Rekabet Kurumu - Karar Sayı 10-67/1424-540

Rekabet Kurumu Başkanlığından,

REKABET KURULU KARARI

Dosya Sayısı : 2010-3-184 (Devralma)
Karar Sayısı : 10-67/1424-540
Karar Tarihi : 27.10.2010

A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
10
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, Mehmet Akif ERSİN, İsmail Hakkı
KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat
ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR

B. RAPORTÖRLER: Hilmi BOLATOĞLU, Zeynep MADAN

C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Yeni Mağazacılık A.Ş.
Temsilcileri: Av. Dr. İ. Yılmaz ASLAN, Av. H. Emre ÖNAL, 20
Av. Ece Fatma ASLAN ve Av. İ. Ünal DOĞAN
Gazi Umur Paşa Sok. Bimar Plaza 38/8 Balmumcu
Beşiktaş / İstanbul

D. TARAFLAR : -Oligo Investment Holding Pte Ltd
230 Orchard Road 10-230 Faber House SINGAPUR

-Balsu Gıda San. ve Ticaret A.Ş.
İnönü Mah. Kartal Cad. No:131 İçerenköy Kayışdağı
Kadıköy / İstanbul 30

-Azizler Holding A.Ş.
İnönü Mah. Kartal Cad. No: 131 Kat:1 İçerenköy Kayışdağı
Kadıköy / İstanbul

-Hidayet Didem ZAPSU,
Büyükdere Mah. Alsit Villaları 37/B Sarıyer/İstanbul

-Ömer Rahmi ZAPSU,
40
-Kerim Pertev ZAPSU,

-Hasan Cüneyd ZAPSU

-Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Ticaret A.Ş.
Yukarı Dudullu Mah. Natoyolu Cad. No:174/1 B-2
Ümraniye / İstanbul

-Turgut AYDIN
Kaldırım Cad. Kuleli Mah. No: 18 Çengelköy 50
10-67/1424-540
2
Üsküdar / İstanbul
-Ahmet Yaşar AYDIN
Kandilli Rasathane Cad. İdman Sok. Demirevler Villa 7
Kandilli / İstanbul

-İrfan HACIOSMANOĞLU
Acıbadem Cad. No: 228 D: 17 Çamlıca Apt. Acıbadem
Üsküdar / İstanbul

E. DOSYA KONUSU: -Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin % 30 oranındaki hissesinin 60
mevcut hissedarlar tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talebi.

- 3.7.2009 tarihinde gerçekleştirilen devir işleminin 4054 sayılı Kanun’un 11.
maddesi kapsamında incelemeye alınması.

F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 13.8.2010 tarih ve 6407 sayı ile giren ve
en son 30.9.2010 tarih ve 7550 sayılı yazı ile eksiklikleri tamamlanan bildirim üzerine,
4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ”in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucu düzenlenen 20.10.2010 70
tarih ve 2010-3-184/Öİ-10-265.HB sayılı Birleşme/Devralma Ön İnceleme Raporu,
26.10.2010 tarih ve REK.0.07.00.00-120/484 sayılı Başkanlık Önergesi ile 10-67
sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.

G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor'da;

1- Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin %30 oranındaki hisselerinin mevcut hissedarlar
tarafından devralınması işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ hükümleri çerçevesinde izne
tabi bir işlem olmadığı,
2- Devre konu teşebbüs üzerindeki kalıcı kontrol değişikliğinin 3.7.2009 tarihli işlemle 80
gerçekleştiği dikkate alınarak 4054 sayılı Kanun’un 11. maddesi uyarınca işlem
yapılması gerektiği

sonuç ve kanaatine ulaşıldığı ifade edilmektedir.

H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME

H.1.Taraflar
H.1.1. Devralanlar
H.1.1.1. Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Ticaret A.Ş. (Forum Süt) 90

Forum Süt, başta süt ve süt ürünleri olmak üzere her türlü gıda maddelerini almak,
satmak, gıda maddelerini paketlemek için tesisler kurmak, bu tesisleri işletmek,
kiralamak ve kiraya vermek ve her türlü su pompalarının imalatını ve bunların
yurtiçinde ve yurt dışında dâhili ticaretini yapmak gibi alanlarda faaldir. Dosya
mevcudu bilgi ve belgelerden, Forum Süt ile Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin ortağı bulunan
Asya Katılım Bankası A.Ş.’nin (Bank Asya) büyük imtiyazlı ortaklarından olan Forum
İnşaat Dekorasyon Turizm San. ve Tic. A.Ş. (Forum İnşaat) arasında organik bağ
bulunduğu anlaşılmaktadır.
100
10-67/1424-540
3
Tablo 1: Forum Süt’ün Ortaklık Yapısı
ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Mehmet Hüseyin AKMAN
Fatih VAR
Şükrü AYAR
Nurullah BAYRAM
Yavuz VAR
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu

H.1.1.2. Turgut Aydın ve Ahmet Yaşar Aydın
Turgut Aydın ve Ahmet Yaşar Aydın, Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin yönetim kurulu
üyeleridir. Bildirime konu devir sonrasındaki yeni yapılanmada da söz konusu
teşebbüste yönetim kurulu üyeliklerinin devam etmesi planlanmaktadır.

Aydın Ailesi, ağırlıklı olarak tekstil ve sağlık alanlarında yatırım yapmaktadır. Ailenin
bugüne kadar hissedar olarak yer aldığı şirketler arasında Bank Asya, İstanbul 110
Memorial Sağlık Yatırımları A.Ş., Aydın Sağlık Yatırımları San. ve Tic. A.Ş., Aydın
Örme San. ve Tic. A.Ş., Aydın İplik San. ve Tic. A.Ş. gibi firmalar bulunmaktadır.

H.1.1.3. İrfan Hacıosmanoğlu
İrfan Hacıosmanoğlu, Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin yönetim kurulu üyesidir. Aynı
zamanda adı geçen teşebbüste yönetim kurulu üyesi olan Hasan Sayın ile birlikte
Asya Katılım Bankası A.Ş.’nin imtiyazlı ortaklarından Forum İnşaat Dekorasyon
Turizm San. ve Tic. A.Ş.’de yönetim kurulu üyeliğini sürdürmektedir.

H.1.2. Devredenler 120
H.1.2.1. Hidayet Didem ZAPSU, Ömer Rahmi ZAPSU, Kerim Pertev ZAPSU ve
Hasan Cüneyd ZAPSU
Zapsu Ailesi, ağırlıklı olarak gıda, hızlı tüketim ürünleri ve kozmetik sektörüne yatırım
yapmaktadır. Grubun bugüne kadar hissedar olarak yer aldığı şirketler arasında BİM,
A.101, For You, Balsu (Capri Sun) gibi tanınmış firmalar bulunmaktadır.

H.1.2.2. Oligo Investment Holding Pte Ltd (Oligo)
Oligo, Zapsu Ailesinin kontrolünde Singapur merkezli bir yatırım fonudur1. Kuruluş
kaydına göre Marcus Weber …. ve Teo Kim Por ….. adlı iki ortağı bulunan Oligo,
1000 Singapur Doları sermaye ile 29.1.2008 tarihinde kurulmuştur. 130

H.1.2.3. Balsu Gıda San. ve Ticaret A.Ş. (Balsu)
Azizler Holding A.Ş, bünyesinde 1994 yılında Sakarya’da fındık işleme tesisi olarak
yapılanmıştır. 35.000 Ton fındık işleme capasitesi bulunan teşebbüsün İstanbul ve
Miami satış ofisi bulunmaktadır. Teşebbüs, 2004 öncesinde “Capri Sun” markalı
meyve sularının ithalatını ve daha sonra yurt içi üretimini gerçekleştirmiştir.

H.1.2.4. Azizler Holding A.Ş. (Azizler)
Zapsu Ailesinin kontrolünde olan Azizler Holding A.Ş., esasen gıda maddeleri, fındık
ve fındık mamulleri ihracatı yapmaktadır. 140

1 Oligo Investment Holding PTE. LTD.’nin ZAPSU ailesince kontrol edildiği hususu bildirim formunda kabul edildiği
gibi çeşitli tarihlerde basında yer alan haberlerde de görülmektedir.
10-67/1424-540
4

H.1.3. Devre Konu Teşebbüs
“A101” markası adı altında kurulan Yeni Mağazacılık A.Ş.(Yeni Mağazacılık),
18.4.2008 tarihinde ilk mağazasını açmıştır. “Hard Discount” olarak nitelendirilen
zincir mağazalarında, gıda ve hızlı tüketim malzemeleri satışı konusunda hizmet
vermektedir. Teşebbüsün faal mağaza sayısı …..’dir.

Tablo 2: Yeni Mağazacılık Devir Öncesi Sermaye Yapısı
ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Oligo Investment Holding Pte Ltd.
Asya Katılım Bankası A.Ş.
Turgut AYDIN
Balsu Gıda San. Ve Ticaret A.Ş.
Ahmet Yaşar AYDIN
Forum Süt Ürünleri A.Ş.
İrfan HACIOSMANOĞLU
Hasan SAYIN
Murat SUNGURLU
Asım SAYIN
Ayhan AYDIN
Zehra AYDIN
Can ERSÖZ
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
Azizler Holding A.Ş.
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu
150
Teşebbüsün sattığı ürünler; Et ve etli mamuller, süt ve sütlü mamuller, içecekler,
bakliyat ve unlu mamuller, kuruyemişler, kahvaltılıklar, bisküvi ve şekerleme,
konserve ve baharatlar, margarin ve sıvı yağlar, meyve ve sebzeler, dondurma ve
dondurulmuş ürünler, deterjan ve temizlik ürünleri, kağıt ürünleri, kozmetik ürünleri,
gıda dışı ürünleri olarak listelenebilir.

H.2. İlgili Pazar

H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
160
1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesinin son fıkrasında ilgili ürün pazarının
belirlenmesinde birleşme veya devralma konusu olan mal veya hizmetlerle,
tüketicinin gözünde fiyatı ve kullanım amaçları ve nitelikleri bakımından aynı sayılan
mal veya hizmetlerden oluşan pazarın dikkate alınacağı ifade olunmuştur. İlgili
Pazarın Tanımlanmasına İlişkin Kılavuz’da, talep ve arz ikamesi ile potansiyel
rekabetin de pazar tanımında göz önünde bulundurulacağı belirtilmiştir.

Öte yandan İlgili Pazarın Tanımlanmasına İlişkin Kılavuz’un 20. paragrafında
“…inceleme konusu işlem, gerek ürün gerekse de coğrafi açıdan olası alternatif
pazar tanımları çerçevesinde rekabet açısından endişeler yaratmıyor ya da alternatif 170
tüm tanımlar açısından rekabeti bozucu bir etki söz konusu oluyorsa pazar tanımı
yapılmayabilir.” denilerek, alternatif pazar tanımları çerçevesinde işlem rekabetçi
endişe yaratmıyorsa Rekabet Kurulu’nun ilgili pazarı tanımlamayabileceği ifade
edilmektedir.
10-67/1424-540
5

Sonuç olarak başvuruya konu devralmanın, rekabetçi bir endişe yaratmayacak
olması sebebiyle bu pazarlar bakımından dosya konusu işlemde kesin pazar
tanımları yapılmasına gerek olmadığı kanaatine varılmıştır.

H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar 180

İnceleme konusu işlemin rekabetçi bir endişe yaratmayacak olması sebebiyle
başvuruya konu devralmada, kesin coğrafi pazar tanımı yapılmasına gerek olmadığı
kanaatine varılmıştır.

H.3. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme

H.3.1. Devir İşlemi

Söz konusu devralma işlemi; Oligo Investment Holding Pte Ltd., Balsu Gıda San. ve 190
Ticaret A.Ş., Azizler Holding A.Ş., Hidayet Didem Zapsu, Kerim Pertev Zapsu ve
Ömer Rahmi Zapsu’nun Yeni Mağazacılık’da sahip oldukları toplamda yaklaşık
olarak %30’luk hisseleri devrederek ortaklıktan ayrılmalarını konu edinmektedir.

Bu kapsamda,
 Oligo Investment Ltd., Hidayet Didem Zapsu, Kerim Pertev Zapsu ve Ömer
Rahmi Zapsu Yeni Mağazacılık’taki mevcut hisselerini Azizler Holding A.Ş.’ye
devretmekte, daha sonra söz konusu %22,5’lik hisse, mevcut ortaklardan Forum
Süt Ürünleri ve Gıda Dış Ticaret A.Ş., İrfan Hacıosmanoğlu ve Turgut Aydın
tarafından devralınmaktadır. 200
 Balsu Gıda A.Ş, Yeni Mağazacılık’taki mevcut hissesini Cüneyd Zapsu’ya
devretmekte, daha sonra sözkonusu %7,6’lık hisse, mevcut ortaklardan Forum
Süt Ürünleri ve Gıda Dış Ticaret A.Ş., İrfan Hacıosmanoğlu ve Ahmet Yaşar
Aydın tarafından devralınmaktadır.

Böylece söz konusu devir ile halihazırda Yeni Mağazacılık’ın hissedarlarından olan
Zapsu Ailesi bireyleri ile bu ailenin kontrolündeki Oligo ve Balsu şirketleri (Zapsu
Grubu) paylarını devrederek ortaklıktan çıkarken, diğer ortaklar paylarını
arttırmaktadır.
210
H.3.2. Hukuki Değerlendirme

1997/1 sayılı Tebliğ’in “Birleşme veya Devralma Sayılan Haller” başlıklı 2.
maddesinin (b) bendinde “Herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün
mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine
yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi”
devralma işlemi olarak kabul edilmektedir.

Başvuru konusu işlem sonucunda ortaya çıkan durumun hukuki açıdan doğru
biçimde değerlendirilebilmesi için başvuru konusu devir işlemi öncesindeki dönemde 220
gerçekleşen hisse hareketlerinin incelenmesi gerekmektedir.

Yeni Mağazacılık, beş ortak tarafından 28.3.2008 tarihinde kurulmuştur. Kuruluş
sermayesindeki pay oranları aşağıda sunulmuştur:
10-67/1424-540
6

Tablo 3: Yeni Mağazacılık Kuruluş Ortaklık Yapısı
ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Oligo Investment Holding PTE. LTD.
Azizler Holding A.Ş.
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu
Tablo 4: Yeni Mağazacılık Kuruluş Yönetim Kurulu
ÜYE ADI TEMSİL ETTİĞİ TÜZEL KİŞİ ORTAK GÖREVİ
Geylan Abdulaziz ZAPSU Azizler Holding A.Ş. Başkan
Mehmet Fatih SARAÇ Azizler Holding A.Ş. Başkan Vekili
Hasan Hasip BULDANLIOĞLU Oligo Investment Holding PTE. LTD. Üye
Urs Adolf Kaelin Oligo Investment Holding PTE. LTD. Üye
Kaynak: Bildirim Formu
230
Yukarıda yer verilen pay oranları ile birlikte ilk yönetim kurulunun oluşumu ve dosya
mevcudu bilgi ve belgelerden, Yeni Mağazacılık’ın tamamen Zapsu
Ailesi’nin/Grubu’nun kontrolünde olduğu anlaşılmaktadır.

30.7.2008 tarihinde öncelikle pay devri ve daha sonra sermaye arttırımı yapılmış, bu
arttırıma sadece yeni ortak olan Asya Katılım Bankası (Bank Asya) taahhüt vermiştir.
Bu işlemler sonucunda Yeni Mağazacılık ortaklık ve yönetim yapısı aşağıdaki
biçimde oluşmuştur:

Tablo 5: İlk Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Ortaklık Yapısı 240
ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Oligo Investment Holding PTE. LTD.
Asya Katılım Bankası A.Ş.
Azizler Holding A.Ş.
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu

Tablo 6: İlk Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Yönetim Kurulu
ÜYE ADI TEMSİL ETTİĞİ TÜZEL KİŞİ ORTAK GÖREVİ
Geylan Abdulaziz ZAPSU Azizler Holding A.Ş. Başkan
Mehmet Fatih SARAÇ Azizler Holding A.Ş. Başkan Vekili
Hasan Hasip BULDANLIOĞLU Oligo Investment Holding PTE. LTD. Üye
Urs Adolf Kaelin Oligo Investment Holding PTE. LTD. Üye
Muhammet Ercüment SOLMAZ Asya Katılım Bankası A.Ş. Üye
Kaynak: Bildirim Formu
Yukarıda yer verilen pay oranları ile birlikte yönetim kurulunun oluşumu ve dosya
mevcudu bilgi ve belgeler dikkate alındığında ilk pay devri sonrasında da Yeni
Mağazacılık’ın tamamen Zapsu Grubu’nun kontrolünde olduğu anlaşılmaktadır.

3.7.2009 tarihinde ikinci pay devri ve sermaye artırımı yapılmış ve bu işlemler
sonucunda Yeni Mağazacılık ortaklık ve yönetim yapısı aşağıdaki biçimde 250
oluşmuştur:

10-67/1424-540
7
Tablo 7: İkinci Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Ortaklık Yapısı
ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Oligo Investment Holding PTE. LTD.
Asya Katılım Bankası A.Ş.
Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Tic. A.Ş.
İrfan HACIOSMANOĞLU
Murat SUNGURLU
Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Azizler Holding A.Ş.
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu
Yukarıda yer verilen pay oranları ile birlikte Tablo 8’de yer alan yönetim kurulunun
oluşumu ve dosya mevcudu bilgi ve belgeler dikkate alındığında 3.7.2009 tarihinde
gerçekleşen ikinci pay devri işlemi sonrasında Yeni Mağazacılık’ın hukuki ve fiili
kontolünde değişiklik oluştuğu anlaşılmaktadır.

Tablo 8: İkinci Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Yönetim Kurulu 260
ÜYE ADI TEMSİL ETTİĞİ TÜZEL KİŞİ ORTAK GÖREVİ
Salih SARIGÜL Asya Katılım Bankası A.Ş. Başkan
Geylan Abdulaziz ZAPSU Azizler Holding A.Ş. Başkan Vekili
Mehmet Fatih SARAÇ Azizler Holding A.Ş. Üye
Ahmet Bilge ANBARLILAR Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. Üye
İrfan HACIOSMANOĞLU - Üye
Hasan SAYIN Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Tic. A.Ş. Üye
Muhammet Ercüment
SOLMAZ Asya Katılım Bankası A.Ş. Üye
Kaynak: Bildirim Formu
Söz konusu işlem sonrasında Yeni Mağazacılık ortakları, Bank Asya’nın, bağlı
ortaklıkların ve iştiraklerin ortak, yönetici ve denetleyici konumunda bulunan gerçek
ve tüzel kişilerden oluşan Asya Grubu ve Zapsu Grubu olmak üzere iki ana gruptan
oluşmuştur:

Tablo 9: İkinci Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Grup Bazlı Ortaklık Yapısı
GRUP ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Asya Katılım Bankası A.Ş.
Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Tic. A.Ş.
İrfan HACIOSMANOĞLU
ASYA
Murat SUNGURLU
Bank Asya Grubu Toplamı
Oligo Investment Holding PTE. LTD.
Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Azizler Holding A.Ş.
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
Zapsu Grubu Toplamı
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu
Söz konusu dönemde geçerli Yeni Mağazacılık ana sözleşmesine göre şirketin gerek
genel kurulunun gerekse yönetim kurulunun toplantı ve karar usulleri Türk Ticaret 270
Kanunu (TTK) hükümlerine tabidir. Bu çerçevede, normal gündemli genel kurul
TTK’nın 372. ve ana sözleşmenin değiştirilmesi gündemli genel kurul 388. maddeleri
uyarınca toplanarak karar alabilir. Buna göre, Yeni Mağazacılık’ın hukuki kontrolü
10-67/1424-540
8
sermayenin yarısından fazlasına sahip olan Asya Grubu’na geçtiği ancak yönetim
kurulu oluşturulması aşamasında çoğunluk yetkisinin kullanılmadığı ve yönetim
kurulu üyelerinin oybirliğiyle seçildiği görülmektedir.

18.8.2009 tarihinde öncelikle pay devri ve daha sonra sermaye arttırımı yapılmış ve
bu arttırıma sadece yeni ortak olan As Tüketim Malları Ticaret A.Ş. (As Tüketim)
taahhüt vermiştir. Bu işlemler sonucunda As Tüketim, Yeni Mağazacılık’ın ……. 280
hissedarı olmuştur. Bununla birlikte 20.8.2009 tarihli Olağanüstü Genel Kurul Kararı
ile yönetim kurulu yapısı ve aday gösterme ile ilgili ana sözleşme hükümleri
değiştirilmiştir. Buna göre, yönetim kurulu 9 üyeden oluşmakta ve en az 6 üye ile
toplanabilmektedir. Bazı özel konular hakkındaki kararlarda ise 7 üyenin olumlu oyu
aranmaktadır.

25.8.2009 tarihinde, söz konusu Olağanüstü Genel Kurul Kararı’ndan 5 gün sonra,
As Tüketim’in Oligo’dan devraldığı hisseler iptal edilmiştir. Bu nedenle üçüncü devir
işleminde Yeni Mağazacılık kontrol yapısı değişmemiştir. As Tüketim’in sermaye
artırımı taahhüdünde bulunduğu hisseler ise dördüncü devir işlemi sırasında 290
18.9.2009 tarihli Yönetim Kurulu Kararı ile Turgut Aydın’a devredilmiştir. As
Tüketim’in hisselerinin iptal edilmesinden sonraki süreçte söz konusu teşebbüsün
yönetim kurulundaki 3 üyeliği de düşmüştür. Yönetim kurulu 9.11.2009 tarihine kadar
geriye kalan 6 üyesi ile olağan kararları almaya devam etmiştir. Söz konusu işlem
sonrasında Yeni Mağazacılık ortakları Asya Grubu ve Zapsu Grubu olmak üzere iki
ana gruptan oluşmuştur:

Tablo 10: Dördüncü Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Grup Bazlı Ortaklık Yapısı
GRUP ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Turgut AYDIN
Asya Katılım Bankası A.Ş.
Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Tic. A.Ş.
İrfan HACIOSMANOĞLU
ASYA
Murat SUNGURLU
Bank Asya Grubu Toplamı
Oligo Investment Holding PTE. LTD.
Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Azizler Holding A.Ş.
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
Zapsu Grubu Toplamı
TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu
As Tüketim’in hisselerinin Turgut Aydın tarafından devralınması sonrasında, 300
5.11.2009 tarihinde Aydın Ailesi’nin diğer fertleri de hissedar konumuna gelmiş ve
9.11.2009 tarihinde gerçekleştirilen sermaye artırımı ile bildirime konu devir öncesi
hissedarlık yapısına ulaşılmıştır. Bu son durumda, Asya Grubu Yeni Mağazacılık
sermayesinin yaklaşık …’ine sahip olmuştur. 9.11.2009 tarihli genel kurul
toplantısında yapılan ana sözleşme değişikliği uyarınca 11 üyeden oluşan yönetim
kurulu, en az 8 üye ile toplanabilmekte ve olağan konularda karar almak için 7 üyenin
olumlu oyunun yeterli olduğu görülmektedir. Yıllık bütçenin onaylanması, konsept
değişikliği, üst düzey yöneticilerin atanması gibi bazı özel konularda ise en az 8
olumlu oyla karar alınması şartı aranmaktadır.
310
10-67/1424-540
9
Bu işlem sonrasında da Yeni Mağazacılık ortakları Asya Grubu, Zapsu Grubu olmak
üzere iki ana gruptan oluşmuştur:

Tablo 11: Beşinci Pay Devri Sonrasında Yeni Mağazacılık Grup Bazlı Ortaklık Yapısı
GRUP ORTAK ADI PAY ORANI (%)
Asya Katılım Bankası A.Ş.
Forum Süt Ürünleri ve Gıda Dış Tic. A.Ş.
İrfan HACIOSMANOĞLU
Murat SUNGURLU
Turgut AYDIN
Ahmet Yaşar AYDIN
Ayhan AYDIN
Zehra AYDIN
Can ERSÖZ
Hasan SAYIN
BANK ASYA
Asım SAYIN
Bank Asya Grubu Toplamı
Oligo Investment Holding PTE. LTD.
Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Azizler Holding A.Ş.
Hidayet Didem ZAPSU
Kerim Pertev ZAPSU
ZAPSU
Ömer Rahmi ZAPSU
Zapsu Grubu Toplamı
Kaynak: Bildirim Formu
Yönetim kurulunda ortaklardan Oligo Investment Ltd.’yi temsilen Geylan Abdulaziz
Zapsu, Balsu Gıda San. ve Tic. A.Ş.’yi temsilen Ali Cemil Taner, Asya Katılım
Bankası A.Ş.’yi temsilen Salih Sarıgül ve Muhammet Ercüment Solmaz, ayrıca
Hasan Sayın, İrfan Hacıosmanoğlu, Mehmet Fatih Saraç, Ahmet Yaşar Aydın, Ayhan
Aydın, Turgut Aydın ve Can Ersöz yer almaktadır. Can Ersöz, Memorial 320
Hastanesi’nin değişik kademelerinde ve Landmark Supply Holding A.Ş.’de yönetici
olarak çalışmıştır.

Tablo 12: Bildirime Konu Devralma Öncesi Yeni Mağazacılık Yönetim Kurulu
ÜYE ADI TEMSİL ETTİĞİ TÜZEL KİŞİ ORTAK GÖREVİ
Turgut AYDIN - Başkan
Salih SARIGÜL Asya Katılım Bankası A.Ş. Başkan Vekili
Muhammet Ercüment SOLMAZ Asya Katılım Bankası A.Ş. Üye
Ali Cemil TANER Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. Üye
İrfan HACIOSMANOĞLU - Üye
Hasan SAYIN - Üye
Ahmet Yaşar Aydın - Üye
Ayhan Aydın - Üye
Mehmet Fatih SARAÇ - Üye
Can ERSÖZ - Üye
Geylan Abdulaziz ZAPSU Oligo Investment Holding PTE. LTD. Üye
Kaynak: Bildirim Formu
Geylan Abdulaziz Zapsu ve Mehmet Fatih Saraç, bir önceki yönetim kurulunda
Zapsu Grubu tarafından kontrol edilen Oligo İnvestment Ltd.’yi temsil etmiştir. Balsu
Gıda San. ve Tic. A.Ş. de, Zapsu Grubu tarafından kontrol edilmektedir.

Yönetim Kurulu Başkanı Turgut Aydın, 1991 yılında kurulan Aydın Örme San. ve Tic. 330
A.Ş. ile tekstil sektörüne girmiştir. Turgut Aydın 1996 yılında da Asya Finans Kurumu
A.Ş.’nin (sonradan Asya Katılım Bankası A.Ş.) kurucu ortakları arasında yer alarak
1997 yılından itibaren uzun süre yönetim kurulunda görev yapmıştır. Aydın Ailesi
10-67/1424-540
10
bireyleri halihazırda da Bank Asya imtiyazlı ortakları arasında yer almaktadır. Turgut
Aydın, daha sonraki dönemde de 1993 yılında kurulan İstanbul Memorial Sağlık
Yatırımları A.Ş.’nin (Memorial) ortağı ve yönetim kurulu üyesi olmuştur. Memorial’ın
29.7.2004 tarihli Ticaret Sicil Gazetesi’nde yer alan sermaye artırımına göre Aydın
Ailesi yaklaşık … Kalkavan Ailesi de yaklaşık … paya sahip bulunmakta ancak
yönetim ya da denetim organlarında Kalkavan Ailesinden kimse yer almamaktadır.
Diğer taraftan, Aydın Ailesi fertleri, Bank Asya bağlı ortaklıklarından Asyafin Turizm 340
Proje İnşaat Taahhüt Emlak San. ve Tic. A.Ş. (daha sonra Tuna Gayrimenkul Yatırım
Ortaklığı A.Ş.)ve Asyafin İnşaat San. Dış Tic. ve Paz. A.Ş.’de (daha sonra Nil
Yönetim Hizmetleri Emlak Turizm San. Tic. A.Ş.) hissedar konumunda olup Turgut
Aydın anılan şirketlerde yönetim ve/veya denetim organlarında görev yapmıştır.

Yönetim kurulundaki diğer üyelerden Hasan Sayın ve İrfan Hacıosmanoğlu ise, aynı
zamanda Bank Asya’nın imtiyazlı hissedarlarından Forum İnşaat Dekorasyon Turizm
San. ve Tic. A.Ş.’nin yönetim kurulu üyeleridir. Forum Süt Ürünleri A.Ş.’nin ise Forum
İnşaat Dekorasyon Turizm San. ve Tic. A.Ş ile organik bağı bulunmaktadır; bununla
birlikte Forum İnşaat A.Ş.’nin yöneticisi olan Hasan SAYIN, Yeni Mağazacılık’ın bir 350
önceki yönetim kurulunda (Tablo 8) Forum Süt Ürünleri A.Ş.’yi temsilen
bulunmaktadır.

Taraflar arasındaki bu ilişkiler dikkate alındığında, devir öncesinde Yeni
Mağazacılık’ın Asya Grubu tarafından kontrol edildiği görülmektedir.

Bildirim tarihi itibarıyla Yeni Mağazacılık’ın sermayesinin yaklaşık …. elinde
bulunduran Asya Grubu, bildirime konu devir işlemi sonucunda Yeni Mağazacılık’ın
sermayesinin …. sahip olacaktır. İnceleme konusu devir işlemiyle oluşacak ortaklık
yapısına Tablo 13’te yer verilmiştir: 360

Tablo 13: Bildirime Konu Devir Öncesi ve Devir Sonrası Sermaye Yapısı
DEVİR ÖNCESİ PAY SAHİBİ (%) DEVİR SONRASI PAY SAHİBİ (%)
Oligo Investment Holding Pte Ltd. -
Asya Katılım Bankası A.Ş. Asya Katılım Bankası A.Ş.
Turgut AYDIN Turgut AYDIN
Balsu Gıda San. Ve Ticaret A.Ş. -
Ahmet Yaşar AYDIN Ahmet Yaşar AYDIN
Forum Süt Ürünleri A.Ş. Forum Süt Ürünleri A.Ş.
İrfan HACIOSMANOĞLU İrfan HACIOSMANOĞLU
Hasan SAYIN Hasan SAYIN
Murat SUNGURLU Murat SUNGURLU
Asım SAYIN Asım SAYIN
Ayhan AYDIN Ayhan AYDIN
Zehra AYDIN Zehra AYDIN
Can ERSÖZ Can ERSÖZ
Hidayet Didem ZAPSU Yasin HACIOSMANOĞLU2
Kerim Pertev ZAPSU -
Ömer Rahmi ZAPSU -
Azizler Holding A.Ş. - -
TOPLAM 100 TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu ve Ticaret Sicil Gazetesi


2 Yasin HACIOSMANOĞLU bildirim sonrasında 7.9.2010 tarihli genel kurulda pay sahibi olmuştur.
10-67/1424-540
11
Devir sonrası yönetim kurulu yapısına bakıldığında ise söz konusu yapının 1997/1
sayılı Tebliğ anlamında bir değişikliğe uğramayacağı görülmektedir. Yeni durumda
yönetim kurulu 5 üyeden oluşmaktadır. Ana sözleşmenin ilgili hükümlerine göre, söz
konusu 5 üyeden üçü Turgut Aydın, Ahmet Yaşar Aydın, Ayhan Aydın'ın aday
göstereceği kişilerden; biri Asya Katılım Bankası A.Ş.’nin, biri de Forum Süt Ürünleri
ve Gıda Dış Ticaret A.Ş., Murat Sungurlu, İrfan Hacıosmanoğlu, Hasan Sayın ve 370
Asım Sayın'ın aday gösterdikleri arasından genel kurul tarafından seçileceği
öngörülmektedir.

Bu doğrultuda yönetim kuruluna seçilen üyeler bir tarafta Turgut Aydın, Ahmet Yaşar
Aydın ve Ayhan Aydın; diğer tarafta ise Yasin Hacıosmanoğlu ile Forum Süt Ürünleri
A.Ş.’yi temsilen Nurullah Bayram olarak gerçekleşmiştir. İlgili tabloya aşağıda yer
verilmektedir:

Tablo 14: Bildirime Konu Devralma Sonrasında Yeni Mağazacılık Yönetim Kurulu
ÜYE ADI TEMSİL ETTİĞİ ORTAK GÖREVİ
Turgut AYDIN Başkan
Ahmet Yaşar AYDIN Başkan Vekili
Ayhan AYDIN Üye
Nurullah Bayram Forum Süt Ürünleri A.Ş. Üye
Yasin Hacıosmanoğlu - Üye
Kaynak: Bildirim Formu 380

Bu tespitin ardından belirlenmesi gereken husus bu devralma işleminin izne tabi olup
olmadığıdır. 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesine göre “…bir birleşme veya devralma
sonucunda birleşmeyi veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin
tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar paylarının
piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmi
beş milyon Türk Lirası’nı aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin alınması
zorunludur” .

1997/1 sayılı Tebliğ’in “Birleşme veya Devralma Sayılan Haller” başlıklı 2. 390
maddesinin (b) bendinde “Herhangi bir teşebbüsün ya da kişinin diğer bir teşebbüsün
mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir kısmını ya da kendisine
yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması veya kontrol etmesi”
durumu devralma işlemi olarak kabul edilmektedir. Bildirim konusu işlemle Yeni
Mağazacılık’ın kontrol yapısında 1997/1 sayılı Tebliğ anlamında bir değişiklik
meydana gelmediği dikkate alınarak yukarıda yer verilen değerlendirmeler ışığında;

- Bildirim konusu devralma işleminin devre konu teşebbüsün kontrol yapısında
değişikliğe yol açmaması nedeniyle 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesi kapsamında
bir birleşme/devralma işlemi olmadığı ve bu çerçevede Rekabet Kurulundan izin 400
alınması gereken bir işlem olmadığı,
- Devre konu teşebbüs üzerindeki kalıcı kontrol değişikliğinin 3.7.2009 tarihli işlemle
gerçekleştiği,
kanaatine varılmıştır.





10-67/1424-540
12
I. SONUÇ 410

Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre;

1. Bildirim konusu işlemin Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin kontrolünde herhangi bir
değişikliğe yol açmaması nedeniyle 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu
maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ kapsamında olmadığına,

2. Yeni Mağazacılık A.Ş.’nin bir kısım hissesinin devre konu olduğu 3.7.2009 tarihli
işlemin 4054 sayılı Kanun’un 11. maddesi çerçevesinde resen incelemeye 420
alınmasına,

3. İlgili işlemler sırasında, 4054 sayılı Kanun’un 14. maddesi çerçevesinde
Başkanlığın görevlendirilmesine

OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.










Full & Egal Universal Law Academy