Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2020-4-086 (Devralma)
Karar Sayısı : 21-07/101-44
Karar Tarihi : 11.02.2021
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK, Ahmet ALGAN
Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN
B. RAPORTÖRLER : Hasan ADIYAMAN, Esma AKSU
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe
Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Av. Deniz BENLİ
Orjin Maslak, Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11 Maslak 34485
İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Aegon Hungary Holding B.V., Aegon Hungary Holding II
B.V., Aegon Poland/Romania Holding B.V. ve Aegon Turkey Holding B.V.’nin tek
kontrolünün Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung Gruppe
tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 22.12.2020 tarih ve 13842 sayı ile
giren ve eksiklikleri 26.01.2021 tarih ve 14694 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim
üzerine düzenlenen 05.02.2021 tarih ve 2020-4-86/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Bildirimin konusu; Aegon Hungary Holding B.V., Aegon Hungary Holding II B.V., Aegon
Poland/Romania Holding B.V. ve Aegon Turkey Holding B.V.’nin (HEDEF
ŞİRKETLER) tek kontrolünün Vienna Insurance Group AG Wiener Versicherung
Gruppe (VIG) tarafından devralınmasına ilişkindir.
(5) Planlanan işlem ile HEDEF ŞİRKETLER’in kontrol yapısında kalıcı değişiklik meydana
geleceğinden bildirim konusu işlem, 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi çerçevesinde
bir devralma işlemidir. Ayrıca, tarafların cirolarının 2010/4 sayılı Tebliğ’in 7. maddesinin
birinci fıkrasında belirtilen eşikleri aştığı ve dolayısıyla anılan işlemin izne tabi olduğu
tespit edilmiştir.
(6) Uluslararası bir sigorta grubu olan ve merkezi Avusturya'da bulunan ve yaklaşık 50
grup şirketi aracılığıyla 30 ülkede faaliyet gösteren VIG, Türkiye'de sigorta sektöründe
dolaylı yüzde yüz iştiraki Ray Sigorta A.Ş. (Ray Sigorta) aracılığıyla faaliyet
göstermektedir. Ray Sigorta, kaza, sağlık, motorlu araçlar, hava araçları, su araçları,
ulaşım, yangın ve doğal afet, genel hasar, kredi, mali zarar ve hukuki koruma
segmentleri başta olmak üzere hayat dışı sigortacılık hizmetlerinin hemen hemen tüm
segmentlerinde faaliyet göstermektedir. Ayrıca VIG, çoğunluk hissesine sahip olduğu
ve Türkiye’de iştiraki Risk Ekspert Risk ve Hasar Danışmanlık Hizmetleri Ltd. Şti.
21-07/101-44
2/3
aracılığıyla reasürans ve risk yönetimi danışmanlığı hizmetleri alanlarında da faaliyet
göstermektedir.
(7) HEDEF ŞİRKETLER, Aegon Grubu1’nun Macaristan, Polonya, Romanya ve
Türkiye’deki sigorta ve emeklilik faaliyetleri ile Orta ve Doğu Avrupa’daki varlık yönetimi
faaliyetlerini kapsamaktadır. Aegon Turkey Holding B.V. Türkiye'de sigorta hizmetleri
sektöründe faaliyet gösteren tek hedef şirket olup doğrudan yüzde yüz iştiraki Aegon
Emeklilik ve Hayat A.Ş. (Aegon Türkiye) aracılığıyla Türkiye'de hayat sigortası
(çoğunlukla birden çok eklentisi bulunan süreli hayat [term life insurance with several
riders], vade tarihinde prim iadeli süreli hayat [term life with premium refund on
maturity] ve vade sonu ödemeli tasarruf-türü ürünler [saving-type endowment
products]) ve bireysel emeklilik hizmetleri sağlamaktadır. Aegon Türkiye aynı zamanda
Türkiye'de oldukça sınırlı düzeyde sağlık sigortası ve ferdi kaza sigortası hizmetleri de
sunmaktadır.
(8) Hayat sigortası2 genellikle poliçe sahibinin ölümü veya ciddi hastalığı durumlarına karşı
koruma içerirken, hayat dışı sigorta3, kişisel riskler ve şirketlerin ticari riskleri dâhil
olmak üzere diğer tüm risk türlerini kapsamaktadır. Kurulun sigorta sektörüne ilişkin
almış olduğu önceki kararlarında4, ilgili ürün pazarının hayat dışı sigorta hizmetleri ve
hayat sigortası hizmetleri pazarı olarak ayrı alt pazarlara ayrıldığı görülmektedir.
Ayrıca Kurul, önceki kararlarında, olay özelinde risk türüne göre ilave alt-kırılımlar
tanımlanabileceğini değerlendirmiştir5. Bu kapsamda tarafların Türkiye’deki
faaliyetlerine bakıldığında, HEDEF ŞİRKETLER (Aegon Türkiye aracılığıyla) ile
devralan VIG’nin (Ray Sigorta aracılığıyla) hayat dışı sigorta hizmetleri pazarının sağlık
sigortası ve ferdi kaza sigortası pazarlarındaki faaliyetleri arasında yatay örtüşme
bulunduğu anlaşılmaktadır. Bildirim formunda göre, VIG’in Ray Sigorta aracılığıyla
sağlık sigortası ve ferdi kaza sigortası pazarlarındaki pazar payları sırasıyla %(…..) ve
%(…..) iken devre konu HEDEF ŞİRKETLER’in Aegon Türkiye aracılığıyla bu
alanlardaki payları ise sırasıyla %(…..) ve %(…..)’dir. Ayrıca pazarda Allianz, Bupa,
Mapfre, Türkiye Sigorta A.Ş. gibi çok sayıda yüksek pazar paylarına sahip oyuncu da
bulunmaktadır. Öte yandan, geniş anlamda tüm hayat dışı sigorta pazarı (kaza,
hastalık/sağlık, kara araçları, hava araçları, su araçları vb.) dikkate alındığında,
tarafların bu pazarda toplam pazar payı %(…..)’lik bir orana tekabül etmektedir.
(9) Görüldüğü üzere, tarafların faaliyetleri arasında oldukça sınırlı bir yatay örtüşme
bulunmakla birlikte ilgili pazarlarda çok sayıda küresel ve ulusal oyuncu dâhil pek çok
rakip bulunmaktadır. Sonuç itibarıyla, tarafların mevcut tüm etkilenen pazarlarda
1 Merkezi Lahey Hollanda’da bulunan bir şirket olan Aegon N.V., Avrupa, Asya, Kuzey ve Güney
Amerika’da 20 ülkede faaliyet gösteren çok uluslu bir hayat sigortası, emeklilik ve varlık yönetimi
şirketi olan Aegon Grubu’nun ana şirketidir.
2 Güvence ürünleri, tasarruf ürünleri, bireysel emeklilik.
3 Kaza, hastalık/sağlık, kara araçları, hava araçları, su araçları, nakliyat ve ulaşım, yangın ve doğal
afetler, genel zarar, trafik sigortası, hukuksal koruma, kara araçları sorumluluk, hava araçları sorumluluk,
genel sorumluluk, raylı araçlar, su araçları sorumluluk, kredi, emniyet suistimal, finansal zarar, destek.
4 Kurulun hayat-dışı sigorta hizmetlerini ayrı bir ilgili ürün pazarı olarak tanımladığı 18.07.2012 tarihli ve
12-38/1089- 348 numaralı kararı; 26.06.2013 tarihli ve 13-40/520-229 numaralı kararı; 27.05.2010 tarihli
ve 10-38/650-218 numaralı kararı, 30.05.2019 tarihli ve 19-20/289-124 numaralı kararı; 26.09.2018
tarihli ve 18-34/568-281 numaralı kararı. Kurulun hayat sigortası hizmetleri pazarını ayrı bir ilgili ürün
pazarı olarak tanımladığı 26.06.2013 tarihli ve 13- 40/520-229 sayılı kararı; 25.08.2011 tarihli ve 11-
46/1115-386 sayılı kararı; 30.09.2010 tarihli ve 10-62/1279-483 sayılı kararı; 25.08.2011 tarihli ve 11-
46/1115-386 sayılı kararı.
5 Kurulun 26.06.2013 tarihli ve 13-40/520-229 sayılı kararı ve 21.02.2019 tarihli ve 19-08/100-40 sayılı
kararı, 28.11.2017 tarihli ve 17-39/629-275 sayılı kararı; 21.02.2019 tarihli ve 19-08/100-40 sayılı kararı,
17.10.2018 tarihli ve 18-39/631-306 kararı, 10.02.2016 tarihli ve 16-04/87-38 sayılı kararı.
21-07/101-44
3/3
toplam pazar paylarının oldukça düşük olması nedeniyle işlemin herhangi bir rekabetçi
endişeye yol açmayacağı değerlendirilmektedir.
(10) Tarafların küresel ölçekteki faaliyetlerine bakıldığında; hayat sigortası hizmetleri
pazarı, hayat-dışı sigorta hizmetleri pazarı, emeklilik fonu hizmetleri pazarı, sigorta
dağıtım hizmetleri pazarı, reasürans hizmetleri pazarı ve varlık yönetimi hizmetleri
pazarlarında tarafların faaliyetleri arasında yatay örtüşme bulunmakla birlikte devralan
ve devralınan şirketlerin toplam payları %(…..)’den düşük seviyelerdedir.
(11) Tarafların küresel ölçekteki faaliyetleri arasında dikey örtüşme de bulunduğu
bildirilmekte, öte yandan tarafların söz konusu küresel pazarlardaki piyasa konumunun
ihmal edilebilir düzeyde olduğu, etkilenen pazarlarda çok sayıda küresel ve ulusal
oyuncu dâhil pek çok rakip bulunduğu, son olarak büyük müşterilerin genellikle aynı
anda birden fazla sigorta şirketi ile pazarlık yaptığı ve bu durumun pazardaki oyuncular
üzerinde önemli bir rekabetçi kısıtlama oluşturduğu göz önüne alındığında işlem ile
herhangi bir pazarda girdi veya müşteri kapama riskinin ortaya çıkmayacağı
değerlendirilmektedir.
(12) Bu çerçevede işlemi gerçekleştiren tarafların pazar paylarının düşük olması,
rakiplerinin konumu ve pazarın rekabetçi bir yapıda olması birlikte değerlendirildiğinde
bildirime konu işlem ile herhangi bir pazarda etkin rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmadığı kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(13) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli
kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık
olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy