Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2011-1-163 (Devralma)
Karar Sayısı : 11-46/1128-393
Karar Tarihi : 25.08.2011
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI
Üyeler : Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, Dr. Murat ÇETİNKAYA, Reşit
GÜRPINAR, Prof. Dr. Metin TOPRAK
B. RAPORTÖRLER : Cemal Ökmen YÜCEL, Burak SAĞLAM, 10
Mehmet Mete BAŞBUĞ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Pohang Iron Steel Company
Temsilcisi: Av. Efser Zeynep ERGUN, Av. Ayşe GÜNER
Büyükdere Caddesi No. 127 Astoria A Kule,
Kat: 6-24-26-27 34394 Esentepe/İstanbul
D. TARAFLAR : - Pohang Iron Steel Company
1, Goedong-dong Nam-gu, Pohang Gyongdsngbuk-do
790-600 KORE
20
- Prayudh Mahagitsiri
- Suvimol Mahagitsiri
- Ausanee Mahagitsiri
- Chalermchai Mahagitsiri
- Ausana Mahagitsiri
E. DOSYA KONUSU: Thainox Stainless Public Company (Thainox) hisselerinin
Pohang Iron Steel Company (POSCO) tarafından devralınması işlemine izin
verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 08.08.2011 tarih ve 5759 sayı ile giren ve 30
eksiklikleri en son 19.08.2011 tarihinde tamamlanan bildirim üzerine, 4054 sayılı
Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin
Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri
çerçevesinde düzenlenen 19.08.2011 tarih ve 2011-1-163/Öİ-11-387.CÖY sayılı Ön
İnceleme Raporu, 19.08.2011 tarih ve REK.0.15.00.00-120/252 sayılı Başkanlık
Önergesi ile 11-46 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor’da; bildirim konusu işlemin 4054 sayılı
Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”
kapsamında izne tabi olduğu, ancak işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde 40
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilebileceği ifade edilmiştir.
11-46/1128-393
2
H. YAPILAN İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Teşebbüslere ve Taraflara İlişkin Bilgi
a) İlgili Teşebbüsler
İlgili teşebbüslere ilişkin bilgi Tablo 1’de verilmiştir:
Tablo 1: İlgili teşebbüsler 50
İlgili Teşebbüsler Teşebbüsün konumu Faaliyet Alanları
Pohang Iron Steel Company (POSCO)
Devralan
Başlıca ürünleri sıcak haddelenmiş
çelik, çelik sac, filmaşin, soğuk
haddelenmiş çelik, manyetik çelik ve
paslanmaz çelik olan Tayland
merkezli bir şirkettir.
Thainox Sainless Public Company Devre konu
1990 yılında ArcelorMittal SA,
Nippon Steel Corporation ve
Taylandlı bir işadamı olan Prayudh
Mahagitsiri’nin sahibi olduğu çelik
endüstrisi grupları tarafından bir
ortak girişim olarak kurulan ve soğuk
haddelenmiş celik sac ve kangal
üretiminde faaliyet gösteren Tayland
ve ASEAN ülkelerinin en büyük
paslanmaz çelik üreticisidir.
b) Bağlı Oldukları Ana Gruplar ve Faaliyet Alanları
Yukarıda yer alan ilgili teşebbüsler aynı zamanda ana şirket konumunda olduğundan
işlemin taraflarını oluşturmaktadır.
Taraflar arasında 6 Temmuz 2011 tarihinde Mahagitsiri ailesinin beş ferdine ait
Thainox hisselerinin yaklaşık % (…..)’nın POSCO tarafından devralınmasına ilişkin
Hisse Satın Alma Sözleşmesi (HSS) imzalanmıştır. Halihazırda POSCO, Thainox
hisselerinin % (…..)’ine sahip olup, anılan devralma işleminin gerekli izinlerin
alınmasının ardından, Thainox’un tedavüldeki % (…..) hissesi için de borsada satın
alma teklifi vererek Thainox hisselerinin tamamını (%100) kontrolü altına almayı 60
planlamaktadır. Mevcut durumda Mahagitsiri ailesi tarafından kontrol edilen
Thainox’un kontrolü hisselerin %(…..)’nın POSCO tarafından devralınması sonucu
POSCO’ya geçeceğinden, söz konusu devralma işleminin 2010/4 sayılı “Rekabet
Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ”
(2010/4 sayılı Tebliğ) 5(1) maddesinin kapsamında bir devralma işlemi olduğu
anlaşılmıştır.
Thainox’un işlem öncesindeki hissedarlık yapısına Tablo 2’de yer verilmiştir.
Yukarıda yer alan süreç sonunda ise POSCO Thainox’un hisselerinin tamamına
sahip olacaktır.
70
Tablo 2: Thainox’un Hissedarlık Yapısı ve Yönetim Kurulu Üyeleri
Hissedarların Adı Hissedarlık Yüzdesi (%)
11-46/1128-393
3
Ausana Mahagitsiri (…..)
Chalermchai Mahagitsiri (…..)
POSCO (…..)
Credit Suisse Securities (Europe) Limited (…..)
Ausanee Mahagitsiri (…..)
Thai NVDR Ltd. (…..)
Marizon Capital Limited (…..)
Nippon Steel & Sumkin Stainless Steel Corporation (…..)
State Street Bank and Trust Company for Canada (…..)
UBS AG Hong Kong Branch (…..)
Nisshin Steel Co. Ltd (…..)
Suvimol Mahagitsiri (…..)
Suthee Limatibul (…..)
Diğerleri (…..)
Toplam 100
80
H.2. Ciro Bilgileri1
Dosya mevcudu bilgi ve belgelere göre, 2010 yılı itibarıyla işlem taraflarından
POSCO‘nun dünya cirosu (…..), Türkiye cirosu (…..) TL iken, Thainox’un dünya
cirosu (…..), Türkiye cirosu (…..)TL dir.
İşlem taraflarından Thainox’un 2010 yılı dünya cirosu 500.000.000 TL (Beş yüz
milyon TL)’nin üstünde olup, aynı zamanda POSCO’nun 2010 yılı Türkiye cirosu
5.000.000 TL (Beş milyon TL)’yi aştığından, anılan devralma işlemi 2010/4 sayılı
Tebliğ’in 7(1)(b) maddesi çerçevesinde izne tabidir.
H.3. Etkilenen Pazarlar ve İşleme İlişkin Değerlendirme
Daha önce de belirtildiği üzere POSCO başlıca ürünleri sıcak haddelenmiş çelik, 90
çelik sac, filmaşin, soğuk haddelenmiş çelik, manyetik çelik ve paslanmaz çelik olan
çelik üretiminde faaliyet gösteren Tayland merkezli bir şirkettir. POSCO tarafından
Türkiye’ye yapılan satışlar toplam satışlarının % (…..)’unu oluşturmakta ve
paslanmaz çelik, galvanize çelik ve diğer çelik ürünlerini kapsamaktadır.
POSCO, Rekabet Kurulunun 26.08.2010 tarih ve 10-56/1063-395 sayılı kararı
çerçevesinde devraldığı Daewoo International Corporation aracılığı ile Türkiye’de
çelik ürünlerinin, çelik kütük ve deforme çubukların ticareti faaliyetinde de
bulunmaktadır. Ayrıca POSCO, Rekabet Kurulunun 03.03.2011 tarih ve 11-12/223-
73 sayılı kararı çerçevesinde Türkiye’de Kibar Holding ile POSCO Assan TST Çelik
Sanayi A.Ş. (POSCO ASSAN) unvanlı bir ortak girişim kurmuştur. Anılan ortak 100
girişimin üretim tesislerinin inşaatının, yıllık 200 bin ton soğuk haddelenmiş
paslanmaz çelik üretmek üzere 2013 Nisan ayına kadar tamamlanması
beklenmektedir.
İşlemin diğer tarafı olan Thainox ise soğuk haddelenmiş çelik, sac ve kangal
üretmekte olup Tayland ve ASEAN ülkelerinde ilk ve en büyük paslanmaz çelik
üreticisi durumundadır ve aralarında Türkiye’nin de bulunduğu birçok ülkeye
paslanmaz çelik satışı gerçekleştirmektedir.
Birleşme ve Devralmalarda İlgili Teşebbüs, Ciro ve Yan Sınırlamalar Hakkında
Kılavuz’a göre etkilenen pazar tespitinde işlem taraflarının faaliyetleri arasında yatay
1 Bildirim formunda verilen ve ABD doları cinsinden olan ciro bilgileri, TCMB 2010 yılı ortalama ABD
doları ortalama alış kuru kullanılarak (1 ABD Doları = 1,50 TL) TL’ye dönüştürülmüştür.
11-46/1128-393
4
ve dikey çakışma bulunup bulunmadığın tespiti gerekmekte olup, yine aynı Kılavuz’a 110
göre devralma işlemlerinde yalnızca devre konu şirketin faaliyet alanı dikkate
alınarak etkilenen pazar değerlendirmesi yapılacaktır. Bu bağlamda etkilenen Pazar
tespitinde Thainox’un Türkiye’deki faaliyetleri ile POSCO’nun Türkiye’de ve
dünyadaki faaliyetleri arasında yatay veya dikey bir ilişki olup olmadığı incelenmelidir.
Tarafların yukarıda özetlenen faaliyetleri değerlendirildiğinde tarafların faaliyetlerinin
yatay eksende en geniş anlamda paslanmaz çelik üretim ve satışında, daha dar
anlamda ise soğuk haddelenmiş paslanmaz çelik üretiminde çakıştığı görülmektedir.
Dikey eksende ise, POSCO tarafından Thainox’a sıcak haddelenmiş paslanmaz çelik
tedarik edilmekte ve Thainox bunu soğuk haddelenmiş paslanmaz çelik üretiminde
kullanmaktadır. Bununla beraber anılan üretim işlemi Thainox tarafından yurt dışında 120
gerçekleştirilmektedir.
Yukarıda yer verilen değerlendirmeler ve Thainox’un Türkiye’ye sadece ihracat işlemi
gerçekleştirdiği ve POSCO ASSAN’a ilişkin kurul kararı göz önüne alındığında,
etkilenen pazarın dar anlamda “soğuk haddelenmiş paslanmaz çelik ürünleri pazarı”;
ilgili coğrafi pazarın ise önceki Kurul kararları paralelinde “Türkiye” olarak tespitinin
yerinde olacağı düşünülmektedir.
Bildirim formunda yer alan verilere göre toplam 284 bin ton tüketimin gerçekleştiği
Türkiye soğuk haddelenmiş paslanmaz çelik pazarındaki POSCO’nun 2010 yılı 31,56
bin ton ile pazar payı %(…..); Thainox’un ise 0,97 bin ton ile pazar payı %(…..) olarak
gerçekleşmiştir. Devralma işlemi sonucunda POSCO’nun pazar payı ihmal 130
edilebilecek bir artışla %(…..)’e yükselecektir. Ayrıca yine bildirim formundaki veriler
çerçevesinde, Türkiye’de 2010 yılı itibariyla soğuk haddelenmiş paslanmaz çelik
ürünleri pazarında ithalat olarak ThyssenKrupp Stainless İstanbul Çelik Servis
Merkezi A.Ş. %(…..) pazar payıyla, Sarıtaş Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ise
%(…..)pazar payıyla üretim olarak lider durumda olduğu görülmektedir.
Bildirim formunda mevcut durumda bir yatırım aşamasında olan ve POSCO’nun ortak
olduğu POSCO ASSAN ortak girişiminin 2013 yılında 200.000 ton soğuk
haddelenmiş paslanmaz çelik üreteceği ifade edilmektedir. Tarafların sunduğu
tahmini verilere göre 2013 yılında 320 bin ton tüketime sahip olması beklenen pazar
içinde POSCO’nun yanı sıra POSCO ASSAN’ın anlamlı bir büyüklüğe ulaşacağı 140
öngörülmekle birlikte, bu ortak girişimin doğuracağı mevcut ve potansiyel rekabetçi
endişelerin, işleme izin verilen 03.03.2011 tarih ve 11-12/223-73 sayılı Rekabet
Kurulu Kararı çerçevesinde değerlendirildiği anlaşılmıştır. Dosya konusu işlemde ise
POSCO’nun mevcut pazar payına ihmal edilebilir bir katkı yapacağı görülmektedir.
Dolayısıyla anılan işlemin, gerek POSCO’nun pazar payını ihmal edilebilir düzeyde
arttırması, gerekse etkilenen pazarda daha yüksek pazar payına sahip rakip
teşebbüslerin bulunması nedeniyle rekabet üzerinde olumsuz bir etkisinin
olmayacağı düşünülmektedir.
Sonuç olarak, yapılan değerlendirmeler çerçevesinde, bildirim konusu işlemin 2010/4
sayılı Tebliğ’in 7.maddesinin birinci fıkrasının (b) bendinde yer alan ciro eşiğinin 150
aşılması nedeniyle izne tabi olduğu, bununla birlikte 4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi
çerçevesinde bir hakim durumun yaratılması veya mevcut bir hakim durumun
güçlendirilmesi ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu
doğurmayacağı kanaatine ulaşılmıştır.
11-46/1128-393
5
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
“Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında 160
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
170
Full & Egal Universal Law Academy