Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2009-1-175 (Devralma)
Karar Sayısı : 10-04/50-25
Karar Tarihi : 12.1.2010
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ,
İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER: Çiğdem ÜNAL, Tuğçe KOYUNCU
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Mitsubishi Chemical Holdings Corporation
Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK,
Av. Murat Hakan ÖZGÖKÇEN 20
ELİG Ortak Avukat Bürosu Çitlenbik Sk. No:12 Yıldız Mah.
34349 Beşiktaş/İstanbul
D. TARAFLAR : - Mitsubishi Chemical Holdings Corporation
14-1 Shiba 4-chome, Minato-ku, 108-0014 Tokyo JAPONYA
- Mitsubishi Rayon Co., Ltd.
6-41 Konan 1-chome, Minato-ku, 108-8506 Tokyo JAPONYA
E. DOSYA KONUSU: Mitsubishi Rayon Co., Ltd’nin, kendi elinde bulundurduğu
hisseleri hariç olmak üzere, ihraç edilmiş tüm hisselerinin Mitsubishi Chemical 30
Holdings Corporation tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 25.12.2009 tarih ve 9276 sayı ile giren
bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile
1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen
6.1.2010 tarih ve 2009-1-175/Öİ-10-ÇÜ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu,
8.1.2010 tarih ve REK.0.05.00.00-120/7 sayılı Başkanlık önergesi ile 10-04 sayılı Kurul
toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
40
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda, ilgili pazarda bir hakim durum
yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla söz konusu devir
işlemine 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesi gerektiği görüşü
ifade edilmiştir.
10-04/50-25
2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME 50
H.1. Taraflar
H.1.1. Devralan: Mitsubishi Chemical Holdings Corporation (Mitsubishi Chemical
Holdings)
Mitsubishi Chemical Holdings, merkezi Tokyo, Japonya’da bulunan halka açık bir
holding şirketi olup, Mitsubishi Chemical Corporation, Mitsubishi Plastics, Inc., ve
Mitsubishi Tanabe Pharma Corporation şirketlerinin doğrudan ana şirketi
konumundadır. Teşebbüsün performans ürünleri, sağlık hizmetleri ve kimyasallar
olmak üzere üç ana iş alanı bulunmaktadır.
Mitsubishi Chemical Holdings’in hisseleri, Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ve Osaka
Menkul Kıymetler Borsasında işlem görmektedir. Bildirim kapsamındaki bilgilere göre, 60
şirket tek bir hissedar veya hissedarlar grubu tarafından kontrol edilmemekte olup,
31.3.2009 tarihi itibarıyla, en çok paya sahip olduğu belirtilen hissedarları aşağıda
gösterilmektedir:
Tablo 1: Mitsubishi Chemical Holdings’in Başlıca Hissedarları
Hissedar Hisse Oranı (%)
Japan Trustee Services Bank, Ltd. (Tröst Hesabı 4G) 4,1
The Master Trust Bank of Japan, Ltd. (Tröst Hesabı) 4,1
Meiji Yasuda Life Insurance Company 4,0
Takeda Pharmaceutical Company Limited 3,4
The Bank of Yokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. 3,3
Japan Trustee Services Bank, Ltd. (Tröst Hesabı) 3,3
Nippon Life Insurance Company 3,2
The Tokyo Marine&Nichido Fire Insurance Co.,Ltd. 2,8
Japan Trustee Services Bank, Ltd. (Tröst Hesabı 4) 1,6
Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation 1,3
Bildirim formunda yer alan bilgilere göre; 2008 yılında dünya çapındaki cirosu 19,081
milyar Avro (yaklaşık 36,253 milyar TL), Türkiye’deki cirosu ise 18,9 milyon Avro
(yaklaşık 35,9 milyon TL) tutarında olan Mitsubishi Chemical Holdings’in yönetim
kurulu; Ryuichi Tomizawa, Yoshimitsu Kobayashi, Shotaro Yoshimura, Etsujiro Koge,
Hitoshi Ochi, Michihiro Tsuchiya, Hiroshi Yoshida’dan oluşmaktadır.
Mitsubishi Chemical Holdings ürünlerinin bir kısmının doğrudan Türkiye’deki 70
müşterilere satılırken, bir kısmının yerel distribütörler veya Japon ticaret firmaları
tarafından Türkiye’deki müşterilere ulaştırıldığı bildirilmiştir. Ayrıca, Mitsubishi Plastics,
Inc.’ın Türkiye’de bir irtibat bürosu bulunduğu belirtilmektedir.
H.1.2. Devredilen: Mitsubishi Rayon Co., Ltd (Mitsubishi Rayon)
Devredilen Mitsubishi Rayon, Tokyo, Japonya’da kurulu halka açık bir şirkettir. Şirket
çeşitli kimyasalların üretiminde faaliyet göstermekle birlikte işlerini; i) kimyasallar ve
reçine, ii) akrilik elyaf, akrilonitril ve türevleri, iii) karbon fiberler ve alaşım malzemeleri
iv) asetat elyaflar, zarlar ve diğerleri olmak üzere dört temel bölüm şeklinde
düzenlemiştir:
Mitsubishi Rayon’un hisseleri Tokyo Menkul Kıymetler Borsası ve Osaka Menkul 80
Kıymetler Borsası’nda işlem görmektedir. Dosyadaki bilgilere göre, Mitsubishi Rayon
tek bir hissedar veya hissedarlar grubu tarafından kontrol edilmemektedir. Şirketin,
31.3.2009 tarihi itibarıyla en çok paya sahip olduğu belirtilen hissedarları aşağıda yer
almaktadır:
10-04/50-25
3
Tablo 2: Mitsubishi Rayon’un Başlıca Hissedarları
Hissedar Hisse Oranı (%)
The Master Trust Bank of Japan, Ltd. (Tröst Hesabı) 5,8
Japan Trustee Services Bank, Ltd. (Tröst Hesabı) 4,8
Japan Trustee Services Bank, Ltd. (Tröst Hesabı 4G) 4,2
The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd. 3,8
Meiji Yasuda Life Insurance Co. 3,6
National Mutual Insurance Federation of Agricultural Cooperatives 2,9
Nippon Life Insurance Co. 2,3
Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation 1,8
Mitsubishi Heavy Industries, Ltd. 1,7
BBH 493025 Black Rock Global Allocation 1,3
2008 yılında dünya çapındaki cirosu 3,820 milyar Avro yaklaşık (7,258 milyar TL),
Türkiye’deki cirosu ise 17,5 milyon ABD Doları yaklaşık (22,5 milyon TL) tutarında olan
Mitsubishi Rayon’un yönetim kurulu; Masanao Kambara, Yoshiyuki Sumeragi, Takumi 90
Ubagai, Noriyuku Tajiri, Michio Tatebayashi, Akio Kataoka ve Akira Nakata’dan
oluşmaktadır.
Türkiye’de herhangi bir iştiraki ya da irtibat bürosu bulunmadığı belirtilen Mitsubishi
Rayon, Türkiye’deki alıcılara distribütörler aracılığıyla ve iştiraki olan Lucite
International Group Limited aracılığıyla doğrudan satış yapmaktadır.1
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Dosyada yer alan bilgiler çerçevesinde, bildirim konusu devralma işlemi kapsamında
Mitsubishi Rayon’un faaliyet alanları itibarıyla gruplanan ürünlerin farklı ihtiyaçları 100
karşılar nitelikte olmasından ve birbirleriyle ikame edilemeyeceğinden yola çıkılarak bu
dosya çerçevesinde ilgili ürün pazarlarının “plastik fiber optikler, metil metakrilat
monomerler (MMA), özel monomerler, PMMA kalıplama bileşikleri, PMMA katı
tabakalar, hijyen eşyaları için PMMA, sentetik kumaşlar, kaplama malzemeleri ve
plastik değiştiriciler pazarları” olarak belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Söz konusu ürünlerin dağıtım ve pazarlamasına ilişkin bölgesel pazar tanımını
gerektirecek hususlar olmadığından ilgili coğrafi Pazar, “Türkiye” olarak kabul
edilmiştir. 110
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. İşlemin Niteliği
Bildirim konusu devralma işlemi, Mitsubishi Chemical Holdings ile Mitsubishi Rayon
arasında 19.11.2009 tarihinde imzalanmış olan ‘Yönetim Entegrasyonu ile İlgili Ana
Sözleşme” çerçevesinde gerçekleştirilecektir. Bu sözleşmenin 1. ve 2. maddeleri
yönetim entegrasyonunun nihai amacını, Mitsubishi Chemical Holdings’in Mitsubishi
Rayon’un, kendi elinde bulundurduğu hisseleri hariç, ihraç edilmiş ve tedavülde
bulunan tüm hisselerini iktisap etmesi ve Mitsubishi Rayon’un Mitsubishi Chemical
Holdings’in holding şirketi olduğu iş grubuna bağlı şirket olarak katılımı olarak 120
tanımlamıştır.
1 Lucite International Group Limited’in Mitsubishi Rayon tarafından devralınmasına Rekabet Kurulunun 30.12.2008
tarihli ve 08-76/1228-466 sayılı kararı ile menfi tespit belgesi verilmiştir.
10-04/50-25
4
Sözleşme çerçevesinde gerçekleştirilecek entegrasyonun ilk aşaması, sözleşmenin 3.
maddesinde, Mitsubishi Chemical Holdings’in Mitsubishi Rayon hisseleri için bir satın
alma teklifi sunması olarak belirlenmiştir. Başlangıç tarihi Şubat 2010 olarak planlanan
teklif neticesinde 31.3.2010 tarihinden önce Mitsubishi Chemical Holdings’in Mitsubishi
Rayon’un tüm ihraç edilmiş ve tedavülde bulunan hisselerini alamaması durumunda
entegrasyonun ikinci aşaması olarak hisse takası yoluna gidileceği düzenlenmiştir. Bu
çerçevede en azından Mitsubishi Chemical Holdings’in Mitsubishi Rayon’un oy
hakkına sahip hisselerinin çoğunluğuna sahip olmasını sağlayacak sayıda hissenin 130
devralınması planlanmakta olup hisse takası yürürlük tarihinin Ekim 2010 olması
öngörülmektedir.
H.3.2. Değerlendirme
Mitsubishi Chemical Holdings ile Mitsubishi Rayon arasında imzalanmış olan
Sözleşme uyarınca gerçekleştirilecek olan işlem sonucunda, en azından Mitsubishi
Chemical Holdings’in Mitsubishi Rayon’un oy hakkına sahip hisselerinin çoğunluğuna
sahip olmasını sağlayacak sayıda hisse devralınacak ve bu devralma sonucunda
Mitsubishi Rayon’un kontrolü tek başına Mitsubishi Chemical Holdings’e geçecektir. Bu
çerçevede, bildirim konusu işlemin 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması 140
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi
anlamında bir devralma işlemi olduğu görülmektedir.
Devralan taraf ile devredilen taraf arasında faaliyet gösterilen pazarlar açısından
herhangi bir örtüşme söz konusu değildir. Bu nedenle devralma işleminin izne tabi olup
olmadığının değerlendirilmesi bakımından Mitsubishi Rayon’un faaliyet gösterdiği
pazarlar incelenmiştir.
Dosya kapsamında MMA, PMMA kalıplama bileşikleri, PMMA katı tabakalar, sentetik
kumaşlar, kaplama malzemeleri ve plastik değiştiriciler pazarlarında 1997/1 sayılı
Tebliğ’de yer alan ciro veya pazar payı eşiklerinin aşılmadığı belirtilmiş olup, Mitsubishi
Rayon’un plastik fiber optik, özel monomerler, ve hijyen eşyası ürünleri için polimetil 150
metakrilat pazarlarındaki 2008 yılına ilişkin pazar payları ve cirolarına ilişkin rakamlar
aşağıda yer almaktadır:
Tablo 3: Mitsubishi Rayon’un 2008 yılı pazar payı ve ciro bilgileri
İlgili Ürün Pazarları Pazar Payı(%) Ciro (TL)
Plastik Fiber Optik (….) (……….)
Özel Monomerler (….) (……….)
Hijyen Eşyaları İçin PMMA (….) (……….)
Mitsubishi Rayon’un ciro ve pazar payına ilişkin bilgiler incelendiğine, plastik fiber
optik, özel monomerler ve hijyen eşyaları için PMMA pazarlarında 1998/2 sayılı Tebliğ
ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesindeki %25’lik pazar payı eşiğinin aşıldığı
görülmüştür. Bu nedenle söz konusu işlem izne tabi bir devralma işlemidir.
Mitsubishi Chemical Holdings’in faaliyet alanı Mitsubishi Rayon’un faaliyet alanı ile
örtüşmemektedir. Bu nedenle bildirime konu devralma işlemi neticesinde herhangi bir
yoğunlaşma söz konusu olmayacağından, işleme izin verilmesinde bir sakınca 160
görülmeyeceği kanaatine varılmıştır.
10-04/50-25
5
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde 170
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy