Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2012-5-59 (Devralma)
Karar Sayısı : 12-38/1113-364
Karar Tarihi : 18.07.2012
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Prof. Dr. Metin TOPRAK, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı
KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖR : Ayşe Özlem UZUN
C. BİLDİRİMDE
(1) D. DOSYA KONUSU: Redevco Retail Belgium Comm. V. tarafından kontrol edilen,
Türkiye'de kurulu şirketlerin bir kısmının hisselerinin diğer kısmının ise mal varlığı
ve işletmelerinin The Blackstone Group L.P.'nin Lüksemburg merkezli bağlı
ortaklarına devri işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 26.06.2012 tarih ve 5158 sayı ile giren
bildirim üzerine düzenlenen 12.07.2012 tarih ve 2012-5-59/Öİ sayılı Devralma Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilebileceği görüşü
ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) G.1. Bildirim Konusu İşlem
(5) Bildirim konusu işlem, REDEVCO BELGİUM tarafından kontrol edilen Türkiye’de
kurulmuş REDEVCO Şirketleri’nden REDEVCO Beş, REDEVCO Altı ve REDEVCO
Sekiz’in hisselerinin tamamının ve REDEVCO Bir, REDEVCO Üç ile REDEVCO Dört’ün
kontrolünde olan alışveriş merkezlerinin (Erzurum AVM, Gordion AVM, Magnesia AVM)
ise mal varlığı ve işletmelerinin BLACKSTONE’un Lüksemburg merkezli bağlı
ortaklıklarına devrine ilişkindir. BLACKSTONE tarafından kontrol edilen söz konusu bağlı
ortaklıklar (“MİDAS Şirketleri”), MİDAS I, MİDAS Il ve MİDAS TOPCO şirketlerinden
meydana gelmektedir.
(6) Çerçeve Sözleşme kapsamında, REDEVCO Bir, REDEVCO Üç ve REDEVCO Dört'ün
tüm mal varlıkları ve hisseleri MİDAS l'e devredilecektir. Bu çerçevede Erzurum AVM,
Gordion AVM ve Magnesia AVM işletmelerinin maliki MİDAS I ve dolayısıyla
BLACKSTONE olacaktır.
(7) Edirne ve Manisa XXL Hisse Alım Sözleşmesi uyarınca MİDAS II, REDEVCO Beş'in ve
REDEVCO Sekiz'in her birinin hissesinin %(…..)’üne sahip olacak, dolayısıyla bu
şirketlerin nihai hissedarı BLACKSTONE olacaktır.
(8) Yönetim Şirketi Hisse Alım Sözleşmesi uyarınca ise MİDAS TOPCO ve dolayısıyla
BLACKSTONE, REDEVCO Altı'nın hisselerinin %(…..)’ünü satın alıp şirketin nihai
hissedarı olacaktır.
(9) Başvuruya ilişkin olarak belirtilmesi gereken önemli bir gelişme ise, 06.07.2012 tarih ve
5414 sayı ile Kurum kayıtlarına intikal eden ve ilgili devralma işleminde adı geçen
Gordion Alısveriş Merkezi'nin bulunduğu taşınmazın mülkiyetinin ilgili taraflar arasında
Iistelenen REDEVCO Grup şirketlerinden herhangi birine ait olmadığı, mülkiyetin tapu
BULUNAN : Midas Holdco I, Midas Holdco II ve Midas TopCo
Temsilcisi: Av. Galip Murat SELÇUK
Bilim Sk. No: 5 Sun Plaza, Kat: 11-12 34398 Maslak/İstanbul
12-38/1113-364
2/4
sicil kayıtlarında görüldüğü üzere Redevco Üç Emlak Geliştirme İnşaat Yatırım ve Ticaret
Anonim Şirketi'ne ait olduğu, buna rağmen Redevco Üç Emlak Geliştirme İnşaat Yatırım
ve Ticaret Anonim Şirketi’nin ilgili taraflardan biri olarak bildirilmediği yönündeki ihbardır.
G.2. 2010/4 sayılı Tebliğ 4054 sayılı ve Kanun’un 7. Maddesi Açısından
Değerlendirme
(10) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ (Tebliğ)’in birleşme veya devralma sayılan hallerin belirlendiği 5.
maddesinin birinci fıkrasının (b) bendine göre, “Bir veya daha fazla teşebbüsün
tamamının ya da bir kısmının doğrudan veya dolaylı kontrolünün, hisse ya da mal
varlığının satın alınmasıyla, sözleşmeyle veya diğer bir yolla bir ya da daha fazla
teşebbüs veya halihazırda en az bir teşebbüsü kontrol eden bir ya da daha fazla kişi
tarafından devralınması” 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında birleşme veya
devralma işlemi sayılmaktadır. İlgili maddenin ikinci fıkrasında ise kontrol, “ayrı ayrı ya da
birlikte, fiilen ya da hukuken bir teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama olanağı
sağlayan haklar, sözleşmeler veya başka araçlarla meydana getirilebilir. Bu araçlar
özellikle bir teşebbüsün mal varlığının tamamı ya da bir kısmı üzerinde mülkiyet veya
işletilmeye müsait bir kullanma hakkı, bir teşebbüsün organlarının oluşumunda ya da
kararları üzerinde belirleyici etki sağlayan haklar veya sözleşmelerdir.”
(11) Söz konusu işlemde, REDEVCO Bir, REDEVCO Üç ve REDEVCO Dört'ün (…..),
dolayısıyla Magnesia AVM, Erzurum AVM ve Gordion AVM’nin menkul ve gayrimenkul
varlıklarının ve hisselerinin (…..) MİDAS I’e, REDEVCO Beş'in ve REDEVCO Sekiz'in her
birinin hissesinin (…..) MİDAS Il'ye, bunun yanı sıra REDEVCO Altı'nın hisselerinin (…..)
MİDAS TOPCO’ya devredilmektedir. İşlem neticesinde devre konu şirketler üzerindeki
kontrol, MİDAS Şirketleri vasıtasıyla BLACKSTONE’a geçmiş olacaktır. Bu sebeple ilgili
işlem, Tebliğ’in 5. maddesi anlamında bir devralma niteliğindedir.
(12) Tebliğ’in 7. maddesi uyarınca, “……işlem taraflarından birinin dünya cirosunun beş yüz
milyon TL’yi ve diğer işlem taraflarından en az birinin Türkiye cirosunun beş milyon TL’yi
aşması halinde” söz konusu işlemin hukuki geçerlilik kazanabilmesi için Kurul’dan izin
alması zorunludur.
(13) Taraflardan BLACKSTONE’un 2011 yılı dünya cirosu (…..)1 TL, Türkiye’deki REDEVCO
şirketlerinin2 2011 yılında net satışları toplamı (…..) TL olarak bildirilmiştir. İlgili işlemde
Tebliğ’de öngörülen eşiğin aşıldığı görülmüştür. Bu sebeple işlemin izne tabi olduğu
anlaşılmıştır.
(14) 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (Kanun)’un 7. maddesinde “Hakim
durum yaratmaya veya hakim durumlarını daha da güçlendirmeye yönelik olarak ülkenin
bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki rekabetin önemli
ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak şekilde” gerçekleştirilen birleşme veya devralma
işlemlerinin hukuka aykırı ve yasak olduğu düzenlenmiştir. Dosya konusu işlemin
Kanun’un 7. maddesi kapsamında hakim durum yaratıp yaratmadığı incelenmiştir.
(15) Türkiye çapında yapılacak bir değerlendirmede, devre konu Gordion AVM, Erzurum AVM
ve Magnesia AVM’nin (…..) m2 olan toplam kiralanabilir alanının3 Türkiye’deki tüm alış
1 TCMB’nin 31 Aralık 2011 efektif alış kuru (1,8889) üzerinden çevrilmiştir.
2 Taraf temsilcisi Beste DEMİR, Redevco Belgium’un içinde bulunduğu holdingin şirketi COFRA’nın
konsolide dünya cirosu bulunmadığı, farklı ülkelerde farklı sektörlere ait ayrık cirolarının olduğu, bunların
her ülkeden ayrı ayrı temin edilmesinin uzun zaman alacağı, COFRA’nın Türkiye cirosunun ise Redevco
Şirketleri’nin cirosundan ibaret olduğunu ifade etmiştir.
3 2012 yılı ilk çeyreği itibariyle.
12-38/1113-364
3/4
veriş merkezlerinin toplam kiralanabilir alanı olan 7.488.470 m2 içindeki payı %(…..)
çıkmaktadır4.
(16) Öte yandan Ankara, Erzurum ve Manisa illeri bazında yapılacak bir değerlendirmede ise,
Ankara’da Gordion’un pazar payı %(…..), Manisa’da Magnesia’nın pazar payı %(…..)
olmaktadır. Bildirim Formu’nda, Manisa’da Magnesia dışında %(…..) pazar payı ile Kipa
Salihli ve %(…..) pay ile Kipa Turgutlu alışveriş merkezlerinin olduğu belirtilmiştir. Mevcut
durumda Erzurum’daki tek alış veriş merkezi Erzurum Alışveriş Merkezi’dir. Dolayısıyla
pazar payı %(…..)’dür. Bununla birlikte, Bildirim Formu’nda yer alan bilgilere göre,
Erzurum’da Redema Grup, toplam kiralanabilir alanının (…..) m2 olması beklenen
Kervansaray Alışveriş Merkezi’ni geliştirmektedir. Bildirim Formu’nda ayrıca, MNG
Grup’un 2013 yılında bir alışveriş merkezi kurmayı planladığı, Moonlight Perakendecilik
ve Ticaret A.Ş. tarafından işletilen 3M ve 5M alışveriş merkezlerinin de yakın dönemde
hizmete açılacağı bilgilerine de yer verilmiştir.
(17) Ancak, mevcut işlemde, devralan tarafın Türkiye’de bu pazarda faaliyet göstermemesi
sebebiyle herhangi bir pazar payı bulunmamakta, dolayısıyla devir işlemi pazarda
yoğunlaşma yaratmayan ve sadece kontrolün el değiştirmesinden ibaret olan bir işlem
niteliği arz etmektedir. Bu açılardan değerlendirildiğinde başvuru konusu devralma
işleminin, ilgili ürün pazarlarında hakim durum yaratılması ve bunun sonucunda rekabetin
önemli ölçüde azaltılması sonucunu doğuracak nitelikte olmadığı sonucuna ulaşılmıştır.
Kurum’a İntikal Eden İhbarın Değerlendirilmesi
(18) Kurum kayıtlarına 06.07.2012 tarih ve 5414 sayı ile Gordion Alısveriş Merkezi'nin
bulunduğu taşınmazın mülkiyetinin ilgili taraflar arasında Iistelenen REDEVCO Grup
şirketlerinden herhangi birine ait olmadığı, mülkiyetin tapu sicil kayıtlarında görüldüğü
üzere REDEVCO Üç Emlak Geliştirme İnşaat Yatırım ve Ticaret Anonim Şirketi'ne ait
olduğu, buna rağmen REDEVCO Üç Emlak Geliştirme İnşaat Yatırım ve Ticaret Anonim
Şirketi’nin ilgili taraflardan biri olarak bildirilmediği yönünde bir ihbar intikal etmiştir.
(19) İhbara konu olan iddialar, Bildirim Formu ve Çerçeve Sözleşme’de yer verilen bilgiler
kapsamında değerlendirildiğinde iddiaları destekler veriler ortaya konamamıştır. Zira,
Bildirim Formu’nun çeşitli bölümlerinde REDEVCO Üç’ün “Türk Kanunlarına göre
usulünce kurulmuş ve mevcudiyetini sürdürmekte olan bir anonim şirket olduğu ve
Ankara Gordion AVM’nin maliki” olduğu bilgilerine yer verilmektedir. Bunun gibi Çerçeve
Sözleşme’de “Tanımlar ve Yorumlar” Kısmı’nda Gordion Satıcısı, “(…..)” açıklamasına
yer verilmektedir. Bu bakımdan dosya mevcudu bilgiler, REDEVCO Üç’ün taraflardan biri
olarak bildirilmediği ve Gordion AVM’nin maliki olarak REDEVCO Üç’ün belirtilmediği
yönündeki iddialarını doğrulamamaktadır.
4 Pazar payları hesaplanırken, Rekabet Kurulu’nun 31.07.2008 tarih ve 08-49/690-266 sayılı Bayrampaşa
Center Gayrimenkul Tic. Ltd. Şti.-Carrefour SA kararı ve 05.04.2007 tarih ve 07-30/298-114 sayılı Corio
kararı doğrultusunda, AVM’lerin Türkiye’deki toplam alanı içindeki pay dikkate alınmıştır.
12-38/1113-364
4/4
H. SONUÇ
(20) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre,
1-) Bildirim konusu işlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak
çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve
Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında izne tâbi olduğuna; işlem sonucunda aynı
Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim
durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine
2-) Kurum kayıtlarına 06.07.2012 tarihinde 5414 sayı ile giren ihbar ile ilgili olarak
herhangi bir işlem yapılmasına yer olmadığına
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy