Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2009-2-225 (Devralma)
Karar Sayısı : 09-56/1337-340
Karar Tarihi : 18.11.2009
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI (Başkan V.)
Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, 10
İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER : Ekrem KALKAN, Mücteba ALTUN
C. BİLDİRİMDE : - Springboard Group S.à r.l.
BULUNAN Temsilcileri: Av. Sibel YURTTUTAN ve Gülperi YÖRÜKER
Ahi Evran Caddesi Polaris Plaza, Kat: 25, D: 89
34398 Maslak/İstanbul
20
D. TARAFLAR : - Silver Lake Partners III Cayman
Silver Lake, 2775 Sand Hill Road, Suite 100, Menlo Park, CA,
94025, ABD
- Silver Lake Technology Investors III Cayman
Silver Lake, 2775 Sand Hill Road, Suite 100, Menlo Park, CA,
94025, ABD
- eBay Inc.
2145 Hamilton Avenue, San Jose, Kaliforniya, 95125, ABD
- Canada Pension Plan Investment Board
7th Floor, 33 Cavedish Square, Londra, W1G OPW, BİRLEŞİK 30
KRALLIK
- Joltid Ltd.
Guardian Trust Company Ltd. 15 Boulevard Helvetique
1207 Cenevre İSVİÇRE
- Andreessen Horowitz Fund I, L.P.
Andreessen Horowitz, 2875 Sand Hill Road, Menlo Park, CA,
94025, ABD
E. DOSYA KONUSU: Skype Luxembourg Holdings S.a.r.l., Skype Inc., Sonorit
Holding AS hisselerinin tamamının Springboard Group S.a.r.l. tarafından
devralınması ve bilahare Springboard Group S.a.r.l.’nin hisselerinin Silver Lake 40
Partners III Cayman, Silver Lake Technology Investors III Cayman, L.P, eBay
International AG, Canada Pension Plan Investment Board Private Holdings Inc.,
Joltid Ltd., Andreessen Horowitz Fund I, L.P. tarafından belli oranlarda
devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 25.09.2009 tarih ve 6919 sayı ile intikal
eden ve eksiklikleri 15.10.2009 tarih ve 7441 sayılı yazıyla tamamlanan bildirim
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili
09-56/1337-340
2
hükümleri çerçevesinde yapılan değerlendirme sonucunda düzenlenen 03.11.2009
tarih ve 2009-2-225/Öİ-09-EK sayılı Ön İnceleme Raporu, 11.11.2009 tarihli Kurul 50
toplantısında görüşülmek üzere 6.11.2009 tarih ve REK.0.06.00.00-120/453 sayılı
Başkanlık önergesi ile gündeme alınmış, taraflarının temsilcileri tarafından Rekabet
Kurumuna 10.11.2009 tarihinde gönderilen yazıda, söz konusu işlemin devralan
konumunda yer alan teşebbüslerin kompozisyonunda bazı değişikliklerin söz konusu
olduğunun bildirilmesi üzerine mevzubahis değişikliklerle birlikte konunun yeniden
değerlendirilerek izleyen Kurul toplantısında gündeme getirilmesine karar verilmiştir.
Raportörlerce hazırlanan 13.11.2009 tarih ve 2009-2-225/BN-09-EK sayılı Bilgi Notu
16.11.2009 tarih ve REK.0.06.00.00-110/467 sayılı Başkanlık Önergesi ile 09-56
sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Bilgi Notu’nda; bildirim konusu devralma 60
işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamı dışında olduğu, Kanun’un 4. maddesi
açısından yapılan inceleme sonucunda başvuru konusu işleme Kanun’un 8. maddesi
çerçevesinde menfi tespit belgesi verilebileceği ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili İşlem ve Taraflar
H.1.1. İşleme İlişkin Bilgiler
Bildirim konusu işlem, eBay Inc.’in kontrolü altında bulunan,
- Skype Luxembourg Holdings S.a.r.l.
- Skype Inc.
- Sonorit Holding AS 70
- Camino Networks Inc.
adlı teşebbüslerin işlem öncesinde Silver Lake Group L.L.C. tarafından dolaylı olarak
kontrol edilen Springboard Group S.a.r.l. (Springboard) tarafından devralınmasını ve
bu işlemlerle birlikte Springboard’un hisselerinin
- Silver Lake Partners III Cayman
- Silver Lake Technology Investors III Cayman, L.P
- eBay International AG.
- Canada Pension Plan Investment Board Private Holdings Inc.
- Andreessen Horowitz Fund I, L.P.
- Joltid Ltd. 80
adlı teşebbüsler arasında aşağıda Tablo 1’de yer verilen hisse oranları çerçevesinde
devralınması işlemlerinden oluşmaktadır.
Tablo 1: Devralma sonrasında Springboard Group S.a.r.l’ın hissedarlık yapısı
Hissedar grupları İşlem sonrası durum
Silver Lake 40.92
Ebay 30.14
CPPIB 12.38
Andreessen Horowitz 2.68
Joltid 13.87
Toplam 100.00
Kontrolü devredilecek olan teşebbüslerden Skype Luxembourg Holdings S.a.r.l. ve
Skype Inc., “Skype” adlı yazılımı üretmekte ve dünya çapında satışını
gerçekleştirmektedir. Sonorit Holding AS ve Camino Networks Inc.’ın pazarlama
09-56/1337-340
3
danışmanlık alanında faaliyet gösterdikleri ancak Türkiye’de herhangi bir faaliyette
bulunmadıkları bildirilmektedir.
Skype yazılımı, bilgisayar ve internet altyapısı üzerinden anlık mesajlaşma, görüntülü
ve sesli görüşme, belli bir sabit ya da mobil telefon numarasını arama hizmetleri 90
sunabilen bir iletişim yazılımıdır. Söz konusu yazılım internetten ücretsiz olarak
indirilebilmektedir. Belli bir sabit ya da mobil telefon numarasını arama hizmeti
dışındaki özellikleri ücretsiz olarak sunulmaktadır. Sabit ya da mobil telefon
numaralarını arama hizmeti ise Skype’ye ödenecek belli tarifeler üzerinde satın
alınabilmektedir. Bu durumda yapılacak ses iletimi VOIP olarak bilinen internet
üzerinden ses iletimi teknolojisi sayesinde gerçekleşmektedir. Skype, bu hizmetin
sağlanabilmesi amacıyla ilgili coğrafi bölgelerde ses trafiğinin internet ile yerel
şebekeler arasında bağlanmasını ve taşınmasını sağlayacak teşebbüslerle hizmet
alımı anlaşmaları yapmaktadır.
İşlem sonrasında Springboard’un eBay Inc. dışındaki hissedarlarının Skype Inc. 100
tarafından sunulan ürün ve hizmetlere rakip olabilecek özellikte herhangi bir
faaliyetleri bulunmamaktadır.
H.1.2. Taraflar
H.1.2.1. Devralan Taraf
H.1.2.1.1. Silver Lake
Silver Lake, yönetimi altındaki yaklaşık 14 milyar ABD Dolarlık varlıklarıyla teknoloji
sektöründe uzmanlaşmış global bir özel yatırım şirketidir. Silver Lake’in Menlo Park,
New York, Londra, San Francisco ve Hong Kong’da ofisleri bulunmaktadır.
Bildirim formunda Silver Lake’in Türkiye’de Avaya, i2, IPC ve Sabre adlı bazı portföy
şirketleri aracılığıyla faaliyet gösterdiği belirtilmektedir. Söz konusu şirketler ve 110
faaliyetleri aşağıda belirtilmiştir.
- Avaya: Türkiye’de satışlarını distribütörleri aracılığıyla yaptığı beyan edilen
Avaya, Silver Lake ve Texas Pasific Group tarafından ortak olarak kontrol
edilmektedir. Avaya, PBX sistemleri ve iletişim merkezi çözümleri alanlarında
faaliyet göstermektedir. Avaya’nın 2008 yılında Türkiye’deki cirosu yaklaşık
olarak (……….) TL’dir.
- i2 Ltd.: i2 Ltd. adlı veri analiz yazılımını sağlamaktadır. Türkiye’de 2008
yılındaki cirosu yaklaşık olarak (……….) TL’dir.
- IPC: Birleşik Krallıkta yerleşik bir şirket olan IPC Information Systems ve
ABD’de yerleşik bir şirket olan IPC Systems Inc., Türkiye’de güç elektroniği 120
ve endüstriyel uygulamalar, telekom ve gsm dc güç sistemleri tasarım ve
üretimi, mekanik tasarım ve entegrasyon, elektrik otomasyon ve pano,
alternatif yenilenebilir enerji çözümleri, elektrik enerjisi ağı kurulumu,
telekomünikasyon ağı kurulumu alanlarında çok düşük seviyede faaliyet
göstermektedir. 2008 yılındaki cirosu yaklaşık olarak (……….) TL’dir.
- Sabre: Sabre Türkiye’de distribütörleri aracılığıyla havayolu çözümleri ve
seyahat ağı işlerinde faaliyet göstermektedir. Bu faaliyetlerden Türkiye’de
elde edilen ciro yaklaşık olarak (……….) TL’dir.
H.1.2.1.2. CPPIB
CPPIB Kanada - Toronto merkezli bir emeklilik fonu yatırım yönetimi 130
organizasyonudur.
09-56/1337-340
4
H.1.2.1.3. Joltid Ltd.
Skype adlı yazılımın ilk geliştiricileri olan şahıslarca kontrol edilen bir teşebbüstür.
Türkiye’de doğrudan veya dolaylı olarak herhangi bir faaliyette bulunmamaktadır.
H.1.2.1.4. Andreessen Horowitz
Andreessen Horowitz 6.7.2009 tarihinde piyasaya sürülen bir girişim fonudur. Fonun
önde gelen ortakları Marc Andreessen ve Ben Horowitz’dir.
H.1.2.2. Devreden Taraf: eBay Inc.
eBay Inc. (eBay) her türlü malın pazarın belirlemiş olduğu fiyatlarla alınıp satılmasını
sağlayan internet üzerinden (online) açık bir ticaret platformu sağlamaktadır. 140
eBay’in 2005 yılında devraldığı Skype haricindeki diğer önemli bağlı ortaklığı
PayPal’dir. eBay’in 2002 yılında devraldığı PayPal e-posta hesabına sahip kişilerin
ve işletmelerin güvenli bir ortamda internet üzerinden ödeme yapmalarını ve internet
üzerinden ödeme almalarını sağlamaktadır. PayPal banka hesaplarının ve kredi
kartlarının mevcut finansal altyapısı üzerine kurulmuştur ve güvenli bir ödeme
çözümü yaratmak için dolandırıcılığı önlemeye yönelik gelişmiş sistemler
kullanmaktadır. eBay ayrıca internet üzerinden alışveriş siteleri olan LoQUo.com,
Intoko, Hollanda bazlı M ve 2007 yılında ABD’de piyasaya sürülen Kijiji
dâhil olmak üzere internet üzerinde sınıflandırılmış sitelerin yanı sıra internet
üzerinden bir alışveriş karşılaştırma sitesi olan ’u, etkinlik biletlerinin 150
perakende satışı için internet üzerinden bir pazar olan Stubhub’ı ve ABD’deki en
büyük internet üzerinden daire listeleme hizmeti olan ’u kontrol etmektedir.
Ayrıca eBay’in, Türkiye’de internet üzerinden bir pazar olan GittiGidiyor’da dolaylı
olarak %10’luk bir sermaye payı bulunmaktadır.
eBay Inc.’in % 5’ten fazla hissesi olan Pierre M. Omidyar ve Morgan Stanley olmak
üzere iki hissedarı bulunmaktadır. Pierre M. Omidyar, hisselerin %13.0’üne, Morgan
Stanley ise %5.1’ine sahiptir. eBay Inc’in geriye kalan hisseleri Nasdaq Borsası’nda
(Nasdaq Global Select Market) halka açıktır.
PayPal’in 2008 yılında Türkiye’deki cirosu (……….) TL’dir. MarketPlace’inki ise
(……….) TL’dir. 160
H.2. 1997/1 Sayılı Tebliğ’in Kapsamı Açısından Yapılan Değerlendirme
Bildirim konusu işlem sonucunda devredilen varlıkları kontrol edecek olan
Springboard’un yönetim kurulu, en az 7 en fazla 25 üyeden oluşacaktır. Hissedarları
temsilen yer alacak üye sayıları Tablo 2’de yer almaktadır:
Tablo 2: Devralma sonrasında Springboard’un yönetim kurulu yapısı
Hissedar grupları Yönetim Kurulunda ilgili hissedarı temsilen yer alabilecek en fazla üye sayısı
Silver Lake (A grubu) 6
eBay (B grubu) 3
CPPIB (C grubu) 2
Joltid Ltd. (D grubu) 2
Andreessen Horowitz (E grubu) 2
Profesyonel yönetici (F grubu) 1
Diğer üyeler (G grubu) 2
Yönetim kurulunda kararlarının alınmasında, hissedarlara tahsis edilen yönetim
kurulu üye sayılarının basit çoğunluğunun aranması yerine hissedar gruplarına
09-56/1337-340
5
hisseleri oranında oylama gücü sağlayan bir yöntem benimsenmiştir. Örneğin, Silver
Lake grubu yönetim kurulunda 6 üye ile temsil ediliyor olmasına ve sayıca 6/18
oranında koltuğa sahip olmasına rağmen, bu 6 üyenin toplam oylama gücü Silver 170
Lake grubunun elinde bulundurduğu % 40.92 hisseye denk bir güçten oluşmaktadır.
Ayrıca, yönetim kurulunda hissedarların dışında Springboard ile Skype’ın genel
müdürü konumuna bulunan profesyonel yönetici (F grubu üye) ile yasa gereği
Lüksemburg kökenli olması gereken kişiler (G grubu üyeler) de üye olarak yer
almaktadır. F ve G grubu üyeler hissedarların çoğunluk oyu ile atanmaktadırlar.
Yönetim kurulu kararlarının alınabilmesi için hissedarların temsilcisi üyeler ile
profesyonel yönetici üyenin (A-F grupları) ve G grubu üyelerin basit çoğunluklarının
ayrı ayrı sağlanması gerekmektedir. F grubu profesyonel yöneticinin 1/1000 oranında
oy hakkı bulunmaktadır. G grubu üyelerinin oy hakları ise G grubu içerisinde eşit
olarak belirlenmektedir. 180
Ayrıca, hissedarların yatırımlarını korumak dışında kalan konularda (stratejik ve ticari
konularda) yönetim kurulunda alınacak kararları veto etme hakları bulunmamaktadır.
Yönetim kurulunun oluşumu, karar nisabı ve hissedarların yönetim kurulundaki temsil
durumu dikkate alındığında, hissedarlardan hiçbirinin tek başına kontrol yetkisinin
bulunmadığı tespit edilmiştir. Hisse dağılımı ve yönetim kurulu yapısı, şirketin
yönetimiyle ilgili kararlarda karar nisabı olan basit çoğunluğa sadece “değişen
ittifaklar”la ulaşılabileceğini göstermektedir.
Ayrıca dosya içerindeki diğer belgelerde, Sprinboard hissedarlarının bu teşebbüsle
ilgili kararlarında ortak irade ile davranmalarını mutlaka gerektirecek şekilde başka
alanlarda ortak çıkarlarının bulunmadığı da ifade edilmektedir. CPPIB’nin, Silver Lake 190
grubunun Texas Pacific Group tarafından ortak kontrol edilen Avaya’da azınlık
hissesine sahip olduğu bilgisine ulaşılmıştır. Ayrıca, CPPIB ve Silver Lake’in bağlı
ortaklıklarının NXP B.V. ve SunGuard Data System Inc. adlı teşebbüslerde azınlık
hisseleri bulunmaktadır. Bildirim formunda, CPPIB ve Silver Lake’in kendi
bünyelerinde çok değişik yatırımcıları barındırmaları ve temelde bu farklı yatrımcıların
çıkarlarını gözetecek olmaları sebebiyle Springboard’daki oy haklarını istikrarlı
biçimde aynı doğrultuda kullanmalarını gerektirecek bir durumun bulunmadığı ifade
edilmektedir.
Bu çerçevede, Springboard’un kontrol yapısının “tek kontrol” veya “ortak kontrol”
şeklinde olmadığı anlaşılmaktadır. Dolayısıyla en son bildirildiği haliyle söz konusu 200
işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında birleşme / devralma ya da ortak girişim
işlemi olmadığı kanaatine ulaşılmıştır.
H.3. İşlemin 4054 sayılı Kanun’un 4. Maddesi Çerçevesinde Değerlendirilmesi
Bildirim formunda ilgili işlemin 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında değerlendirilmemesi
durumda tarafların, işleme menfi tespit veya muafiyet tanınması talepleri
bulunmaktadır. Springboard hissedarlarını oluşturan ana teşebbüslerin Skype
yazılımına rakip olarak kabul edilebilecek bir ürün veya hizmetle ilgili bir faaliyet
alanında çalışmadıkları tespit edilmiştir. Bu açıdan değerlendirildiğinde teşebbüsler
arası rekabet sınırlayıcı yatay bir anlaşmanın söz konusu olamayacağı kanaatine
varılmıştır. 210
Hissedarlardan Silver Lake Türkiye’de, Avaya adlı teşebbüs ve onun distribütörleri
aracılığıyla, “PBX sistemleri” ve “iletişim merkezi çözümleri” pazarlarında faaliyet
göstermektedir. Bu pazarlardaki 2009 pazar payları sırasıyla %(….) ve %(….)’dir.
Skype yazılımını PBX sistemlerine veya iletişim merkezi çözümlerine entegre
09-56/1337-340
6
edilerek kurumsal kullanıcıların kullanımına uygun hale getirilmesi amacıyla “Skype
for SIP” yazılımı geliştirilme aşamasındadır. Ancak mevcut durumda, Skype ile Avaya
arasında “Skype for SIP” yazılımının kullanımını konu eden münhasırlık içeren bir
anlaşma bulunmamaktadır. İleriye dönük olarak yapılacak bir değerlendirme olarak
ise, Avaya’nın kurduğu PBX sistemlerde ve iletişim merkezi çözümlerinde “Skype for
SIP” yazılımının münhasıran kullanılması durumu halinde ortaya çıkabilecek etkilerin 220
değerlendirilmesi gerekirse, Avaya’nın üst pazar olarak kabul edilebilecek PBX
sistemleri ve iletişim merkezi çözümleri pazarlarındaki mevcut pazar paylarının hâkim
durum oluşturabilecek ölçüde yüksek olmaması sebebiyle, Skype’nin rakiplerini
kurumsal pazardan dışlayabilme olasılığının zayıf olduğu tespit edilmiştir.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre,
- Bildirim konusu işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye
dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında olmadığına,
- İşleme 4054 sayılı Kanun’un 8. maddesi çerçevesinde menfi tespit belgesi 230
verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy