Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2007-4-111 (Devralma)
Karar Sayısı : 07-61/ 725-256
Karar Tarihi : 25.7.2007
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Tuncay SONGÖR (İkinci Başkan) 10
Üyeler : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI, M. Sıraç ASLAN,
Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN.
B. RAPORTÖRLER : Oğuzkan GÜZEL, Okan ALPAY, Esin AYGÜN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Englefield Capital LLP
Vekili: Av. M. Togan TURAN
Sun Plaza, Dereboyu Sk.No: 24 K:14 34398 Maslak/İstanbul
D. TARAFLAR :Mırror Controls International S. De R.L. de C.V.,
Mırror Controls International II S. De R.L. de C.V., 20
MCi (Mırror Controls International) B.V.,
Mırror Controls International Inc.,
Mırror Controls International Yuhan Hoesa
ENCAP LUX MCD 1 Sarl
Michelin House 81 lham Road Londra SW3 6RD Birleşik Krallık
Eaton Corporation,
Eaton Holding B.V.,
Eaton Holding II B.V.,
Eaton Automotive Controls Ltd.,
Eaton Industries S.’de RL de CV 30
Eaton Industries Manufacturing GmbH
Eaton Center 1111 Superior Avenue Cleveland, Ohio 44114-2584,
Amerika Birleşik Devletleri
E. DOSYA KONUSU : Englefield Capital LLP iştirakleri tarafından ayna kontrol
kumandaları işinin Eaton Corporation, Eaton Holding B.V., Eaton Holding II B.V.,
Eaton Automotive Controls Ltd., Eaton Industries S.’de RL de CV ve Eaton
Industries Manufacturing GmbH’den devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ : Kurum kayıtlarına 27.6.2007 tarih ve 4364 sayı ile giren bildirim
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1
sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında 40
Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca düzenlenen 19.7.2007 tarih, 2007-4-111/Öİ-07-OG
sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 19.7.2007 tarih, REK.0.08.00.00-120/237 sayılı
Başkanlık önergesi ile 07-61 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da; Englefield Capital LLP (Englefield)
iştirakleri ile merkezi Hollanda Moontfort’da bulunan ayna kontrol kumandaları faaliyetini
gerçekleştiren Eaton Corporation, Eaton Holding B.V., Eaton Holding II B.V., Eaton
Automotive Controls Ltd., Eaton Industries S.’de RL de CV ve Eaton Industries
Manufacturing GmbH (birlikte Eaton Grubu) arasında gerçekleştirilecek ayna kontrol
kumandaları işinin devredilmesi işleminin, 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirlenen pazar payı 50
eşiklerinin aşılması nedeniyle izne tabi bir devralma işlemi olduğu; bununla birlikte işlem
sonucunda 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi anlamında bir hakim durum yaratılmasının
veya var olan bir hakim durumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmayacağı, Hisse Alım Anlaşması’nın 7.4. maddesinde yer
alan rekabet etmeme yükümlülüğünün yan sınırlama sayılabileceği ve söz konusu
kısıtlamaya devralma işlemi ile birlikte izin verilebileceği ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Pazar
Dosya mevcudu bilgiler çerçevesinde, ilgili ürün pazarı “ayna kontrol kumandaları 60
pazarı”, ilgili coğrafi pazar ise, "Türkiye Cumhuriyeti sınırları" olarak belirlenmiştir.
H.2. Taraflar
H.2.1. Devralan Taraf: Englefield Capital LLP iştirakleri: MCi (Mırror Controls
International) S. De R.L. de C.V., MCi (Mırror Controls International) II S. De R.L. de
C.V., MCi (Mırror Controls International) B.V., MCi (Mırror Controls International)
Inc., MCi (Mırror Controls International) Yuhan Hoesa ve ENCAP LUX MCD 1 Sarl
Englefield Capital LLP, Birleşik Krallık ve Galler kanunlarına göre, usülüne uygun olarak
kurulmuş, Birleşik Krallık ağırlıklı yatırımlarının yanısıra bazı uluslararası faaliyetler de
gerçekleştiren bir özel yatırım şirketidir. Englefield Capital LLP, Englefield General
Partner Jersey Limited, Englefield Capital Founder Partner L.P. ile Bregal Investments 70
L.P.’ın ortaklığı sonucu kurulmuş bir ortaklık olarak Englefield Fund L.P.’nin de
yöneticisidir. Bildirime konu devralma işlemi Englefield Fund L.P. kanalıyla Englefield
Capital LLP tarafından gerçekleştirilecektir.
Englefield, Avrupa genelinde 30 milyon Avro ile 150 milyon Avro arasında orta ölçekli
şirketler alanında uzmanlaşmıştır ve aslen bu şirketleri satın almayı hedeflemektedir.
Englefield’in çoğunluğu Birleşik Krallık, Doğu Avrupa ve ABD’de öncü olmuş yaklaşık
150 kişinin taahhüdüyle kurulmuş bir bağlı fonu bulunmaktadır.
Sözleşmenin tarafı olan Şirketlerin, devralma işlemini takiben araç yan ayna kontrol
kumandaları faaliyetlerini satıcılardan satın almak üzerine kurulmuş ve nihai alıcı olarak
tanımlanan Englefield LLP kontrolünde bulunan şirketler olduğu bildirilmiştir. Buna göre 80
MCI (Mırror Controls International) S. De R.L. de C.V. Eaton Meksika tarafından sahip
olunan varlıkları devralacaktır. MCI (Mırror Controls International) II S. De R.L. de C.V.
Meksika’daki işçilerin istihdam edilmesi için kurulmuştur. MCI (Mırror Controls
International) B.V. esas devralma işlemini gerçekleştirmek amacıyla kurulmuş bir
şirkettir. Eaton’un ABD ile İsviçre’de mukim şirketleri tarafından sahip olunan Eaton
Automotive BV (Eaton İrlanda) ve Eaton Automotive BV (Eaton BV) hisselerin tamamı
ile Eaton Meksika’daki hisselerinin büyük çoğunluğu bu şirket tarafından devralınacaktır.
MCI (Mırror Controls International) Inc., ABD’de mevcut işçilerin istihdam edilmesi için
kurulmuş bir şirkettir. MCI (Mırror Controls International) Yujan Hoesa, Eaton Kore’deki
hisselerin satın alınması için kurulmuş bir şirkettir. ENCAP LUX MCD 1 Sarl ise, 90
Englefield fonlarının yatırım aracı olarak kullanılmak üzere kurulmuş bir şirkettir.
Bildirime göre Englefield’in Türkiye’de bir teşebbüsü ve bildirime konu olan işlem
alanında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır.
Englefield’in 2006 yılı dünya cirosu (……………..) Avro (yaklaşık olarak ……………...
YTL) olarak gerçekleşmiştir. Bununla birlikte Englefield’in 2006 yılında Türkiye’de elde
edilmiş cirosu bulunmamaktadır.
H.2.2. Devreden Taraf: Eaton Corporation, Eaton Holding B.V., Eaton Holding II
B.V., Eaton Automotive Controls Ltd., Eaton Industries S.’de RL de CV ve Eaton
Industries Manufacturing GmbH (Eaton Grubu)
Eaton Grubu, Eaton Corporation, Eaton Holding B.V., Eaton Holding II B.V., Eaton 100
Automotive Controls Ltd., Eaton Industries S. de RL de CV, Eaton Industries
Manufacturing G.mb.H. ve Eaton L.P. vasıtasıyla Havacılık ve Uzay Sanayi, Otomotiv,
Elektronik, Filtreleme, Golf Tutacakları, Hidrolikler, Endüstriyel Debriyaj/Fren ve
Vagonlar olmak sekiz ana alanda faaliyet göstermektedir.
Planlanan İşlem sonrasında Englefield, Eaton Grubu’ndan yalnızca Ayna Kontrol
Kumandaları faaliyetine ait varlıklarını devralacaktır.
Eaton Grubu’nun 2006 yılı dünya cirosu (……………) ABD Doları (yaklaşık
……………….. YTL) olarak, Türkiye cirosu (………………) ABD Doları (yaklaşık
…………… YTL) olarak gerçekleşmiştir.
H.3. Değerlendirme 110
H.3.1. Devralma İşleminin Değerlendirilmesi
Bildirilen devralma kapsamında taraflar arasında 21.6.2007 tarihinde imzalanan
anlaşma sonucunda Englefield iştirakleri aracılığı ile, Eaton BV ve Eaton Irlanda
hisselerinin tamamı ile Meksika faaliyetlerini ve Kore faaliyetlerini devralacak, ve ayna
kontrol kumandaları işi Englefield’e devredilecektir. Bu sebeple işlem 1997/1 sayılı
Tebliğ’in 2. maddesi anlamında bir devralma işlemidir.
1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesinde, “birleşme veya devralmayı gerçekleştiren
teşebbüslerin ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam
pazar paylarının, piyasanın % 25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam
cirolarının yirmibeş milyon Yeni Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin 120
almaları zorunludur.” hükmü getirilmiştir.
Englefield’in ilgili ürün pazarında faaliyeti bulunmamaktadır. Eaton Grubu’nun 2006 yılı
dünya cirosu (…………….) ABD Doları (yaklaşık …………….. YTL), Türkiye cirosu ise
(……………) ABD Doları (yaklaşık ……………. YTL) olarak gerçekleşmiştir. Dolayısıyla,
Englefield ile Eaton’ın Türkiye’deki toplam ciroları, 1997/1 sayılı Tebliğ’de öngörülen ciro
eşiği olan 25 milyon YTL’yi aşmamaktadır. Ancak, taraflardan Englefield’in ilgili ürün
pazarlarında faaliyeti bulunmazken, Eaton Grubunun Türkiye’deki pazar payı, anılan
Tebliğ’de öngörülen pazar payı eşiği olan %25’i aşmaktadır. Dolayısıyla işlem, Rekabet
Kurulu’nun iznine tabi bir işlemdir.
Aşağıda yer alan tabloda tarafların ve rakiplerinin ilgili pazardaki pazar payı bilgilerine 130
yer verilmiştir:
Şirket Hacim (Birim) Pazar Payı (%)
Eaton (………) (…)%
Magna Donnelly (………) (…)%
Schefenacker (………) (…)%
Toplam (………) (…)%
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi uyarınca izne tabi bir birleşme-devralma işleminin
yasaklanabilmesi için ya hakim durum yaratmaya veya var olan bir hakim durumu
güçlendirmeye yönelik olarak gerçekleşmesi ve bunun sonucunda da rekabeti önemli
ölçüde azalması gerekmektedir. Ancak bildirime konu işlemde devralan taraf
konumundaki Englefield’in ilgili ürün pazarında herhangi bir faaliyetinin bulunmadığı
görülmektedir. Dolayısıyla bildirim konusu işlem sonucunda tarafların toplam pazar
payında bir değişiklik meydana gelmeyecektir. Bu nedenle işlemin ilgili pazarda
Kanun’un 7. maddesi uyarınca herhangi bir hakim durum yaratılması ya da mevcut
hakim durumun güçlendirilmesine yol açmasının mümkün olmadığı anlaşılmaktadır. 140
H.3.2 Rekabet Yasağı Hükmünün Değerlendirilmesi
Dosyada yer alan bilgilere göre, devralma işlemini düzenleyen 21.6.2007 tarihli “Varlık
Satın Alma Sözleşmesi”nde yer alan rekabet yasakları ile özetle, devreden
konumundaki teşebbüse sözleşme tarihinden itibaren dört yıl boyunca devre konu
teşebbüsün faaliyet alanlarında rekabet etmeme yükümlülüğü getirilmektedir.
Birleşme/devralma işlemlerinde yan sınırlamalar ve bu çerçevede rekabet yasakları,
yoğunlaşmayı meydana getiren sözleşmenin ana amacının yanında sözleşmenin hukuki
getirilerinden yararlanılmasına yönelik düzenlemelerdir. Alıcılar tarafından satıcılara
getirilen rekabet yasakları, uygulamada alıcıların devraldıkları maddi ve maddi olmayan
varlıkların değerinden tam olarak yararlanmalarının, dolayısıyla alıcı tarafından yapılan 150
yatırımın karşılığının tam olarak alınmasının bir aracı olarak değerlendirilmektedir.
Birleşme/devralma işlemine ilişkin bir rekabet yasağının yan sınırlama olarak kabul
edilmesi ve bu çerçevede işlemle birlikte değerlendirilmesi için söz konusu yasağın
“yoğunlaşma ile doğrudan ilgili ve gerekli olma”, “sadece taraflar açısından kısıtlayıcı
olma” ve “orantılılık” kriterlerini sağlaması gerekmektedir.
Dosya konusu işlem bakımından satıcılara getirilen rekabet yasaklarının, yoğunlaşma
işlemi ile doğrudan ilgili ve gerekli oldukları değerlendirilmektedir. Sözleşme ile devreden
Eaton Grubu’na getirilen rekabet yasağı, söz konusu gerçek ve tüzel kişilerin
sözleşmede satıcı konumunda bulunan taraflar olmaları nedeniyle “sadece taraflar
açısından kısıtlayıcı olma” kriterini sağlamaktadır. 160
Son olarak, orantılılık kriteri açısından değerlendirme yapılmalıdır. Devralma
işlemlerinde, satıcıya getirilen rekabet yasaklarının kapsamının, devredilen faaliyetlere
konu ürün ve hizmetlerle sınırlı olması gerekmektedir. İnceleme konusu sözleşmenin
7.4. maddesi ile getirilen rekabet yasağı, Eaton Grubunun devre konu faaliyet alanı ile
ilgili ürünler için getirildiğinden, söz konusu yasak kapsadığı ürünler bakımından
orantılılık kriterini sağlamaktadır.
İncelenen rekabet yasağının orantılılık ilkesi gereği süre yönünden de değerlendirilmesi
gerekmektedir. Devralma işlemlerinde rekabet yasakları ile alıcılara getirilen koruma,
alıcının müşteri bağımlılığını kazanabilmesi ve özellikle know-how devrinin söz konusu
olduğu durumlarda bu devirden tam olarak yararlanabilmesi için satıcının rekabetçi 170
davranışlarından korunması ihtiyacından doğmaktadır. Bu ihtiyacı karşılamak üzere
satıcılara getirilen rekabet yasağı süresinin, kesin bir kural olmamakla birlikte, ticari
itibarın devredildiği işlemlerde iki yıl; ticari itibarla birlikte know-how devrinin de
gerçekleştirildiği işlemlerde ise üç yılı aşmaması benimsenen genel bir prensiptir.
Bununla birlikte, bildirme konu işlemin özelliği göz önünde bulundurularak üç yıldan fazla
süreli rekabet etmeme yükümlülüklerine de izin verilebilmektedir.
İnceleme konusu sözleşme ile, Eaton grubuna dört yıl süreyle rekabet etmeme şartı
getirilmektedir. Devralma işleminin niteliği gereği müşteri listeleri, ticari itibar ve know-
how devri de içereceği anlaşılmakta olduğundan ve Englefield’in ilgili ürün pazarında
faaliyeti bulunmadığından Englefield’in dört yıl süreyle, Eaton Grubunun rekabetinden 180
korunmasının devralma işlemi çerçevesinde makul bir sınırlama olduğu
değerlendirilmiştir.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
1. Bildirim konusu işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7.maddesi ve bu Kanun’a
dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken
birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna; ancak
işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum
yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili
pazarda rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, 190
2. Varlık Satın Alma Sözleşmesi’nin 7.4. maddesinde yer alan rekabet etmeme
yükümlülüğünün yan sınırlama sayılarak bildirim konusu işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy