Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2006-3-58 (Devralma)
Karar Sayısı : 06-51/661-187
Karar Tarihi : 13.7.2006
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK 10
Üyeler : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI, M. Sıraç ASLAN, Süreyya
ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN
B. RAPORTÖRLER: Tarkan ERDOĞAN, Hüseyin COŞGUN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Granville Baird Capital Partners Fund VII L.P
Temsilcisi: Av. Tolga KARATAŞ
Pekin & Pekin La Martine Cad. No:10 34437 Taksim İstanbul
20
D. TARAFLAR : -Granville Baird Capital Partners Fund VII L.P.
Mint House, 77 Mansell St.
E1 8 AF Londra İNGİLTERE
- Granville Baird Capital Partners Fund VII B L.P
Mint House, 77 Mansell St.
E1 8 AF Londra İNGİLTERE
-The Growth Fund L.P
Mint House, 77 Mansell St. 30
E1 8 AF Londra İNGİLTERE
-Prettl Industrie Beteiligungs GmbH
Sandwiesen, 72793 Pfulligen ALMANYA
-Weilchense 425. VV Gmbh
Elisenstraβe 3, Elisenhof
80355 München ALMANYA
E. DOSYA KONUSU: Prettl Appliance Systems GmbH’nin, Granville Baird 40
Capital Partners Fund VII, L.P., Granville Baird Capital Partners Fund VII B L.
P. ve The Growth Fund L. P. tarafından devralınması işlemine izin verilmesi
talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 24.5.2006 tarih ve 3264 sayı ile giren ve
en son 30.6.2006 tarih ve 4328 sayı ile eksikleri tamamlanan bildirim üzerine, 4054
06-51/661-187
2
sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı
Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucu düzenlenen 9.7.2006
tarih ve 2006-3-58/Öİ-06-TE sayılı Birleşme/Devralma Raporu, 10.7.2006 tarih ve 50
REK.0.07.00.00-120/206 sayılı Başkanlık Önergesi ile 06-51 sayılı Kurul
toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da; Granville Baird Capital Partners
Fund VII L.P., Granville Baird Capital Partners Fund VII B L. P. ve The Growth Fund
L. P.‘nin Prettl Appliance Systems GmbH’yi devralması işleminin;
Prettl Appliance Systems San ve Tic Ltd. Şti’nde 1998/2, 1998/6 ve 2002/2
sayılı sayılı Tebliğler ile değişik 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin
Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in 2. maddesinin
ikinci fıkrası anlamında bir “kontrol” değişikliği yaratması nedeniyle, yine aynı 60
madde gereğince Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi olduğu,
Prettl Appliance Systems San ve Tic Ltd. Şti’nin kontrol paneli pazarındaki
cirosu bakımından anılan Tebliğ kapsamında izne tabi olduğu,
bununla birlikte, bu işlemin aynı Kanun’un 7. maddesi kapsamında bir hakim
durum yaratan veya mevcut bir hakim durumu güçlendiren ve bunun
sonucunda ülkenin bütünü yahut bir kısmında ilgili piyasadaki rekabetin
önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuran nitelikte olmadığı, dolayısıyla
bildirim konusu devralmaya izin verilmesinin uygun olacağı
ifade edilmektedir.
70
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili pazar
H.1.1. Sektöre İlişkin Bilgiler
PAS-Türkiye yurtiçi ev araçları endüstrisine yönelik dış kaynaklı kontrol paneli
piyasasında faaliyet göstermektedir. Bir kontrol paneli, çeşitli plastik aksam, tel
kayış ve elektrikli bir işletici panelinden oluşmaktadır. 1996 yılına kadar, kontrol
panelleri gelenek olarak dayanıklı tüketim ürünleri (çamaşır, bulaşık makinesi gibi) 80
üreten Orijinal Ekipman Üreticileri (Vestel, Arçelik gibi) tarafından üretilmekteydi.
Bosch Siemens Hausgerate, iş kolu olarak kontrol panelini dış kaynaklı hale getiren
eş deyişle başka bir teşebbüse yaptıran ilk Orijinal Ekipman Üreticisidir. Whirlpool,
Elektrolüx, Miele ve Mabe gibi marka liderleri de bu konsepti izlemişlerdir.
Geleneksel modeli tercih eden şirketlere örnek olarak beyaz eşya sektöründe
faaliyet gösteren Arçelik ve Vestel firmaları verilebilir. Anılan şirketler sırasıyla yılda
yaklaşık 5 ve 3 milyon adet üretim yapmakta ve kontrol panellerini kendi
bünyelerinde üretmekte ve nihai ürünlerinde kullanmaktadır.
90
06-51/661-187
3
Öte yandan PAS ürettiği kontrol panellerini münhasıran Bosch Siemens Hausgerate
Ev Aletleri Sanayi ve Ticaret A.Ş’ye (BSH Türkiye) satmaktadır. PAS-Türkiye,
Türkiye pazarında dış kaynaklı tek kontrol paneli üreticisidir.
H.1.2. İlgili Ürün Pazarı
Bir kontrol panelinin kullanım amacı, üzerinde yer aldığı veya bağlı bulunduğu
elektrikli veya elektronik aracın veya sistemin istenen şekilde çalıştırılmasını
sağlamaktır. Bu bağlamda kullanım amacı objektif olarak belirli bir ürün söz
konusudur. 100
Ayrıca, kontrol panelleri çoğunlukla Orijinal Ekipman Üreticilerinin kendi
bünyelerinde üretilmekte ve nihai ürünlerinde kullanılmaktadır. Arz açısından ise
anılan teşebbüslerin talep olması durumunda kendi ihtiyaçlarının ötesinde üretim
yapabilmelerinin mümkün olduğu dolayısıyla dış kaynaklı ve dahili kontrol paneli
pazarı şeklinde ikili bir ayırıma gidilmesinin anlamlı olmayacağı açıktır. Ayrıca ister
teşebbüslerin kendi bünyelerinde isterse başka bir teşebbüs tarafından üretilsin,
kontrol panelleri aynı kullanım amacına hizmet etmektedir.
Bu değerlendirmeler ışığında, ilgili ürün pazarı “elektronik ev aletlerine yönelik 110
kontrol panelleri pazarı” olarak belirlenmiştir.
H.1.3. İlgili Coğrafi Pazar
Coğrafi pazara giriş, üretim, dağıtım, pazarlama ve satış şartlarının bölgesel bir
farklılık göstermediği göz önüne alınarak, ilgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti
sınırları” olarak belirlenmiştir.
H.2. Taraflar
120
H.2.1. Granville Baird Capital Partners Fund VII L.P. (GBCP)
Ortaklık sözleşmesinde yer alan bilgiye göre GBCP İngiltere ve Galler hukukuna
göre kurulmuş, merkezi Londra’da bulunan bir finansal yatırım şirketidir. Şirketin biri
RWBG Partners VVI LLC diğeri bir yatırımcı grubu olmak üzere iki sınırlı sorumlu
ortağı vardır. GBCP’nin hiçbir yatırımcısının sermayede %10’dan fazla payı
bulunmamaktadır .
H.2.2. Granville Baird Capital Partners Fund VII B L.P. (GBCP Fund B L.P.)
130
GBCP Fund VII B L.P. İngiltere ve Galler hukukuna göre kurulmuş merkezi
Londra’da bulunan, İngiltere ve Galler Ticaret Sicili’ne kayıtlı olan bir finansal yatırım
şirketidir. GBCP Fund B L.P.’nin hissedarlık yapısına Tablo 1’de yer verilmiştir.
06-51/661-187
4
Tablo-1 : GBCP Fund B L.P.’nin Hissedarlık Yapısı
140
H.2.3. The Growth Fund LP
The Growth Fund L.P. diğer şirketler gibi Londra merkezli İngiltere ve Galler
hukukuna göre kurulmuş bir finansal yatırım şirketidir. GBCP fonlarından biri olan ve
finansal yatırım alanında faaliyet gösteren şirketin % 100 hissesine Liverpool Victoria
Friendly Society Ltd. sahiptir.
GBCP, GBCP Fund B L.P. ve The Growth Fund LP (topluca “GBCP Funds VII”) 150
şirketleri finansal yatırımcı olarak, çoğunlukla Almanya’da yerleşik orta ölçekli işlerin
çoğunluk paylarını devralmayı hedeflemektedir. GBCP Funds VII, herhangi bir
işletme yönetimi (operasyonel) rolü üstlenmemekte, sadece yatırımlardan sermaye
kazancı elde etmeyi amaçlamaktadır.
Yukarıda belirtilen fonlar, Tablo 2’de sunulan oranlarda sermayeye katılarak bir
Ortak Yatırım Sözleşmesi aracılığıyla birlikte hareket etmektedir.
Tablo 2.: Fonların Dağılımı
GBCP % (….)
GBCP Fund VII B L.P. % (….)
Growth Fund LP. % (….)
Toplam 100
GBCP Funds VII diğer GBCP Fonları ile birlikte Türkiye’de Webasto Termo 160
Sistemleri A.Ş.’yi kontrol etmektedir. Şirket, ısıtıcı ve soğutucu sistemleri ve aynı
zamanda otobüsler için klima sistemleri pazarında faaliyet göstermektedir. GBCP
Funds VII’nin Türkiye pazarındaki diğer bir yatırımı ise impregnasyon hatları1,
katman kesicileri2, ısılama ve bobin (coil) kaplama3 hatlarının bir üreticisi olan Vits-
Gruppe’yi kapsamakta olup bu teşebbüs, operasyonun uluslararası nitelikte olması
nedeniyle Türkiye pazarından da ciro elde etmektedir. Yukarıda açıklanan
faaliyetlere ilişkin pazarlar dosya konusuna ilişkin tanımlanan ilgili pazar ile
çakışmamaktadır.
Dosya mevcudu bilgi ve belgeden; Holding şirketleri konumunda olan GBCP, GBCP 170
Fund B L.P. ve The Growth Fund L.P. herhangi bir faaliyet cirosunun olmadığı,
GBCP Funds VII’nin yatırımlarının dünya çapında 2005 yılında (………..) Avro
tutarında geliri olduğu, GBCP Funds VII ise pay sahibi olarak 2005 yılı itibarıyla
Webasto Termo Sistemleri A.Ş.’den (………..) Avro, Vits-Gruppe’den ise (………..)
Avro ciro elde ettiği anlaşılmıştır.
1 Bir impregnasyon makinesinin amacı, basılı kağıdı özel bir reçine melaminine batırmak ve iki materyalin
birleşmesi için kağıdı kurutmaktır.
2 Katman kesicileri ambalaj endüstrisinde kullanılmaktadır.
3 Bobin kaplama sisteminin amacı her türden kağıt veya kumaşı boyamak veya verniklemektir. Kaplama işlemi,
impregnasyon işlemine çok benzer. Bir kaplama ünitesi, impregnasyon sistemi ile karşılaştırıldığında büyük
ölçüde benzer veya aynı parçalara sahiptir.
PAY SAHİBİ PAY ORANI (%)
GBCP VII SLP % (….)
RWBG Partners VII LLC % (….)
GBCP VII B Feeder SLP % (….)
06-51/661-187
5
Dosya mevcudu bilgi ve belgeden; GBCP Funds VII dışında Türkiye’de faaliyet
gösteren Berkenhoff GmbH ve Hahl Grubu’nda pay sahipliği olan başka GBCP
fonlarının da bulunduğu anlaşılmaktadır. Anılan grupların Türkiye Cumhuriyeti’ndeki
ciroları sırasıyla (………..) ve (………..) Avrodur. Berkenhoff GmbH’ın sitesinden
temin edilen bilgiye göre, şirket, ateşleme aşınmalarını azaltmak için demir 180
içermeyen alaşımlı kabloların üretimi, geliştirilmesi, dağıtımı, elektrik ve elektronik
mühendisliği için demir içermeyen alaşımlı yüksek teknolojili kablo üretim, dağıtım ve
geliştirilmesi, kaynakçılık için demir içermeyen alaşımlı yüksek teknolojili kablolar,
tıbbi teknoloji (optik kablo) ve özel kablolar alanında faaliyet göstermektedir. Hahl
Grubu’nun faaliyet alanları ise sentetik fırçalar, ince iplikler (dikiş) ve sentetik geri
kazanımıdır. Öte yandan anılan şirketler dosya konusu ilgili pazarda faaliyet
göstermemektedir.
H.2.4. Prettl Industrıe Beteılıgungs GmbH
190
Prettl Industrie Beteiligungs GmbH, Alman Hukuku’na göre kurulmuş merkezi
Pfullingen’ de bulunan bir şirkettir. Bu şirketin hisselerinin %100’ü Prettl Beteiligungs
Holding GmbH’a aittir. Dosya mevcudu bilgi ve belgeden; bu holdingin %(…)’luk
hissesinin Will Prettl’a, %(…) oranındaki hissesinin ise Rolf Prettl’a ait olduğu
anlaşılmıştır.
Rolf Prettl ve Willy Prettl, Prettl Grubu şirketlerini (topluca “Prettl Grubu”) kontrol
etmektedir. Prettl Industrie Beteiligungs GmbH bir holding şirketidir. Prettl Grubu’nun
dünya çağındaki cirosu 2005 yılı itibarıyla (………....) Avro’dur.
200
Prettl Industrie Beteiligungs GmbH, Prettl Applince Systems Holding GmbH ve devre
konu olan Prettl Applince Sytems GmbH’ın (PAS) tamamını kontrol etmektedir.
Polonya, Türkiye, Meksika ve Amerika Birleşik Devletleri’nde bağlı şirketleri
bulunmasının yanında PAS ayrıca Türkiye’de bildirime konu olan Çerkezköy’de
yerleşik Prettl Appliance Systems San ve Tic Ltd. Şti. (PAS-Türkiye)’nin %(…)
oranındaki hissesine de sahiptir. Kalan %(…) oranındaki hisse ise Prettl Applince
Systems Holding GmbH’a aittir.
Prettl Grubu’nun Türkiye çapındaki cirosu ise (………....) Avro olup bu cironun
(…………..) YTL’lik (………….. Avro) kısmı PAS-Türkiye’nin faaliyetinden 210
kaynaklanmaktadır. Kalan kısım ise ilgili pazar kapsamı dışında kalan otomotiv
sanayii için elektronik aksam üreten Prettl Elektronik Radeberg GmbH’nin
Türkiye’deki satışlarından oluşmaktadır.
H.2.5. Weılchensee 425. VV GmbH
Weilchensee 425. VV GmbH, Alman hukukuna göre kurulmuş bir şirkettir. Dosya
mevcudunda yer alan Ortaklık Sözleşmesi’nden şirketin unvanının Prettl Neuruppin
Beteiligungsgesellschaft mbH olarak değiştirildiği anlaşılmaktadır.
220
06-51/661-187
6
Bildirim formunda bu şirketin bildirime konu devralma işlemine yönelik olarak Erhardt
Prettl tarafından kurulduğu ve Rehardt Prettl’in Türkiye’de Prettl Endüstri Sistemleri
Sanayi ve Tic. Ltd. Şti.’ni (Prettl Endüstri) kontrol ettiği belirtilmiştir.
Prettl Endüstri’nin %(….) hissesine Pretttl Produktions Holding GmbH, % (…)’una
ise Prettl Magnet und Schaltertechnik sahiptir. Şirketin 2005 yılı cirosu
(………………….) YTL’dir.
Anılan şirketin faaliyet alanı küçük ev aletleri (elektrik süpürgesi gibi), otomotiv
endüstrisi için tel ve ısıtıcılar için modül üretimi (su düğmeleri, dolaşım üniteleri ve 230
mıknatıs sistemleri) olarak ifade edilmiştir. Dosya mevcudu bilgi ve belgeden, söz
konusu şirketin ilgili pazarda faaliyet göstermediği anlaşılmıştır.
H.3.Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Bildirim konusu işlem GBCP Funds VII’nin Prettl Grubu’ndan Prettl Appliance
Systems GmbH’ı (PAS) devralmasıdır. Prettl Grubu PAS aracılığıyla Türkiye’de
kontrol paneli piyasasında faaliyet gösteren Prettl Appliance Systems Sanayi ve
Ticaret Ltd. Şti’nin (PAS-Türkiye) kontrolüne sahiptir. Anılan işlem Almanya’da
gerçekleşmekte ise de PAS-Türkiye aracılığıyla Türkiye pazarını da etkilemektedir. 240
Dosya mevcudu bilgi ve belgeden; devralma işlemini gerçekleştiren GBCP Funds
VII’nin finansal yatırımcı olarak hareket ettiği, herhangi bir operasyonel rol
üstlenmeksizin yatırımlarından sermaye kazancı elde etmeyi amaçladığı
anlaşılmaktadır. Anılan devralma işlemi için ilk aşamada devralınmak istenen PAS,
Almanya kanunlarına göre yeni bir şirket kuracak (PAS Almanya) ve Almanya ev
araçları iş kolunu bu şirkete geçirecektir. PAS Polonya, Meksika, Türkiye ve
Amerika’daki bağlı şirketlerini The Growth Fund L.P, GBCP Fund VII B L.P, Granville
Baird Capital Partners Fund VII L.P, Pretll Industrie Beteiligung GmbH ve
Weilchense 425. VV GmbH’ nin iştiraki ile kurulacak NewCo ( yeni unvanı “PAS 250
Management Holding GmbH”) adlı şirkete geçirecektir. (…………..) Avro sermaye ile
kurulacak bu şirketin ortaklık yapısına Tablo 3’te yer verilmiştir.
Tablo 3: NewCo Ortaklık Yapısı
HİSSEDARLAR HİSSE ORANI4
Granville Baird Capital Partners Fund VII L.P % (….)
GBCP Fund VII B L.P % (….)
The Growth Fund L.P % (….)
Pretll Industrie Beteiligung GmbH % (….)
Weilchense 425. VV GmbH % (….)
Sermaye artışını takiben, NewCo’nun sermayesi (……………) Avro tutarına
ulaşacak ve PAS da hisse sahibi olacaktır.
260
4 Hisse oranlarının toplamı %99,98’dir. Aradaki fark virgülden sonraki rakamların yuvarlanmasından
kaynaklanmaktadır.
06-51/661-187
7
Tablo 4: Sermaye Artışı Sonrası NewCo Ortaklık Yapısı
HİSSEDARLAR HİSSE ORANI
Granville Baird Capital Partners Fund VII L.P % (….)
GBCP Fund VII B L.P % (….)
The Growth Fund L.P % (….)
Pretll Industrie Beteiligung GmbH % (….)
Weilchense 425. VV GmbH % (….)
PAS % (….)
Dosya mevcudu bilgi ve belgeden; PAS’ın PAS şirketlerindeki hisselerini NewCo’ya,
yani PAS Management Holding Gmbh’a geçireceği, böylece yeni kurulan şirketin
(PAS Almanya) sahibinin PAS Management Holding Gmbh’a olacağı ve GBCP
Funds VII’nin PAS Management Holding Gmbh’ı (NewCo’yu) tek başına kontrol
edeceği anlaşılmıştır.
PAS-Türkiye’nin hisse devri öncesinde ve sonrasındaki ortaklık yapısına aşağıdaki
tablolarda yer verilmiştir. 270
Tablo 5: PAS-Türkiye’nin Hisse Devri Öncesinde Hissedarlık Yapısı5:
HİSSEDARLAR HİSSE SAYISI HİSSE DEĞERİ (YTL)
PAS (……) (……)
Prettl Appliance Systems Holding GmbH (……) (……)
Tablo 6:PAS-Türkiye’nin Hisse Devri Sonrasında Hissedarlık Yapısı
HİSSEDARLAR HİSSE SAYISI HİSSE DEĞERİ (YTL)
NewCo (……) (……)
PAS Almanya (……) (……)
Devralan teşebbüs olan GBCP Funds VII’nin de katılımı ile kurulacak yeni şirket
PAS-Türkiye’nin de kontrolüne sahip olacaktır. Dolayısıyla anılan işlem 1997/1 sayılı
Tebliğ’n 2(b) maddesi kapsamında bir devralmadır.
1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi anlamında birleşme veya devralma kabul edilen 280
bir işlemin, Rekabet Kurulu’ndan izin almak üzere bildirilmesi zorunlu bir işlem olarak
değerlendirilebilmesi için, aynı Tebliğ’in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesine
göre, “...işlemi gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde
ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini aşması veya bu
oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmi beş trilyon Türk Lirası’nı aşması...”
gerekmektedir.
Dosya mevcudu bilgi ve belgeden; devralınan PAS-Türkiye’nin 2005 yılı için
(………………..) YTL ciro elde ettiği, devralan GPCP Funds VII’nin kontrol paneli
pazarında bir payı veya cirosunun olmadığı anlaşılmaktadır. Dolayısıyla anılan 290
işlem, ciro eşiğini aştığından Tebliğ’in 4. maddesi kapsamında izne tabidir.
GBCP Funds VII’nin kontrol paneli pazarında herhangi bir faaliyetinin olmaması
nedeniyle işlemin ilgili pazarda yoğunlaşmaya yol açmayacağı açıktır. Anılan işlem
5 Sermaye artışı sonrası son durumu yansıtmaktadır. Bildirim formunda sermaye artışı öncesi PAS-Türkiye’nin
sermayesi 64,000 YTL olarak gösterilmiştir.
06-51/661-187
8
sadece kontrol değişikliğinden ibarettir. Öte yandan kontrol paneli pazarında
yoğunlaşma yaşansaydı dahi büyük alım güçlerine sahip Orijinal Ekipman
Üreticilerinin (Arçelik, Vestel gibi) alım pazarındaki varlığı hâkim durum
yaratılmasına imkan vermeyecektir. Ayrıca kontrol paneli pazarında belirgin bir giriş
engelinin de olmadığı dosya mevcudu bilgi ve belgeden anlaşılmaktadır.
300
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
Bildirim konusu işlemin; 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanuna dayanılarak
çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, ancak işlem
sonucunda 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum
yaratılmasının veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili
pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle
bildirime konu işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy