Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2021-2-013 (Devralma)
Karar Sayısı : 21-17/199-82
Karar Tarihi : 25.03.2021
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER : Çağlar Deniz ATA, Emre KARA, Fatma ABAZ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Naturel Yenilenebilir Enerji Ticaret A.Ş.
Temsilcisi: Yusuf ŞENEL
Kızılırmak Mahallesi 1450 Sokak ATM Plaza B Blok No:1/68-
69 Çukurambar, ANKARA
(1) D. DOSYA KONUSU: Hâlihazırda Kinesis Enerji Yatırımları A.Ş.’nin bağlı
şirketlerinin tek kontrolünün Naturel Yenilenebilir Enerji Ticaret A.Ş. kontrolünde
bulunan Margün Enerji Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. tarafından devralınması
işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 17.03.2021 tarih ve 16053 sayı ile
giren bildirim üzerine düzenlenen 22.03.2021 tarih ve 2021-2-013/Öİ sayılı Devralma
Ön İnceleme Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda, %(…..) kontrolü Hasan İnaloğlu’nda bulunan Kinesis Enerji Yatırımları
A.Ş.’nin (KİNESİS) bağlı şirketlerinin (Hedef Şirketler) (…..) hisselerinin tek
kontrolünün Naturel Yenilenebilir Enerji Ticaret A.Ş.’nin (NATUREL)1 %(…..)
kontrolünde bulunan Margün Enerji Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. (MARGÜN)
tarafından devralınmasına izin verilmesi talep edilmiştir.
(5) İşlemin temelini oluşturan Hisse Devri Sözleşmesi (Sözleşme), satıcılar sıfatıyla Hasan
İnaloğlu ve KİNESİS ile alıcı sıfatıyla MARGÜN arasında KİNESİS’in bağlı şirketleri2
olan ATSGES Elektrik Üretim A.Ş. (ATSGES), Çayören Elektrik Enerji Üretim ve
Ticaret A.Ş. (ÇAYÖREN), Ekonova Enerji Üretim ve Ticaret A.Ş. (EKONOVA), Elmalı
DES Enerji Üretim A.Ş. (ELMALI DES), Ergün Enerji Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş.
(ERGÜN) ve Zelkova Elektrik Üretim A.Ş.’nin (ZELKOVA) hisselerinin %(…..)’ünün
alıcıya devrine ilişkindir. İşlem sonucunda Hedef Şirketlerin tek kontrolü NATUREL
uhdesine geçeceğinden bildirim konusu işlem 2010/4 sayılı Tebliğ’in 5. maddesi
kapsamında bir devralma işlemidir. Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrası uyarınca
işlemin izne tabi olduğu tespit edilmiştir.
1NATUREL hisselerinin %(…..)’sı halka açık olup geriye kalan hisseler (%(…..)) tek başına Yusuf
ŞENEL’e aittir.
2İşlem öncesinde %(…..) KİNESİS’te olan hisselerin (…..) işlem sonrasında MARGÜN’e geçecektir.
21-17/199-82
2/3
(6) Devralan konumundaki MARGÜN, NATUREL iştiraklerinden biridir ve enerji üretim ve
ticareti ile iştigal etmektedir. Devre konu Hedef Şirketlerin her biri güneş enerjisinden
elektrik üretimi gerçekleştiren santralleri işletmektedirler. Hedef Şirketler toplam 39
farklı projeyi bünyelerinde yürütmektedir.
(7) Rekabet Kurulunun birçok kararında3, elektrik piyasası genel olarak üretim, iletim ve
dağıtım pazarlarına ayrılmış bulunmaktadır. Bu bağlamda, işlem tarafları arasında
yapılacak devirler neticesinde oluşacak yeni yapılanmalar ve tarafların faaliyetleri
dikkate alındığında “elektrik üretimi ve satış” pazarı etkilenen pazar olarak
değerlendirilmiştir. Kurulu elektrik üretimi kapasitelerine (MW) göre NATUREL’in 2021
yılı tahmini pazar payı %(…..), Hedef Şirketlerin aynı yıl tahmini pazar payı ise
%(…..)’dir. İşlem sonrasında ilgili teşebbüslerin elektrik enerjisi üretimi pazar paylarının
%(…..) civarında olacağının tahmin edildiği anlaşılmıştır.
(8) 2019 yılında elektrik üretimi pazarında %5’ten fazla pazar payına sahip olduğu
düşünülen şirketler EÜAŞ (%20,17) ve Eren Enerji Elektrik Üretim A.Ş.’dir (%6,62).
EPDK’nın 2019 yılı için yayımladığı “Elektrik Piyasası Yıllık Sektör Raporu”na göre
lisanslı elektrik üretiminde en yüksek paya sahip ilk 10 şirket sırasıyla EÜAŞ, Eren
Enerji Elektrik Üretim A.Ş., Enerjisa Enerji Üretim A.Ş., Cenal Elektrik Üretim A.Ş.,
İçdaş Elektrik Enerji Üretim Ve Yatırım A.Ş., Atlas Enerji Üretim Sanayi A.Ş., Yeniköy
Kemerköy Elektrik Üretim Ve Ticaret A.Ş., İskenderun Enerji Üretim Ve Ticaret A.Ş.,
Soma Termik Santral Elektrik Üretim A.Ş. ve Park Termik Elektrik San. Ve Tic. A.Ş.
olmuştur. Söz konusu 10 şirket elektrik üretim pazarının yaklaşık %47’sini oluşturmakla
birlikte, kalan %53’lük kısımda çok sayıda küçük teşebbüs bulunmaktadır.
(9) Elektrik tedarik lisansı sahiplerinin satış miktarı bazında %5’ten yüksek paya sahip
oyuncuları aşağıda tablo halinde verilmiştir:
Tablo 1- Elektrik Pazarında Tedarik Lisansı Sahiplerinin Satış Miktarları Bazında %5 ve Üzeri Paya
Sahip Teşebbüsler (2019)
Üretim Şirketi Pazar Payı
(%)
CK Boğaziçi Elektrik Perakende Satış AŞ 9,27
Enerjisa Toroslar Elektrik Perakende Satış AŞ 6,63
Gediz Elektrik Perakende Satış AŞ 6,19
Enerjisa Başkent Elektrik Perakende Satış AŞ 5,70
Dicle Elektrik Perakende Satış AŞ 5,43
Limak Uludağ Elektrik Perakende Satış AŞ 5,36
Sakarya Elektrik Perakende Satış AŞ 5,11
Kaynak: Elektrik Piyasası Yıllık Sektör Raporu
(10) Tablodan da görüleceği gibi, elektrik satış miktarları dikkate alındığında %5 ve üzeri
paya sahip altı oyuncu4 vardır. Pazarın kalan kısmında da çok sayıda oyuncu
bulunmaktadır.
(11) İşlem neticesinde ilgili teşebbüslerin elektrik üretimi ve satışı pazarındaki paylarının
çok düşük seviyede kalması, elektrik üretimi ve satışı pazarında %5’in üzerinde güçlü
3 09.11.2017 tarih ve 17-36/576-250 sayılı, 09.08.2017 tarih ve 17-26/390-170 sayılı, 02.03.2012 tarih
ve 12-09/285-86 sayılı Rekabet Kurulu kararları.
4 Enerjisa Toroslar Elektrik Perakende A.Ş. ve Enerjisa Başkent Elektrik Perakende A.Ş. firmaları iki
ayrı tüzel kişilik olmalarına rağmen tek teşebbüs çatısı altında yer almaktadırlar.
21-17/199-82
3/3
oyuncuların bulunması dikkate alındığında söz konusu işlemin etkilenen pazarlardaki
mevcut rekabet seviyesi üzerinde önemli bir değişikliğe yol açmayacağı kanaatine
varılmıştır.
H. SONUÇ
(12) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine, gerekçeli
kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde yargı yolu açık
olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy