Rekabet Kurumu - Karar Sayı 07-11/88-24

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI


Dosya Sayısı : 2007-4-5 (Devralma)
Karar Sayısı : 07-11/88-24
Karar Tarihi : 1.2.2007

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10

Başkan : Mustafa PARLAK
Üyeler : Tuncay SONGÖR, Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ,
Rıfkı ÜNAL, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI,
Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN

B. RAPORTÖRLER : Sezin ELÇİN CENGİZ, Evren SESLİ

C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Deutsche Bank AG 20
Temsilcisi: Av. Tolga KARATAŞ
Lamartine Cd. No:10 34437 Taksim/İstanbul
- Doğan Yayın Holding A.Ş.
- Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.
Temsilcisi: Av. Barbaros Hayrettin ÇAĞA
Hürriyet Medya Towers Evren Mh. 34212 Güneşli/İstanbul

D. TARAFLAR : - Deutsche Bank AG
Taunusanlage 12, Frankfurt (Main) ALMANYA
- Doğan Yayın Holding A.Ş. 30
Hürriyet Medya Towers Evren Mh. 34212 Güneşli/İstanbul
- Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.
Oymacı Sk. No:51 Altunizade/İstanbul

E. DOSYA KONUSU: Gayrimenkul Geliştirme ve Pazarlama Hizmetleri
Ticaret A.Ş. (Gayrimenkul A.Ş.)’nin %49 oranındaki hisselerinin Doğan
Yayın Holding A.Ş. (DYH) ve Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş. (DŞGH)
tarafından Deutsche Bank AG (DB)’ye devredilmesi sonucu ortak girişim
kurulması işlemine izin verilmesi talebi.
40
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 12.1.2007 tarih, 284 sayı ile giren
bildirim üzerine, 4054 sayılı “Rekabetin Korunması Hakkında Kanun”un 7.
maddesi ile 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme
ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen
26.1.2007 tarih, 2007-4-5/Öİ-07-SEC sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme Raporu
07-11/88-24

2
29.1.2007 tarih, REK.0.08.00.00-120/37 sayılı Başkanlık önergesi ile 07-11 sayılı
Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da,
- bildirimi yapılan devralma işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında Rekabet 50
Kurulu’nun iznine tabi olduğu, ancak devir sonucunda ilgili pazarda hakim durum
yaratılması veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi, böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı, bu çerçevede işleme izin
verilmesi gerektiği,
- Hissedarlar Sözleşmesi’nin 19. maddesi ile ana teşebbüslere getirilen rekabet
etmeme yükümlülüğünün, “ana teşebbüslerin ortak kontrolü devam ettiği süre” ile
sınırlandırılması koşuluyla yan sınırlama olarak kabul edilebileceği
görüşleri ifade edilmiştir.

H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME 60

H.1. İlgili Pazar

H.1.1. İlgili Ürün Pazarı
Gayrimenkul A.Ş.’nin faaliyet alanları dikkate alınarak, ilgili ürün pazarı ”finansal
hizmetler pazarı” olarak belirlenmiştir.

H.1.2. İlgili Coğrafi Pazar
Finansal hizmetlerin dağıtım kanalları vasıtasıyla ülke çapında verilebilir nitelikte
olması ve ilgili hizmetler açısından rekabetin ülke çapında homojen dağıldığının 70
aksine göstergeler bulunmaması dikkate alınarak, ilgili coğrafi pazar “Türkiye
Cumhuriyeti Sınırları” olarak tespit edilmiştir.

H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme

H.2.1. İşlemin Niteliği
DŞGH, DYH, Arzuhan YALÇINDAĞ, Vuslat DOĞAN SABANCI, Hanzade Vasfiye
DOĞAN ve Yaşar Begümhan DOĞAN FARALYALI (Doğan Grubu) kredi
sağlanması yoluyla konut finansmanı alanında faaliyette bulunmak amacıyla
Gayrımenkul A.Ş.’yi kurmuşlardır. Gayrımenkul A.Ş., her biri 1000 YTL. 80
değerinde olan 1.600 adet hisseden oluşan 1.600.000 YTL. tutarında sermayeye
sahiptir. DŞGH ve DYH’den her biri 768 adet nama yazılı hissenin sahibidir.
Bildirim Formu’nda dosya konusu işlemin amacı; Gayrımenkul A.Ş. hissedarları
ile DB tarafından, pazarda ipotekli konut kredisi (mortgage) olarak tanımlanan
kredi sağlanması yoluyla konut finansmanı sistemi alanında faaliyet gösterecek
bir ortak girişim kurulması olarak ifade edilmiştir. Söz konusu ortak girişimin iki
aşamalı bir işlem ile kurulması planlanmaktadır.

07-11/88-24

3

İlk aşamada, DŞGH ve DYH’nin sahip olduğu Gayrimenkul A.Ş.’nin ödenmiş 90
sermayesinin %49’unu temsil eden toplam 784 adet nama yazılı hisse DB
tarafından devralınacaktır. DB, devredenlerin her birinden 392 adet nama yazılı
hisse alacaktır. Bu işlem; taraflar arasında imzalanan 20.10.2006 tarihli “Hisse
Alım Anlaşması” uyarınca gerçekleşecektir.

H.2.2. 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve 1997/1 Sayılı Tebliğ Çerçevesinde
Değerlendirme
1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (c) bendinde; “Amaçlarını gerçekleştirmek
üzere işgücü ve mal varlığına sahip olacak şekilde bağımsız bir iktisadi varlık
olarak ortaya çıkan ve taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki 100
rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisi olmayan ortak girişimler (joint venture)”
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde teşebbüsler arası birleşme ve
devralma kabul edilmektedir.
Teşebbüsler arası bir işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ’in ilgili maddesi çerçevesinde
ortak girişim sayılabilmesi için taşıması gereken unsurlar şunlardır:
- Ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması,
- Ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkması,
- Ortak girişimin, taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki
rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisinin olmaması.
- Ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması 110
İki veya daha çok sayıda teşebbüs ya da gerçek kişinin başka bir teşebbüs
üzerinde belirleyici etki uygulama olanağına sahip oldukları durumlarda ortak
kontrolün varlığından söz etmek mümkündür. Belirleyici etki ise teşebbüsün
stratejik ticari davranışlarına engel olabilme gücü olarak ifade edilebilir. Ortak
kontrolün en açık ifadesi ise oy hakkı ve şirketin karar organlarına atanacak
kişilerin belirlenmesi konularında, aralarında eşitlik bulunan iki ana teşebbüs
tarafından ortak girişimin oluşturulmuş olmasıdır.
Bildirim konusu işlemde ilk olarak, “Hisse Alım Anlaşması” uyarınca Gayrimenkul
A.Ş.’de DŞGH ve DYH’ye ait olan %24,5’er oranındaki hisseye tekabül eden
392’şer adet hisse DB’ye devredilecektir. İşlem sonunda şirket sermayesi A ve B 120
Grubu olmak üzere iki grup hisseden oluşacaktır. “Hissedarlar Sözleşmesi”
uyarınca; A Grubu hissedar olan DB, Şirket hisselerinin %49’una, B Grubu
hissedarlar olan Doğan Grubu ise Şirket hisselerinin %51’lik kısmına sahip
olacaktır.
Gayrimenkul A.Ş.’nin yönetim kuruluna ilişkin düzenlemeler “Hissedarlar
Sözleşmesi”nin 7. maddesinde yer almaktadır. Buna göre, şirketin yönetim kurulu
6 kişiden oluşacaktır. Yönetim kurulundaki 3 üye A Grubu ve diğer 3 üye ise B
Grubu hisselerinin sahiplerinin çoğunluğu tarafından aday gösterilecek adaylar
arasından Hissedarlar Genel Kurulu’nun seçeceği kişilerden oluşacaktır. Ayrıca,
yönetim kurulu, her zaman eşit sayıda A Grubu yönetim kurulu üyesi ve B Grubu 130
yönetim kurulu üyesinden oluşacaktır. Yönetim Kurulu toplantı nisap sayısı, en az
07-11/88-24

4
iki A Grubu yönetim kurulu üyesi ve en az iki B Grubu yönetim kurulu üyesinden
oluşacak şekilde 4 olacaktır. Yönetim kurulu tarafından karar verilecek olan tüm
hususlar, aksi “Hissedarlar Sözleşmesi”nde belirtilmedikçe, usulüne uygun olarak
toplanmış bir toplantıda 4 yönetim kurulu üyesinin olumlu oyunu gerektirmektedir.
Diğer taraftan “Hissedarlar Sözleşmesi’nde; (i) Şirket’in tabi olduğu geçerli
kanunlar uyarınca Genel Kurul’da görüşülmesi gerekli olan herhangi bir konu ile
ilgili olarak, Genel Kurul’da hisse sahiplerinin veya hazır bulunan temsilcilerinin
Nitelikli Çoğunluğu tarafından onaylanmadıkça veya (ii) Şirket’in tabi olduğu
geçerli kanunlar uyarınca Genel Kurulda görüşülmesi gerekli olmayan herhangi 140
bir konu ile ilgili olarak, Genel Kurul’da hisse sahiplerinin veya hazır bulunan
temsilcilerinin Nitelikli Çoğunluğu tarafından ya da hisse sahiplerinin Nitelikli
Çoğunluğu’nun yazılı kabulü ile onaylanmadıkça, bu hususlar hakkında herhangi
bir işlem yapılmayacağına ilişkin bir düzenleme yer almaktadır. “Hissedarlar
Sözleşmesi’ndeki söz konusu Nitelikli Çoğunluk, Şirket hisselerin oy haklarının en
az %76’sının kabulü veya onayı olarak tanımlanmaktadır.
Diğer konulara ilişkin olarak, gerçekleştirildiği veya verilmesi gerektiği belirtilen
herhangi bir karar veya sözleşme veya onay veya koşulun, (i) Şirket’in tabi
olduğu geçerli kanunlar uyarınca Genel Kurul’da görüşülmesi gereken herhangi
bir karar, sözleşme, onay veya koşula ilişkin olarak, Hissedarlar Genel 150
Kurulu’nda A Grubu Hissedarları’nın çoğunluğu ve B Grubu Hissedarları’nın
çoğunluğunun onayı ile; ve (ii) Şirket’in tabi olduğu geçerli kanunlar uyarınca
Genel Kurul’da görüşülmesi gerekli olmayan herhangi bir karar, sözleşme, onay
veya koşula ilişkin olarak, Hissedarlar Genel Kurulu’nda A Grubu Hissedarları’nın
çoğunluğu ve B Grubu Hissedarları’nın çoğunluğunun yazılı onayı ile veya A
Grubu Hissedarları’nın çoğunluğu ve B Grubu Hissedarları’nın çoğunluğunun
yazılı onayı ile yapılacağı Sözleşme’de düzenlenmiştir.
Yukarıda açıklamalar çerçevesinde, Gayrimenkul A.Ş.’nin %49 oranındaki
hisselerinin DB tarafından Doğan DŞGH ve DYH’den devralınması neticesinde
kurulacak olan şirketin ticari davranış ve politikalarının taraflarca birlikte 160
belirleneceği ve Gayrimenkul A.Ş.’nin tarafların ortak kontrolünde olacağı
anlaşılmaktadır.

- Ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık olması
Ortak girişim, bağımsız bir teşebbüsün işlevlerini, devamlılık arz edecek şekilde
yerine getirmeli ve günlük işleri sürdürebilecek finansal, personel ve varlıkları da
kapsayan kaynaklara ulaşma amacını taşıyan bir yönetime sahip olmalıdır. Bu
gereklilik ortak girişimin, aynı pazarda faaliyet gösteren diğer firmaların normal
şartlar altında yerine getirdikleri işlevleri yerine getirebilmesi anlamına
gelmektedir. 170
Bildirim Formu’nda hisseleri devre konu Gayrimenkul A.Ş.’nin kendi yönetim ve
denetim kurulu olacağı ve kurucularından bağımsız bir varlık olarak faaliyet
göstereceği; ayrıca Şirket’in günlük işlerini yürüten bir yönetime, zorunlu
personele ve konut finansmanı alanındaki faaliyetleri için gerekli tüm birimlere
sahip olacağı belirtilmektedir. Hissedarlar Sözleşmesi’nde Şirket’in yönetim ve
07-11/88-24

5
denetim kurullarının belirlenme ve çalışma yöntemlerine ilişkin ayrıntılı
düzenlemelerin olması, ayrıca faaliyetlerin yürütülmesi, bütçe hazırlanması, hisse
devir usullerinin tespit edilmiş olması da Gayrımenkul A.Ş.’nin bağımsız bir
teşebbüs olarak faaliyet gösterip karar alabileceğini göstermektedir. Bu
açıklamalar çerçevesinde, gerçekleştirilen bu devir işleminin tam işlevsellik kriteri 180
çerçevesinde ortak girişime yeterli personeli ve maddi varlığı sağladığı ve
Gayrimenkul A.Ş.’nin bağımsız bir iktisadi varlık vasfını taşıdığı anlaşılmaktadır.

- Taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti
sınırlayıcı amacı veya etkisinin olmaması
Genel olarak, tarafların ortak girişimin faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarında aktif
olmamaları, ana teşebbüslerden sadece birinin ilgili ürün pazarındaki
faaliyetlerine devam etmesi ya da ana teşebbüslerin ortak girişimin faaliyet
göstereceği ilgili ürün pazarındaki tüm faaliyetlerini ortak girişime devretmeleri
hallerinde bağımsız teşebbüsler arasında rekabetçi davranışların koordinasyonu 190
riski bulunmadığı kabul edilmektedir.
Gayrımenkul A.Ş., 18.4.2006 tarihinde tüketicilere birincil piyasa ipotekli konut
kredileri (mortgage) sağlamak üzere kurulmuş bir şirket olup bugüne kadar
herhangi bir faaliyet göstermemiştir. Şirketin faaliyete başlaması için “Konut
Finansmanı Sistemine İlişkin Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında
Kanun Tasarısı”nın yasalaşması beklenmektedir. Bildirim konusu işlemin
devralan ve devreden taraflarının bu alanda herhangi bir faaliyetleri olmadığı gibi,
ülkemizde de halihazırda yalnızca bu alanda faaliyet göstermek üzere kurulmuş
herhangi bir şirket bulunmamaktadır. Bununla birlikte devralan taraf olan DB,
Türkiye’deki iştirakleri Deutsche Bank A.Ş., Bender Menkul Değerler A.Ş. ve 200
Bebek Varlık Yönetim A.Ş. vasıtasıyla Türkiye finansal hizmetler pazarında
faaliyet göstermektedir. Gayrımenkul A.Ş.’nin de faaliyete başlamasını takiben,
finansal hizmetler pazarında faaliyet göstermesi beklenmektedir. Ancak
Gayrımenkul A.Ş.’nin finansal hizmetler pazarındaki bu faaliyeti yalnızca konut
finansmanı hizmeti ile sınırlı olacağından, ortak girişim ile devralanın faaliyetleri
arasındaki örtüşme çok kısıtlı olacaktır. Devreden taraf olan Doğan Grubu’nun
ise finansal hizmetler pazarında faaliyet gösteren tek iştiraki Doğan Faktoring
A.Ş. olup, bu teşebbüsün esas faaliyeti Doğan Grubu kapsamındaki yazılı ve
görsel medya kuruluşlarının reklam alacaklarının tahsiline yönelik faktoring
işlemleri yapmaktan ibarettir. Kaldı ki Hissedarlar Sözleşmesi’nde taraflar 210
arasında gerçekleştirilecek işlemlerin bir parçası olarak, gerek DB’nin gerekse
Doğan Grubu’nun, Gayrımenkul A.Ş.’nin faaliyetleri ile rekabet halinde olabilecek
herhangi bir iş faaliyetinde bulunmayacakları taahhüt altına alınmıştır. Bu
açıklamalar çerçevesinde, kurulacak ortak girişim ile taraflar arasında rekabetçi
davranışların koordinasyonu riski bulunmadığı, dolayısıyla işlemin taraflar
arasındaki veya taraflarla ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya
etkisinin olmadığı anlaşılmıştır.
Yukarıda yapılan değerlendirmeler sonucunda bildirim konusu işlemin 1997/1
sayılı Tebliğ kapsamında bir işlem olarak kabul edilmesi gerektiği sonucuna
ulaşılmıştır. 220
07-11/88-24

6

Öte yandan, anılan Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesinde yer
alan, “...birleşme veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin ülkenin
tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının,
piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının
yirmibeş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulundan izin almaları
zorunludur.” hükmü ile izne tabi birleşme ve devralmalara pazar payı ve ciro eşiği
getirilmiştir.
Tarafların’ın Türkiye finansal hizmetler pazarında 2006 yılı cirosu yaklaşık
1.780.000.000 YTL. olarak gerçekleşmiş olduğundan, anılan işlemin Kurul’un 230
iznine tabi olduğu anlaşılmıştır.
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesinde hukuka aykırı bulunarak yasaklanan, bir ya
da birden fazla teşebbüsün “Hakim durum yaratmaya veya hakim durumlarını
daha da güçlendirmeye yönelik olarak, ülkenin bütünü yahut bir kısmında
herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli ölçüde azaltılması
sonucunu doğuracak şekilde” birleşmeleri veya bir diğer teşebbüsü devralması
işlemidir.
Bildirim konusu işlem ile oluşturulacak ortak girişimin faaliyet göstereceği,
finansal hizmetler pazarının bir alt pazarı olarak değerlendirilen konut finansmanı
alanında ana teşebbüslerin herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Ayrıca, 240
Gayrımenkul A.Ş. de faaliyete geçmemiştir. Bunların yanısıra, her iki ana
teşebbüsün iştiraklerinin çok sayıda teşebbüsün faaliyet gösterdiği rekabetçi bir
yapıya sahip olan finansal hizmetler pazarındaki pazar payları çok düşüktür.
Gayrımenkul A.Ş. faaliyete başlaması için “Konut Finansmanı Sistemine İlişkin
Çeşitli Kanunlarda Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun Tasarısı” nın
yasalaşması beklenmektedir. Halihazırda Türkiye’de tüketicilere konut kredisi
sağlayan herhangi bir finans şirketi bulunmamakla birlikte, söz konusu Kanun
Tasarısı yürürlüğe girdikten sonra pazara yoğun bir şekilde girişler olacağı,
pazarın orta vadede rekabetçi büyüyen pazarlardan biri olacağı tahmin
edilmektedir. Bu açıklamalar ışığında Gayrımenkul A.Ş.’nin tarafların ortak 250
kontrolüne geçmesi işlemi sonucunda ilgili pazarda rekabet şartlarını
etkileyebilecek değişimlerin ortaya çıkması muhtemel görülmemektedir.

H.2.2. Bildirime Konu Anlaşmada Yer Alan Rekabet Yasakları Açısından
Değerlendirme
“Hissedarlar Sözleşmesi”nin 19. maddesinde; tarafların kendilerinin (Şirket
aracılığıyla yapılacak olan faaliyetler dışında) Şirket’in faaliyetleri ile rekabet
halinde olabilecek herhangi bir iş faaliyetinde bulunmayacaklarını veya (Şirket,
diğer grup veya Şirket ve diğer grubun iştirakları dışında) herhangi bir kişi ile
görüşmelerde bulunmayacaklarını veya Şirket’in faaliyetleri ile rekabet halinde 260
olabilecek herhangi bir iş faaliyetine ilişkin sözleşme veya uzlaşma
yapmayacaklarını ve iştiraklerinin de Şirket’in faaliyetleri ile rekabet halinde
olabilecek herhangi bir iş faaliyetinde bulunmamasını veya (Şirket, diğer grup
07-11/88-24

7
veya Şirket ve diğer grubun iştirakleri dışında) herhangi bir kişi ile görüşmelerde
bulunmamasını veya Şirket’in faaliyetleri ile rekabet halinde olabilecek herhangi
bir iş faaliyetine ilişkin sözleşme veya uzlaşma yapmamasını sağlayacaklarına
yönelik düzenlemeler yer almaktadır. Bildirim Formu’nda ve Anlaşma’da bu
kısıtlamaların amacı; Şirket’in müşterilerini, ticari ilişkilerini, gizli bilgilerini ve
çalışan tabanını korumak olarak belirtilmiştir.
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesine tabi ortak girişimlerde ana teşebbüsler ile 270
ortak girişim arasında ana işlemin bir parçası olarak düzenlenen bir takım rekabet
sınırlamaları özellikle rekabet etmeme yükümlülükleri, dağıtım anlaşmaları veya
lisans anlaşmaları gibi düzenlemeler işlemle doğrudan ilgili ve zorunlu olduğu
sürece yan sınırlama olarak değerlendirilmekte ve izin verilmektedir. Birleşme ve
devralma işlemine ilişkin bir rekabet yasağının yan sınırlama olarak kabul
edilmesi ve bu çerçevede işlemle birlikte değerlendirilmesi için söz konusu
yasağın “yoğunlaşma ile doğrudan ilgili ve gerekli olma”, “sadece taraflar
açısından kısıtlayıcı olma” ve “orantılılık” kriterlerini sağlaması gerekmektedir.
Yukarıda aktarılan rekabet yasaklarının, yoğunlaşma işlemi ile doğrudan ilgili ve
gerekli oldukları ve sadece taraflar bakımından bağlayıcı oldukları kanaatine 280
varılmıştır. Ayrıca, orantılılık kriteri açısından bakıldığında, taraflara getirilen
rekabet yasaklarının yalnızca devre konu ürünleri kapsadığı belirlenmiştir. Buna
karşılık süre açısından bakıldığında; rekabet etmeme yükümlülüğü için her hangi
bir sınır getirilmediği görülmektedir. Esasen, ortak girişim anlaşması
kapsamındaki rekabet yasakları, ortak girişimin varlıklarının tam değeri ile
kullanılabilmesi, ana teşebbüsler tarafından ortak girişime sağlanan know how ve
müşteri portföyünün içselleştirilebilmesi veya ana teşebbüsler tarafından ortak
girişime transfer edilen veya ortak girişim tarafından geliştirilen know how ve
müşteri portföyüne tarafların ayrıcalıklı erişimleri ile kolaylaşabilecek rekabetçi
davranışlar karşısında ana teşebbüslerin ortak girişimdeki menfaatlerinin 290
korunmasını sağlamaktadırlar. Bu çerçevede ana teşebbüslere getirilen rekabet
yasakları, “ana teşebbüslerin ortak kontrolü devam ettiği süre” ile sınırlandırılması
halinde yan sınırlama olarak değerlendirilebilecektir.

I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
1. Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı “Rekabetin Korunması Hakkında Kanun”un
7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde 300
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmadığına,


07-11/88-24

8

2. “Hissedarlar Sözleşmesi”nin 19. maddesi ile ana teşebbüslere getirilen
rekabet yasağının “ana teşebbüslerin ortak kontrolü devam ettiği süre” ile
sınırlandırılması koşuluyla yan sınırlama sayılarak, bildirime konu işleme izin
verilmesine 310
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.




Full & Egal Universal Law Academy