Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2021-6-012 (Devralma)
Karar Sayısı : 21-22/262-115
Karar Tarihi : 15.04.2021
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan) Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Ayşe ERGEZEN
B. RAPORTÖRLER: Burcu OLGUN, Enes YASAN, Yavuz Mahmut ŞİMŞEK
C. BİLDİRİMDE
BULUNANLAR : - Ankey S.A.
Temsilcisi: Av. Merter ÖZAY
Kerim Bey Köşkü Göztepe Mahallesi Tanzimat Sokak No:63/1
Kadıköy/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: RR Turizm Yatırımları Anonim Şirketi’nin ortak
kontrolünün Ankey S.A. tarafından devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 01.04.2021 tarih ve 16672 sayı
ile giren ve 13.04.2021 tarih ve 17020 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 14.04.2021 tarih ve 2021-6-012/Öİ sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda, RR Turizm Yatırımları Anonim Şirketi’nin (RR) sermayesini temsil eden
payların (…..)’sinin, Chelsey Investissement S.A. (CHELSEY) ve Kah Investment
SARL’ın (KAH) ortak kontrolünde bulunan Ankey S.A (ANKEY) tarafından
devralınması işlemine izin verilmesi talep edilmiştir.
(5) Bildirim konusu işlemin temelini, 22.01.2021 tarihinde RR hissedarları Ahmet Rifat
SERT ve Rıdvan GÜZEL (DEVREDENLER) ile ANKEY arasında akdedilen Pay Alım
Sözleşmesi ve 18.02.2021 tarihinde aynı taraflar arasında akdedilen Ortak Girişim ve
Pay Sahipleri Sözleşmesi (SÖZLEŞME) oluşturmaktadır. Pay Alım Sözleşmesi
hükümlerine göre RR’nin mevcut sermayesi primli olarak artırılacak, ardından RR
hisselerinin (…..)’si ANKEY tarafından devralınacaktır. Buna karşılık Ahmet Rifat
SERT ve Rıdvan GÜZEL, RR’deki (…..)’er hisselerini ellerinde bulundurmaya devam
edeceklerdir. İşlem sonrasında DEVREDENLER A grubu, ANKEY ise B grubu hisse
sahibi olacaktır. Bu bilgiler ışığında RR’nin işlem öncesi ve sonrasındaki hissedarlık
yapılarına aşağıdaki tabloda yer verilmiştir.
21-22/262-115
2/4
Tablo-1: RR’nin İşlem Öncesi ve İşlem Sonrası Hissedarlık Yapısı
İşlem Öncesi Hissedarlık Yapısı İşlem Sonrası Hissedarlık Yapısı
Hissedar Hisse Oranı (%) Hissedar Hisse Oranı (%)
Ahmet Rifat SERT (…..)
Ahmet Rifat SERT (…..)
Rıdvan GÜZEL (…..)
Rıdvan GÜZEL (…..)
ANKEY (…..)
TOPLAM 100 TOPLAM 100
Kaynak: Bildirim Formu
(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin ilk fıkrasının (b) bendine göre
kontrolde kalıcı değişiklik meydana getirecek şekilde bir teşebbüsün tamamının ya da
bir kısmının doğrudan veya dolaylı kontrolünün bir ya da daha fazla teşebbüs
tarafından devralınması 4054 sayılı Kanunun 7. maddesi kapsamında birleşme veya
devralma işlemi sayılır. Bildirime konu işlem ile RR hissedarlık yapısında kontrol
değişikliği yapılması planlanmaktadır.
(7) Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz’un
(KILAVUZ) 74. paragrafı “…ortaklaşa kontrol edilen bir teşebbüse – hâlihazırdaki
kontrol sahibi hissedarlara ek olarak ya da bunlardan birinin yerine geçmek üzere –
yeni bir hissedarın dâhil olması, her ne kadar söz konusu teşebbüs işlem öncesinde
ve sonrasında ortaklaşa kontrol edilse de, bildirime tabi bir yoğunlaşma teşkil
etmektedir.” şeklindedir. Bu kapsamda bildirim konusu işlem, 2010/4 sayılı Tebliğ
kapsamında bir devralma işlemi olup tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ’in 7.
maddesinin birinci fıkrasında öngörülen eşikleri aşması nedeniyle işlem izne tabidir.
(8) KILAVUZ’un 48. paragrafında; “İki ya da daha fazla teşebbüs ya da kişi başka bir
teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama imkânına sahipse ortak kontrolden söz
edilecektir. Bu anlamda belirleyici etki bir teşebbüsün stratejik ticari davranışlarını
belirleyen eylemleri engelleme yetkisi anlamına gelir. Belirli bir hissedara bir
teşebbüste stratejik kararları belirleme yetkisi veren tek kontrolün aksine, ortak
kontrolün özelliği iki ya da daha fazla ana şirketin önerilen stratejik kararları reddetme
yetkisinden kaynaklanan kilitleme olasılığıdır. Ortak kontrole sahip hissedarlar ortak
girişimin ticari politikasına karar verirken ortak bir anlayışa sahip olmak ve işbirliği
yapmak zorundadır. Hissedarlar (ana şirketler) kontrol edilen teşebbüsle (ortak
girişim) ilgili önemli kararlarda mutabakata varmak zorundaysa ortak kontrol söz
konusudur.” ifadelerine yer verilmiştir.
(9) Dosya kapsamında sunulan bilgilere göre işlemden önce RR’yi ortak kontrol eden
DEVREDENLER, işlem sonrasında %(…..) oranda A grubu pay sahibi olacak,
artırılmış sermayeyi devralan ANKEY ise %(…..) oranında B grubu pay sahibi
olacaktır. SÖZLEŞME’nin 5.3. maddesi şu şekildedir:
“(…..)”
(10) Yukarıdaki SÖZLEŞME hükmü incelendiğinde, DEVREDENLER’in A grubu payları
elinde bulunduran tek bir grup olarak hareket etmeyi taahhüt ettikleri, B grubu payları
elinde bulunduran ANKEY karşısında tek bir ittifak olarak yer alacakları
anlaşılmaktadır. DEVREDENLER’in tek bir temsilci tarafından temsil edilecek
olmaları, fiili olarak kendi içlerinde farklı karar alınması ihtimalini ortadan
kaldırmaktadır. Ayrıca söz konusu hüküm, hukuki olarak da DEVREDENLER’in RR
ile ilgili her türlü kararda oy haklarını birlikte kullanacaklarını gösteren bir anlaşma
21-22/262-115
3/4
anlamına gelmektedir. Dolayısıyla işlem sonrasında RR üzerinde ANKEY ile
DEVREDENLER’in ortak söz sahibi olacağı, ANKEY ile DEVREDENLER’den birisi
arasında diğerini dışlayıcı bir ittifak kurulmasının mümkün olmadığı
değerlendirilmektedir.
(11) SÖZLEŞME’nin 16.1.i. maddesine göre şirket olağan ve olağanüstü Genel Kurul
toplantılarındaki toplantı nisabı, şirket paylarının en az (…..)’ini elinde bulunduran pay
sahiplerinin katılımı ile sağlanacak olup, hazır bulunanların (…..)’i ile karar
alınabilecektir. SÖZLEŞME’nin 16.1.v. maddesinde ise, Türk Ticaret Kanunu’nda
(TTK) zorunlu tutulan durumlarda Genel Kurul kararlarının, şirket toplam
sermayesinin en az (…..)’inin olumlu oyu ile alınacağı düzenlenmiştir.
SÖZLEŞME’nin 16.2. maddesinde, RR Yönetim Kurulu üyelerinin (…..)
DEVREDENLER, diğer (…..) ise ANKEY tarafından gösterilecek toplam (…..)
tarafından oluşacağı belirtilmiştir. Yönetim Kurulu’nun, üyelerinin çoğunluğu ile
toplanacağı ve DEVREDENLER tarafından gösterilen en az (…..) üye ile ANKEY
tarafından gösterilen en az (…..) üyenin toplantıya katılarak olumlu oy kullanmaları
şartı ile hazır bulunan üyelerin çoğunluğunun olumlu oyu ile karar alacağı
belirtilmiştir. Ayrıca, herhangi bir pay devrine onay verilmesi ve pay devrinin pay
defterine kaydedilmesi, ilgili taraf işlemlerinin ve grup içi işlemlerin onaylanması gibi
bazı önemli konularda tüm Yönetim Kurulu üyelerinin olumlu oyuyla karar
alınabileceği düzenlenmiştir. Dosya kapsamında sunulan bilgiler ve yukarıda yer
verilen SÖZLEŞME hükümleri birlikte değerlendirildiğinde, KILAVUZ hükümleri
uyarınca işlem sonrasında DEVREDENLER ve ANKEY’in RR üzerinde belirleyici etki
uygulama imkânına sahip olacakları ve böylece RR’yi ortak kontrol edecekleri
anlaşılmaktadır.
(12) 2010/4 sayılı Tebliğ uyarınca, bildirim konusu işlemden etkilenme ihtimali olan ve
taraflardan iki veya daha fazlasının aynı ürün pazarında faaliyette bulunduğu ya da
taraflardan en az bir tanesinin bir diğerinin faaliyet gösterdiği herhangi bir ürün
pazarının alt veya üst pazarında ticari faaliyette bulunduğu ilgili ürün pazarları
etkilenen pazarları oluşturmaktadır. Dosya kapsamında yer alan bilgilerden
CHELSEY, KAH ve ANKEY’in Türkiye’de herhangi bir pazarda doğrudan veya dolaylı
olarak faaliyet göstermedikleri, RR’nin ise yalnızca Antalya’da “LIU Resort Side”
isminde bir otelin inşaatı ve işletilmesi amacı ile kurulmuş olup başka bir faaliyetinin
bulunmadığı anlaşılmaktadır.
(13) Dosya kapsamında verilen bilgilere göre RR tarafından yürütülen söz konusu otel
inşaatının halen devam etmekte olduğu ve dolayısıyla RR’nin otelcilik hizmetleri
pazarında henüz atfedilebilir bir pazar payının bulunmadığı ifade edilmiştir. RR’nin
hissedarları olan DEVREDENLER’in ise Türkiye’de otelcilik alanında başka herhangi
bir faaliyeti bulunmadığı, işlem taraflarından yalnızca CHELSEY’in Fransa’da otelcilik
hizmetleri sunduğu belirtilmiştir. Dolayısıyla dosya kapsamında CHELSEY ile RR
arasında otelcilik hizmetleri pazarında potansiyel bir yatay örtüşme olabilecektir.
Bununla birlikte, RR’nin otelcilik hizmetleri pazarında henüz atfedilebilir bir pazar payı
oluşmaması ve diğer işlem taraflarının Türkiye’de hiçbir faaliyetinin bulunmaması
sebepleriyle, işlem neticesinde Türkiye’de etkilenen pazar bulunmadığı
değerlendirilmektedir. Küresel anlamda meydana gelebilecek söz konusu potansiyel
örtüşmenin ise işbu dosya bakımından göz ardı edilebilir nitelikte olduğu
değerlendirilmektedir.
(14) Yukarıda yapılan değerlendirmeler çerçevesinde, bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi çerçevesinde herhangi bir pazarda etkin rekabetin önemli
ölçüde azaltılmasının söz konusu olmayacağı kanaatine ulaşılmıştır.
21-22/262-115
4/4
H. SONUÇ
(15) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli
ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine,
gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde
yargı yolu açık olmak üzere OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy