Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2015-2-5 (Devralma)
Karar Sayısı : 15-09/116-47
Karar Tarihi : 26.02.2015
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Kenan TÜRK, Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR,
Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN, Doç. Dr. Tahir SARAÇ
B. RAPORTÖRLER : Ümit Nevruz ÖZDEMİR, Hacı Mustafa DUMAN
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Track Holdings S.A.R.L.
Temsilcileri: Av. Efser Zeynep ERGÜN, Av. Sibel ATİK,
Av. Ceren GÖRMÜŞ AVUNDUK
Büyükdere Cad. No:127 Astoria A Kule Kat 6-26-27
34394 Esentepe/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Arvento M2M Elektronik Sistemler Sanayi Ticaret A.Ş.’nin
ve Arvento Mobil Sistemler A.Ş.'nin ortak kontrolünün Track Holdings S.A.R.L.
vasıtasıyla Investcorp Bank B.S.C. tarafından devralınması işlemine izin
verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 13.02.2015 tarihinde giren bildirim üzerine
düzenlenen 23.02.2015 tarih ve 2015-2-5/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirim konusu işlem, Track Holdings S.A.R.L. (Alıcı) tarafından Arvento M2M
Elektronik Sistemler Sanayi Ticaret A.Ş. (Arvento M2M) ve Arvento Mobil Sistemler
A.Ş.’nin (Arvento Mobil) (Hedef Şirketler- birlikte Arvento) %70’inin pay sahipleri Bora
Yaşar ERKAN, Özer HINCAL, Ejder VAROL’dan (Satıcılar) devralınmasına
ilişkindir.(…..).
(5) Devralan konumundaki Track Holdings S.A.R.L., işleme özel olarak kurulmuş olup,
herhangi bir alanda faaliyet göstermemektedir. Alıcı’nın nihai kontrolü ise bir özel
yatırım şirketi olan Investcorp Bank B.S.C.’ye (Investcorp) aittir.
(6) Hissedarlar Sözleşmesi uyarınca, yönetim yapısında meydana gelecek
değişikliklerden dolayı yeni oluşturulacak genel kurul ve yönetim kurulları karar alma
süreçlerinde Alıcı’ya önemli hususlarda veto hakkı sağlandığı görülmektedir. Nitekim,
Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz’da
(Kılavuz); bütçe, iş planı, önemli yatırımlar gibi konulardaki veto haklarının, yönetimde
ortak kontrol tesis edilmesini sağlayan hususlar olduğu belirtilmiştir. Ayrıca, Kılavuz’un
51. paragrafı veto haklarının “genel kurul toplantılarındaki karar alma nisapları
vasıtasıyla ya da ana şirketlerin yönetim kurulunda temsil edildiği ölçüde yönetim
kurulu vasıtasıyla” kullanılabileceğini belirtmektedir. Aynı Kılavuz’un 52. paragrafında
ise ortak kontrolün belirlenmesinde önemli faktörün “veto haklarının ortak girişimin
15-09/116-47
2/2
stratejik ticari davranışları üzerinde belirleyici etki uygulayabilme imkânı verilmesi”
olduğu belirtilmiştir.
(7) Hissedarlar Sözleşmesi’nde, Arvento M2M’nin Yönetim Kurulu’nun Investcorp
tarafından belirlenecek (…..) ve mevcut hissedarlar tarafından belirlenecek (…..) ile
birlikte toplam (…..) oluşacağı belirtilmektedir. Yönetim Kurulu’nun toplantı nisabı
üyelerin (…..) olup, bu nisaba (…..) dahil olması gerekmektedir. Ayrıca, Yönetim
Kurulu kararları toplantıya katılan üyelerin (…..) alınacaktır. Ancak koruyucu karar
olarak sayılan ve stratejik olarak addedilen konularda karar alınabilmesi için (…..)
gerek duyulmaktadır. Dolayısıyla, Investcorp’un teşebbüsün stratejik ticari
davranışlarını belirleyen kararlarda veto yetkisinin bulunduğu anlaşılmaktadır. Bu
sözleşme hükümleri göz önüne alındığında, işlem neticesinde Hedef Şirket’in,
Satıcılar’ın kontrolünden Alıcı ve Satıcılar’ın ortak kontrolüne geçeceği anlaşılmıştır.
Devre konu teşebbüsün kontrolünün değişecek olması bakımından anılan işlem
2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesi kapsamında bir devralma işlemi
niteliği taşımaktadır. Ayrıca, işlem taraflarının cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7.
maddesinin 1. fıkrasının (a) bendinde öngörülmüş olan eşikleri aştığı, bu bakımdan
işlemin Rekabet Kurulu iznine tabi olduğu da tespit edilmiştir.
(8) Investcorp alternatif finansal yatırım ürünlerinin kullanımı ve yönetimi alanında küresel
boyutta faaliyet gösteren bir banka olup, kontrolünde bulunan şirketler aracılığıyla
çeşitli bölgelerde yatırım faaliyetlerinde bulunmaktadır. Investcorp, iştirakleri
vasıtasıyla Türkiye'de bugüne dek Tiryaki Agro Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., Namet
Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Orka Grup’a yatırım yapmış olup, söz konusu
işlemlere Rekabet Kurulu tarafından izin verilmiştir. Söz konusu işlemlerin gıda ve
tekstil sektörlerine yönelik olması sebebiyle Investcorp'un hâlihazırda Türkiye’de
Hedef Şirketler ile aynı pazarda ya da bu pazarın alt ve üst pazarlarında herhangi bir
faaliyeti bulunmadığı bildirilmektedir.
(9) Devre konu Arvento ise, mobil teknolojiler üretmek amacıyla Türkiye'de kurulmuş bir
teknoloji şirketidir. Arvento özellikle araç takip hizmetleri alanında faaliyet
göstermektedir. Arvento M2M'nin faaliyetleri, iştiraki olan Arvento Mobil’in faaliyetleri
ile sınırlı olup, bunun dışında herhangi bir faaliyeti bulunmamaktadır. Araç takip
hizmetleri pazarındaki en yüksek tahmini paylara bakıldığında; Arvento’nun (…..),
Filotürk’ün (…..), Infotech’in (…..), Pergo’nun (…..), Satko’nun (…..) ve Alarmet’in
(…..) olmak üzere sıralandığı görülmektedir. Bu bilgiler çerçevesinde, Track Holdings
S.A.R.L.’nin, Arvento’nun faaliyet gösterdiği ilgili ürün pazarı ile örtüşen veya bu pazar
ile dikey olarak ilgili olan herhangi bir faaliyeti bulunmadığından, inceleme konusu
işlemden etkilenen pazarın olmadığı, dolayısıyla işlem sonucunda bir yoğunlaşmanın
yaşanmayacağı kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(10) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
“Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
yasaklanan nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy