Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-1-081 (Devralma)
Karar Sayısı : 19-45/744-318
Karar Tarihi : 19.12.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER: Hasan ADIYAMAN, Abdullah ATEŞ, Emine HARMANKAYA,
Ali GEZBELİ
C. BİLDİRİMDE
BULUNANLAR : - Kangal Elektrik Enerji Üretim ve Ticaret A.Ş.
Gaziosmanpaşa Mah. Nene Hatun Cad. No:32 Çankaya/Ankara
- İş Portföy Yönetimi A.Ş. Altyapı Girişim Sermayesi Yatırım Fonu
Levent Mah. Meltem Sok. Kule-1 Kat:7 Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Beşiktepe Enerji Üretim ve Ticaret A.Ş.’nin ortak
kontrolünün Kangal Elektrik Enerji Üretim ve Ticaret A.Ş. ile İş Portföy Yönetimi
A.Ş. Altyapı Girişim Sermayesi Yatırım Fonu tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 29.11.2019 tarih ve 8334 sayı ile
giren bildirim üzerine düzenlenen 11.12.2019 tarih ve 2019-1-081/Öİ sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuru; Beşiktepe Enerji Üretim ve Ticaret A.Ş.’nin (BEŞİKTEPE ENERJİ) ortak
kontrolünün Kangal Elektrik Enerji Üretim ve Ticaret A.Ş. (KANGAL ELEKTRİK) ile İş
Portföy Yönetimi A.Ş. Altyapı Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (İŞ PORTFÖY YATIRIM
FONU) tarafından devralınmasına ilişkindir1.
(5) Bildirim konusu işlemin temelini taraflar arasında 18.11.2019 tarihinde akdedilen Hisse
Devrine İlişkin Ön Protokol (Protokol) oluşturmaktadır. Planlanan işlem öncesinde
BEŞİKTEPE ENERJİ, Hünkar ADALI ve Serdal ADALI’nın ortak kontrolünde iken
planlanan işlemle birlikte İbrahim TAŞBAŞI (Ece Tur Ece Turizm İnşaat Tic. ve Mağ.
İşlet. A.Ş. – ECE TUR)/KANGAL ELEKTRİK ve İŞ PORTFÖY YATIRIM FONU’nun
ortak kontrolüne geçmektedir.
(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası hükmü
çerçevesinde, bir ortak girişimin anılan Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi
sayılabilmesi için i) ortak kontrol altında bir teşebbüsün bulunması ve ii) ortak girişimin
1 Rekabet Kurulunun 15.11.2018 tarih ve 18-43/673-330 sayılı kararıyla Ado Enerji Üretimi Sanayi ve
Ticaret A.Ş. ve Mursal Enerji Üretimi Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin ortak kontrolünün KANGAL ELEKTRİK
ile İŞ PORTFÖY YATIRIM FONU tarafından devralınması işlemine ve 23.05.2019 tarih ve 19-19/262-
114 sayılı kararıyla Akış Enerji Yatırım Üretim ve Ticaret A.Ş.’nin ortak kontrolünün KANGAL
ELEKTRİK ile İŞ PORTFÖY YATIRIM FONU tarafından devralınması işlemine izin verilmiştir.
19-45/744-318
2/3
bağımsız bir iktisadi varlık (tam işlevsel) olarak ortaya çıkması unsurlarının birlikte
sağlanması gerekmektedir.
(7) i) Ortak kontrolün bulunması: Taraflar, ortak girişimdeki (OG) paylarını %(…..) - %(…..)
hisse oranıyla olacak şekilde planlamıştır. İşlem sonrası OG’nin yönetim kurulunda İŞ
PORTFÖY YATIRIM FONU ve KANGAL ELEKTRİK tarafından atanan (…..) üye
bulunacak olup yönetim kurulu başkanlığı (…..) periyotlarda münavebeli olarak
taraflarca yürütülecektir. Bildirim Formunda yer alan bilgilere göre kararlarda başkan
dâhil, yönetim kurulu üyelerinin (…..) oy hakkı olacaktır ve taraflar stratejik ve diğer
uzun vadeli kararların alınmasında uzlaşı halinde hareket edecektir. Buna göre, OG’nin
yönetim ve stratejik önemi haiz kararlarında “karşılıklı anlaşma ve yönetimde eşitlik”
prensipleri ile hareket etmeyi kararlaştırmışlardır. Dolayısıyla işlem sonrası devre konu
varlık ortak kontrol edilecektir.
(8) ii) Bağımsız iktisadi varlık olarak kurulması: Yukarıda da yer verildiği üzere OG’nin,
kontrol eden şirketlerden bağımsız olarak kendi yönetim kurulu olacaktır. Dolayısıyla
OG’nin yatırım, üretim, satış ve işlerliklerini bağımsız bir şekilde gerçekleştireceği
anlaşılmaktadır. Bu bağlamda, bildirime konusu işlem bakımından tam işlevsellik
şartının da sağlandığı anlaşılmaktadır.
(9) Sonuç itibarıyla başvuru konusu işlemin, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi
çerçevesinde bir devralma işlemi olduğu kanaatine varılmıştır. Öte yandan ilgili
tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında öngörülen
eşikleri aşması nedeniyle, işlem izne tabidir.
(10) Dosyadaki bilgilere göre, faaliyet alanı rüzgâr enerjisinden elektrik üretimi olan devre
konu BEŞİKTEPE ENERJİ, 13.08.2015 tarihinden itibaren (…..) MW kurulu gücündeki
Kıyıköy Rüzgar Elektrik Santrali’ni (RES) işletmekte olup, başka bir alanda faaliyeti
bulunmamaktadır. İnşaat, turizm ve enerji sektörlerinde faaliyet göstermekte olan ECE
TUR şirketler grubunun işlem öncesindeki elektrik üretim portföyünde; Kangal RES
((…..) MW), Gürsu Temiz Enerji Üretim A.Ş. (Arca HES) ((…..) MW), Karaçayır RES
((…..) MW), Konakpınar RES ((…..) MW) ve Akyurt RES’e ((…..) MW) ait olmak üzere
toplamda (…..) MW kurulu gücü bulunmaktadır. Grup, 2018 yılında toplam yaklaşık
(…..) MWh elektrik üretimi gerçekleştirmiştir. Türkiye Elektrik İletim A.Ş. verilerine2
göre Türkiye kurulu gücü 2018 yılı sonu itibarıyla toplam 88.551 MW’tır. Ülkemizdeki
toplam elektrik tüketim miktarı 2018 yılında yaklaşık 303.300 GWh3 olmuştur. Buna
göre anılan grubun işlem öncesinde kurulu güç bakımından pazar payı %(…..);
gerçekleşen talebi karşılama bakımından pazar payı ise yaklaşık %(…..) olmuştur.
(11) İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin tek kontrolündeki İŞ PORTFÖY YATIRIM FONU
ise, yenilenebilir enerji başta olmak üzere altyapı alanında yatırım yapmak amacıyla
kurulmuştur. KANGAL ELEKTRİK ve İŞ PORTFÖY YATIRIM FONU’nun ortak
kontrolünde bulunan elektrik üretim işleri şöyledir: Akyurt RES ((…..) MW), Konakpınar
RES ((…..) MW) ve Karaçayır RES ((…..) MW).
(12) Yukarıda yer verilen bilgilerden, devralan tarafların toplam kurulu gücünün (…..) MW
olduğu, devre konu BEŞİKTEPE ENERJİ’ye ait Kıyıköy RES’in ise (…..) MW kurulu
güce sahip olduğu anlaşılmaktadır. İşleme izin verilmesi halinde ECE TUR (İbrahim
TAŞBAŞI) ekonomik bütünlüğü ve İŞ PORTFÖY YATIRIM FONU’nun toplam kurulu
gücü (…..) MW’a ulaşacaktır. Tarafların gerek kurulu güç gerekse gerçekleşen üretim
bakımından toplam pazar paylarının oldukça düşük (%(…..) civarı) olduğu
2
3 1 GWh=1.000 MWh=1.000.000 kWh.
19-45/744-318
3/3
görülmektedir. Dolayısıyla, bildirime konu işlem ile 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi
kapsamında herhangi bir pazarda hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim
durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz
konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(13) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin
ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle
işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara
İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy