Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2012-3-125 (Devralma)
Karar Sayısı : 12-42/1311-427
Karar Tarihi : 28.08.2012
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : İsmail Hakkı KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY,
Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER: Hakan Deniz KARAKOÇ, Erdem AKTEKİN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN :-Dank Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Temsilcisi: Av. Ayşegül ÖZFINDIK
Kısıklı Mh. Ferah Cd. No:1 Üsküdar/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: U12 Holdings B.V.’nin %50 hissesinin Samaha International
Limited tarafından United Impex B.V.’den devralınması ve Dank Gıda Sanayi ve
Ticaret A.Ş.’nin %100 hissesinin U12 Holdings B.V. tarafından Oyak Okyanus Gıda
Yatırımı San. ve Tic. A.Ş.’den devralınması ve böylelikle Dank Gıda Sanayi ve Ticaret
A.Ş.nin Yıldız Holding A.Ş. ve Dallah Albaraka Holding Company ortak kontrolüne
geçmesi işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 20.07.2012 tarih ve 5811 sayı ile giren bildirim
üzerine düzenlenen 17.08.2012 tarih ve 2012-3-125/Öİ sayılı Birleşme/Devralma Ön
İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle; bildirime konu işleme izin verilmesi
gerektiği kanaat ve sonucuna ulaşıldığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
G.1. Taraflar
(4) İlgili teşebbüslere ve işlem taraflarına ilişkin bilgilere aşağıda yer verilmiştir.
Tablo 1: Ortak Girişim Taraflarına Ait Bilgiler
Devralan Teşebbüsler Faaliyet Alanları
United Impex B.V
Yerli ve yabancı firmaların sermayelerine iştirak etmek amacıyla
kurulmuş Yıldız Holding A.Ş. kontrolünde bulunan bir finansal holding
şirketidir.
Samaha International Limited
Dallah Albaraka Holding Company tarafından kontrol edilen işleme
iştirak amacıyla kurulmuş bir şirkettir.
Tablo 2: Üzerinde Ortak Kontrol Tesis Edilecek Teşebbüsler
Devralan Teşebbüsler Faaliyet Alanları
U12 Holdings B.V. (U12)
Şirket yatırım amaçlı kurulmuş olup işlem öncesi herhangi bir faaliyeti
bulunmamaktadır.
Dank Gıda ve Sanayi Ticaret A.Ş.
(Dank Gıda)
Yıldız Holding tarafından kontrol edilen teşebbüs, Türkiye’de süper
premium çikolata markası olan Godiva’nın mağaza işletmeciliğini
gerçekleştirmektedir.
12-42/1311-427
2/3
Tablo 3: Bağlı Oldukları Ana Gruplar ve Faaliyet Alanları
İşlem Tarafları Faaliyet Alanları
Yıldız Holding A.Ş. (Yıldız)
Holding faaliyeti gerçekleştirmekte olup iştirakleri aracılığıyla bisküvi,
kek, şekerleme, sakız, sütlü ürünler, gazlı/gazsız içecekler, çikolata
üretim ve satışı ile iştigal etmektedir.
Dallah Albaraka Holding Company
(Dallah)
Holding faaliyeti göstermekte olup iştirakleri aracılığıyla bankacılık,
finans, sigorta, tarım, gayrimenkul yönetimi ve turizm alanlarında yer
almaktadır.
(5) İlgili teşebbüsleri kontrol eden işlem tarafları Yıldız ve Dallah’dır. Yıldız Türkiye pazarında
Ülker, Halk, İçim gibi bilinirliği yüksek markalarla gıda ürünleri üretmektedir. Yıldız 2008
yılında gerçekleştirdiği satın alma ile Dünya’nın önemli süper/ultra premium çikolata
üreticilerinden Godiva Şirketlerinin sahibi konumuna da gelmiştir1. Buna ek olarak Yıldız’ın
gıda alanı dışında da yatırımları mevcuttur. Dallah’ın Türkiye’deki faaliyetleri ise Albaraka
Türk Katılım Bankası A.Ş. (Albaraka) aracılığıyla bankacılık hizmeti sunmakla sınırlı olup,
Türkiye’de gıda ürünlerine ilişkin bir faaliyeti bulunmamaktadır.
G.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
(6) Başvuruya konu işlem; U12’nin %50 hissesinin Dallah iştiraki Samaha International
Limited tarafından United Impex B.V.’den devralınması ve Dank Gıda’nın %100 hissesinin
U12 tarafından Oyak Okyanus Gıda Yatırımı San. ve Tic. A.Ş.’den devralınması ve
böylelikle U12 ve Dank Gıda’nın Yıldız ve Dallah’ın ortak kontrolüne geçmesi işlemidir.
(7) 2010/4 sayılı “Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ”in 5. maddesinin üçüncü fıkrasında yer verilen tanım çerçevesinde bir
ortak girişimin 2010/4 sayılı Tebliğ kapsamında birleşme ve devralma sayılabilmesi için
ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ortak girişimin bağımsız bir iktisadi varlık
olarak ortaya çıkması şeklinde iki unsurun birlikte gerçekleşmesi gerekmektedir.
(8) İşlem sonucunda ana gruplar (Yıldız ve Dallah) hâlihazırda faal konumunda bulunan Dank
Gıda’da hisseye sahip olmayacak bunun yerine Dank Gıda’nın tamamına sahip ara bir
şirkete (U12) %50-%50 ortak olacaklardır. Taraflar arasında imzalanan hissedarlar
anlaşması uyarınca, her bir ana şirketin U12 yönetim kuruluna iki üye atayacağı ve
yönetim kurulu karar nisabının üç üyenin aynı yönde oy kullanması şeklinde olacağı
düzenlenmektedir. Buna ek olarak iş planı ve bütçenin belirlenmesi gibi stratejik iş
kararlarında hissedarların oybirliği aranmaktadır. Bir başka deyişle her iki hissedarın da
söz konusu kararları veto etme hakkı bulunduğundan, her birinin stratejik ticari davranışlar
üzerinde belirleyici etki uygulayabilme gücü bulunduğu anlaşılmaktadır.
(9) İşlem sonrasında U12’nin Godiva Belgium S.P.R.L ile imzalayacağı anlaşma ile Godiva
ürünlerinin Türkiye, Ortadoğu ve Kuzey Afrika'da mağaza distribütörlüğü faaliyeti
gerçekleştirilecektir. Buna ek olarak işlem sonucunda yeni bir ortak girişim şirketi
kurulmanın yanı sıra hâlihazırda faaliyetlerine devam eden bir şirket üzerinde ortak kontrol
de tesis edilmektedir. U12 işlem sonrasında, faal durumda bulunan Dank Gıda’nın da
kontrolüne sahip olacaktır. Bu bağlamda işlem sonucunda meydana çıkacak ortak girişimin
bağımsız bir iktisadi varlığın tüm unsurlarını taşıyacağı anlaşılmıştır.
(10) Dolayısıyla işlem sonucunda 2010/4 sayılı Tebliğ’de belirtilen şartları sağlayan bir ortak
girişim tesis edileceğinden, bildirime konu işlem anılan tebliğ kapsamındadır.
1 İlgili işleme 14.02.2008 tarih 08-15/153-55 sayılı Kurul kararı ile izin verilmiştir.
12-42/1311-427
3/3
(11) Dosya içeriğinden, tarafların Türkiye ve dünya cirolarının, Tebliğ’in 7. maddesinde
öngörülen eşikleri aştığı saptanmıştır. Bu noktada etkilenen bir pazarın varlığının
sorgulanması gerekmiştir.
(12) Her ne kadar Türkiye’deki faaliyetleri incelendiğinde, Yıldız ve Dallah Albaraka’nın yatay
ya da dikey herhangi bir pazarda örtüşen faaliyeti olmadığı görülmüşse de; işlemin bir
ortak girişim kurulması amacını taşıdığı dikkate alındığında 2010/4 sayılı Tebliğ’in ikinci
fıkrasında yer alan “ortak girişimler hariç olmak üzere, bu maddenin birinci fıkrasında yer
alan eşikler aşılsa dahi, her hangi bir etkilenen pazarın bulunmadığı işlemler için Kuruldan
izin alınması gerekmez” hükmünün bu dosya kapsamında uygulanabilirliği
bulunmamaktadır. Dolayısıyla etkilenen bir pazar bulunmamasına rağmen, ciro eşiklerini
aşan bildirime konu işlem Rekabet Kurulunun iznine tabidir.
(13) Ortak girişim işlemlerinden incelenmesi gereken bir husus da ortak girişimin işlem tarafları
arasında rekabetçi davranışların koordinasyonu riski oluşturup oluşturmayacağıdır.
Tarafların ortak girişimin faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarında aktif olmamaları, ana
teşebbüslerden sadece birinin ilgili ürün pazarındaki faaliyetlerine devam etmesi ya da ana
teşebbüslerin ortak girişimin faaliyet göstereceği ilgili ürün pazarındaki tüm faaliyetlerini
ortak girişime devretmeleri hallerinde, bağımsız teşebbüsler arasında rekabetçi
davranışların koordinasyonu riski bulunmadığı kabul edilmektedir. Yukarıda da belirtildiği
üzere işlem taraflarının ortak girişimin faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarında kesişen bir
faaliyetleri yoktur. Bu nedenle işlemin taraflar arasında rekabetçi endişe yaratacak bir
koordinasyon riski doğurmayacağı anlaşılmıştır.
H. SONUÇ
(14) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ” kapsamında
izne tâbi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan nitelikte hakim
durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine
OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy