devam edecektir. Bir başka
deyişle, Özgörkey Grubu’nun pazardan çekilmesi söz konusu değildir.
Yapılacak Ana Sözleşme tadilatı sonucunda teşebbüste meydana gelecek
kontrol değişikliğinin, ilgili ürün pazarlarında Kanun’un 7. maddesi
kapsamında bir hakim durum yaratmaması veya mevcut bir hakim durumu
05-78/1058-299
14
güçlendirmemesi dikkate alınarak, söz konusu işleme izin verilmesi kanaatine
varılmıştır. 560
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
1- Efes Sınai Yatırım Holding A.Ş.’nin Türkiye Cumhuriyeti sınırları
dahilinde bizzat ya da yurtdışında kontrol ettiği şirketler aracılığıyla mal
veya hizmet piyasalarında faaliyet göstermediği ve Türkiye piyasalarını
etkilemediği dikkate alındığında, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Rekabetin Korunması Hakkında Kanun kapsamında olmadığına, 570
2- Coca-Cola İçecek A.Ş.’nin Ana Sözleşmesi’nde yapılacak değişikliğin
teşebbüsün gerek ortaklık yapısında, gerekse yönetim yapısında
kontrol değişikliği yaratması nedeniyle 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi
ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 199/1 sayılı Tebliğ kapsamında
izne tabi olduğuna, ancak işlem sonucunda ilgili ürün pazarlarında,
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum
yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve
böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına;
bu nedenle söz konusu işleme izin verilmesine 580
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy