Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2010-2-1 (Devralma)
Karar Sayısı : 10-10/99-46
Karar Tarihi : 28.1.2010
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan :Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI 10
Üyeler :Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı
KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat ÇETİNKAYA,
Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER : Ekrem KALKAN, Özgür Can ÖZBEK
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Compagna Siderurgica Nacional
Temsilcileri: Av. Gülperi Yörüker ve Emre Ulucaylı
Ahi Evran Caddesi Polaris Plaza, Kat: 25, 89D: 89, 34398 20
Maslak/ İstanbul
D. TARAFLAR : - Compagna Siderurgica Nacional
Rua Sao Jose, 20, Grupo 1602 (parte), Centro , Rio de Janerio,
RJ, CEP: 20010-20, BREZİLYA
- Cimentos de Portugal, SPGS, S.A.
Rua Alexandre Herculano, 35 1250-009, Lizbon, PORTEKİZ
E. DOSYA KONUSU: Cimentos de Portugal’in (CIMPOR) tek başına kontrolünün
Compagna Sideurgica Nacional (CSN) tarafından herhangi bir teklif talebi
olmaksızın halka yapılan teklif yöntemiyle devralınması işlemine izin verilmesi 30
talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 6.1.2010 tarih ve 115 sayı ile giren bildirim
üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ve 1997/1
sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen 18.1.2010
tarih ve 2010-2-1/Öİ-10-EK sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu, 19.1.2010 tarih ve
REK.0.06.00.00-120/19 sayılı Başkanlık önergesi ile 10-10 sayılı Kurul toplantısında
görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı 40
Kanun’un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı “Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”
kapsamında izne tabi bir işlem olduğu, devralma işleminin 4054 sayılı Rekabetin
Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi kapsamında ilgili pazarda rekabetin önemli
ölçüde azaltılması sonucunu doğuran bir işlem olmadığı ve söz konusu işleme izin
verilmesinde bir sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
10-10/99-46
2
H. İNCELEME ve DEĞERLENDİRME
H.1. İşlemin Konusu 50
İşlem, CIMPOR’un tek başına kontrolünün, Portekiz Menkul Kıymetler İdaresinin
(PMKİ) denetimine tabi olarak, herhangi bir teklif talebi olmaksızın halka yapılan teklif
yöntemiyle CSN tarafından devralınmasını içermektedir. 18 Aralık 2009’da CSN,
CIMPOR için bir ön teklifte bulunmuştur. Taslak teklifin tamamlandıktan sonra PMKİ 8
gün içinde taslak teklifi nihai teklif olarak onaylayacak ya da reddedecektir. Onayı
takiben nihai teklifin ilanı ve CIMPOR hissedarlarınca onayı mümkün olacaktır.
Raporun hazırlanış tarihi itibariyle PMKİ’nin onayı alınmamış durumdadır.
“CIMPOR’un Hisse Sermayesini Temsilen, Genel Bir İhale Teklifini Başlatmak İçin ve
Hisselerin Kazanımı İçin Gerekli Ön Duyuru” başlıklı teklife göre, hedef şirket
(CIMPOR) 672.000.000 (altıyüzyetmişikimilyon) Euro sermayeli bir anonim şirket olup 60
teklif konusu 1 Euro ortalama birim değere sahip 672.000.000 hissenin tamamıdır. Ön
duyuruya göre teklif edilen bedel hisse başına 5,75 Euro’dur ve teklif veren kabul
konusu olan tüm hisseleri almakla yükümlüdür. “Teklif, bir miktar hissenin, teklif eden
veya teklif edenin kontrolünde veya grup ilişkisi içinde olduğu şirketlerce merkezinin
nerede olduğuna bakılmaksızın, en az CIMPOR’un hisse sermayesinin yüzde ellisi artı
bir puan fazlası teklifi verenin kazanımına tabidir.” şeklinde düzenlenen ön duyurunun
10. maddesi işlemin ancak tam kontrolün devri halinde geçerli olacağını hükme
bağlamaktadır.
H.2. Taraflar
H.2.1. CSN 70
CSN, Brezilya’daki en büyük entegre çelik üreticilerinden ve ham çelik üretimi
açısından Latin Amerika’nın en büyük üreticilerinden biridir. Karbon çelik üretmekte
olan firma otomobil, inşaat, paketleme, beyaz eşya ve OEM segmentleri gibi sektörlere
ülke içinde ve dışında çelik ürünleri satışı gerçekleştirmektedir.
CSN ayrıca Brezilya’da bir demir madeni ve deniz limanı terminali işletmek suretiyle
madencilik ve lojistik alanlarında faaliyet göstermektedir. 1994 yılında özelleştirilen
şirket Mayıs 2009 itibariyle CSN Cimentos aracılığıyla çimento sektörüne girmiştir.
CSN’in Türkiye’de çimento, hazır beton ve agrega ile ilgili olarak faaliyeti
bulunmamaktadır. Türkiye’deki tek faaliyeti, ülkedeki bir şirkete bir Amerika Birleşik
Devletleri menşeli ticaret şirketi aracılığıyla ihracat yaparak gerçekleştirdiği (……….) 80
Euro’luk çelik ürünleri satışıdır.
H.2.2. CIMPOR
Şirket ve karar merkezi Portekiz’de yer alan teşebbüs uluslararası bir çimento
grubudur ve hisseleri Euronext Lizbon Menkul Kıymetler Borsası’nda işlem
görmektedir. Grubun ana işi çimento üretimi ve satışı olup beton, agrega ve harç işlerin
dikey entegrasyonunun bir sonucu olarak üretilmekte ve satılmaktadır.
CIMPOR Türkiye’de tamamı doğrudan kendisine ait olan iştiraki Cimpor Yibitaş
Çimento Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Cimpor Yibitaş) ve dolaylı olarak kendisine ait olan
iştirakleri Yibitaş Yozgat İşçi Birliği İnşaat Malzemeleri Ticaret ve Sanayi A.Ş., Yibitaş
Lafarge Nakliyecilik Limited Şirketi ve Yibitaş Lafarge Beynelmilel Nakliyecilik Ticaret 90
ve Sanayi A.Ş. aracılığıyla faaliyet göstermektedir.
10-10/99-46
3
H.3. İlgili Pazar
H.3.1. İlgili Ürün Pazarı
Devre konu teşebbüs olan Cimpor Yibitaş çimento, hazır beton, agrega üretimi ve
Türkiye’de çimento fabrikalarının işleyişi için gerekli hammaddelerin taşınması
alanlarında faaliyet göstermektedir. Buna karşılık bu teşebbüsleri devralacak olan
CSN’in Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Bu sebeple işlem
sonucunda bir yoğunlaşma yaşanmayacak ve mevcut durumda bir değişme ortaya
çıkmayacaktır. Ancak işlemin Rekabet Kurulu iznine tabi olup olmadığının belirlenmesi
bakımından ilgili ürün pazarlarının CIMPOR’un 2008 yılı cirosunu oluşturan faaliyetleri 100
kapsayacak şekilde “çimento”, “hazır beton” ve “agrega” pazarları olarak belirlenmiştir.
H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar
Yukarıda verilen gerekçe doğrultusunda, dosya konusu işlemde devralan taraf olan
CSN’in Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmaması ve bu doğrultuda işlemin
yoğunlaşma açısından değerlendirilmesinde mevcut durumdan farklı bir sonuç
doğurmayacak olması sebebiyle ilgili coğrafi pazar tanımı yapılmasına gerek
görülmemiştir.
H.4. Değerlendirme
H.4.1. 1997/1 Sayılı Tebliğ’in 2. Maddesi Açısından Değerlendirme
1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendine göre “herhangi bir teşebbüsün ya da 110
kişinin diğer bir teşebbüsün malvarlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir
kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması
veya kontrol etmesi” birleşme ve devralma kabul edilen hususlardan biri olarak
sayılmaktadır.
Bildirim konusu işlem, CIMPOR’un hisselerinin CSN tarafından anlaşmasız şekilde
borsadan alımı vasıtasıyla tam kontrolün devralınmasını düzenlemekte olduğundan
işlemin Tebliğ’in 2. maddesi kapsamında devralma niteliğindedir.
H.4.2. 1997 Sayılı Tebliğ’in 4. Maddesi Açısından Değerlendirme
Tebliğ’in İzne Tabi Birleşme ve Devralmalar başlıklı 4. maddesi “…teşebbüslerin,
ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar 120
paylarının, piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam
cirolarının yirmibeş milyon TL’yi aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin almaları
zorunludur.” hükmüne yer vermektedir.
Dosya konusu işlemin taraflarının ciroları incelendiğinde, CSN’in 2008 yılı Türkiye
cirosunun yalnızca çelik satışlarından elde edilen (……….) TL, CIMPOR’UN 2008 yılı
Türkiye cirosunun ise yaklaşık (……….) TL olduğu görülmektedir. Tebliğ’de
düzenlenen eşikleri aşan işlemin, 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi gereceğince izne
tabi olduğu anlaşılmıştır.
H.4.3. Bildirimin 4054 Sayılı Kanun’un 7. Maddesi Kapsamında Değerlendirmesi
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi “Bir ya da birden fazla teşebbüsün hakim durum 130
yaratmaya veya hakim durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak, ülkenin
bütüne yahut bir kısmında rekabetin önemli ölçüde azaltılmasını sonucunu doğuracak
şekilde birleşmeleri veya herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün
mal varlığının yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine
yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları, miras yoluyla iktisap durumu hariç
olmak üzere, devralması hukuka aykırı ve yasaktır” demek suretiyle hakim durum
10-10/99-46
4
doğuran ya da mevcut bir hakim durumu güçlendiren ve bu yolla rekabetin önemli
ölçüde azalmasına yol açan birleşme ve devralmaları yasaklamaktadır.
Dosya konusu işlemde, CSN’in Türkiye’de faaliyeti bulunmaması sebebiyle herhangi
bir pazarda hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durum güçlendirilmesinin 140
ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı sonucuna
ulaşılmıştır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir. 150
Full & Egal Universal Law Academy