Rekabet Kurumu - Karar Sayı 10-08/71-35

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2009-1-163 (Devralma)
Karar Sayısı : 10-08/71-35
Karar Tarihi : 21.1.2010

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ,
İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR

B. RAPORTÖRLER: M. Selim ÜNAL, S. Yersu ŞAHİN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Kayalar Kimya San. ve Tic. A.Ş.
Temsilcileri: Av. Defne MORALI KARABÜBER,
Av. Saadet Aslı ALKAN 20
Pekin&Bayar Ortak Avukat Bürosu Ahular Sk. No:15
34337 Etiler/İstanbul

D. TARAFLAR : - Kayalar Kimya San. ve Tic. A.Ş.
Tepeören Kimya Sanayicileri Org. san. Bölgesi, Tem Yanyol,
F1 Blok, Tuzla/İstanbul
- Zafer KAYALAR
S.Cedit Mah. Ferit Bey Sok. No:28 D.11 Kadıköy/İstanbul
- Meffert AG Farbwerke
Sandweg 15-55543 Bad Kreuznach ALMANYA 30

E. DOSYA KONUSU: Kayalar Meffert Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin
sermayesinin %50’sini oluşturan hisselerin, Kayalar Kimya Sanayi ve Ticaret
A.Ş. ve Zafer Kayalar tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.

F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 14.12.2009 tarih ve 8880 sayı ile giren ve
eksikleri en son 6.1.2010 tarih ve 111 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine, 4054 sayılı
Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili
hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 13.1.2010 tarih ve 2009-40
1-163/Öİ-10-MSÜ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 18.1.2010 tarih ve
REK.0.05.00.00-120/14 sayılı Başkanlık önergesi ile 10-08 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda, ilgili pazarda bir hakim durum
yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla söz konusu devir
işlemine 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesi gerektiği görüşü 50
ifade edilmiştir.
10-08/71-35
2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Devralan Taraflar: Kayalar Kimya ve Zafer Kayalar
H.1.1.1. Kayalar Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Kayalar Kimya)
1976 yılında Yılmaz Kayalar tarafından kurulan Kayalar Kimya, 1982 yılından bu yana
“Genç” markası ile poliüretan, nitro selüloz, akrilik, UV sistemli, su ve sentetik bazlı
vernikler, tinerler, alkitler ve polyester üretmektedir. Ahşap koruma sistemleri
sektöründe faaliyet gösteren Kayalar Kimya, ürünlerini çok sayıda ülkeye ihraç
etmektedir. Dosyadaki bilgilerden, Kayalar Kimya’nın 2008 yılı cirosunun (……….) TL 60
olduğu anlaşılmaktadır1. Söz konusu cironun ürünlere göre dağılımı ile şirketin
hissedarlık yapısına aşağıdaki tablolarda yer verilmektedir:
Tablo 1: Kayalar Kimya’nın 2008 Yılı Cirosunun Ürünler Bazında Dağılımı
Ürün Ciro (TL)
Mobilya Boyaları (……….)
Mobilya Vernikleri (……….)
Sertleştiriciler (……….)
Tinerler (……….)
Reçineler (……….)
Kimyasal Karışımlar (……….)
Renklendiriciler (……….)
TOPLAM (……….)
Tablo 2: Kayalar Kimya’nın Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hissedarlık Payı (%)
1 Yılmaz Kayalar 59
2 Ersin Kenan Kayalar 11
3 Tolga Kayalar 11
4 Gülüzar Kayalar 11
5 Zafer Kayalar 8
Toplam 100
Kayalar Kimya hissedarları ve yönetim kurulu üyelerinin bir bölümü, kimyevi madde
ithalatı ve yurtiçi satışı faaliyetiyle iştigal eden Yet-Kim Kimya San. ve Tic. Ltd. Şti.’nin
(Yet-Kim) hissedarı ve şirket müdürü konumundadır. Raportörlerce Kayalar Kimya
yetkilisi ile yapılan telefon görüşmesinde, Yet-Kim’in satışını yaptığı ürünlerin, Kayalar
Meffert ve Kayalar Kimya’nın üretim ve satışını yaptığı ürünlerle çakışma göstermediği
ve Yet-Kim’in, 2010 yılı başlangıcı itibarıyla faaliyetlerine son verdiği ifade edilmiştir. 70
H.1.1.2. Zafer Kayalar
Kayalar Kimya’da %8 oranında hissedarlığı bulunan Zafer Kayalar, söz konusu
hisseleri dolayısıyla Kayalar Meffert Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Kayalar Meffert)’nin
de %3,97 hissedarı durumundadır. Zafer Kayalar’ın, söz konusu ortaklık payları
haricinde, Kayalar Kimya ve Kayalar Meffert ile aynı alanlarda faaliyet gösteren bir
başka teşebbüste hissesi bulunmamaktadır.
H.1.2. Devreden: Meffert AG Farbwerke (Meffert)
1947 yılında kurulan Almanya’da yerleşik Meffert, inşaat sektörü için su bazlı boya
üretimi yapmaktadır. Meffert’in, Almanya’da bulunan altı adet üretim tesisinin yanı sıra,
Macaristan, Rusya, Ukrayna, Litvanya ve Çin’de toplam beş adet üretim tesisi 80
bulunmaktadır. Bildirim formunda Meffert’in, Kayalar Meffert’in hissedarı olmanın
haricinde Türkiye’de herhangi bir iştiraki ya da faaliyeti olmadığı, Kayalar Meffert’in

1 Kayalar Kimya’nın, Kayalar Meffert’teki hissedarlığı dolayısıyla elde ettiği ciro, belirtilen ciro tutarının dışında
bırakılmıştır.
10-08/71-35
3
faaliyetinden elde ettiği gelir dışında Türkiye cirosu bulunmadığı ifade edilmektedir.
Meffert’in hissedarlık yapısına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:
Tablo 3: Meffert’in Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hissedarlık Payı (%)
1 Klaus Maffert 40,31
2 Dieter Meffert 16,07
3 Rainer Meffert 16,07
4 Meffert Grundstücksverwaltung GmbH 27,55
Toplam 100,00
H.1.3. Devredilen: Kayalar Meffert Boya Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Kayalar Meffert)
İşlemin devreden tarafı Meffert ile devralan taraflardan Kayalar Kimya tarafından 2005
yılında bir ortak girişim niteliğinde kurulan Kayalar Meffert, Türkiye’de Alman boya
markası “DÜFA” ile inşaat boya sektörüne girmiştir. DÜFA’nın, Kuzey Afrika, Türki
Cumhuriyetler ve Ortadoğu bölgelerinde idaresini de yürüten Kayalar Meffert’in faaliyet 90
alanı, boya ve boya ile ilgili tüm ürünlerin geliştirilmesi, pazarlanması, dağıtımı, satışı,
ithalatı ve ihracatı olarak özetlenmektedir. Şirketin 2008 yılı cirosu (……….) TL’dir. Söz
konusu cironun ürünlere göre dağılımına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir.
Tablo 4: Kayalar Meffert’in 2008 Yılı Cirosunun Ürünler Bazında Dağılımı
Ürün Ciro (TL)
İnşaat Boyaları (……….)
Vernikler (……….)
İncelticiler (……….)
Tutkal (……….)
Akrilik Macun (……….)
Diğer (……….)
TOPLAM (……….)
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Dosyada yer alan bilgiler çerçevesinde, bildirim konusu devralma işlemi kapsamında
ilgili ürün pazarı, “tinerler”, “inşaat boyaları”, “vernikler”, “tutkal” ve “akrilik macun”
pazarları olarak belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar 100
Bildirim konusu devralma işlemi kapsamında ilgili coğrafi pazar, “Türkiye” olarak kabul
edilmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. İşlemin Niteliği
29.7.2009 tarihinde Meffert ile Kayalar Kimya arasında Hisse Alım Sözleşmesi
imzalanmıştır. Sözleşme çerçevesinde Meffert, Kayalar Meffert’in toplam sermayesinin
%50’sini temsil eden 5.750.000 adet A Grubu hisseyi, halihazırda Kayalar Meffert’in
toplam sermayesinin %49,6250’sini temsil eden 5.706.875 adet B Grubu hisseye sahip
bulunan Kayalar Kimya’ya devretmektedir.
30.11.2009 tarihinde imzalanan Tadil Protokolü ile Hisse Alım Sözleşmesinde birtakım 110
değişiklikler yapılmıştır. Protokole göre Meffert, Kayalar Meffert’in toplam sermayesinin
%50’sini temsil eden 5.750.000 adet A Grubu hissenin 5.735.625 adedini Kayalar
Kimya’ya, 14.375 adedini ise Zafer Kayalar’a devredecektir. Kayalar Meffert’in
devralma işlemi öncesi ve sonrasındaki hissedarlık yapısına aşağıdaki tabloda yer
verilmektedir:
Tablo 5: Kayalar Meffert’in Devralma İşlemi Öncesi ve Sonrası Hissedarlık Yapısı
10-08/71-35
4
Devralma Öncesi Devralma Sonrası
Hissedar Adı Hisse Adedi Oranı (%) Hisse Adedi Oranı (%)
Meffert 5.750.000 50,0000 - -
Kayalar Kimya 5.706.875 49,6250 11.442.500 99,5000
Zafer Kayalar - - 14.375 0,1250
Yılmaz Kayalar 14.375 0,1250 14.375 0,1250
Ersin Kenan Kayalar 14.375 0,1250 14.375 0,1250
Tolga Kayalar 14.375 0,1250 14.375 0,1250
TOPLAM 11.500.000 100,0000 11.500.000 100,0000
Devir öncesinde Kayalar Meffert’te, Meffert ile ortak kontrole sahip bulunan Kayalar
Kimya, devir işleminin ardından Kayalar Meffert’in kontrolüne tek başına sahip
olacaktır.
120
H.3.2. Değerlendirme
Yukarıda yer verilen bilgilere göre, 29.7.2009 tarihinde Meffert ile Kayalar Kimya
arasında yapılan Hisse Alım Sözleşmesi ve 30.11.2009 tarihinde imzalanan Tadil
Protokolü doğrultusunda Meffert, Kayalar Meffert’in toplam sermayesinin %50’sini
temsil eden 5.750.000 adet A Grubu hissenin 5.735.625 adedini Kayalar Kimya’ya,
14.375 adedini ise Zafer Kayalar’a devredecek ve böylece, Kayalar Meffert’in kontrolü,
Meffert ile Kayalar Kimya’nın ortak kontrolünden, Kayalar Kimya’nın kontrolüne
geçecektir. Dolayısıyla, söz konusu işlem 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2(b) maddesi
anlamında bir devralma işlemidir.
Dosyadaki bilgilere göre, tarafların ilgili ürün pazarlarındaki 2008 yılı toplam ciroları ile 130
pazar paylarına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:
Tablo 6: İlgili Ürün Pazarlarında Tarafların 2008 Yılı Toplam Ciro ve Pazar Payları
İlgili Ürün Pazarı Ciro (TL) Pazar Payı (%)
Tinerler (……….) (….)
İnşaat Boyaları (……….) (….)
Vernikler (……….) (….)
Tutkal (……….) (….)
Akrilik Macun (……….) (….)
Yukarıdaki tabloda yer alan bilgilerden, işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ'in 4. maddesinde
belirtilen ciro ve pazar payı eşikleri açısından değerlendirildiğinde, “vernikler
pazarı”nda pazar payı eşiğinin, “tiner pazarı”nda ise ciro ve pazar payı eşiklerinin
aşıldığı, dolayısıyla söz konusu devralma işleminin izne tabi olduğu görülmektedir.
Tarafların, işlemin ilgili ürün pazarlarında, devralma öncesi ve sonrasındaki pazar
paylarına aşağıdaki tabloda yer verilmektedir:
Tablo 7: İlgili Ürün Pazarlarında Tarafların Devralma Öncesi ve Sonrasındaki Pazar Payları
Devralma Öncesinde Pazar Payı (%) İlgili Ürün Pazarı
Kayalar Kimya2 Kayalar Meffert
Devralma Sonrasında
Bütünlüğün Pazar Payı (%)
Tinerler (….) (….) (….)
İnşaat Boyaları (….) (….) (….)
Vernikler (….) (….) (….)
Tutkal (….) (….) (….)
Akrilik Macun (….) (….) (….)
Kayalar Meffert hisselerini devralan Kayalar Kimya’nın, inşaat boyaları, tutkal ve akrilik 140
macun ilgili ürün pazarlarında, Kayalar Meffert’teki faaliyeti dışında herhangi bir
faaliyeti yoktur. Dolayısıyla tabloda görüldüğü üzere, devralma işlemi sonucunda söz

2 Kayalar Kimya’nın, tinerler, inşaat boyaları, vernikler, tutkal ve akrilik macun ilgili ürün pazarlarında, Kayalar
Meffert’teki hissedarlığı dolayısıyla sahip olduğu pazar payı, dışarıda bırakılmaktadır.
10-08/71-35
5
konusu ilgili ürün pazarlarında sahip olunan toplam pazar paylarında herhangi bir
değişiklik olmayacaktır.
Diğer taraftan, vernik ilgili ürün pazarında devralma işlemi öncesinde, Kayalar
Kimya’nın, Kayalar Meffert’teki hissedarlığı dolayısıyla sahip olduğu pazar payı
haricinde elde ettiği pazar payı %(….) ve Kayalar Meffert’in pazar payı %(….) iken,
devralma işlemi sonrasında ilgili ürün pazarında Kayalar Kimya’nın pazar payı %(….)
olacaktır. Tiner ilgili ürün pazarında ise, devralma işlemi öncesinde Kayalar Kimya’nın,
Kayalar Meffert’teki hissedarlığı dolayısıyla sahip olduğu pazar payı haricinde elde 150
ettiği pazar payı %(….) ve Kayalar Meffert’in pazar payı %(….) iken, devralma işlemi
sonrasında ilgili ürün pazarında Kayalar Kimya’nın pazar payı %(….) olacaktır.
Görüldüğü üzere devir işlemi, Kayalar Kimya’nın vernik ve tiner ilgili ürün pazarlarında
halihazırda sahip olduğu pazar paylarında önemli bir değişiklik yaratmayacaktır. Dosya
konusu işlemin ilgili ürün pazarlarına girişte herhangi bir giriş engeli bulunmadığı da
değerlendirildiğinde, devralma işleminin, belirtilen ilgili ürün pazarlarında hakim durum
yaratılması veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi sonucunu doğurmayacağı
anlaşılmaktadır.
Öte yandan, taraflar arasında imzalanan sözleşme ile getirilen rekabet yasağı hükmü
işlemin gerçekleştirilmesi bakımından yan sınırlama olarak değerlendirilmiştir. 160

I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.



Full & Egal Universal Law Academy