Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2015-5-36 (Devralma)
Karar Sayısı : 15-38/619-211
Karar Tarihi : 16.10.2015
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Ömer TORLAK
Üyeler : Arslan NARİN, Fevzi ÖZKAN, Dr. Metin ARSLAN,
Doç. Dr. Tahir SARAÇ, Kenan TÜRK
B. RAPORTÖRLER: A. Özlem UZUN, Mehmet TOKGÖZ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Apollo Capital Management L.P
Temsilcisi: Av. İzzet M. SİNAN
Abdi İpekçi Cad. Bostan Sok. Orjin Apt. No:15 K:4 Nişantaşı/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Apollo Capital Management L.P. iştiraklerince yönetilen
yatırım fonları tarafından, Stemcor Holdings 2 Limited, Stemcor Limited ve
Stemcor MEIP Limited’in tüm doğrudan veya dolaylı bağlı ortaklıkları ile birlikte
(Stemcor Trade Finance Limited ile onun bağlı ortaklıkları ve Stemcor Trade
Development Limited hariç) devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 09.10.2015 tarihinde giren bildirim
üzerine düzenlenen 09.10.2015 tarih ve 2015-5-36/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Dosyanın konusu; Stemcor Limited, Stemcor MEIP Limited, Stemcor Holdings 2
Limited’in (STEMCOR) kontrolünün Apollo Capital Management L.P. (APOLLO)
tarafından devralınmasından ibarettir. Bu işlem çerçevesinde taraflar arasında imzalanan
“Devir Yasağı Sözleşmesi” uyarınca, STEMCOR ayrı bir holding bünyesinde yeniden
yapılanacak ve kontrolünü APOLLO’ya devredecektir.
(5) Dosya mevcudu bilgilere göre, devir işlemi neticesinde dokuz üyeden oluşacak olan
STEMCOR yönetim kurulunun beş üyesi APOLLO tarafından atanacaktır. Ayrıca
STEMCOR’un en büyük hissedarı haline gelecek olan APOLLO, kontrole sahip olma
imkânı veren birtakım karar hakları ile birlikte STEMCOR üzerinde tek kontrole sahip
olacaktır. Bildirim konusu işlem, kontrolde kalıcı bir değişiklik meydana getirecek olması
sebebiyle, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un 7. maddesi ve 2010/4
sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesi uyarınca devralmadır. Ayrıca ilgili işlem,
2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasındaki eşiklerin aşılması nedeniyle
Kurulun iznine tabidir.
(6) STEMCOR, tüm dünyada çelik ve çelik üretiminde kullanılan hammaddelerin ticaretini
yapmakta, bu kapsamda lojistik, dağıtım ve stok tutma hizmetleri sunmaktadır.
Türkiye’de de acenteleri aracılığı ile faaliyet göstermektedir. APOLLO ise dünya çapında
çeşitli faaliyetlerle iştigal eden şirketlerin çıkardıkları hisse senetlerine ve borçlanma
kâğıtlarına yatırım yapmaktadır. Türkiye’de de iştirakleri aracılığı ile yol ve ev yardımı,
navlun yönetimi, termoset teknolojileri, televizyon programları, eğitim alanlarında faaliyet
göstermektedir. Bu bağlamda tarafların Türkiye’deki faaliyetlerinin yatay veya dikey
olarak kesiştiği pazar bulunmamaktadır. Öte yandan, tarafların dünyada da faaliyetleri
çakışmamaktadır. Ayrıca, devralma işleminin yurtdışında gerçekleşeceği, APOLLO
tarafından kontrol edilen ve Türkiye’de faaliyet gösteren teşebbüslerin işlem öncesi ve
işlem sonrası hissedarlık yapısında herhangi bir değişiklik olmayacağı Kuruma
15-38/619-211
2/2
gönderilen bilgilerde belirtilmektedir. Bu kapsamda STEMCOR’un kontrolünün APOLLO
tarafından devralınması işlemi neticesinde yoğunlaşma meydana gelmeyeceği kanaatine
varılmıştır.
H. SONUÇ
(7) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve
böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme
izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy