Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2008-2-182 (Devralma)
Karar Sayısı : 08-63/1039-399
Karar Tarihi : 12.11.2008
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler :Tuncay SONGÖR, M. Sıraç ASLAN, Süreyya ÇAKIN, 10
Mehmet Akif ERSİN, Dr. Mustafa ATEŞ
B. RAPORTÖRLER : Hakan Suat ÖLMEZ, Remzi Özge ARITÜRK, Nur Seda
KÖKTÜRK
C. BİLDİRİMDE : - The Goldman Sachs Group Inc.
BULUNAN Temsilcisi: Av. Tolga KARATAŞ
Lamartine Cad. 10 Taksim 34437 İstanbul
D. TARAFLAR : - Goldman Sachs Private Equity Holdings L.P.
One New York Plaza, 37th Floor New York, NY 10004 ABD 20
- AACBOF Italy BV.
Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam HOLLANDA
- AAV Italy BV.
Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam HOLLANDA
E. DOSYA KONUSU: Appliances Components Companies S.p.A. (AAC),
Bianchi Vending Group S.p.A. (Bianchi), Finder S.p.A. (Finder) ve bu şirketler
tarafından kontrol edilen şirketler grubunun (Hedef Şirketler) kontrolünün,
Goldman Sachs Private Equity Holdings L.P. (GSPEH) tarafından devralınması
işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 19.9.2008 tarih, 6299 sayı ile giren ve 30
eksiklikleri en son 6.11.2008 tarih, 7254 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine 4054
sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan
İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri
çerçevesinde düzenlenen 7.11.2008 tarih ve 2008-2-182/Öİ-08-HSÖ sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu, 11.11.2008 tarih ve REK.0.06.00.00-120/369 sayılı Başkanlık
Önergesi ile 08-63 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor’da; bildirim konusu devralma işleminin
1. 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ve 1997/1
sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ”in 4. maddesi kapsamında izne tabi bir devralma olduğu, 40
2. 4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi anlamında hâkim durum yaratmaya veya
mevcut bir hâkim durumu güçlendirmeye yönelik olarak ülkenin bütünü yahut
bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli
ölçüde azaltılması sonucunu doğurmayacağı ve bu sebeple işleme izin
verilmesi gerektiği
08-63/1039-399
2
ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İşlemin Kapsamı
Bildirim konusunu AACBOF Italy BV. (AACBOF), AAV Italy B.V. (AAV), GSPEH ve 50
ABN AMRO Bank N.V. (ABN AMRO) arasında akdedilen 2.8.2008 tarihli “Alım Satım
Sözleşmesi” (Sözleşme) uyarınca, ACC, Bianchi ve Finder ile bu şirketler tarafından
kontrol edilen şirketler grubunun (Hedef Şirketler) kontrolünün GS Grup tarafından
yönetilen ve kontrol edilen bir yatırım fonu olan GSPEH tarafından devralınması ve
imzalanan sözleşmelerden doğan hak ve yükümlülüklerin, yeni kurulacak ve
tamamına sahip olunacak bir bağlı şirkete (“ItaHoldco”) devri oluşturmaktadır.
Bildirim formunda yer alan bilgilere göre halihazırda, ABN AMRO Hollanda’da
kurulmuş iki sınırlı sorumlu şirket olan AACBOF ve AAV’yi kontrol etmektedir.
AACBOF ve AAV ise, yine Hollanda Kanunları uyarınca kurulmuş olan ve Hedef
Şirketler’de kontrol hakkı sağlayan hisselerinin sahibi olan üç fon şirketi AAC Italian 60
Buy Out Fund B.V. (AAC Italian), AAC Italian BOF 2005 B.V.(AAC 2005) ve Bora
B.V. (Bora)’nin (Fonlar) çıkarılmış sermayelerini teşkil eden hisselerine sahiptir.1
Bildirim konusu işlem sonucunda GSPEH; AACBOF ve AAV’nin Hedef Şirketler
üzerinde kontrol hakkı sağlayacak olan hisselerine sahip olacaktır (söz konusu
hisseler de Hedef Şirketler’in kontrolünü elinde bulunduran Fonlar’ın çıkarılmış
sermayelerini teşkil etmektedir). Böylece GS Grup, Hedef Şirketler’in kontrolünü
dolaylı olarak devralmış olacaktır.
GSPEH’nin, Sözleşme’den doğan hak ve yükümlülüklerini, tamamına sahip olacağı
yeni kurulacak bir şirket olan ItaHoldco’ya devretmeyi planladığı bildirilmiştir.
ItaHoldco’nun sermaye yapısı şu şekilde olacaktır: 70
Tablo1: ItaHoldco Ortaklık Yapısı
Hisse Sahibi Oran (%)
GSPEH 98,2
Müdürler 1,98
Toplam 100
Söz konusu sermaye yapısında Müdürler olarak anılan ortakların Antonio CORBANI
ve Ferdinando GELOSA isimli şahsılar olduğu bildirilmiştir. Bildirim Formu’nda
ItaHoldco’nun GSPEH ve Müdürler tarafından müştereken kontrol edileceği ifade
edilmiştir.
80
1 ACC, Bianchi ve Finder hisselerinin tamamı veya bir kısmına doğrudan veya dolaylı olarak AACBOF
ve AAV’nin sahip olduğu ve söz konusu hisseler ile Hedef Şirketler üzerinde tek başına kontrol hakkı
bulunduğu bildirilmiştir. GSPEH, AACBOF ve AAV’den Hedef Şirketler üzerinde tek başına kontrol
hakkı bulunan Fonlar’ın çıkarılmış ve mevcut hisselerinin %100’ünü devralacaktır.
08-63/1039-399
3
İşlem ve işleme konu olan teşebbüslerin ortaklık yapısı aşağıdaki gibi özetlenebilir:
ALICI
90
%78,4 %100 %69,94
H.2. Taraflar
H.2.1. Devralan: Goldman Sachs Private Equity Holdings L.P.
GS Grup tarafından yönetilen ve kontrol edilen GSPEH, bir yatırım fonu olarak
faaliyet göstermektedir. GS Grup ise şirketleri finans kuruluşları, hükümetler ve aynı
zamanda varlıklı şahısları kapsayan bir müşteri tabanına bankacılık, menkul kıymet
ve yatırım hizmetleri sağlayan global bir yatırım şirketidir. Bildirim Formu’nda GS
Grup’un faaliyetlerinin üç segmente ayrıldığı belirtilmiştir: yatırım bankacılığı, ticaret
ve anapara yatırımı ve varlık yönetimi ve menkul kıymet hizmetleri. 100
H.2.2. Devreden: AAV ve AACBOF
Hollanda Kanunları uyarınca kurulmuş olan iki sınırlı sorumlu şirket AAV ve
AACBOF, Sözleşme çerçevesinde “Satıcılar” olarak adlandırılan şirketlerdir. AAV ve
AACBOF’un çıkarılmış ve ödenmiş sermayelerinin %100’ünün ABN AMRO’ya ait
olduğu ve dolayısıyla devre konu Hedef Şirketler’in de dosya konusu işlem öncesinde
ABN AMRO tarafından kontrol edildiği bildirilmiştir.
Taraflarca, satış konusu Fonlar AAC Italian, AAC 2005 ve Bora’nın kontrollerinin
doğrudan veya dolaylı olarak AAV ve AACBOF’a ait olduğu belirtilmiştir. GSPEH,
Fonlar’ın satışı yoluyla Hedef Şirketler üzerinde kontrol hakkına sahip olmayı
amaçlamaktadır. 110
Ponte
Bianchi Finder ACC
%56,10
DEVRE KONU ŞİRKETLER
ABN AMRO
SATICILAR
AAV AACBOF
Satışın Konusu: FONLAR
AAC Italian AAC 2005 Bora
GSPEH GS Grup
08-63/1039-399
4
H.2.3. Devredilenler
H.2.3.1. ACC
ACC’nin, motorlar ve kompresörler olmak üzere iki üretim bölümünden oluştuğu
bildirilmiştir. Motorlar; çamaşır makinesi, bulaşık makinesi ve kurutucu üreticilerine
(Islak Sanayi) satılırken, kompresörler; buzdolabı üreticilerine (Soğuk Sanayi)
satılmaktadır. Ticari buzdolapları için kullanılan bazı kompresörler hariç, parçaların
çoğu ev aletleri piyasasına satılmaktadır. ACC’nin ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo 2: ACC’nin Ortaklık Yapısı
Hissedarın Adı Hisse Oranı (%)
Ponte S.p.A 56,10
Palladio Finanziaria S.p.A 11,59
Efibanca Palladio Finanziaria SGR S.p.A 11,59
Electro Motors and Compressors SA 8,69
Ser-Fid İtaliana Fiduciaria e di Revisione S.p.A 7,34
Diğer 4,69
Toplam 100
ACC’nin hisselerinin mutlak çoğunluğuna sahip olan ve bu şirketi kontrol eden Ponte
S.p.A. (Ponte)’nın hisse dağılımı ise aşağıdaki gibidir: 120
Tablo 3: Ponte Ortaklık Yapısı
Hissedarın Adı Hisse Oranı (%)
AAC Italian 78,39
Aletti Private Equity Societa di Gestione del
Risparmia S.p.A
10,8
Efibanca S.p.A 10,8
Toplam 100
Görüldüğü üzere, GSPEH tarafından hisselerinin tamamı devralınacak Fonlar’dan biri
olan AAC Italian, ACC’yi kontrol eden Ponte şirketi üzerinde kontrol hakkına sahiptir.
AAC Italian’ın çıkarılmış sermayesinin %100’ünün ise AAV ve AACBOF’a ait olduğu
bildirilmiştir. Söz konusu hissedarlık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo 4: AAC Italian Ortaklık Yapısı
Hissedarın Adı Hisse Oranı
AAV A Sınıfı Adi Hisselerin %100’ü
AAV İmtiyazlı Hisselerin %15’i
AACBOF B Sınıfı Adi Hisselerin %100’ü
AACBOF İmtiyazlı Hisselerin %85’i
AAC Italian’ın hisselerinin tamamının devralınması sonucunda GSPEH, ACC
üzerinde kontrol hakkına sahip olacaktır.
ACC’nin, Türkiye’de herhangi bir şirkette hissedar olmadığı, Türkiye pazarına sadece
satış yaptığı belirtilmiştir. ACC SpA, ACC Hungary Kft, Zanussi Elettromeccanica 130
Tianjin Compressor Co. Ltd, Elettromeccanica SpA, ACC Austria GmbH ve ACC
Spain S.A. satış yoluyla Türkiye’de faaliyet gösteren ACC Grubu şirketleridir.
H.2.3.2. Bianchi
Bianchi, sıcak ve soğuk ürünlerin yer aldığı otomatik satış makinelerinin üretimi
alanında faaliyet gösteren bir İtalyan şirketidir.
Bianchi’nin hisselerinin tamamına AAC 2005 sahiptir. AAC 2005, GSPEH tarafından
tamamı devralınacak Fonlar’dan birisidir ve söz konusu fonun çıkarılmış
sermayesinin mevcut dağılımının şu şekilde olduğu bildirilmiştir:
08-63/1039-399
5
Tablo 5: AAC 2005 Ortaklık Yapısı 140
Hissedarın Adı Hisse Oranı
AAV A Sınıfı Adi Hisselerin %10,71’i
AACBOF A Sınıfı Adi Hisselerin %89,29’u
AACBOF B Sınıfı Adi Hisselerin %100’ü
AACBOF İmtiyazlı Hisselerin %100’ü
Türkiye’de herhangi bir şirketin hissedarı olmamakla birlikte ürünleri doğrudan
Türkiye pazarına ihraç etmektedir.
H.2.3.3. Finder
Finder ve Finder tarafından kontrol edilen şirketler grubunun, geniş çapta ve siparişe
bağlı olarak üretilen, çeşitli endüstriyel uygulamalarda kullanılan pompa ve filtre
üretimiyle iştigal ettiği bildirilmiştir. Söz konusu ürünler merkezkaçlı, döner ve pistonlu
pompalar, volumetrik pompalar ve filtrasyon sistemleri olarak sınıflandırılabilir.
Finder hisselerinin %100’üne, hisselerinin tamamı New Finder S.A.’ya ait olan
Ascofin S.r. sahiptir. New Finder S.A.’nın ortaklık yapısı ise şu şekildedir.
Tablo 6: New Finder Ortaklık Yapısı 150
Hissedarın Adı Hisse Oranı (%)
Bora 69,94
Fluxen SA 23,97
Opportunity SA 5,99
Managers Shareholders 0,083
Toplam 100
Bora, GSPEH tarafından devralınacak Fonlar’dan birisidir ve çıkarılmış sermayesinin
%100’ü AAV’ye aittir.
Türkiye’de herhangi bir şirketin hissedarı olmayan Finder, ürünlerini ihraç etmektedir.
H.3. İlgili Pazar
H.3.1. İlgili Ürün Pazarı
İlgili pazarın belirlenmesi için öncelikle devralınan teşebbüslerin faaliyet alanlarına
bakılması gerekmektedir. Bir önceki bölümde açıklandığı üzere ACC motorlar ve
kompresörler, Bianchi sıcak ve soğuk ürünlerin yer aldığı otomatik satış makineleri,
Finder ise pompa ve filtre üretimiyle iştigal etmektedir. Görüldüğü üzere hedef
şirketlerin faaliyet alanları birbirinden farklıdır. Bu sebeple, dosya mevcudu bilgiler 160
ışığında ilgili ürün pazarları;
- Beyaz eşyaya yönelik elektrik motorlarının üretimi ve satışı,
- Buzdolabı kompresörlerinin üretimi ve satışı,
- Otomatik satış makinelerinin üretimi ve satışı,
- Endüstriyel pompaların üretimi ve satışı,
- Endüstriyel filtreleme sistemlerinin üretimi ve satışı,
olarak belirlenmiştir.
H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar
Yukarıda belirtilen ilgili ürün pazarında ülke içinde rekabet şartlarının farklılaşmasına
neden olacak bir unsurun bulunmaması nedeniyle ilgili coğrafi pazarın başvuru 170
konusu devralma işlemi bakımından “Türkiye” olarak belirlenmiştir.
08-63/1039-399
6
H.4. Değerlendirme
H.4.1. İşlemin Niteliği Bakımından Yapılan Değerlendirme
1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ”in (Tebliğ) 2 (b) maddesine göre “Herhangi bir teşebbüsün ya da
kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir
kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması
veya kontrol etmesi” teşebbüsler arası birleşme ve devralma olarak kabul edilmiştir.
Bildirim konusu işlem ile Hedef Şirketler’in Fonlar tarafından sahip olunan hisseleri
GSPEH’e geçecektir. GSPEH bir GS Grup şirketidir. Taraflarca verilen bilgiye göre 180
Fonlar’ın çıkarılmış ve mevcut hisselerinin %100’ünün devralınması yoluyla
gerçekleşecek bu işlem ile ACC hisselerinin %56,10’u, Bianchi hisselerinin %100’ü,
Finder hisselerinin ise %69,94’ü GS Grup’a geçecektir. Söz konusu hisselerin
devrinin Hedef Şirketler üzerinde tek başına kontrol hakkı sağladığı ifade edilmiştir.
Sonuç olarak Hedef Şirketler’in kontrolü GSPEH’e, dolayısıyla GS Grup’a geçmiş
olacaktır. İmzalanan Ön Protokol’e göre ise GSPEH devraldığı bahse konu hisseleri
ve bunlardan doğan hak ve yükümlülükleri yeni kurulacak ve tamamına sahip
olunacak bir bağlı şirkete, ItaHoldco’ya, devredecektir. ItaHoldco’nun GS Grup ve
Müdürler tarafından müştereken kontrol edileceği bildirilmiştir. Bu işlem dosya
konusu Sözleşme yürürlüğe girdikten sonra yapılması planlanan bir işlemdir.2 190
Sonuç olarak başvuru konusu işlemin Hedef Şirketler’in kontrolünde değişiklik
yaratması (kontrolün GSPEH ve dolayısıyla GS Grup’a geçmesi) nedeniyle, 1997/1
sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi kapsamında bir devralma işlemi olduğu
anlaşılmıştır.
H.4.2. Eşikler Açısından Yapılan Değerlendirme
Tebliğ'in 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 4. maddesi "Bu Tebliğ’in 2. maddesinde
belirtilen bir birleşme veya devralma sonucunda birleşmeyi veya devralmayı
gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün
piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın % 25’ini aşması halinde veya bu
oranı aşmasa bile toplam cirolarının 25 milyon YTL’yi aşması halinde Rekabet 200
Kurulu’ndan izin almaları zorunludur" demek suretiyle hangi tür birleşme ya da devir
işlemlerinin Rekabet Kurulu'nun iznine tabi olduğunu belirlemektedir.
Devralınan teşebbüslerden Bianchi’nin Türkiye pazarında elde ettiği (otomatik satış
makinelerinin satışı faaliyeti sonucunda) cironun 2007 yılında (………) YTL olduğu,
Finder’in ise ürettiği endüstriyel pompa ve endüstriyel filtreleme sistemlerinin
satışından aynı yılda (………) YTL elde ettiği bildirilmiştir. Taraflar hem Bianchi’nin
hem de Finder’ın tahmini pazar paylarının %(…)’den az olduğunu belirtmişlerdir.
2 Müdürler, ItaHoldco sermaye yapısından yalnızca %1,98 oranında azınlık hissesine sahip
olacaklardır. Azınlık hisse sahiplerinin, rekabet hukuku bağlamında, şirket üzerinde ortak kontrole
sahip olabilmesi için bu pay sahiplerine ortak girişimin stratejik ticari kararlarını veto etme yetkisi
verilmiş olması gerekmektedir. Stratejik kararlar üzerinde kontrol hakkı tanıyan veto haklarından en
önemlileri, üst düzey yöneticilerin atanması, bütçenin onaylanması, işletme çalışma programının ve
yatırımların kabulüdür. Bu açıdan, Ön Protokol çerçevesinde Müdürler’e veto hakkı verilen kararlara
bakıldığında, bunların ana sözleşmede ve ana sermayede değişiklik, şirketin kayıtlı işyerinin ülke
dışına taşınması, temettü dağıtımı, şirketin değerlemesi üzerinde etkisi olan varlıkların devralınması
ya da satışı gibi azınlık hissedarının yatırımının değerinin ve mali çıkarlarının korunmasına yönelik
kararları kapsadığı görülmektedir. Bu sebeple GSPEH’in devralma işleminden doğan tüm hak ve
yükümlülüklerini devredeceği ItaHoldCo adlı şirketin bir ortak girişim olarak değerlendirilemeyeceği, bu
şirketin tam kontrolünün GS Grup’a ait olacağı anlaşılmaktadır.
08-63/1039-399
7
Dolayısıyla Bianchi ve Finder’ın faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarları açısından ciro
ve pazar payı eşiklerinin aşılmadığı anlaşılmıştır.
Beyaz eşyaya yönelik elektrik motorlarının üretimi ve buzdolabı kompresörlerinin 210
üretimi alanında faaliyet gösteren ACC’nin söz konusu ürünlerin 2007 yılında Türkiye
pazarındaki satışından elde ettiği gelirin (………) YTL’si elektrik motorlarının
satışından, (………) YTL’si buzdolabı kompresörlerinin üretiminden olmak üzere
toplam (………) YTL olduğu bildirilmiştir. ACC’nin beyaz eşyaya yönelik elektrik
motorları pazarında tahmini pazar payının ise %(…) olduğu ifade edilmiştir.
Dolayısıyla, başvuru konusu işlemin beyaz eşyaya yönelik elektrik motorlarının
üretimi pazarı açısından ciro ve pazar payı eşiklerini geçmediğinden izne tabi bir
işlem olmadığı, ancak buzdolabı kompresörlerinin üretimi açısından ciro eşiğinin
aşıldığı ve işlemin izne tabi olduğu anlaşılmıştır.
H.4.3. İşlemin 4054 Sayılı Kanun’un 7. Maddesi Açısından Değerlendirilmesi 220
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi “Bir ya da birden fazla teşebbüsün hakim durum
yaratmaya veya hakim durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak, ülkenin
bütünü yahut bir kısmında rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak
şekilde birleşmeleri veya herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün
mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine
yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları, miras yoluyla iktisap durumu hariç
olmak üzere, devralması hukuka aykırı ve yasaktır” demek suretiyle hakim durum
doğuran ya da mevcut bir hakim durumu güçlendiren ve bunun sonucunda rekabetin
önemli ölçüde azalmasına yol açan birleşme ve devralmaları yasaklamaktadır.
Buzdolabı kompresörleri üretimi pazarında ACC’nin tahmini pazar payı yaklaşık 230
%21,42’dir. Ayrıca bu pazar payına yakın paya sahip rakip teşebbüsler de mevcuttur.
Bunun yanında GS Grup’un, Türkiye pazarında söz konusu pazarda (ve eşiklerin
altında kalan diğer pazarlarda da) faaliyet gösteren herhangi bir teşebbüs üzerinde
tek başına veya ortak kontrol hakkına sahip olmadığı bildirilmiştir.
GS Grup tarafından kontrol edilen ve dosya mevcudu ilgili ürün pazarları ile dikey
ilişki içerisinde bulunduğu düşünülebilecek Sanyo Electric Co. Ltd. (Sanyo) ve Ahlsell
Sverige AB (Ahlsell) adlı iki şirketin mevcut olduğu taraflarca bildirilmiştir. Sanyo,
diğer ürünlerin yanı sıra beyaz eşya imalatında bulunan bir Japon şirketidir. Ahlsell
ise İsveç, Danimarka, Norveç ve Finlandiya’da ticari buzdolapları için kompresör
dağıtımı yapmaktadır. Ancak, gerek Sanyo gerek Ahlsell’in Hedef Şirketler ile Türkiye 240
pazarlarını etkileyebilecek hiçbir dikey ilişkilerinin bulunmadığı taraflarca teyit
edilmiştir. Ahlsell Türkiye’de hiçbir ciro elde etmemekte, Sanyo ise dosya konusu
pazarları ilgilendiren büyük beyaz eşya dağıtımı ve satışı faaliyetlerini Avrupa’da
yürütmemektedir.
Bu bakımdan, başvuru konusu işlemin, Hedef Şirketler’in kontrolünün GS Grup’a
geçmesi haricinde pazarda herhangi bir etkisinin bulunmayacağı ve 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi kapsamında hakim durum yaratılması veya mevcut hakim
durumun güçlendirilmesi sonucunu doğurmayacağı kanısına ulaşılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, 250
Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak
çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı
08-63/1039-399
8
Kanun maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim
durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz
konusu olmadığına, bu nedenle bildirim konusu işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile
karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy