Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2009-1-171 (Devralma)
Karar Sayısı : 10-04/49-24
Karar Tarihi : 12.1.2010
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER 10
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ,
İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER: Çiğdem ÜNAL, Seda Nurtaç BAYRAMOĞLU
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Kiri Holding Singapore Private Limited
Temsilcisi: Av. Osman AKIN 20
Pekin&Pekin Hukuk Bürosu Lamartin Cad. No:10
34437 Taksim/İstanbul
D. TARAFLAR : - Kiri Holding Singapore Private Limited
8 Cross Street, #10-00 PWC Building, 048424 SİNGAPUR
- Platinum Equity LLC
Industriepark Hoechst Building B 598, 65926
frankfurt am Main ALMANYA
E. DOSYA KONUSU: Platinum Equity LLC’nin portföy şirketleri olan “DyStar 30
Textilfarben GmbH” ve “DyStar Textilfarben GmbH& Co Deutschland KG”nin
sahibi olduğu belirli varlıkları ve bağlı kuruluşlarındaki belli hisseleri üzerindeki
kontrolün, Kiri Holding Singapore Private Limited tarafından devralınması
işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 29.12.2009 tarih ve 9397 sayı ile giren
bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile
1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen
6.1.2010 tarih ve 2009-1-171/Öİ-10-ÇÜ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 40
8.1.2010 tarih ve REK.0.05.00.00-120/8 sayılı Başkanlık önergesi ile 10-04 sayılı Kurul
toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda, ilgili pazarda bir hakim durum
yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla söz konusu devir
işlemine 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesi gerektiği görüşü
ifade edilmiştir. 50
10-04/49-24
2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Devreden: Platinum Equity LLC (Platinum)
Platinum, hisselerinin tamamı Tom Gores’e ait bulunan, portföy şirketlerinin
devralınması ve işletilmesinde uzmanlaşmış olan dünya çapında aktif bir sermaye
yatırım fonudur. DyStar Textilfarben GmbH ve DyStar Textilfarben GmbH&Co’nun
hisselerinin %100’üne sahip olan Platinum’un portföyünde; telekomünikasyon, data
gönderimi, bilgi ve lojistik sistemleri, bilgisayar programları ve çelik üretimi ile ilgili
alanlarda faaliyette bulunan şirketler yer almaktadır. 60
Platinum tüm hisselerine sahip olduğu DyStar Holdings GmbH aracılığıyla bazı
varlıkları ve iştirakleri bildirim konusu işlem çerçevesinde devre konu olan DyStar
GmbH’nin ve DyStar KG’nin hisselerinin %100’üne sahiptir ve bu şirketlerin kontrolünü
elinde bulundurmaktadır1.
H.1.1.1. DyStar Grubu
DyStar Grubu olarak tanımlanan şirketler topluluğunun iki ana şirketi, hisselerinin
tamamı Platinum’un diğer bir portföy şirketi olan, Frankfurt-Almanya’da kurulu DyStar
Holdings GmbH’ye ait DyStar GmbH ve DyStar KG’dir.
Dünya çapında; tekstil boyalarının, tekstil kimyasallarının, tekstil katkı maddelerinin,
deri kimyasallarının ve deri katkı maddelerinin pazarlanması, dağıtımı ve sözleşmeli 70
üretimi faaliyetleriyle iştigal eden her iki şirketin de yönetim kurullarını Eva M.
Kalawski, Ian Downie, Philip Norment ve James M. Allan oluşturmaktadır.
DyStar Grubu 2008 yılında, dünya çapında elde ettiği yaklaşık (……….) TL cironun
(……….) TL’lik kısmını Türkiye’de elde etmiştir. DyStar Grubu, Türkiye’deki
faaliyetlerini DyStar GmbH’nin kontrolünde bulunan DyStar Kimya Sanayi ve Ticaret
Ltd. Şti. (DyStar Kimya) ve DyStar Tekstil Boya ve Teknolojisi San. Tic. Ltd. Şti
(DyStar Tekstil) eliyle yürütmektedir. Aşağıda bildirim konusu işlem çerçevesinde Kiri
Holding Singapore Private Limited (Kiri)’ye devredilecek şirketler arasında yer alan
DyStar Kimya ve DyStar Tekstil’e ilişkin bilgiler aşağıda yer almaktadır.
H.1.1.1.1. DyStar Kimya 80
Türkiye ve Ortadoğu pazarında, temel olarak tekstil boyalarının ve kimyasallarının
satışı ile iştigal eden DyStar Kimya’nın hissedarlık yapısı aşağıda yer almaktadır:
Tablo 1: DyStar Kimya’nın Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hisse Adedi Hisse Oranı (%)
DyStar GmbH 57.372 99.98954
lan Micheal Stuart Downie 3 0.00522
Nicholas Trevor Penter 1 0.00174
Eva M Kalavvski 1 0.00174
Philip Evan Norment 1 0.00174
Toplam 57.378 100
H.1.1.1.2. DyStar Tekstil
Dystar Tekstil, Trakya Serbest Bölge'de faaliyet gösteren ve ağırlıklı olarak tekstil
boyalarının satışı alanında faaliyet gösteren bir şirket olup hissedarlık yapısı aşağıda
gösterilmiştir:
1 DyStar GmbH ve DyStar KG, bundan sonra iştirakleriyle birlikte ‘DyStar Grubu’ olarak anılacaktır.
10-04/49-24
3
Tablo 2: DyStar Tekstil’in Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hisse
Sayısı
Hisse Oranı
DyStar GmbH 1.999 99.95
lan Micheal Stuart Downie 1 0.05
Toplam 2.000 100
H.1.2. Devralan: Kiri Holding Singapore Private Limited (Kiri)
Hisselerinin %48,63’ü Pravin Kiri’ye, %10,88’i Manish Kiri’ye ait, geri kalan hisseleri 90
%10’dan çok olmayacak şekilde diğer hissedarlar arasında dağınık olan Kiri Dyes &
Chemical Ltd.’nin %100 bağlı ortaklığı olan Kiri, genel olarak elbise malzemeleri,
çarşaf, halı vs. gibi koton kumaş yapımında kullanılan reaktif boya üretimi ve dağıtımı
alanında faaliyette bulunmaktadır.
Kiri’nin ana şirketleri ve bağlı iştirakleriyle bir bütün olarak 2008 yılında elde etmiş
olduğu dünya cirosunun yaklaşık (……….) TL’nin (……….) TL’lik kısmının Türkiye’deki
faaliyetlerinden elde edildiği belirtilmektedir.
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Dosyada yer alan bilgiler çerçevesinde, bildirim konusu devralma işlemi kapsamında 100
ilgili ürün pazarları, “reaktif boyalar, vat boyalar, kükürt boyalar, asit boyalar, dispers
boyalar, basit boyalar, pigmentler, tekstil katkı maddeleri ve deri katkı maddeleri
pazarları” olarak belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Söz konusu ürünlerin dağıtım ve pazarlamasına ilişkin bölgesel pazar tanımını
gerektirecek hususlar olmadığından ilgili coğrafi Pazar, “Türkiye” olarak kabul
edilmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. İşlemin Niteliği
Frankfurt am Main İflas Mahkemesinin 1.12.2009 tarihli kararları üzerine DyStar 110
GmbH’nin ve DyStar KG’nin tasfiye işlemlerini yürütmek üzere atanmış tasfiye
memurları ile Kiri arasında, DyStar Grubu’nun sahibi olduğu belirli varlıkları ve bağlı
kuruluşlarındaki belli hisseleri üzerindeki kontrolün, Kiri tarafından devralınmasını
düzenlemek üzere 4.12.2009 tarihinde ‘Varlık Alım Anlaşması’ imzalanmıştır. Bu Varlık
Alım Anlaşması uyarınca gerçekleştirilecek devralma işlemi çerçevesinde DyStar
GmbH’ye ve DyStar KG’ye ait; menkul duran varlıklar, stoklar, bağlı ortaklık hisseleri,
şirketler arası alacaklar ve fikri mülkiyet hakları Kiri tarafından devralınacaktır. Bu
çerçevede DyStar GmbH’nin DyStar Kimya ve DyStar Tekstil’de sahip olduğu tüm
hisseler de devir kapsamında bulunmaktadır. DyStar Kimya ve DyStar Tekstil’in devir
öncesinde ve sonrasındaki hissedarlık yapılarına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir: 120
Tablo 3: DyStar Kimya’nın Devir Öncesi ve Devir Sonrası Hissedarlık Yapısı
Devir Öncesi Devir Sonrası
Hissedar Hisse Oranı (%) Hissedar Hisse Oranı (%)
DyStar GmbH 99,98954 Kiri 99,98954
lan Micheal Stuart Downie 0,00522 lan Micheal Stuart Downie 0,00522
Nicholas Trevor Penter 0,00174 Nicholas Trevor Penter 0,00174
Eva M Kalavvski 0,00174 Eva M Kalavvski 0,00174
Philip Evan Norment 0,00174 Philip Evan Norment 0,00174
Toplam 100 Toplam 100
10-04/49-24
4
Tablo 4: DyStar Tekstil’in Devir Öncesi ve Devir Sonrası Hissedarlık Yapısı
Devir Öncesi Devir Sonrası
Hissedar Hisse Oranı (%) Hissedar Hisse Oranı (%)
DyStar GmbH 99,95 Kiri 99,95
lan Micheal Stuart Downie 0,05 lan Micheal Stuart Downie 0,05
Toplam 100 100
İşlem kapsamında bağlı ortaklık hisselerinin ne şekilde devredileceği hususu Varlık
Alım Anlaşmasının 3. maddesinde düzenlenmiştir. Bu çerçevede işlemin kapanışı
sırasında ya da kapanıştan sonraki bir tarihte devralan ile devreden arasında bir ‘Pay
Devir Sözleşmesi’nin imzalanacağı belirtilmiş, Varlık Alım Anlaşması’nın 14. ve 15.
maddeleri ile de kapanışın gerçekleştirilmesi için rekabet otoritelerinin izni önkoşul
olarak aranmıştır.
H.3.2. Değerlendirme
Yukarıda açıklandığı üzere Varlık Alım Anlaşması ve bu anlaşma uyarınca 130
imzalanacak olan Pay Devir Sözleşmesi çerçevesinde bazı diğer varlıkların ve
şirketlerin yanı sıra DyStar GmbH’nin Türkiye’deki bağlı ortaklıkları olan DyStar Tekstil
ve DyStar Kimya’nın sırasıyla %99,95 ve %99,99 oranındaki hissesi Kiri tarafından
devralınacaktır. Şirketlerin devralma işlemine konu olmayan hisselerinin herhangi bir
imtiyazı bulunmamaktadır. Bu çerçevede devralma işlemiyle birlikte DyStar Tekstil ve
DyStar Kimya’nın kontrolü Kiri’ye geçecektir. Dolayısıyla bildirim konusu işlem, 1997/1
sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi anlamında bir devralma işlemidir.
Dosyadaki bilgilere göre, teşebbüslerin ilgili ürün pazarlarında 2008 yılında elde etmiş
oldukları ciro ve pazar payı bilgilerine aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:
Tablo 5: 2008 Yılı Ciro ve Pazar Payı Bilgileri 140
Kiri DyStar Toplam
İlgili Ürün Pazarı
Ciro (TL)
Pazar
Payı
(%)
Ciro (TL)
Pazar
Payı
(%)
Ciro (TL)
Pazar
Payı
(%)
Reaktif Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Vat Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Direkt Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Kükürt Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Asit Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Dispers Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Basit Boyalar (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Pigmentler (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Tekstil Katkı Maddeleri (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Deri Katkı Maddeleri (……….) (….) (……….) (….) (……….) (….)
Yukarıdaki tablodan da görüleceği üzere, tanımlanan ilgili pazarlardan reaktif boyalar
ve tekstil katkı maddeleri pazarlarında 1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı
Tebliğ’in 4. maddesindeki 25.000.000 YTL’lik ciro eşiği; vat boyalar, kükürt boyalar, asit
boyalar, basit boyalar ve pigmentler pazarlarında ise %25’lik pazar payı eşiği
aşılmıştır. Bu nedenle söz konusu işlem izne tabi bir devralma işlemidir.
Tarafların ilgili ürün pazarlarındaki faaliyetleri yalnızca reaktif boyalar pazarında
örtüşmektedir. İşlem neticesinde 2008 yılı itibarıyla reaktif boyalar pazarında %(….)
pazar payına sahip olan Kiri’nin %(….) paya sahip olan DyStar’ı bünyesine katmasıyla
işlem sonucunda tarafların pazar payı %(….)’e ulaşacaktır. Bununla birlikte reaktif
boyalar pazarında faaliyet gösterdiği ve ithalat yoluyla Türkiye’ye satış yaptığı belirtilen 150
çok sayıda teşebbüsün varlığı düşünüldüğünde işlem sonucunda pazarda yaşanacak
yoğunlaşmanın hakim durum yaratmayacağı ya da mevcut hakim durumu
10-04/49-24
5
güçlendirmeyeceği, dolayısıyla işlem neticesinde pazardaki rekabetin önemli ölçüde
azaltılmayacağı kanaatine varılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde 160
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy