Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2020-5-028 (Devralma)
Karar Sayısı : 20-31/380-169
Karar Tarihi : 25.06.2020
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Ayşe ERGEZEN
B. RAPORTÖRLER: Nazlı VAROL, Gizem HEKİM
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - LSF11 Skyscraper Investments S.à.r.l
Temsilcileri: Av. Yegân LIAJE, Av. Anıl ACAR
Lamartine Cad. No:10 Taksim/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: BASF SE’nin yapı kimyasalları iş kolunun tek
kontrolünün, küresel bir özel sermaye şirketi olan Lone Star Funds’ın yatırım
fonu Lone Star Fund XI, L.P.’nin dolaylı iştiraki LSF11 Skyscraper Investments
S.à.r.l tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 02.06.2020 tarih, 5092 sayı ile
giren ve 12.06.2020 tarih ve 5726 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 15.06.2020 tarih ve 2020-5-028/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda; BASF SE'nin yapı kimyasalları (EB) iş kolunun tek kontrolünün, Bermuda
kanunları uyarınca muaf tutulan bir limited ortaklık olarak kurulan ve küresel bir özel
sermaye şirketi olan Lone Star Funds (LSF) 'ın yatırım fonu konumundaki Lone Star
Fund XI, L.P. (LSF XI) 'nin dolaylı iştiraki LSF11 Skyscraper Investments S.â.r.l
(LSF11 INVEST)1 tarafından devralınması işlemine izin verilmesi talep edilmektedir.
(5) Bildirim konusu devralma işleminin temelini taraflar arasında 21.12.2019 tarihinde
imzalanan Varlık ve Hisse Alım Sözleşmesi (Sözleşme) oluşturmaktadır. Planlanan
işlem ile LSF ve BASF SE (BASF)’nin sahiplik ve yönetim yapısında herhangi bir
değişim meydana gelmeyecek olmakla beraber, EB iş kolunun tek kontrolü LSF'ye
geçecektir. Buradan hareketle, planlanan işlemin devre konu iş kolu kapsamındaki
şirketlerin ve iş kolunun kontrol yapısında değişikliğe yol açacağı dikkate alındığında
planlanan işlem ile devre konu şirketin kontrol yapısında kalıcı olarak değişiklik
meydana gelecek olup, bildirim konusu işlem, 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin
Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in 5. maddesi
çerçevesinde bir devralma işlemidir. Öte yandan ilgili tarafların cirolarının söz konusu
Tebliğ’in 7. maddesinde öngörülen eşikleri aşması nedeniyle, işlemin izne tabi olduğu
görülmektedir.
1 Söz konusu işlem için kurulmuş özel bir devralma aracı (special purpose vehicle) konumunda
bulunan LSF11 INVEST, LSF XI’nin Lüksemburg'da yer alan dolaylı iştirakidir.
20-31/380-169
2/3
(6) Bildirilen işlem kapsamında tarafların faaliyetleri incelendiğinde, devralan teşebbüs
konumunda bulunan LSF XI, LSF'nin kontrolünde bir yatırım fonu olup finansal
yönelimi olan ve diğer faal şirketlerdeki yatırımları ile beraber tek bir ailenin yerleşik
borçları ile kurumsal ve tüketici borçlanma ürünlerini de kapsayacak şekilde Kuzey
Amerika, Asya Pasifik ve Latin Amerika'daki finansal ve diğer varlıklar bakımından
fırsat yatırımlarını hedefleyen bir şirkettir. LSF XI’in ana şirketi konumundaki LSF ise,
küresel ölçekte gayrimenkul, sermaye, kredi ve diğer finansal varlıklara yatırım
gerçekleştiren bir özel sermaye grubudur. LSF'nin Türkiye'de yatırımları vasıtasıyla
faaliyette bulunduğu teşebbüslerden (…..)
(7) Devre konu iş kolu EB; BASF’ın yapı kimyasalları iş kolu ve operasyonlarından
oluşmakta; yerleşim veya ticari amaçlarla inşa edilen binaların ve altyapı sistemlerinin
yeni yapı, bakım, onarım, yenileme işleri için karışım sistemleri (admixture systems)
ve yapı sistemleri (construction systems) üretim ve dağıtımı ile iştigal etmektedir.
Devre konu iş kolu EB’nin yaklaşık olarak aynı büyüklüğe sahip, iki stratejik iş
biriminden Karışım Sistemleri (EBA) İşletme Birimi beton imalatı, çimento ve yer altı
inşaat endüstrilerindeki müşteriler için çözümler sağlayarak, beton ve diğer çimento
benzeri maddeler için katkı maddeleri temelli çözümler sağlamak suretiyle yapıları
iyileştirme ve korumaya odaklanırken; Yapı Sistemleri (EBC) İşletme Birimi inşaat ve
yapıları korumak ve onarmak amacıyla beton onarımı ve koruma sistemleri,
performans harçları, su yalıtım sistemleri, derz dolguları (sealants), performans
zemin kaplama sistemleri, duvar sistemleri ve malç ve tahta elyaflar için kaplamalar
dahil olmak üzere çözümler sunmaktadır. Devre konu iş kolu EB’nin, Türkiye’de yapı
kimyasalları pazarındaki satış miktar ve değerlerinin toplam pazar büyüklüğüne
oranlandığı durumda, sahip olduğu pazar payı %(…..) altında bir değere karşılık
gelmektedir.
(8) EB iş kolunda hâlihazırda faaliyet gösteren ana teşebbüs konumundaki BASF ise
merkezi Almanya’nın Ludwigshafen am Rhein kentinde bulunan uluslararası düzeyde
bir kimya ve endüstri şirketi olup 01.01.2019 tarihinden bu yana 11 iş birimi ve
kimyasallar, materyaller, endüstriyel çözümler, zemin teknolojileri, beslenme ve
bakım ile tarım çözümleri olmak üzere altı segmentte organize edilmiştir. BASF
ayrıca Türkiye’de hâlihazırda tamamına sahip olduğu iştirakleri BASF Colors ve
Effects Kimyevi Maddeler Ltd. Şti., BASF Türk Kimya Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti.
(BASF Kimya), Chementall Sanayi Kimyasalları Ticaret ve Sanayi A.Ş. (BASF
Türkiye), Master Builders Solutions Yapı Kimyasalları Sanayi ve Ticaret Ltd. Şti.
(Master Builders Türkiye) ve Nunhems Tohumculuk A.Ş. vasıtasıyla faaliyette
bulunmaktadır. Bu kapsamda başvuruda, anılan iştiraklerden yalnızca Master
Builders Türkiye’nin işlem kapsamında alıcıya devredileceği ifade edilmektedir.
(9) Master Builders Türkiye, İstanbul’da kurulan ve inşaat sektöründe ürünler, sistemler
ve çözümler sağlayan BASF’ın küresel yapı kimyasalları markası Master Builders
Solutions adı altında yeni binaların inşası ve bakımı, mevcut binaların ise onarım ve
restorasyonu için kimyasal çözümler sağlayan bir teşebbüstür. Anılan teşebbüs
02.08.2019 tarihinde kurulmuş olmasına rağmen, EB iş kolunu 01.04.2020 tarihinde
akdedilen varlık alım sözleşmesiyle BASF Kimya’dan devralarak faaliyetlerine
01.04.2020 tarihinde başlamıştır2. Başvuru kapsamında Master Builders Türkiye
haricinde Türkiye’de EB iş kolunda faaliyet gösteren başka bir BASF iştirakinin
bulunmadığı ifade edilmektedir.
2 Bu kapsamda her ne kadar EB iş kolu anılan tarihe kadar BASF Kimya’nın faaliyetlerinin bir parçası
olsa da, hâlihazırda bildirim tarihi itibarıyla Master Builders Türkiye’nin faaliyet alanını oluşturmaktadır.
20-31/380-169
3/3
(10) Yukarıda yer verilen faaliyet alanları göz önünde bulundurulduğunda tarafların
faaliyetlerinin Türkiye’de herhangi bir ilgili ürün pazarında yatay ya da dikey olarak
örtüşmediği ve dolayısıyla Türkiye’de herhangi bir etkilenen pazar bulunmadığı
değerlendirildiğinde, planlanan işlemin gerçekleşmesi halinde 4054 sayılı Kanun’un
7. maddesi kapsamında herhangi bir pazarda basta hakim durum yaratılması ya da
mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir
kısmında herhangi bir mal veya hizmet piyasasındaki etkin rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(11) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
yasaklanan nitelikte basta hakim durum yaratılması ya da mevcut bir hakim durumun
güçlendirilmesi olmak üzere ülkenin bütünü yahut bir kısmında herhangi bir mal veya
hizmet piyasasındaki etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60
gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile
karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy