Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2007-3-117 (Devralma)
Karar Sayısı : 07-76/901-341
Karar Tarihi : 20.9.2007
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Tuncay SONGÖR (İkinci Başkan)
Üyeler : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI, M. Sıraç ASLAN
Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN
B. RAPORTÖRLER: Ümit GÖRGÜLÜ, Osman Tan ÇATALCALI, Çağlar Deniz ATA
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Fennella S.a r.l. Temsilcisi: Av. Hakan YAZICI
Levent Mah. Sümbül Sok. No:1 Beşiktaş/ İstanbul
20
D. TARAFLAR : Fennella S.a r.l.
46A, Avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxembourg
BBA Beymen Boğaziçi Alboy Mağazacılık
Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Büyükdere Caddesi Noramin İş Merkezi Kat B-4
Maslak İstanbul
E. DOSYA KONUSU: Fennella S.a.r.l tarafından BBA Beymen Boğaziçi Alboy
Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin Beymen Mağazacılık A.Ş.’ndeki 30
%50 hissesini satın alarak söz konusu şirkette ortak kontrol tesis edilmesi
işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 13.8.2007 tarih ve 5416 sayı ile giren ve
en son 7.9.2007 tarih ve 5946 sayı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine, 4054
sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili
hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucu düzenlenen 13.9.2007 tarih ve 2007–3–
117/Öİ–07-ÜG sayılı Birleşme/Devralma Raporu, 17.9.2007 tarih ve REK.0.07.00.00-
120/191 sayılı Başkanlık Önergesi ile 07-76 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek 40
karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da;
-Bildirim konusu Fennellal’nin BBA’ya ait %50 oranındaki Beymen hissesini satın
alması işleminin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak
çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi olduğu,
-Anılan devralma işlemi sonucunda ilgili pazarda bir hakim durum yaratılması ya da
mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi yoluyla etkin rekabetin önemli ölçüde
07-76/901-341
2
kısıtlanmasına yol açmayacağı anlaşıldığından söz konusu devir işlemine izin 50
verilebileceği,
sonucuna ulaşıldığı ifade edilmektedir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. BBA Beymen Boğaziçi Alboy Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş.
(BBA)
BBA’nın ortaklık yapısına Tablo 1’de yer verilmiştir.
Tablo 1- BBA’nın Ortaklık Yapısı 60
Ortaklık Yapısı Oranı (%) Sermaye Payı YTL
Boyner Holding A.Ş. 99,99 62.492.039,39
Beymen Mağazacılık A.Ş. 0,00 677,901
Altınyıldız Men ve Konf. Fabr. A.Ş. 0,00 678,00
Altınpetrol Ürünleri San. ve Tic.A.Ş. 0,00 29,43
Beymen, Boyner Holding’e bağlı bir şirkettir. Söz konusu devir ile kurulacak ortaklığı
temin etmek maksadıyla 18.9.2006 tarihinde, Satıcı (BBA) içerisinden çıkartılarak
ayrı bir anonim şirket olarak yapılandırılmıştır.
Boyner Holding, devre konu Beymen gibi, bünyesinde barındırdığı grup şirketleri
aracılığıyla farklı markalarla hizmet sunmaktadır. Boyner Holding’e bağlı şirketler ve
ilgili ürün pazarlarında veya etkilenen ürün pazarlarında faaliyet gösterdiği markalar
ve elde ettikleri ciroları aşağıdaki gibidir.
Tablo 2- Boyner Holding Şirketleri ve Grup İçi Faaliyetleri 70
Grup Şirketi Şirket Bünyesindeki Mağazalar
Boyner Büyük Mağazacılık A.Ş. Boyner, Boyner Outlet, Boyner Casa Club,
Boyner Beaute
Altınyıldız Mensucat ve Konfeksiyon Fab. A.Ş. Network, Fabrika
Beymen Mağazacılık A.Ş. Beymen, Beymen Club
BBA Beymen Boğaziçi Alboy Mağazacılık
Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Divarese, T-Box
Benetton Giyim Sanayi ve Ticaret A.Ş.2 Benetton, Sisley, 012
Tablo 3 – Boyner Holding Şirketleri 2006 Ciroları
Grup Şirketleri Net Ciro (YTL)
Boyner Büyük Mağazacılık A.Ş. (………….)
Altınyıldız Mensucat ve Konfeksiyon Fab. A.Ş. (………….)
Beymen Mağazacılık A.Ş. (………….)
BBA Beymen Boğaziçi Alboy Mağazacılık Tekstil Sanayi ve Ticaret A.Ş. (………….)
1 Beymen’in bilançosundaki değeri 2.727 YTL olup, 2049,10 YTL enflasyon değerleme farkı mevcuttur.
2 Boyner Holding A.Ş. ve Benetton Sbbbb tarafından ortak kontrol ile yönetilen bir JV teşebbüsüdür.
07-76/901-341
3
H.1.2. Beymen Mağazacılık A.Ş. (Beymen)
Beymen, Türkiye’de özellikle üst gelir seviyesine hitap eden bölümlü mağazacılık
alanında faaliyet göstermektedir. Beymen mağazalarında satışa sunulan ürünler;
kozmetik, kadın giyim ve aksesuar, erkek giyim ve aksesuar, ayakkabı ve ev tekstili
gibi geniş bir yelpazeyi kapsamaktadır. Beymen 18.9.2006 tarihine kadar dosya
konusu işlemde satıcı teşebbüs olan, BBA’nın bünyesinde yer almakta iken, bu tarih
itibarı ile sabit kıymet ve stokların ayrılması ile kısmi olarak bölünerek, BBA çatısı 80
altından ayrılmıştır. Ancak BBA’nın bu tarihten sonra da %74.6 oranındaki Beymen
hissesi üzerinde mülkiyeti korunmuş olup, hisse devrinden sonra da Beymen
hisselerinin %24.06’sı üzerindeki sahipliği devam edecektir. Beymen’in devralma
işlemi öncesi ortaklık yapısına Tablo 4’de yer verilmektedir.
Tablo 4 – İşlem Öncesinde Beymen’in Mevcut Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hisse Adedi Sermaye Karşılığı (YTL)
Sermaye
Oranı(%)
BBA Beymen Boğaziçi Alboy Mağazacılık
Tekstil San. ve Tic. A.Ş.
6.386.500.000 63.865.000 74.06
Boyner Holding 2.235.999.960 22.359.999,6 25.93
Lerzan Boyner 10 0.10 0
H. Cem Boyner 10 0.10 0
Nur Mehmet Inal 10 0.10 0
Serdar Sunay 10 0.10 0
Toplam 8.622.500.000 86.225.000 100
Beymen’in İzkar Giyim Ticaret ve Sanayi A.Ş., Nile Bosphorus Retail and Tradin CO.
(Mısır’da faaliyet göstermektedir) ve BBA (SATICI) olmak üzere 3 iştiraki
bulunmaktadır. 90
Beymen’in hisse devri öncesindeki yönetim kurulu Hasan Cem Boyner (Yönetim
Kurulu Başkanı), Serdar Sunay (Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı), Lerzan
Boyner, Nur Mehmet İnal, Tuncay Toros, Esel Yıldız Çekin, Siyami Tuncer Tüzün ve
Nazlı Ümit Boyner’den oluşmaktadır.
Beymen’in hisse devri sonrasında oluşacak olan yönetim kurulunun üyeleri Hasan
Cem Boyner (Yönetim Kurulu Başkanı), Colin Douglas Clark, Sunil Kumar Nair ve
Nur Mehmet İnal olacaktır.
100
H.1.3. Fennella S.a r.l. (Fennella)
Bir yatırım şirketi olan Fennella’nın, Beymen’in faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarında
Türkiye’de veya dünyada herhangi bir faaliyeti yoktur. Fennella’nın hissedarları
Citigroup Venture Capital International Growth Partnership II L.P. (%64) ve Citigroup
Venture Capital International Growth Partnership (Employee) II L.P. (%36) olup, her
iki hissedarın da sınırsız sorumlu ortağı Citigroup Venture Capital International
Investment G.P. Limited'tir.
Citigroup Venture Capital International Growth Partnership II, L.P. ve Citigroup 110
Venture Capital International Growth Partnership (Employee), II, L.P. yeni kurulan
07-76/901-341
4
şirketler olduklarından, ciroları yoktur. Anılan teşebbüslerin hepsini kontrol eden ana
şirket ise Citigroup Venture Capital International Delaware Corporation’dır. Bu
teşebbüsün 2006 yılı mali tabloları henüz tamamlanmamış olup, şirketin 2005 cirosu
(………….) $ (yaklaşık ………….. YTL)’dir.
Citigroup Venture Capital International Investment G.P. Limited’in ve bu şirketin
%100 sahibi olan Citigroup Venture Capital International Delaware Corporation’ın
Türkiye’de ilgili ürün pazarında veya etkilenen ürün pazarında doğrudan veya dolaylı
olarak kontrolüne sahip olduğu herhangi bir teşebbüs bulunmamaktadır. 120
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Beymen mağazalarında satışa sunulmakta olan ürünler; kozmetik, kadın giyim ve
aksesuar, erkek giyim ve aksesuar, ayakkabı ve ev tekstili gibi geniş bir yelpazeyi
kapsamaktadır. Bu ürünler, gerek nitelikleri gerekse kullanım amaçları ve fiyatları
bakımından ayrı pazarlarda yer alan ürünlerdir. Beymen ise söz konusu ürünleri
mağazalarında yer alan ayrı bölümlerde tüketicilere sunmaktadır. Bu nedenle 130
Beymen’in faaliyette bulunduğu pazarı, pek çok farklı ürünü bir arada satışa sunan
mağazalar pazarı çerçevesinde değerlendirmek gerekmektedir.
Bu bağlamda Beymen’in faaliyet gösterdiği pazar genel çerçevede pek çok farklı
ürünün bir arada satıldığı “bölümlü mağazacılık” pazarı olarak değerlendirilebilir.
Ancak bu pazar bakımından alt pazarlar önem arz etmektedir. Özellikle yüksek gelir
seviyesine sahip kişilere yönelik faaliyet gösteren ve “lüks” olarak nitelendirilebilecek
ürünleri tüketicilerin beğenisine sunan mağazalar, söz konusu pazarın ayrı bir
bölümünü teşkil etmektedirler. Beymen’in faaliyet gösterdiği ilgili pazarı toplam hazır
giyim ve aksesuar perakendeciliği pazarından farklı kılan özellikler ise Beymen’de 140
satılan ürünlerin kalite ve tasarım yönüyle yüksek standartlarda ve orta alt
segmentlerde bulunan ürünlere nazaran daha pahalı ürünler olmasıdır.
Bu bağlamda Beymen’in faaliyet gösterdiği pazar “üst gelir grubuna hitap eden
bölümlü mağazacılık” olarak değerlendirilmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Coğrafi pazar belirlenirken, ilgili mal ve hizmetlerin özellikleri ile tüketici tercihleri,
diğer giriş engelleri, ilgili bölge ile komsu bölgeler arasında teşebbüslerin pazar 150
payları veya mal ve hizmetlerin fiyatları bakımından hissedilir bir farklılığın varlığı gibi
unsurlar dikkate alınmaktadır.
Devredilen teşebbüs olan Beymen, birbirinden uzak pek çok farklı bölgede faaliyet
gösteren bir teşebbüstür. Devralan teşebbüs olan Fennella’nın ülkemizde herhangi
bir faaliyeti olmaması nedeniyle, coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak
belirlenmiştir.
160
07-76/901-341
5
H.3.Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. Devralma İşlemi
Devralma işlemi neticesinde, Fennella S.a r.l, Beymen’in yaklaşık %75’ini kontrol
eden BBA’nın Beymen’deki %50’lik hissesini alarak Beymen’de ortak kontrol tesis
edecektir.
1998/2, 1998/6 ve 2000/2 sayılı Rekabet Kurulu Tebliğleri ile Değişik, 1997/1 sayılı
Tebliğ uyarınca, dosya konusu işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında ortak girişim 170
olarak değerlendirilebilmesi için söz konusu teşebbüslerin “… amaçlarını
gerçekleştirmek üzere işgücü ve malvarlığına sahip olacak şekilde bağımsız bir
iktisadi varlık olarak ortaya çıkan ve taraflar arasındaki veya taraflarla ortak girişim
arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisi olmayan“ bir ortak girişim kurmaları
gerekmektedir. Bu bağlamda kurulacak ortak girişimin tarafların ortak kontrolünde
bulunması, bağımsız bir iktisadi varlık olması ve rekabeti kısıtlayıcı amaç ve etkisinin
bulunmaması gerekmektedir. Bu yönleriyle işlem aşağıda değerlendirilmiştir.
H.3.1.1. Ortak Girişim Şirketi Üzerinde Tarafların Ortaklaşa Kontrolünün
Bulunması 180
Devralma işleminin bir ortak girişim olarak nitelendirilebilmesi için, ortak girişimin ilk
olarak ortaklaşa kontrol edilecek olması gerekmektedir. Bir teşebbüsün ortaklaşa
kontrol edilebilmesi için öncelikle ortaklık yapısının ve ortak girişim sözleşmesinde
teşebbüsün karar alma mekanizmasını nasıl düzenlediği incelenmesi gerekecektir.
Beymen’in devralma işlemi sonrası oluşacak olan ortaklık yapısına aşağıda yer
verilmiştir.
Tablo 5 – İşlem Sonrası Beymen’in Oluşacak Hissedarlık Yapısı 190
Yukarıda yer verilen tablolardan da anlaşıldığı üzere, devralma işlemi ile birlikte
Fennella S.a r.l Beymen’in %50 hissesine sahip olacak ve Boyner Holding ile ortak
kontrole sahip olacaktır. Söz konusu teşebbüsün geri kalan hissesi ise BBA ile
Boyner Holding’in olacaktır. BBA’nın kontrolünün Boyner Holding’de olması
nedeniyle, Beymen’in devralma işlemi sonucundaki kontrolü hem kendi hissesi hem
Hissedar Hisse Adedi Sermaye
Karşılığı (YTL)
Sermaye
Oranı(%)
BBA Beymen Boğaziçi Alboy
Mağazacılık Tekstil San. ve Tic. A.Ş.
2.075.250.000 20.752.500 24.06
Boyner Holding 2.235.999.960 22.359.999,6 25.93
Lerzan Boyner 10 0.10 0
H. Cem Boyner 10 0.10 0
Nur Mehmet Inal 10 0.10 0
Serdar Sunay 10 0.10 0
Fennella S.à r.l. 4.311.250.000 43.112.500 50
Toplam 8.622.500.000 86.225.000 %100
07-76/901-341
6
de kontrolünde bulunan BBA’nın hisseleri aracılığıyla Boyner Holding ile Fennella’da
olacaktır.
Beymen’in yönetim kurulunun nasıl oluşacağı ise Hissedarlık Sözleşmesi’nin 7.5.1. 200
maddesinde belirtilmektedir. Söz konusu madde uyarınca devralma işlemi
sonrasında Beymen’in yönetim ve karar mekanizmasını oluşturan yönetim kurulu 4
kişiden oluşacaktır. Yönetim Kurulu üyelerinden ikisini Fennella, geri kalan 2 kişiyi ise
Boyner Holding atayacaktır. Ayrıca Hissedarlık Sözleşmesinin 7.5.5. maddesine
göre, Beymen’in yönetim kurulu toplantı nisabının devralma işlemi sonrasında en az
3 üye olduğu ve kararların alınmasında en az 3 yönetim kurulu üyesinin olumlu oy
kullanması gerektiği hükme bağlanmıştır. Bu maddeler ışığında, devralma işlemi
sonucunda oluşturulacak Beymen’in yeni yönetim kurulunun, şirketin iki ortağının
ortaklaşa temsil edildiği ve kararların mutlak surette diğer tarafın katılımı ve olumlu
görüşü neticesinde alınabildiği görülmektedir. Bu nedenle devralma konusu işlem 210
neticesinde Beymen’in, ortak girişimde en büyük pay sahibi olan her iki teşebbüs
tarafından ortaklaşa kontrol edildiği anlaşılmıştır.
H.3.1.2. Ortak Girişimin Bağımsız Olması
Devralma işlemi için yapılan başvuruda, Beymen’in 18.9.2006 tarihinde BBA’nın
içerisinden çıkartılarak ayrı bir anonim şirket olarak yapılandırıldığı belirtilmiştir.
Böylelikle Beymen’in Boyner Holding’den bağımsız olarak kendine ait bilgi birikimi,
müşteri portföyü, temin olanakları, sermaye ve iş gücüne sahip olması sağlanmıştır.
Ayrıca taraflar arasında imzalanan anlaşmada Beymen’in belli bir süre sonra 220
feshedileceğine dair herhangi bir madde bulunmaması, Beymen’in süresiz olarak
kurulduğunu gösterir niteliktedir. Dolayısıyla Beymen’in Boyner Holding’den bağımsız
olarak faaliyetlerini sürdüreceği kanaatine varılmıştır.
H.3.1.3. Ortak Girişimin Rekabeti Kısıtlayıcı Etkisinin Olmaması
Devralma işlemi sonrasında hem Boyner Holding hem de Fennella, Beymen’in
faaliyet gösterdiği pazarlarda faaliyet göstermeyecektir. Fennella’nın aynı ürün
pazarında başkaca faaliyetinin olmaması nedeniyle, söz konusu ortak girişim
teşebbüsler arasında rekabetçi davranışların koordinasyonuna yol açmayacaktır. 230
H.3.2. İşlemin Değerlendirilmesi
Devralma konusu işlemin, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesi uyarınca izne tabi bir
işlem olup olmadığının belirlenebilmesi için tarafların ilgili pazarlardaki pazar payı ve
ciro bilgilerinin değerlendirilmesi gerekmektedir.
İnceleme konusu devralma işleminde alıcı konumunda bulunan Fennella’nın ilgili
ürün pazarında herhangi bir faaliyeti yoktur. Bu nedenle devralma işleminin 1997/1
sayılı Tebliğ’in 4. maddesi uyarınca izne tabi bir işlem olup olmadığının belirlenmesi 240
için devre konu Beymen3’in ilgili ürün pazarı olan “üst gelir grubuna hitap eden
bölümlü mağazacılık” pazar payı ve ciro bilgilerinin değerlendirilmesi gerekmektedir.
3 Boyner Grubu’nun ilgili ürün pazarında Beymen haricinde elde ettiği herhangi bir cirosu bulunmamaktadır.
07-76/901-341
7
Dosya mevcudu bilgi ve belgelerden, Beymen’in 2006 yılına ilişkin cirosunun
(……………) YTL, devralma taraflarının ilgili ürün pazarında toplam pazar payının
%(…) olduğu anlaşılmıştır. Dolayısıyla, 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen her iki eşik
de aşıldığından, söz konusu devralma işlemi 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne
tabi bir işlemdir.
Ancak, tarafların bu pazarlardaki pazar payları sadece devralınan şirketin 250
faaliyetlerinden elde ettiği pazar payıdır. Bu bakımdan devralma işlemi neticesinde
ilgili ürün pazarında herhangi bir değişiklik yaşanmayacaktır. Bu nedenle anılan
devralma işlemi ile birlikte bahse konu pazarlarda bir hakim durum yaratılması veya
mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde
azaltılması söz konusu olmayacaktır.
H.3.3. Rekabet Yasağı ve Gizlilik Hükümleri
“Hissedarlık Sözleşmesi”nde yer alan ve ortak girişimin taraflarına getirilen birtakım
yükümlülüklere ilişkin değerlendirme yapılması gerekmektedir. Ortak girişim işleminin 260
gerçekleşebilmesi için gerekli olan ve yoğunlaşma işlemiyle doğrudan ilintili
kısıtlamalar yan sınırlama olarak değerlendirilebilmekte ve bu tür sınırlamalara
yoğunlaşma işlemiyle birlikte izin verilebilmektedir. Ortak girişimin tarafları
konumundaki teşebbüslere getirilen rekabet etmeme yükümlülükleri (rekabet yasağı)
yan sınırlama olarak değerlendirilebilecek kısıtlamaların başında gelmektedir. Bunun
yanı sıra, rakip teşebbüslere ortak olmama, devredilen şirketin müşterilerini
çekmeme, personelini istihdam etmeme ve ticari bilgilerin gizli tutulması gibi
yükümlülükler de yan sınırlama olarak değerlendirilebilmektedir.
Söz konusu devralma işleminin tarafları arasında imzalanan “Hissedarlık 270
Sözleşmesi”nin 14. maddesi ile taraflara birtakım rekabet yasakları getirilmiştir. Bu
madde ile satıcıya herhangi bir kısıtlama getirilmezken alıcıya ortak girişim süresince
rakip teşebbüslere yatırım yapmama, ortak girişime ait markaları kullanmama gibi
yasaklar getirilmektedir. Söz konusu kısıtlamaların, ortak girişimde ortak kontrol
devam ettiği sürece geçerli olduğu ve ortak kontrolün sona ermesinden sonraki
döneme ilişkin herhangi bir yükümlülük içermediği göz önüne alındığında, ortak
girişimin sağlıklı işleyebilmesi için gerekli olduğu ve ilgili piyasadaki rekabet ortamı
üzerinde herhangi bir kısıtlayıcı etkisinin olmadığı kanaatine varılmıştır.
Söz konusu sözleşmenin 16.1. maddesinde ise gizlilik yükümlülüğü 280
düzenlenmektedir. Anılan maddede işlem taraflarının her birine, herhangi bir
operasyon şirketinin ya da diğer tarafların, yönetimi, işletmesi veya faaliyeti ile ilgili
zaman zaman elde edecekleri her türlü bilgiyi (Gizli Bilgi) sözleşmenin feshinden
sonra fesih tarihini müteakip 12 ay süre ile gizli tutması şartı getirilmektedir.
Sözleşmedeki gizlilik yükümlülüğü sadece gizli bilgiyi saklı tutmayı içermekte olup,
gizli bilgiyi kullanmama yönünde herhangi bir düzenleme getirmemektedir. Bu
çerçevede, söz konusu yükümlülüğün piyasadaki rekabet üzerinde, rekabet yasağına
benzer dikkate değer nitelikte bir etki yaratmayacağı kanaatine varılmıştır.
290
07-76/901-341
8
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;
Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak
çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, ancak işlem
sonucunda aynı Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının 300
veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle bildirime konu
işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy