Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2019-4-074 (Devralma)
Karar Sayısı : 19-45/757-326
Karar Tarihi : 19.12.2019
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan),Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER: Burak SAĞLAM, Sebahat Gözde SAVAŞ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN :- A.P. Moller Capital P/S
Temsilcileri: Av.Aslı Ece KURAL, Av. Itır ÇİFTÇİ
Kanyon Ofis Binasi Kat 10 Büyükdere Cad. No. 18 Levent
Beşiktaş, İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: A.P. Moller Capital P/S tarafından iştiraki Africa
Infrastructure Fund I K/S aracılığıyla; Gabon Special Economic Zone Ports
S.A.’nın, Gabon Special Economic Zone Mineral Port S.A.’nın, Terminal
Industriel Polyvalent de San Pedro S.A.’nın ve Arise Mauritania S.A.’nın bir kısım
hisselerinin devralınması suretiyle ortak kontrole sahip olunması işlemine izin
verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu (Kurum) kayıtlarına 18.11.2019 tarih, 2057
sayı ile intikal eden ve eksiklikleri 05.12.2019 tarih, 8482 sayı ile tamamlanan bildirim
üzerine düzenlenen 12.12.2019 tarihli, 2019-4-074/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda özetle, işleme izin verilmesinde sakınca
bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) A.P. Moller Capital P/S (APMC) tarafından iştiraki Africa Infrastructure Fund I K/S (AIF
1) aracılığıyla; Gabon Special Economic Zone Ports S.A.’nın (GSEZ CARGO PORTS),
Gabon Special Economic Zone Mineral Ports S.A.’nın (GSEZ MINERAL PORTS),
Terminal Industriel Polyvalent de San Pedro S.A.’nın (TIPSP) ve Arise Mauritania
S.A.’nın (ARISE) hisselerinin devralınması suretiyle ortak kontrole sahip olunması
işlemine izin verilmesi talep edilmektedir.
(5) Bildirime konu işlem taraflar arasında 22.09.2019 tarihinde akdedilen Hisse Alım
Sözleşmesi’ne (Sözleşme) dayanmaktadır. Sözleşme uyarınca;
Halihazırda Gabon Special Economic Zone S.A.’nın (GSEZ) tek kontrolünde
(%(…..)) bulunan GSEZ CARGO PORTS işlem sonrasında APMC’nin (Arise
P&L Gabon Limited (APL GABON)1 aracılığıyla %(…..)), Caisse des Depots
et Consignation du Gabon’un (CDCG) (%(…..)) ve STOA’nın (%(…..)) ortak
kontrolüne geçecektir.
1 APL GABON, bildirime konu işlemin gerçekleştirilmesi amacıyla kurulmuş bir özel yatırım aracıdır ve
APMC tarafından kontrol edilmektedir.
19-45/757-326
2/5
GSEZ (%(…..)) ile MERİDİAM’ın (%(…..)) ortak kontrolünde bulunan GSEZ
MINERAL PORTS işlemin kapanışının ardından, APMC’nin devre konu
teşebbüsün hisselerini devralması yoluyla eski hissedar MERİDİAM (%(…..))
ile APMC’nin (APL GABON aracılığıyla %(…..)) ortak kontrolüne geçecektir2.
Mevcut durumda SNEDAI Groupe (SNEDAI, %(…..)) ile GSEZ’in (%(…..))
ortak kontrolünde bulunan TIPSP, işlem sonrasında GSEZ’in sahip olduğu
hisselerin APMC tarafından devralınması suretiyle APMC (Arise P&L Africa 1
Limited (APL AFRICA)3 aracılığıyla %(…..)) ve eski hissedar SNEDAI’ın
(%(…..)) ortak kontrolünde olacaktır.
Arise PCC’nin (%(…..)) ve MERİDİAM’ın (%(…..)) ortak kontrolünde bulunan
ARISE, işlem sonrasında APMC (APL AFRICA aracılığıyla %(…..)) ile
MERİDİAM’ın (%(…..)) ortak kontrolünde olacaktır.
(6) Bildirime konu işlem, devre konu teşebbüsler üzerinde hisse devri yoluyla mevcut bir
teşebbüs üzerinde yeni bir teşebbüse ortak kontrol tesis edecek olması itibarıyla
kontrolde değişiklik oluşturan bir işlemdir. Dolayısıyla, işlemin 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ (2010/4
sayılı Tebliğ) uyarınca bir devralma işlemi olduğu değerlendirilmektedir.
(7) 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesinin dördüncü fıkrasında, şartla birbirine bağlı olduğu
için birbirleriyle yakın ilişkili olan işlemlerin tek bir işlem olarak kabul edileceği
düzenlenmektedir. Bildirim kapsamında bildirim sahibinden istenen bilgilere ilişkin
Kuruma iletilen cevabi yazıda yer alan bilgilerde ilgili maddeye ve Birleşme ve
Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz’a (Kılavuz) atıfta
bulunarak, planlanan işlemin aynı işlem belgeleri tahtında düzenlendiği, devre konu
dört teşebbüsün aynı Sözleşme kapsamında aynı teşebbüs tarafından satın alındığı,
ayrıca devre konu teşebbüslere yapılan yatırımların birbiri ile bağlantılı ve bu nedenle
şarta bağlı olup aynı ekonomik ve stratejik amaca hizmet ettiği belirtilmiş ve belirtilen
nedenlerle işlemin tek bir işlem tahtında değerlendirilebileceği ifade edilmiştir. Söz
konusu açıklamalar ve ilgili mevzuat ışığında, bildirimde yer alan dört ayrı hisse devir
işleminin tek bir işlem olarak değerlendirilebileceği sonucuna varılmıştır. Dosya
kapsamındaki bilgiler ışığında 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasının
(a) bendi uyarınca belirlenen ciro eşiklerinin aşılmış olduğu, bu sebeple bahse konu
işlemin izne tabi bir işlem olduğu anlaşılmıştır.
(8) Devre konu teşebbüslerden GSEZ CARGO PORTS, Gabon’da kurulu New Owendo
Uluslararası Limanı’nda genel kargo ve dökme yük elleçleme hizmetleri sağlamaktadır.
Bunun yanı sıra teşebbüs, imtiyaz sözleşmesi kapsamında konteyner terminal
hizmetleri sunmaktadır. Yeni ortak kontrol taraflarından STOA, Paris merkezli olup
2017 yılında kurulmuştur. Teşebbüs özellikle gelişmekte olan ülkelerde altyapı
yatırımlarına odaklanmaktadır. AIF 1, yatırım fonu olarak kurulmuş Danimarka menşeli
bir limited ortaklıktır. Teşebbüs Afrika kıtasında altyapı yatırımlarına odaklı faaliyetlerini
sürdürmektedir. AIF 1, APMC tarafından kontrol edilmektedir. CDCG4 ise, Gabon’da
2 CDGG %(…..), Söz konusu hisse devri CDCG’ye kontrol yetkisi sağlamamaktadır.
3 APL AFRICA, bildirime konu işlemin gerçekleştirilmesi amacıyla kurulmuş bir özel yatırım amacıdır ve
APMC tarafından kontrol edilmektedir.
4 CDCG, halihazırda GSEZ’in %(…..) hisse ile ortak kontrol sahibi hissedarıdır. Dolayısıyla CDCG’nin
iştiraki GSEZ aracılığıyla devre konu teşebbüs olan GSEZ CARGO PORTS üzerinde dolaylı kontrolü
mevcuttur. Devralma işleminin ardından ise GSEZ’in GSEZ CARGO PORT üzerindeki hissedarlığı sona
erecek ve CDCG yeni hissedar AIF 1 ile birlikte GSEZ CARGO PORTS üzerinde doğrudan ortak kontrol
sahibi olacaktır.
19-45/757-326
3/5
kurulu bir finansal kamu kuruluş olup, Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmamakta
ve Gabon haricinde ciro elde etmemektedir.
(9) Devre konu diğer bir teşebbüs olan GSEZ MINERAL PORTS, akdedilen imtiyaz
sözleşmesine bağlı olarak Gabon’da parça yük ve dökme yük elleçleme hizmetleri
sunmaktadır. Ortak kontrol taraflarından MERİDİAM, yenilenebilir enerji, çevre ve
ulaşım sektörlerindeki projelere yatırım yapan, Paris’te kurulu bir yatırım fonudur. Diğer
ortak kontrol tarafı AIF 1’dir.
(10) Devre konu teşebbüslerden TIPSP, Fildişi Sahilleri’nde parça yük ve dökme yük
terminali inşa etmek ve işletmek üzere 2016’da imtiyaz elde etmiştir. Terminalin 2020
yılında faaliyete geçmesi beklenmektedir. Devralan ortak kontrol tarafı olan S.
Energies, SNEDAI’ın %100 iştirakidir. Diğer ortak kontrol tarafı AIF 1’dir.
(11) Diğer bir devre konu teşebbüs olan ARISE, Moritanya'daki Autonome Nouakchott
Limanı’nda bir konteyner terminali ve petrol iskelesi inşa etmek ve işletmek üzere 30
yıllık imtiyazı bulunan Moritanya menşeli bir şirkettir. Devralanlar MERİDİAM ve AIF
1’dir.
(12) APMC, doğrudan APMH Invest A/S’nin (APMI) kontrolü altındadır. A.P. Molller Holding
A/S (APMH), yatırım faaliyetlerini iştiraki APMI üzerinden yürütmektedir. APMC’nin
yanı sıra APMI’nın sondaj ve tanker taşımacılığı hizmeti sunan teşebbüsler üzerinde
kontrol sahipliği mevcuttur. Ayrıca APMH iştirakleri aracılığıyla nakliye ve lojistik
çözümleri, konteyner terminal hizmetleri, düzenli hat konteyner taşımacılığı,
soğutuculu konteyner üretimi hizmetleri sunmaktadır. APMH, nihai olarak A.P. Moller
og Hustru Chastine Mc-Kinnev Mollers Fond til Almene tarafından kontrol edilmektedir.
(13) GSEZ’i ortak kontrol eden taraflar CDCG, Olam International (OLAM) ve Africa
Finance Corporation’dir (AFC). AFC, Afrika’da proje geliştirme, finansal danışmanlık
ve sermaye yatırımı alanlarında faaliyet göstermektedir. OLAM Singapur merkezli
olup, global çapta tedarik zinciri yönetimi ve tarım ürünleri işleme faaliyetlerinde
bulunmaktadır. CDCG’nin faaliyet alanı ise yukarıda belirtilmiştir.
(14) Bu kapsamda, devre konu teşebbüslerin liman işletmeciliği pazarında faaliyet
gösterdiği anlaşılmaktadır. TIPSP’nin ve ARISE’ın yük elleçleme terminali inşa etmek
ve işletmek üzere bir imtiyaz hakkı bulunmakla birlikte, limanlar henüz faaliyete
geçmemiştir. Taraflarca iletilen ek bilgi ve belgelere göre TIPSP’nin 2020, ARISE’nin
2022 yılında faaliyete geçmesi planlanmaktadır. Devre konu teşebbüslerin tamamı Batı
Afrika’da bulunmaktadır ve faaliyetleri coğrafi açıdan Gabon, Moritanya ve Fildişi Sahili
ile sınırlıdır. Teşebbüslerin halihazırda Türkiye’de faaliyeti bulunmamaktadır ve Bildirim
Formundaki bilgilere göre gelecekte de Türkiye pazarında faaliyete geçmeleri söz
konusu değildir.
(15) APMC iştiraki AIF 1 aracılığıyla devre konu teşebbüsler üzerinde ortak kontrol tesis
edecektir. Bildirim Formuna yer verilen bilgilere göre APMC, gelişmekte olan
pazarlarda altyapı yatırımları yapmak için APMH’nin iştiraki olarak kurulmuştur. APMH
yatırım faaliyetlerini iştiraki APMI üzerinden yürütmektedir. APMI’nın Maersk Tankers,
Maersk Drilling ve KK Group üzerinde kontrol yetkisi mevcuttur. Maersk Tankers,
tarifesiz yük gemisi sektöründe, sıvı dökme yüklerin taşınmasında kullanılan gemilere
sahiptir. Maersk Drilling, sondaj hizmetleri sunmaktadır. KK Group, rüzgar türbini
sektöründe güç elektroniği tedarikçisi olarak faaliyet göstermektedir.
(16) Buna ilaveten APMH, A.P. Moller–Maersk A/S (APMM) aracılığıyla global çapta
düzenli hat konteyner taşımacılığı, konteyner terminal hizmetleri, liman içi hizmetler,
tedarik zinciri yönetimi ve soğutuculu konteyner üretimi faaliyetlerini sürdürmektedir.
19-45/757-326
4/5
APMM, Türkiye’de de söz konusu faaliyetlerini kurulu iştirakleri aracılığıyla
yürütmektedir. Bildirime konu işlemde bir diğer taraf olan CDCG ise daha önce
belirtildiği üzere Türkiye’de herhangi bir faaliyeti bulunmayan finansal bir kamu
kuruluşudur.
(17) İşlem sonrasında GSEZ MINERAL PORTS ve ARISE üzerindeki ortak kontrol yetkisini
devam ettirecek olan MERİDİAM ise, küresel ölçekte altyapı yatırımlarına
odaklanmıştır. MERİDİAM’ın Türkiye’de ise belirli illerdeki sağlık tesisleri ve hastane
kampüslerini ilgilendiren inşaat projeleri mevcuttur. Yine işlem taraflarından bir diğeri
olan SNEDAI, enerji, ulaşım, emlak alanlarında faaliyet göstermekte olup, Türkiye’de
herhangi bir hizmet sunmamaktadır.
(18) Bildirime konu işlemin taraflarının ve devre konu teşebbüslerin yukarıda yer verilen
faaliyet alanları incelendiğinde, APMH ve iştirakleri ile devre konu teşebbüslerin
faaliyetleri açısından küresel ölçekte bir örtüşme olduğu görülmektedir. Nitekim
APMH’ın hat operatörlüğü ve liman işletmeciliği faaliyetleri ile devre konu teşebbüslerin
Batı Afrika’da yürüttükleri terminal hizmetleri küresel ölçekte yatay ve dikey seviyede
örtüşme doğurmaktadır. Bununla birlikte, devre konu teşebbüslerin Türkiye’de
faaliyetlerinin bulunmaması ve tüm işlem taraflarının Türkiye’de çakışan faaliyetlerinin
bulunmaması itibarıyla Türkiye sınırları içerisinde tarafların faaliyetleri arasında yatay
veya dikey seviyede herhangi bir örtüşme bulunmamakta olup bildirim konusu işlem
sonucunda Türkiye pazarlarında herhangi bir yoğunlaşma artışının da ortaya
çıkmayacağı anlaşılmaktadır.
(19) Yukarıda yapılan değerlendirmeler çerçevesinde, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde bir hâkim durumun yaratılması veya mevcut bir
hâkim durumun güçlendirilmesi sonucunu doğurmayacağı ve işleme izin verilebileceği
kanaatine varılmıştır.
19-45/757-326
5/5
H. SONUÇ
(20) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin
ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle
işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara
İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy