Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2008-1-47 (Muafiyet)
Karar Sayısı : 08-47/648-245
Karar Tarihi : 24.7.2008
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Tuncay SONGÖR, M. Sıraç ASLAN, Mehmet Akif ERSİN,
Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE.
B.RAPORTÖRLER : Abdulgani GÜNGÖRDÜ, Mehmet Akif KAYAR,
Fatma ATAÇ, Şamil PİŞMAF
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN
: - Borusan Holding A.Ş. Temsilcisi: Prof. Dr. Yılmaz ASLAN
Baltalimanı Cad. No:5 34472 Rumelihisarı/ İstanbul
D. TARAFLAR - Borusan Holding A.Ş.
Baltalimanı Cad. No:5 34472 Rumelihisarı/ İstanbul
- ArcelorMittal S. A.
19 avenue de la Liberte L- 2930 LUXEMBURG
- Borçelik Çelik Sanayi Ticaret A.Ş.
Hisar Mah. Gemsaz Mevkii 16601 Gemlik/ Bursa
E. DOSYA KONUSU: Borusan Holding A.Ş. ve ArcelorMittal S.A. tarafından
sıcak haddelenmiş sac ürünleri alanında faaliyet göstermek üzere Borusan
Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin kurulması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 30.4.2008 tarih, 2601 sayı ile giren ve 10
eksiklikleri kayıtlara en son 30.6.2008 tarih, 4108 sayıyla giren yazı ile tamamlanan
bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 4. ve 5.
maddeleri ile 2002/2 sayılı Dikey Anlaşmalara İlişkin Grup Muafiyeti Tebliği'nin ilgili
hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 18.7.2008 tarih, 2008-
1-47/MM-08-AG sayılı Muafiyet Ön İnceleme Raporu, 21.7.2008 tarih,
REK.0.05.00.00-130/117 sayılı Başkanlık önergesi ile 08-47 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda;
20
Borusan Holding A.Ş. ve ArcelorMittal S.A. tarafından sıcak haddelenmiş sac
ürünleri alanında faaliyet göstermek üzere Borusan Demir Çelik Sanayi ve
Ticaret A.Ş.’nin kurulmasının 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında
Kanun ve 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme
ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında yoğunlaşma doğurucu işlem
05-01/3-3
2
olmadığı, 4054 sayılı Kanun’un 4. maddesi kapsamında taraflar arasında
rekabeti sınırlayıcı nitelikte işbirliği anlaşması olduğu;
Bununla birlikte 4054 sayılı Kanun’un 5. maddesi çerçevesinde başvuru konusu
işleme bireysel muafiyet tanınması gerektiği 30
ifade edilmektedir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. ArcelorMittal S.A. (ArcelorMittal)
ArcelorMittal Grubu, 2002 yılında Arbed S. A., Aceralia Corporación Siderúrgica S. A. 40
ve Usinor S. A.’nın faaliyetlerini yeni bir şirket çatısı altında sürdürme kararı almaları
neticesinde kurulan Lüksemburg merkezli Arcelor S. A. şirketinin, 2006 yılında Mittal
Steel Company N. V. tarafından devralınması sonucu oluşturulmuştur.
ArcelorMittal’in faaliyet alanını yassı ve uzun karbon ürünler ile paslanmaz çelik
oluşturmaktadır. ArcelorMittal Türkiye’de özellikle yassı ürünlerde kalın levha, soğuk
sac, sıcak sac, galvanizli sac; uzun ürünlerde ise filmaşin satışı yapmaktadır.
Lakshmi N. Mittal ve Usha Mittal birlikte ArcelorMittal üzerinde kontrolü ellerinde
bulundurmaktadır. 50
H.1.2. Borusan Holding A.Ş. (Borusan)
Borusan Grubu şirketleri bünyesinde yer alan ve Kocabıyık Ailesi tarafından kontrol
edilen Borusan Holding A.Ş., iştirakleri aracılığıyla çelik ürünleri üretimi ve dağıtımı
başta olmak üzere lojistik, enerji, yatırım, danışmanlık sektörlerinde faaliyet
göstermektedir.
H.1.3. Borçelik Çelik Sanayi Ticaret A.Ş. (Borçelik)
60
1989 yılında kurulan Borçelik, ArcelorMittal ile Borusan’ın ortak kontrolünde bulunan
bir ortak girişim şirketidir. Borçelik, başta soğuk haddelenmiş sac ve galvanizli sac
olmak üzere her türlü demir çelik ürünleri üretim satış, pazarlama ve dağıtımı ile
iştigal etmektedir. Şirketin ayrıca oldukça düşük miktarda sıcak haddelenmiş rulo sac
üretim faaliyeti bulunmaktadır.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
70
Çelik ürünlerini “yassı ürünler”, “uzun ürünler” ve “vasıflı” (kaliteli) ürünler olmak üzere
temelde üç gruba ayırmak mümkündür. Yassı demir çelik ürünleri, demir cevheri
05-01/3-3
3
veya hurdadan üretilen sıvı çeliğin kalıplara dökülmesi sonucu elde edilen ürünlerin
(slab) haddehanelerde haddelenmesi ile üretilmektedir.
Bildirime konu işlem neticesinde, kurulacak olan Borusan Demir Çelik Sanayi ve
Ticaret A.Ş. bünyesinde “sıcak sac üretim tesisi”nin kurulmasının ve söz konusu
tesiste dışarıdan temin edilecek slab’in sıcak haddelenmiş saca dönüştürülmesinin
hedeflendiği anlaşılmaktadır.
80
Yassı hadde ürünlerinin gerek üretim süreçlerindeki gerekse kullanım alanlarındaki
belirgin farklılık dikkate alındığında, anılan yatırımın yalnızca sıcak haddelenmiş
ürünler üretimine yönelik planlanmış olması nedeniyle, bildirime konu işlem
çerçevesinde ilgili ürün pazarı “sıcak haddelenmiş yassı çelik ürünleri” olarak
belirlenmiştir.
H.2.2.İlgili Coğrafi Pazar
İlgili coğrafi pazar “Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak kabul edilmiştir.
90
H.3. Tespitler Ve Değerlendirme
H.3.1. Bildirim Konusu Yatırımın Niteliği
Bildirim Formu’nda Borçelikin Gemlik tesisleri yanında kurulacak olan sıcak sac
üretim tesisinin; otomotiv, genel endüstri ve boru sektörlerine yönelik olarak hizmet
vermesinin planlandığı ifade edilmektedir. Hisselerine ArcelorMittal, Borusan ve
Borçelikin sahip olacağı tesisin Borusan Demir Çelik adı altında ayrı bir tüzel kişilik
olarak faaliyet göstermesi planlanmaktadır.
100
Rekabet Kurumu tarafından yazılan 15.5.2008 tarih 1568 sayılı yazı ile bildirim
konusu işlemin Borçelik bünyesinde gerçekleştirilmek yerine yeni bir tüzel kişilik
kurmak suretiyle hayata geçirilmesinin hukuki, ticari ve ekonomik gerekçelerinin neler
olduğu sorulmuştur. Gelen cevabi yazıda aşağıdaki ifadeler yer almaktadır:
“Sıcak haddehane yatırımı (……….) tonluk üretim kapasitesi ile yaklaşık (……….) ton
üretim kapasitesi bulunan Borçelikin (…) katı büyüklüğünde bir yatırımdır. Böyle bir
yatırım için gerekli teknik bilgi ve uzmanlık Borçelikte bulunmamaktadır. Bu
büyüklükteki bir yatırımın müşteri portföyünde Borçelik bulunmakla birlikte,
kapasitesinin diğer büyük bölümünün hitap edeceği müşteri portföyü Borçelik müşteri 110
portföyünden nitelik ve nicelik olarak çok farklıdır. Bunlara ek olarak, ana
teşebbüslerden ArcelorMittal ve Borusan Holdingin iş yapma prensibi iş birimi
bazında kar merkezi anlayışına dayanmaktadır. Dolayısıyla, yeni yatırımı Borçelik
bünyesinde gerçekleştirmek yerine yeni bir tüzel kişilik kurup ayrı bir kar merkezi
oluşturulması tercih edilmiştir.
Bu koşullara rağmen Borçelikin sıcak haddehane yatırımına ortak yapılmak
istenmesinin nedeni Borçelikin güncel ve gelecekteki pazar konumlandırması gereği;
müşterisinin beklediği servis, lojistik ve ürün kalitesinin bütünselliği açısından,
05-01/3-3
4
hammaddesini yeni yatırımdan tedarik etme zaruretidir. Dünyadaki uygulamalar da 120
bu yöndedir.
Öte yandan, Borçelikin ortaklarından Erdemirin halihazırda sıcak haddeleme
faaliyetinde bulunması, onu yeni yapılacak yatırımın rakibi konumuna sokmaktadır.
Rakipler arasında bilgi transferi, rekabetin sağlıklı yapılmasının engelleyecek bir
unsurdur. Yeni yatırımın Borçelik bünyesinde gerçekleştirilmesi halinde, Borçelikin
hissedarlarından olan ve yönetim kurulunda bir üyesi olan Erdemir otomatik olarak
yeni yatırımın da yönetiminde söz sahibi olacaktır. İşlem tarafları en büyük
rakiplerinin, yeni kuracakları yatırımın yönetiminde söz sahibi olmasının ve yeni
yatırıma ilişkin stratejik ticari konular hakkında bilgi akışının ve koordinasyon riskinin 130
önüne geçilmesinin sağlanması amacı ile yeni yatırımı Borçelik bünyesinde
gerçekleştirmektense, Borçelikin de hissedarı olduğu yeni bir tüzel kişilik bünyesinde
gerçekleştirilmesini öngörmüşlerdir. Ayrıca, yatırımı Borçelik bünyesinde
gerçekleştirmek ile Borçelikin ortak olduğu yeni bir tüzel kişilik kurarak
gerçekleştirmek arasında gerek kurumlar vergisi gerekse KDV mahsuplaşma süresi
açısından herhangi bir avantaj bulunmamaktadır. Tüm bu gerekçelerden dolayı sıcak
haddehane yatırımının Borçelikin ortaklığında yeni bir tüzel kişilik kurarak hayata
geçirilmesi uygun görülmüştür.”
Borusan Demir Çelik’in hissedarlarından ArcelorMittal’in halihazırda Türkiye’de hem 140
yassı hem de uzun demir çelik ürünlerinde faaliyetleri bulunmaktadır. ArcelorMittal’in
yeni tesisin faaliyet alanını oluşturan sıcak sac pazarında Türkiye’de üretimi
bulunmamakta; faaliyetleri ithalat yoluyla gerçekleşmektedir. Diğer bir hissedar olan
Borçelik; soğuk haddelenmiş sac ve galvanizli sac alanlarında faaliyet
göstermektedir. Ayrıca Ana Sözleşmesi’nde belirtilen faaliyetler arasında sıcak sac
da bulunan Borçelikin halen çok küçük miktarda sıcak sac üretimi söz konusudur.
Borusanın ise sıcak sac üretim faaliyeti bulunmamaktadır. Taraflar (özellikle ilgili ürün
pazarında faaliyet göstermekte olan ArcelorMittal) yeni yatırım faaliyete geçtikten
sonra Türkiye sıcak sac pazarındaki faaliyetlerini sona erdirmeyi, önceliği yeni
kurulacak yatırımın ürünlerine bırakmayı taahhüt etmektedir. 150
ArcelorMittal, Borusan ve Borçelikin belirli oranlarda hisse paylarına sahip olacağı
şirketin bir ortak girişim niteliğinde olup olmadığının incelenmesi gerekmektedir.
H.3.2. Ortak Girişim Değerlendirmesi
Bildirim Formu’nda söz konusu işlemin ortak girişim olarak değerlendirilmesi halinde
ortak girişimin sahip olması gereken niteliklerin karşılandığı ifade edilmektedir.
4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un (Kanun) 7. maddesine 160
dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken
Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”in (1997/1 sayılı Tebliğ) “Birleşme ve
Devralma Sayılan Haller” başlıklı maddenin (c) bendinde ortak girişimlerin tanımı ve
sahip olması gereken özellikler yer almaktadır. Buna göre ortak girişimler aşağıdaki
gibidir:
“Amaçlarını gerçekleştirmek üzere işgücü ve malvarlığına sahip olacak şekilde
bağımsız bir iktisadi varlık olarak ortaya çıkan ve taraflar arasındaki veya taraflarla
ortak girişim arasındaki rekabeti sınırlayıcı amacı veya etkisi olmayan ortak girişimler
(joint-venture)”
05-01/3-3
5
170
Tebliğ hükümleri çerçevesinde, bir ortak girişimin yoğunlaşma doğurucu olarak kabul
edilebilmesi aşağıdaki koşullara bağlıdır:
Ortak girişim üzerinde ana teşebbüslerin ortak kontrolünün varlığı,
Bağımsız iktisadi bir varlığın tüm işlevlerini yerine getiren bir ortak girişimin
oluşturulması ve ortak girişimin devamlılık arz etmesi
Bağımsız kalan teşebbüsler arasında rekabetçi davranışların koordinasyonuna
yol açılmaması.
Dosya kapsamındaki bilgiler çerçevesinde söz konusu şirketin ArcelorMittal ve
Borusanın ortak kontrolü altında idare edileceği anlaşılmaktadır. 180
Borusan Demir Çelik’in hammadde alımı ve nihai ürün satımında taraflara bağlı
kalacağı; ürettiği ürünleri hangi koşullarda ve kimlere satacağı önceden
belirlendiğinden bağımsız bir iktisadi varlık olarak faaliyet göstermesinin söz konusu
olamayacağı anlaşılmaktadır.
Bu çerçevede anılan işlemin Tebliğ kapsamında yoğunlaşma doğurucu nitelikte
olmadığı, Kanun’un 4. maddesi kapsamında bir anlaşma olarak değerlendirilmesi
gerektiği düşünülmektedir. Bu çerçevede Borusan Demir Çelik’in kurulması işlemi ile
ilgili muafiyet değerlendirmesi yapılması gerekmektedir. 190
H.3.3. Bireysel Muafiyet Değerlendirmesi
Aşağıda başvuru konusu Sözleşme bakımından, 4054 sayılı Kanun’un 5.
maddesinde sıralanan şartların var olup olmadığı değerlendirilmektedir.
a. Malların üretim veya dağıtımı ile hizmetlerin sunulmasında yeni gelişme ve
iyileşmelerin ya da ekonomik veya teknik gelişmenin sağlanması
İlgili bentte kastedilen ekonomik fayda veya menfaatin, sadece teşebbüslerin kendi 200
açılarından sağlayacakları menfaat veya kazanç şeklinde değil, aynı zamanda
bunların ekonomiye yapacakları somut katkı şeklinde anlaşılması gerekmektedir.
Üretim veya dağıtım maliyetlerinin düşürülmesi, mal arzının artırılması ve
devamlılığının sağlanması, yeni piyasalara girişlerin kolaylaştırılması, kalitenin
artırılması ve yeni ürünlerin ya da üretim tekniklerinin bulunması gibi haller ekonomik
yararın sağlandığı hususunda yeterli görülmektedir.
Pazarın halihazırdaki ithalata bağımlı yapısı, önümüzdeki yıllarda talebin artacağı
beklentisi, yatırımın uzun süreli ve maliyetli niteliği dikkate alındığında başvuru
konusu işlemin ekonomiye somut katkı sağlanması, mal arzının arttırılması ve 210
devamının sağlanması kriterlerini karşıladığı anlaşılmaktadır.
Tarafların yeni yatırıma aktaracağı teknik bilgiler, ekipman ve know-how’ın kullanımı
sonucunda yatırımın yeni teknik gelişme yada buluşları gerçekleştirmesi olasılığı,
Türkiye’de yeni teknolojilerin yaratılması ve kullanılması bakımından önem
taşımaktadır.
05-01/3-3
6
b. Tüketicinin bundan yarar sağlaması
Tüketiciye yansıtılabilecek yararlardan akla ilk geleni, fiyatlarda sağlanacak 220
düşüşlerdir. Bunun dışında kalitenin ve ürün çeşitliliğinin artırılması, yeni mal veya
hizmetlerin sunulması ve mal ya da hizmet arzında devamlılığının sağlanması gibi
başkaca ekonomik faydalar da, tüketicilerin elde edeceği menfaatler kapsamında
değerlendirilebilecektir.
Başvuru konusu dosya kapsamında planlanan yatırım tam kapasiteye ulaştığında
(…) mt üretimin gerçekleştirileceği; halihazırda Türkiye pazarında sıcak sac ihraç
etmekte olan ArcelorMittal’in tesisin üretime başlaması ile söz konusu ihracat
faaliyetini sona erdireceği; mevcut durumda yaklaşık %(…)’luk pazar payına sahip
olan ArcelorMittal’in yerini yurtiçinde üretim yapan Borusan Demir Çelik’in alacağı 230
görülmektedir. Buna göre işlemin taraflarından ArcelorMittal’in pazara sunmakta
olduğu ürün miktarının işlem kapsamında pazardan çekilmesi ile ortaya çıkacak olan
arz açığının, Borusan Demir Çelikin faaliyete başlamasıyla telafi edilmesi ve ayrıca
yaklaşık (…) mt fazladan ürün arz edilmesi söz konusudur. Bu bağlamda pazara yeni
ürün sunumunun nihai olarak sıcak sac talep eden tüketicilerin yararına bir gelişme
olduğu değerlendirilebilecektir.
Türkiye’de üretim yapılması ile sağlanan maliyet avantajlarının, nihai olarak ürün
fiyatlarına yansımasının, bunun da söz konusu ürünü girdi olarak kullanan endüstriler
bakımından maliyetlerin azalması şeklinde olumlu sonuçlar doğurmasının tüketicilere 240
olumlu şekilde yansıyabileceği öngörülmektedir.
c. İlgili piyasanın önemli bir bölümünde rekabetin ortadan kalkmaması
Bu koşulun temelinde, piyasada etkin rekabetin bulunmadığı durumlarda,
anlaşmadan beklenen ekonomik yararların gerçekleşmeyeceği veya anlaşmanın
meydana getireceği yararların zararlarından fazla olmayacağı varsayımı yatmaktadır.
Gerçekten de, teşebbüslerin piyasadaki rekabet baskısından uzaklaşmaları,
anlaşmadan beklenen ekonomik yararların gerçekleşmemesine yol açacaktır.
250
Aşağıdaki tabloda işlem taraflarının ve rakiplerinin yatırımdan önceki ve sonrası
pazar payları gösterilmektedir.
Tablo – Tahmini Sıcak Sac Pazar Payları.
FİRMA ADLARI 2005 2006 2007 2010 2013
ARCELORMİTTAL (….) (….) (….) (….) (….)
BORÇELİK (….) (….) (….) (….) (….)
BORUSAN ÇELİK (….) (….) (….) (….) (….)
KERİM ÇELİK (….) (….) (….) (….) (….)
ERDEMİR (….) (….) (….) (….) (….)
İSDEMİR (….) (….) (….) (….) (….)
ÇOLAKOĞLU (….) (….) (….) (….) (….)
MMK-ATAKAŞ (….) (….) (….) (….) (….)
CORUS (….) (….) (….) (….) (….)
TKS (….) (….) (….) (….) (….)
RİVA (….) (….) (….) (….) (….)
SALZGİTTER (….) (….) (….) (….) (….)
US STEEL (….) (….) (….) (….) (….)
05-01/3-3
7
KREMİKOVTSKİ (….) (….) (….) (….) (….)
DİĞER (….) (….) (….) (….) (….)
TOPLAM 100,2 100,2 100,4 100 100
Yukarıdaki tablodan halihazırda sıcak sac pazarında faaliyet gösteren işlem
taraflarının yatırımın faaliyete geçmesi ile pazardan çıkacakları; bununla birlikte aynı
dönemlerde pazara yeni girişlerin de beklendiği, yeni tesisin rekabeti azaltmaya
yetecek ölçüde pazar gücüne sahip olmayacağı anlaşılmaktadır.
260
d. Rekabetin (a) ve (b) bentlerindeki amaçların elde edilmesi için zorunlu
olandan fazla sınırlanmaması
4054 sayılı Kanun’un 5. maddesinin (d) bendi; (a) bendinde sözü edilen gelişme veya
iyileşmeden (b) bendine göre tüketicinin yararlanması durumunda, sağlanan bu
yararla getirilen rekabet sınırlaması arasında bir denge olmasını ve bu yararın
sağlanabilmesi için söz konusu rekabet sınırlamasının zorunlu olmasını
gerektirmektedir.
Borusan ve ArcelorMittal arasında 1989 yılından bu yana devam eden bir ortak 270
girişim bulunmaktadır. Mehaz mevzuat olan Avrupa Birliği uygulamalarında da
görüldüğü üzere halihazırdaki mevcut işbirliklerinin genişletilmesi şeklindeki
işlemlerin izin almasında daha az problem yaşanmaktadır.
Borusan Demir Çelikin kuruluşunu düzenleyen Hissedarlar Anlaşması’nın 18.
maddesinde tarafların, kurulması planlanan teşebbüs ile ilgili ürünlerin üretimi
alanında rekabet teşkil edecek faaliyetlerde bulunmayacakları şeklinde bir
düzenleme getirilmektedir. Rekabet etmeme yükümlülüğünün kapsamı söz konusu
şirketin faaliyet alanları olan sıcak ve soğuk sac ürünleri ile Türkiye coğrafi pazarında
sınırlı bulunmaktadır. Bildirim konusu şirketinin kurulması ve üretim faaliyetine 280
başlaması, tarafların belirli bir yatırımını gerektirmekte olup, temel amaç üretimin
verimli şekilde devam ettirilmesidir. Söz konusu rekabet sınırlamasının sözleşmede
yer almadığı durumda tarafların her zaman, diğer hissedarın Borusan Demir Çelik ile
aynı konuda faaliyette bulunması riski ile karşı karşıya kalacağı ve yeni yatırımdan
bekledikleri ticari faydaların olumsuz etkilenebileceği açıktır. Bu çerçevede, söz
konusu hükmün makul bir yan sınırlama olduğu anlaşılmaktadır.
Keza, bildirime konu işlemi oluşturan Hissedarlar Anlaşması’nın 17. ve Ticari
Anlaşma’nın 12. maddelerinde yer alan ve taraflara getirilen; Borusan Demir Çelikin
sona ermesi veya taraflardan birinin şirketteki hisselerini devretmesi halinde, sona 290
erme veya devretme tarihinden itibaren 3 yıl boyunca diğer tarafça kendisine ifşa
edilmiş olan gizli bilgileri kullanmama ve ifşa etmeme yükümlülüğü de makul bir yan
sınırlama olarak kabul edilmiştir.
Yukarıdaki bilgiler çerçevesinde başvuru konusu işlemin, (a) ve (b) bentlerindeki
amaçların elde edilmesi için rekabetin zorunlu olandan fazla sınırlandırılmaması
yönündeki koşulunu sağladığı anlaşılmaktadır.
Sonuç olarak başvuru konusu işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 5. maddesi
çerçevesinde bireysel muafiyet tanınması için gerekli koşulları yerine getirmektedir. 300
05-01/3-3
8
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre,
- Borusan Holding A.Ş. ve ArcelorMittal S.A. tarafından sıcak haddelenmiş sac
ürünleri alanında faaliyet göstermek üzere Borusan Demir Çelik Sanayi ve
Ticaret A.Ş.’nin kurulması işleminin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi
kapsamında yoğunlaşma doğurucu bir ortak girişim işlemi değil, 4054 sayılı
Kanun’un 4. maddesi kapsamında taraflar arasında rekabeti sınırlayıcı nitelikte 310
işbirliği anlaşması olduğuna,
- Bununla birlikte, söz konusu işleme 4054 sayılı Kanun’un 5. maddesi
çerçevesinde bireysel muafiyet tanınmasına
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
320
Full & Egal Universal Law Academy