Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2007-1-11 (Devralma)
Karar Sayısı : 07-30/289-106
Karar Tarihi : 5.4.2007
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Mustafa PARLAK 10
Üyeler : Tuncay SONGÖR, Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI,
M.Sıraç ASLAN, Mehmet Akif ERSİN.
B. RAPORTÖRLER: F.Yeşim AKCOLLU, K.Oğuz KARAKOÇ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Michelin Holding (Pays-Bas) B.V.
Temsilcisi Saadet Aslı KUCUROĞLU
Ahular Sok. No:15 Etiler, 34337 İstanbul
20
D. TARAFLAR : - Michelin Holding (Pays-Bas) B.V.
Strawinskylaan 1325 1077 XX Amsterdam, HOLLANDA
- Tigar a.d. Pirot
Nikole Pasica 213 18300 Pirot, SIRBİSTAN
E. DOSYA KONUSU: Sırbistan’da kurulu Tigar Tyres d.o.o. Pirot şirketinin
hisselerinin %(….)’ünün Michelin Holding (Pays-Bas) B.V. tarafından Tigar a.d.
Pirot ‘tan devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 6.2.2007 tarih ve 972 sayı ile giren bildirim 30
üzerine, söz konusu devralmaya ilişkin olarak talep edilen ek bilgi ve belgeler, Kurum
kayıtlarına en son 14.3.2007 tarih ve 1993 sayı ile intikal eden yazıyla
tamamlanmıştır. 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile
1997/1 sayılı Rekabet Kurulu'ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ'in ilgili hükümleri uyarınca yapılan inceleme sonucunda düzenlenen
28.3.2007 tarih, 2007-1-11/Öİ-07-FYA sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu,
30.3.2007 tarih, REK.0.05.00.00-120/58 sayılı Başkanlık önergesi ile 07-30 sayılı
Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; 40
bildirim konusu devralma işleminin 4054 sayılı Kanun'un 7. maddesine
dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında Rekabet Kurulu’nun
iznine tabi bir işlem olduğu,
Söz konusu devralma işlemi sonucunda ilgili pazarda hakim durumun
yaratılması veya mevcut hakim durumun güçlendirilmesi ve böylece rekabetin
önemli ölçüde azalmasının söz konusu olmadığı anlaşıldığından anılan devir
işlemine izin verilmesi gerektiği
ifade edilmektedir.
05-01/3-3
2
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME 50
H.1. Taraflar
H.1.1. Michelin Holding (Pays-Bas) B.V. (Michelin Holding)
Michelin Holding, Hollanda yasaları uyarınca kurulmuş, sadece finansal faaliyetleri
olan bir holding şirketidir. Michelin Holding, Michelin Group’un 100% iştirakidir ve
Compagnie Générale des Etablissements Michelin tarafından kontrol edilmektedir.
Michelin Grubu’nun başlıca faaliyet alanları lastik ve seyahat ürünlerinin üretimi,
tedariki ve dağıtımıdır.
Michelin Grubunun Türkiye’de yedek parça binek otomobil ve kamyonet lastikleri
pazarlarına yönelik satışları bulunmaktadır ve 2006 yılında Türkiye’de söz konusu
ürün pazarından elde etmiş olduğu tahmini ciro (…………..) YTL’dir. Michelin Grubu, 60
Türkiye’deki faaliyetlerini %100 iştiraki olan Michelin Lastikleri Ticaret A.Ş. vasıtasıyla
yürütmektedir.
H.1.2. Tigar a.d. Pirot (Tigar)
Tigar 1935 yılında Sırbistan Cumhuriyeti yasalarınca kurulmuş, Tigar Tyres
aracılığıyla araba lastiği alanında ve diğer lastik-yapılı ürünlerin üretiminde, tutkal ve
çanak çömlek imalatında, taşımacılık, inşaat, turizm ve otel yönetimi dış ticaret
alanlarında faaliyetleri olan bir gruptur. Tigar’ın hissedarlık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo 1: Tigar’ın Hissedarlık Yapısı
Hissedarın Adı Hisse Adedi Sermaye payı (%)
Sırbistan Cumhuriyeti Özvarlık Fonu
(Equity Fund of Republic od Serbia) (………) (………)
Emeklilik ve Maluliyet Fonu (………) (……)
IBT (………) (……)
Moon Capital Management LP (………) (……)
QVT Fund LP (………) (……)
Raiffeisenbank -Zentral Bank (………) (……)
Global Und. Sec Mas Fund (………) (……)
Hypo Alpe Adria Bank AG (………) (……)
Delta Generalı Osıguranje Ado (………) (……)
Proton Inv, Bank S.A. (………) (……)
Diğer Hissedarlar (bireysel hissedarlar) (………) (……)
TOPLAM 100.00
Tigar Tyres, 2002 yılında Tigar, Michelin Holding ve International Finance
Corporation (IFC) tarafından Tigar’ın mevcut lastik üretim faaliyetlerini modernize 70
etmek amacıyla kurulmuş sınırlı sorumlu bir şirkettir. Tigar Tyres yenileme pazarına
yönelik binek otomobil ve hafif ticari araç lastikleri üretimi ve tedariki alanında faaliyet
göstermektedir. Tigar Tyres ayrıca küçük sayıda (2005 yılında 643,617 birim) motorlu
iki-tekerlekli araçlar için yedek parça lastik üretmektedir, fakat bu üretim sadece
fason işleme düzenlemesi kapsamında Fransa’ya ihraç içindir. Tigar Tyres’ın 2006
yılında Türkiye’de ilgili ürün pazarına yönelik satış cirosu (………….) YTL’dir.
Tigar Tyres’in lastikleri Türkiye’de bağımsız distribütörler aracılığıyla dağıtılmaktadır.
Söz konusu distribütörler, TAL Dış Ticaret A.Ş. ve Adlas Otomotiv Gıda Tur. İth. İhr.
San. Tic. Ltd. Şti.’dir.
05-01/3-3
3
80
H.2. İlgili Pazar
H.2.1. İlgili Ürün Pazarı
Dosyada yer alan bilgiler doğrultusunda hisse devir işlemine konu Michelin ve
Tigar’ın Türkiye piyasasına sundukları ürünler göz önünde bulundurulduğunda ilgili
ürün pazarı, “yenileme pazarına yönelik otomobil ve hafif ticari araç lastik pazarı”
olarak belirlenmiştir.
H.2.2. İlgili Coğrafi Pazar
İlgili ürünler bazında Türkiye coğrafi pazarının herhangi ayırt edici başka pazarlara
ayrılmaması dolayısıyla ilgili coğrafi pazar, “Türkiye Cumhuriyeti sınırları” olarak
tespit edilmiştir. 90
H.3. Devralma İşlemi
Devralma işlemi, Tigar Tyres hisselerinin %(…..)’ünün Michelin Holding tarafından
Tigar’dan devralınması ve bu işlem sonucunda Michelin Holding’in Tigar Tyres
üzerinde kontrolü ele geçirmesi işlemidir. Taraflar arasında 20.1.2005 tarihinde
akdedilen anlaşma (Çerçeve Sözleşmesi İkinci Tadil Metni) uyarınca, Michelin
Holding’e, Tigar Tyres’in sermayesinin maksimum %(….)’ünü Tigar’dan satın almak
için geri alınamaz bir opsiyon tanınmıştır ve bunun sonucunda Michelin Holding'in
Tigar Tyres’teki toplam hisse oranı %(…..)’ye ulaşmaktadır.
Söz konusu hisse devri, taraflar arasında imzalanan anlaşma (Çerçeve Sözleşmesi
Dördüncü Tadil Metni) hükümleri uyarınca 21.12.2006 tarihinde gerçekleştirilmiştir. 100
Anılan devir işleminde kapanışın yapılabilmesi için taraflar arasında imzalanan
Çerçeve Sözleşmesi İkinci Tadil Metninin 9.01. maddesi uyarınca bazı koşulların
yerine getirilmesi gerekmektedir. Bu koşullardan biri de kanunlarca öngörülen üçüncü
taraflardan izin alınmasıdır. Söz konusu izinlerin alınmasını müteakip, dosya konusu
devir işlemi yürürlüğe girecektir.
H.4. Değerlendirme
Dosyada yer alan bilgilere göre Michelin Holding, Tigar Tyres’in sermayesinin
%19,4’ünü temsil eden hisseleri satın alma opsiyonu hakkını 21.12.2006 tarihinde
Çerçeve Sözleşmesi Dördüncü Tadil Metni hükümleri uyarınca kullanmıştır.
Tasarlanan işlemin tamamlanması üzerine Michelin Holding Tigar Tyres’in çoğunluk 110
hissedarı olmakta ve bu nedenle Tigar Tyres üzerinde doğrudan tek kontrolü iktisap
etmektedir. Tasarlanan işlemin gerçekleştirilmesi sonucunda Tigar Tyres’in
hissedarlık yapısındaki değişim aşağıda gösterildiği gibi olacaktır:
Tablo 2: Tigar Tyres’ın devralma Öncesi ve Sonrası Hissedarlık Yapısı
Hissedarlık Oranı (%) Hissedarın Adı
Devir Öncesi Devir Sonrası
Michelin Holding (…..) (…..)
Tigar (…..) (…..)
IFC (…..) (…..)
Çerçeve Sözleşmesi Üçüncü Tadil Metninin 5. maddesi uyarınca, Yönetim Kurulu
toplantı nisabı 5 olarak belirlenmiş ve kararların da oyların basit çoğunluğu ve en az
1 Michelin vekilinin olumlu oyu ile alınacağı belirtilmiştir. Tigar Tyres’in Yönetim
Kurulu söz konusu devralma işlemi öncesinde 8 üyeden oluşmaktadır ve Yönetim
Kurulu’nun 4 üyesi Michelin Holding, 3 üyesi Tigar ve 1 üyesi ise Tigar Tyres
çalışanları tarafından seçilmektedir. Devralma işleminin gerçekleştirilmesinden sonra, 120
Tigar Tyres’in Yönetim Kurulu 7 üyeden oluşacaktır ve Yönetim Kurulu’nun 4 üyesi
05-01/3-3
4
Michelin Holding, 2 üyesi Tigar ve 1 üyesi Tigar Tyres çalışanları tarafından
seçilecektir.
Devralma işlemi sonrasında, Michelin Holding, Tigar Tyres’daki payını %(…..)’ten
%(…..)’ye çıkarmakta, 7 kişilik Yönetim Kurulu’nun 4 kişisini atama hakkına sahip
olmakta, dolayısıyla, devralma işlemi öncesinde ortak kontrolün söz konusu olduğu
Tigar Tyres üzerinde tek kontrolü iktisap etmektedir. Bu bilgiler ışığında, dosya
konusu devralma işleminin 1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendi anlamında
bir devralma işlemi olduğu görülmektedir.
1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesi “Bu Tebliğ’in 2. 130
maddesinde belirtilen bir birleşme veya devralma sonucunda birleşmeyi veya
devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin, ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili
ürün piyasasında, toplam pazar paylarının, piyasanın %25’ini aşması halinde veya bu
oranı aşmasa bile toplam cirolarının yirmibeş trilyon Türk Lirası’nı aşması halinde
Rekabet Kurulu’ndan izin almaları zorunludur.” şeklinde düzenlenmiştir.
Dosyadaki bilgilere göre, tarafların Türkiye’de 2006 yılında ilgili ürün pazarından elde
ettikleri toplam ciro ve pazar payı rakamları aşağıdaki tablodaki gibidir:
Tablo 3. Tarafların 2006 Yılına Ait Ciro ve Pazar Payları
Ciro (YTL) Pazar Payı (%)
Michelin (………..) (…..)
Tigar Tyres (………..) Toplam (………..) Yukarıdaki tablodan da görülebileceği gibi, işlem sonucunda ilgili ürün pazarında,
1998/2 sayılı Tebliğ ile değişik 1997/1 sayılı Tebliğ’in 4. maddesindeki pazar payı 140
eşiği aşılmamasına rağmen, 25 milyon YTL’lik ciro eşiği aşıldığından anılan devralma
işlemi Rekabet Kurulu’nun iznine tabidir.
Türkiye’de ilgili ürün pazarına ilişkin 2005 ve 2006 yılı pazar payı verileri aşağıdaki
gibidir:
Tablo 4. Türkiye’de Teşebbüslerin İlgili Ürün Pazarındaki 2006 Yılına Ait Pazar Payları
Yaklaşık Pazar Payı (%) Teşebbüs Adı
(……) (……)
Michelin (……) (……)
Tigar Tyres (……) (……)
Bridgestone (……) (……)
Good Year (……) (……)
Pirelli (……) (……)
Diğerleri (Continental, Hankook,
Kumho, Maxxis, Petlas, vb.)
(……) (……)
Söz konusu devralma işlemi sonrasında Michelin Holding yaklaşık %(…)’lik bir pazar
payına sahip olacak, dolayısıyla bir yoğunlaşma artışı yaşanacaktır. Ancak ilgili ürün
pazarında faaliyet gösteren rakip teşebbüslerin pazar paylarına bakıldığında dosya
konusu devralma işleminin hakim durum yaratabilecek ya da mevcut hakim durumun
güçlenmesine neden olabilecek bir sonuca yol açmayacaktır. 150
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi ve bu Kanun’a dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ”' kapsamında izne tabi olduğuna, ancak işlem sonucunda aynı Kanun’un 7.
maddesinde belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim
05-01/3-3
5
durumun güçlendirilmesinin ve böylece ilgili pazarda rekabetin önemli ölçüde
azaltılmasının söz konusu olmadığına, bu nedenle bildirim konusu işleme izin 160
verilmesi OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy