Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2009-1-167 (Devralma)
Karar Sayısı : 10-10/97-44
Karar Tarihi : 28.1.2010
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ,
İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER: E. Cenk GÜLERGÜN, Seda Nurtaç BAYRAMOĞLU
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - TPG Partners V,L.P. ve
- TPG Partners VI, L.P. 20
Temsilcileri: Av. Zümrüt ESİN, Av. G. Deniz ŞANRAH
Büyükdere Cad. Maya Akar Center No:100-102, K:19
34394 Esentepe/İstanbul
D. TARAFLAR : - TPG Partners V, L.P.
301 Commerce Street Suite 3300 Fort Worth,
Teksas 76102 ABD
- TPG Partners VI, L.P.
Aynı adreste
- CPP Investment Board Private Holdings Inc. 30
One Queen Street East, Suite 2600 Toronto,
Ontario M5C 2W5 KANADA
- Green Equity Investors V, L.P.
Aynı adreste
- Green Equity Investors Side V, L.P.
Aynı adreste
E. DOSYA KONUSU: IMS Health Incorporated’ın hisselerinin tamamının TPG
Partners V,L.P. ve TPG Partners VI,L.P., CPP Investment Board Private Holdings
Inc., Green Equity Investors V,L.P. ve Green Equity Investors Side V, L.P. 40
tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 18.12.2009 tarih ve 8999 sayı ile giren ve
eksikleri en son 12.1.2010 tarih ve 366 ile tamamlanan bildirim üzerine, 4054 sayılı
Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet
Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ'in ilgili
hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 22.1.2010 tarih ve 2009-
1-167/Öİ-10-ECG sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 27.1.2010 tarih ve
REK.0.05.00.00-120/20 sayılı Başkanlık önergesi ile 10-10 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır. 50
10-10/97-44
2
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda, ilgili pazarda bir hakim durum
yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, dolayısıyla söz konusu devir
işlemine 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde izin verilmesi gerektiği görüşü
ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar 60
H.1.1. Devralan
H.1.1.1. TPG Partners V,L.P. (TPG V) ve TPG Partners VI,L.P. (TPG VI)
TPG V ve TPG VI (birlikte TPG olarak anılacaktır); TPG Partners, L.P., TPG Partners
II, L.P., TPG Partners III, L.P., T3 Partners, L.P., ve T3 Partners II, L.P. olmak üzere
diğer bazı fonların bağlı şirketleri olup TPG Capital, L.P. tarafından, çeşitli sektörlerde
yatırım yapmak amacıyla kurulmuş özel sermaye fonlarıdır.
TPG V ve TPG VI sınırlı sorumlu ortaklıklar oldukları için söz konusu iki şirketin
yönetim kurulu bulunmamaktadır. Avaya, Inc., Mey İçki San. ve Tic. A.Ş., Sabre
Holdings Corporation, TPG’nin Türkiye’deki portföy şirketleridir.
H.1.1.2. CPP Investment Board Private Holdings Inc.(CPPIB PHI) 70
CPPIB PHI, Canada Pension Plan Investment Board’un (CPPIB) tamamına sahip
olduğu bir iştirakidir. CPPIB ise kamu varlıkları, özel varlıklar, gayrimenkul, enflasyona
endeksli senetler, altyapı ve sabit gelirli araçlara yatırım yapan profesyonel bir yatırım
yönetimi organizasyonudur. Türkiye’de faaliyet gösteren herhangi bir şirketin
kontrolünü elinde bulundurmamaktadır.
H.1.1.3. Green Equity Investors V,L.P. ve Green Equity Investors Side V, L.P.
(LGP)
LGP, ABD’de en önde gelen özel yatırım şirketlerinden biri olan ve yaklaşık 9 milyar
ABD Doları değerinde öz sermayeyi yöneten Leonard Green & Partners L.P.’nin
altında yer alan fonlardır. Los Angeles’da mukim Leonard Green & Partners L.P., 80
tüketici hizmetleri ve ticari hizmetler, tüketici ürünleri, dağıtım, medya ve perakende de
dahil olmak üzere çeşitli endüstrilere ve ekonomik çevrelere yatımlar yapmaktadır.
LGP, özellikle Green Credit Investors, L.P., Green Equity Investors IV, L.P., Green
Equity Investors III, L.P., Green Equity Investors Side III, L.P., Green Equity Investors
II, L.P. ve Green Equity Investors, L.P. olmak üzere diğer bazı fonların bağlı
şirketleridir (Diğer GEI Fonları). LGP’nin sınırsız sorumlu ortağı GEI Capital V, LLC’dir.
Diğer GEI Fonları’nın (LGP ile benzer kuruluşlar) her birinin sınırsız sorumlu
ortaklarının kontrol yetkisine sahip üyeleri GEI Capital V, LLC ile aynıdır. Ancak, GEI
Fonları ayrı ayrı yönetilmekte olup GEI fonlarının bir grubunun sahip olduğu portföy
şirketlerinin iç yönetimi, GEI fonlarının başka bir grubunun kontrol ettiği portföy 90
şirketleri ile koordineli değildir.
LGP’yi oluşturan kuruluşlar sınırlı sorumlu ortaklıklar olup bunların yönetim kurulları
bulunmamaktadır.
H.1.2. Devredilen: IMS Health Incorporated (IMS Health)
IMS Health, çeşitli sektörlere yönelik pazar araştırmaları ve danışmanlık hizmetleri
sağlayan, özellikle beşeri ilaç ve sağlık hizmetleri sektörlerine bilgi ve araştırma, ticari
10-10/97-44
3
istihbarat ve stratejik danışmanlık hizmetleri sunan, New York Menkul Kıymetler
Borsası’nda işlem gören halka açık bir şirkettir.
IMS Health, Türkiye’de %100 hissesine sahip olduğu iştiraki, IMS Health Tıbbi İstatistik
Ticaret ve Müşavirlik Ltd. Şti. (IMS Türkiye) aracılığı ile faaliyet göstermektedir. 100
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Dosyada yer alan bilgiler çerçevesinde ilgili ürün pazarı, devredilen IMS Health’in
faaliyetleri dikkate alınarak “pazar araştırma hizmetleri” ve “danışmanlık hizmetleri”
pazarları olarak tanımlanmıştır.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
Dosya kapsamında ilgili coğrafi pazar, “Türkiye” olarak kabul edilmiştir.
H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.3.1. İşlemin Niteliği
Bildirim konusu işlem, TPG’nin IMS Health’in münhasır kontrolünü yeni kurulmuş bir 110
holding şirketi olan Healthcare Holdings kanalıyla devralmasıdır.
Taraflarca imzalanan Birleşme Anlaşması’nın hükümleri uyarınca, yeni kurulan ve
münhasıran TPG tarafından kontrol edilen Healthcare Holdings, iştiraki Healthcare
Acquisition aracılığıyla IMS Health ile birleşme işlemini gerçekleştirecek ve akabinde
Healthcare Acquisition infisah edecektir. Devralma işleminin kapanışını takiben IMS
Health, Healthcare Holdings’in bir iştiraki olacaktır. Healthcare Holdings, işlemin
gerçekleştirilmesi amacıyla kurulmuş olup herhangi bir faaliyeti ve cirosu
bulunmamaktadır.
Dosyada yer alan bilgilere göre, kapanış işlemini takiben TPG, IMS Health’in
sermayesinin yaklaşık olarak %58’ini devralarak IMS Health’in münhasır kontrolünü 120
elde etmiş olacaktır. Dolayısıyla bildirim konusu işlem, 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2.
maddesinin (b) bendi kapsamında bir devralmadır.
H.3.2. Değerlendirme
Dosyadaki bilgilereden, IMS Türkiye’nin 2008 yılında pazar araştırma hizmetleri
pazarında (……….) TL; danışma hizmetleri pazarında ise (……….) TL olmak üzere
toplam (……….) TL ciro elde ettiği anlaşılmaktadır. Şirketin aynı yıla ilişkin ilgili ürün
pazarlarında elde ettiği pazar payı bilgileri ise aşağıda gösterilmektedir:
Tablo 1: Pazar Araştırma Hizmetleri Alanında Pazar Payları
Teşebbüs Adı Pazar Payı (%)
IMS Türkiye (….)
Nielsen Araştırma Hizmetleri Ltd. Şti. (….)
TNS (….)
Ipsos KMG (….)
GFK Türkiye (….)
Synovate (….)
Tablo 2: Danışmanlık Hizmetleri Alanında Pazar Payları
Teşebbüs Adı Pazar Payı (%)
IMS Türkiye (….)
Accenture (….)
Peppers&Rogers (….)
Deloitte (….)
McKinsey (….)
Boston Consulting (….)
10-10/97-44
4
IMS Türkiye’nin depo satışları üzerinden yürüttüğü faaliyetlerin diğer pazar araştırması 130
hizmetleriyle ikame edilemez nitelikte, güvenilirlikte ve ayrıntıda olması dikkate
alınarak pazarın daha dar tanımlanması halinde, Tablo 1’in farklı şekilleneceği ve IMS
Türkiye’nin payının çok daha yüksek olacağı açıktır. Ancak pazar tanımları aynen
kabul edildiğinde de, yine ciro ve pazar payı bilgilerine göre, 1998/2 sayılı Tebliğ ile
değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesindeki ciro eşiğinin aşıldığı görülmektedir. Bu
çerçevede, olası tüm pazar tanımları altında bildirim konusu işlemin Rekabet Kurulu
iznine tabi olduğu sonucuna ulaşılmaktadır.
Dosyada yer alan bilgilere göre TPG’nin, Türkiye’de pazar hizmetleri ve danışmanlık
hizmetleri alanlarında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Dolayısıyla işlem
sonucunda üzerindeki kontrol el değiştirecek olan IMS Türkiye ile devralan tarafın 140
faaliyetleri yatay veya dikey ilişkiler bakımından yoğunlaşma artışına neden
olmayacaktır. IMS Türkiye’nin ecza depolarından temin ettiği verileri kullanarak satış
ve pazar payı istatistikleri üretmesine yönelik olarak dar pazar tanımı yapılması
durumunda da, yalnızca yüksek pazar payına sahip olan bir teşebbüsün kontrolü el
değiştirmiş olacaktır. Bu çerçevede, başvuru konusu devralma işlemi sonrasında ilgili
ürün pazarlarının mevcut yapısında herhangi bir değişikliğin meydana gelmeyeceği ve
dolayısıyla bu pazarlarda 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında bir hakim
durumun yaratılması veya mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi ve böylece
rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunun doğmayacağı değerlendirilmektedir.
I. SONUÇ 150
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy