Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2020-4-012 (Devralma)
Karar Sayısı : 20-10/107-63
Karar Tarihi : 13.02.2020
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN,
Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN
B. RAPORTÖRLER : Cüneyd DAL, Abdulsamed TÜRLÜ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Sunsuper Pty Limited
Temsilcileri: Av. Gönenç GÜRKAYNAK, Esra UÇTU,
Av. Esma AKTAŞ
Çitlenbik Sok. No:12 Yıldız Mah. Beşiktaş/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Macquarie AirFinance Limited ve Macquarie AirFinance
Group Limited'in bir kısım hissesinin Sunsuper Superannuation Fund'un
yediemin temsilcisi sıfatıyla hareket eden Sunsuper Pty Limited tarafından
Macquarie Group Limited'in dolaylı iştiraki olan Macquarie Transportation
Finance Limited'den devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 29.01.2020 tarih ve 954 sayı ile
giren bildirim üzerine düzenlenen 05.02.2020 tarih ve 2020-4-012/Öİ sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirim konusu işlem, Macquarie Transportation Finance Limited’in (MACQUARIE) ve
Stichting Depositary PGGM Infrastructure Funds'un (PGGM) sahibi olduğu Macquarie
AirFinance Limited (MAL) ve Macquarie AirFinance Group Limited'in (MAGL) %25’lik
hissesinin Sunsuper Pty Limited (SUNSUPER PTY) tarafından devralınmasına
ilişkindir.1
(5) Halihazırda MACQUARIE (…..) ve PGGM (…..) tarafından ortak kontrol edilen MAL ve
MAGL2, devralma işleminin gerçekleşmesi ile MACQUARIE (…..), PGGM (…..) ve
SUNSUPER PTY’nin (…..) ortak kontrolüne geçecektir. Bu bakımdan, ilgili işlem
neticesinde devre konu teşebbüsler MAL ve MAGL’nin kontrol yapısında kalıcı
değişiklik meydana geleceğinden anılan işlemin, 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin
Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5.
maddesi çerçevesinde bir devralma olduğu kanaatine varılmıştır. Ayrıca, tarafların
cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasının (b) bendinde belirtilen
eşikleri aştığı ve dolayısıyla anılan işlemin izne tabi olduğu tespit edilmiştir.
(6) Bildirim Formunda yer verilen bilgilere göre; Sunsuper Superannuation Fund
(SUNSUPER), kurumsal emeklilik programlarının faaliyetlerine ilişkin ve üyeleri için kâr
1 04.09.2019 tarih ve 19-24/372-170 sayılı Kurul kararı ile MAL ve MAGL’nin, bağımsız bir iktisadi varlık
niteliğinde olacağı karara bağlanmıştır.
2 MAL, MAGL’nin doğrudan hâkim şirketi olması nedeniyle MAGL’nin ortaklık yapısının ayrıca
belirtilmesine ihtiyaç duyulmamıştır.
20-10/107-63
2/3
sağlayan Avustralyalı bir emeklilik fonu olarak faaliyet göstermektedir. SUNSUPER gibi
emeklilik fonları, emanet ilişkisi olarak fonlarının faaliyetlerinden sorumlu olan ve bir
yatırım stratejisi oluşturma ve yürütmede faaliyet gösteren yediemin temsilcileri ile
birlikte çalışmaktadır. Bu çerçevede SUNSUPER PTY, çeşitli SUNSUPER fonlarının
genel denetim ve stratejik idaresinden sorumludur. SUNSUPER’in Türkiye'de, herhangi
bir pazarda faaliyeti ve kontrolünde bulunan herhangi bir varlık, iştirak veya bağlı
kuruluşu bulunmamaktadır.
(7) Diğer işlem tarafı olan Macquarie Group Limited (MACQUARIE GROUP); borç, öz
sermaye ve emtia genelinde varlık yönetimi ve finansmanı, bankacılık, danışmanlık,
risk ve sermaye çözümleri sağlayan bir finansal şirketler grubudur. MACQUARIE
GROUP ayrıca Macquarie Rotorcraft Leasing olarak bilinen bir helikopter finansmanı ve
finansal kiralama işine de sahiptir. MACQUARIE GROUP ve bağlı fonlarının, bildirime
konu ortak girişim şirketi dışında Türkiye'de ciro elde eden herhangi bir tüzel kişi
üzerinde kontrolü bulunmamaktadır. Dolayısıyla MACQUARIE GROUP’un Türkiye'de
ciro elde eden tek faaliyeti, bildirime konu ortak girişim şirketi yoluyla gerçekleştirilen
uçak kiralanmasına ilişkindir. MACQUARIE GROUP Türkiye’de helikopter finansmanı
ve finansal kiralama alanında faaliyet göstermemektedir.
(8) İşlem taraflarından bir diğeri olan PGGM GROUP, özellikle grup bünyesindeki PGGM
aracılığıyla müşterek hesap fonu olarak faaliyet göstermektedir. Teşebbüs, bildirim
konusu ortak girişim şirketlerindeki yatırımı hariç, ortak girişim şirketlerinin faaliyet
alanını oluşturan uçak kiralanması sektöründe faaliyet göstermemektedir. MAGL ve
MAL’deki faaliyetleri haricinde PGGM GROUP’un Türkiye'de herhangi bir faaliyeti
bulunmamaktadır.
(9) Bildirim konusu devralma işlemi neticesinde üzerinde ortak kontrol tesis edilecek olan
MAL, İngiltere ve Galler’de kurulmuş faaliyeti bulunmayan özel bir şirkettir. MAL,
PGGM’nin MAL ve MAGL’nin %25’lik hissesini ve ortak kontrolünü devraldığı işlem
kapsamında 2019 yılında MAGL'nin (ve iştiraklerinin) hâkim şirketi olmak üzere
kurulmuştur. MAGL de İngiltere ve Galler'de kurulmuş faaliyeti bulunmayan özel bir
holding şirketidir. MAGL iştirakleri aracılığıyla havayollarına uçak kiralanması alanında
faaliyet göstermektedir. Bu bağlamda MAL ve MAGL’nin, bildirilen işlem sonrası uçak
kiralama alanında faaliyet göstermeye devam etmesinin planlandığı ifade edilmektedir.
MAL ve MAGL’nin Türkiye'de herhangi bir iştiraki veya bağlı şirketi bulunmamakta olup
Türkiye'de uçak kiralama alanında faaliyet göstermektedir.
(10) Yukarıda yer verilen bilgiler çerçevesinde, işlem taraflarının faaliyetleri arasında
herhangi bir yatay veya dikey örtüşmenin bulunmaması nedeniyle, bildirime konu işlem
ile 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi kapsamında herhangi bir pazarda hâkim durum
yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
20-10/107-63
3/3
H. SONUÇ
(11) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve
böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme
izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare
Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy