Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2018-2-21 (Devralma)
Karar Sayısı : 18-30/511-250
Karar Tarihi : 06.09.2018
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Arslan NARİN (İkinci Başkan)
Üyeler : Adem BİRCAN, Mehmet AYAN, Ahmet ALGAN,
Hasan Hüseyin ÜNLÜ, Şükran KODALAK
B. RAPORTÖRLER : Seda Nurtaç BAYRAMOĞLU, Ahmet ŞAHİN, Cüneyd DAL
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - The Blackstone Group L.P.
Temsilcileri: Av. M. Togan TURAN, Derya GENÇ, Av. Gamze BORAN
Orjin Maslak Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11 Maslak 34485 İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: The Blackstone Group L.P. liderliğindeki konsorsiyum
tarafından Thomson Reuters Corporation'un Finansal ve Risk İş Kolu'nun %55
oranındaki hissesinin devralınması işlemine izin verilmesi talebi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına en son 16.08.2018 tarihinde giren yazıyla
tamamlanan bildirim üzerine düzenlenen 17.08.2018 tarih ve 2018-2-21/Öİ sayılı
Devralma Ön İnceleme Raporu 27.08.2018 tarihli Kurul toplantısında görüşülerek, 08-
29/487-Mİ sayıyla incelemeye alınmış, 06.09.2018 tarihli Kurul toplantısında ise
görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda bildirim konusu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
(4) Raportör Seda Nurtaç BAYRAMOĞLU tarafından;
13.04.2018 tarih ve 3024 sayı ile intikal eden bildirim kapsamında yanlış, yanıltıcı
ve eksik bilgi verildiği, istenen bilgilerin verilmesinin reddedildiği, bu nedenle
işlem taraflarına 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun’un (4054
sayılı Kanun) 16. maddesinin birinci fıkrası kapsamında idari para cezası
uygulanmasının uygun olacağı,
Thomson Reuters’ın finansal bilgi ve haber ajansı hizmetlerinde lider konumda
bulunan bir teşebbüs olarak elde edeceği bilgileri, Türkiye finans sektöründe bilfiil
faaliyet gösteren ve dünyanın en büyük finans oyuncularından biri olan
Blackstone’a, kontrolünde bulunan Konsorsiyum aracılığı ile imtiyazlı olarak
sağlayacak olmasının finans sektöründeki rekabeti gereğinden fazla kısıtlama
ihtimalinin bulunduğu; Thomson Reuters’ın “Finans ve Risk İşkolu” ile işleme
mündemiç “Haber İşkolu”nun tarafsızlığını kaybedeceği ve işkollarının rekabet
koşulları dışında işletilebileceği,
Geçmiş Kurul kararları ile finansal teşebbüsler ve haber ajanslarından elde
edilen bilgi ve belgeler ışığında, belli ilgili ürün pazarlarında Thomson Reuters’in
hâkim durumda olabileceği, Thomson Reuters’in sunduğu hizmetlerin söz
konusu pazarlar nezdinde ikamesinin bulunmadığına dair emareler olduğu, ilgili
devralmanın Thomson Reuters’in mevcut hâkim durumunu güçlendirebileceği,
18-30/511-250
2/8
Diğer teşebbüslerden elde edilen bilgi ve belgeler çerçevesinde, Reuters’ın genel
haber içeriğini 30 yıl boyunca münhasıran Konsorsiyum’a satacak olmasının
finansal bilgi ve habercilik sektöründe rekabeti gereğinden fazla kısıtladığına dair
emareler bulunduğu; Öninceleme Raporunda bu hususta hiçbir değerlendirmeye
yer verilmediği,
Dosya kapsamında, işlemin 4054 sayılı Kanun’un 10. maddesi çerçevesinde
nihai incelemeye alınması; ayrıca yardımcı anlaşmalar hükmünde olan uzun
süreli münhasırlık anlaşmalarının nihai inceleme sürecine paralel olarak
değerlendirilmesi gerektiği
şeklinde karşı görüş belirtilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(5) Bildirim konusu işlemin değerlendirmesinde kullanılmak üzere; Matriks Bilgi Dağıtım
Hizmetleri A.Ş. (MATRİKS), Bloomberg L.P. merkezi Amerika Birleşik Devletleri (ABD)
New York-Türkiye Ankara Tali Şubesi (BLOOMBERG), The Blackstone Group L.P.
(BLACKSTONE), Türkiye İş Bankası A.Ş. (İŞ BANKASI), Türkiye Garanti Bankası A.Ş.
(GARANTİ), Türkiye Yatırımcı İlişkileri Derneği (TÜYİD), Akbank T.A.Ş. (AKBANK),
Türkiye Halk Bankası A.Ş. (HALKBANK), Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.
(VAKIFBANK), T.C. Ziraat Bankası A.Ş. (ZİRAAT), Borsa İstanbul A.Ş. (BİST), HSBC
Bank A.Ş. (HSBC), ING Bank A.Ş. (ING), Yapı ve Kredisi Bankası A.Ş. (YAPI KREDİ),
Türk Ekonomi Bankası A.Ş. (TEB), QNB Finansbank A.Ş. (QNB), Bankacılık
Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), (…..) bilgi talebinde bulunulmuştur. Cevabi
yazılar çeşitli tarihlerde intikal etmiş olup, sonuncusu 16.08.2018 tarihinde Kurum
kayıtlarına girmiştir.
G.1. Taraflar
G.1.1. Devredilen: Thomson Reuters Corporation'un (THOMSON REUTERS)
Finans ve Risk İş Kolu (F&R İŞ KOLU)
(6) F&R İŞ KOLU, dünya çapında 40.000'den fazla müşteriye hizmet veren, haber, bilgi ve
analiz sağlayan, bunlara bağlı işlemleri mümkün kılan ve ticaret, yatırım, finans
alanlarındaki ve şirketlerdeki profesyonelleri birleştiren bir iş koludur. Ayrıca, küresel
çapta finansal piyasa profesyonellerine, gerçek zamanlı olan veya olmayan
fiyatlandırma, değerleme ve referans verilerini içeren geniş bir finansal bilgi ürünleri
yelpazesi sunmakta ve müşterilere hızlı ve mantıklı karar alınması bakımından araçlar,
platformlar, alanlar ve hizmetler de sağlamaktadır.
G.1.2. Devralan: BLACKSTONE
(7) BLACKSTONE dünya çapında faaliyet gösteren bir alternatif portföy yönetimi şirketidir.
Merkezi ABD'de bulunmakla birlikte, Avrupa ve Asya'da da ofisleri mevcuttur.
G.2. İlgili Pazar
(8) 2010/4 sayılı Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ (2010/4 sayılı Tebliğ) uyarınca, bildirim konusu işlemden etkilenme
ihtimali olan ve taraflardan iki veya daha fazlasının aynı ürün pazarında faaliyette
bulunduğu ya da taraflardan en az bir tanesinin bir diğerinin faaliyet gösterdiği herhangi
bir ürün pazarının alt veya üst pazarında ticari faaliyette bulunduğu ilgili ürün pazarları
etkilenen pazarları oluşturmaktadır.
(9) Dosya kapsamında elde edilen bilgiler kapsamında, F&R İŞ KOLU’nun, finansal bilgi ile
ilgili ürün ve hizmetler alanında faaliyet gösterdiği anlaşılmaktadır. Bu çerçevede,
18-30/511-250
3/8
Reuters Group PLC’nin The Thomson Corporation tarafından devralınması işlemine izin
verilmesine yönelik 03.01.2008 tarih ve 08-01/3-2 sayılı Kurul kararı da dikkate alınarak,
ilgili ürün pazarının “finansal bilgi ürünleri pazarı” olarak belirlenmesi mümkündür.
Ancak, pazarlardaki örtüşmelerin tespiti bakımından söz konusu Kurul kararında da
belirtildiği üzere, anılan pazarın alt segmentleri değerlendirmede dikkate alınmıştır. Bu
kapsamda, devre konu F&R İŞ KOLU’nun faaliyetlerine bakıldığında alt segmentler
aşağıdaki şekilde belirlenmiştir:
- Masaüstü hizmetleri,
- Gerçek zamanlı veri akışları, platformu, analizi ve yönetimsel hizmetler,
- Gerçek zamanlı olmayan veri akışı hizmetleri,
- İşlem hizmetleri,
- Yönetim, risk ve uyumluluk çözümleri hizmetleri,
- Bireysel aracılık işlemleri hizmetleri,
- Endeksler ve gösterge hizmetleri.
(10) Finansal piyasaların ve bu piyasalarda faaliyet gösteren teşebbüslerin küresel olarak
etkileşime açık olmalarına rağmen, özellikle belirli bir büyüklüğün altındaki yatırımcılar
için finans faaliyetinin halen ülke sınırları içerisinde ve bu kapsamda sunulan araçlarla
yapıldığı dikkate alınarak, ilgili coğrafi pazar “Türkiye” olarak tespit edilmiştir.
G.3. Değerlendirme1
(11) Bildirim Formunda yer verilen bilgilere göre, BLACKSTONE tarafından kontrol edilen
özel sermaye fonlarının yeni kurduğu ve tamamına sahip olduğu bir devralma aracı olan
King (Cayman) Holdings Ltd. (HOLDCO), halihazırda THOMSON REUTERS
bünyesindeki Thomson Reuters U.S. LLC, Thomson Reuters Finance S.A., Thomson
Reuters Canada Limited ve Thomson Reuters Global Resources Unlimited Company
uhdesinde bulunan devre konu varlıkları devralacaktır. Devredilen varlıklar, genellikle
THOMSON REUTERS ve iştiraklerinin F&R İŞ KOLU'nun operasyonu veya işleyişi ile
ilgili olarak elde tutulan veya operasyon ve işleyiş ile esas olarak bağlantılı olan
varlıklardan oluşmaktadır.
(12) Planlanan işlemin sonucunda, HOLDCO’nun genel kurul toplantısındaki oy haklarının
%55'ine BLACKSTONE, %45'ine ise THOMSON REUTERS sahip olacaktır. Böylelikle,
BLACKSTONE oy haklarının çoğunluğunu elinde tutacak; HOLDCO ve dolayısıyla F&R
İŞ KOLU üzerinde tek kontrol sahibi olacaktır. THOMSON REUTERS'ın bütçe, iş planı,
büyük yatırımlar (1 milyar ABD Doları’nı aşan devralmalar veya elden çıkarmalar hariç)
veya üst düzey yönetimin atanması gibi konularda ortak kontrol sonucu doğurabilecek
herhangi bir veto hakkı olmayacaktır. HOLDCO'nun yönetim kurulu 10 kişiden
oluşacaktır. BLACKSTONE, yönetim kurulunun çoğunluğunu atama yetkisine sahip
olacaktır. HOLDCO'nun işleri ve işlemleri yönetim kurulu tarafından yürütülecek ve
kontrol edilecektir. Yönetim kurulu, HOLDCO'nun işlerini yönetmek, kontrol etmek ve
gerekli eylem ve kararları uygulamak için tam ve sınırsız bir takdir yetkisine sahip
olacaktır. Planlanan işlemin tamamlanmasının ardından BLACKSTONE, HOLDCO
dolayısıyla F&R İŞ KOLU üzerinde tek kontrol sahibi olacaktır. Bu çerçevede, ilgili
teşebbüsün kontrol yapısında değişiklik meydana geleceğinden anılan işlem 2010/4
sayılı Tebliğ’in 5. maddesi çerçevesinde devralma işlemidir. Ayrıca, tarafların ciroları
1 Rekabet Kurulunun yanı sıra çeşitli ülkelerde de izne tabi olan bildirim konusu işleme Amerika Birleşik
Devletleri ve Avrupa Birliği’nde izin verilmiştir.
18-30/511-250
4/8
incelendiğinde, aynı Tebliğ’in 7. maddesinin birinci fıkrasında yer alan eşiklerin aşıldığı,
dolayısıyla işlemin izne tabi olduğu anlaşılmıştır.
(13) Devralma işlemi çerçevesinde tarafların faaliyetleri incelendiğinde; BLACKSTONE ile
Goldman Sachs Ticari Bankacılık Bölümü (GOLDMAN SACHS) tarafından ortak kontrol
edilen bir şirket olan lpreo Holdings Inc.’nin (IPREO) masaüstü hizmetleri ve gerçek
zamanlı olmayan veri akışı hizmetleri ile tarafların faaliyet alanları arasında sınırlı bir
yatay örtüşmenin olabileceği görülmüştür. Ancak, BLACKSTONE tarafından gönderilen
yazıda, halihazırda BLACKSTONE ile GOLDMAN SACHS tarafından ortak kontrol
edilen IPREO’nun, IHS Market Ltd. tarafından devralınmasına yönelik sözleşme
imzalandığı ve işlemin 02.08.2018 tarihinde kapanışının yapıldığı belirtilmiştir. Bu
bakımdan, BLACKSTONE’nun devre konu F&R İŞ KOLU ile aynı ürün kategorilerinde
faaliyet gösteren tek portföy şirketinin IPREO olması ve bu firmanın da BLACKSTONE
tarafından elden çıkarılarak IHS Market Ltd. tarafından devralınması nedeniyle dosya
konusu devralma işlemi neticesinde tarafların faaliyetleri arasında herhangi bir yatay
örtüşme meydana gelmeyeceği değerlendirilmektedir.
(14) F&R İŞ KOLU’nun sunduğu hizmetlerin alıcısı konumundaki teşebbüsler, yatırım ve
finansal faaliyetlerin yürütülmesi kapsamında başta bankalar ve yatırım
fonları/ortaklıkları olmak üzere çeşitli finansal kuruluşlardır. F&R İŞ KOLU’nun sunduğu
finansal bilgiler, finansal kuruluşlarca değerlendirilmekte ve bu bilgilerden faaliyetlerinin
yürütülmesi noktasında yararlanılmaktadır. Bu bakımdan, F&R İŞ KOLU ile finansal
kuruluşlar arasında dikey bir ilişki bulunmaktadır.
(15) Dosya kapsamında elde edilen bilgiler doğrultusunda, BLACKSTONE tarafından kontrol
edilen ve devre konu F&R İŞ KOLU ile mevcut veya potansiyel dikey ilişkisi bulunan
şirketler bulunmakla birlikte, bu şirketlerden hiçbirinin Türkiye’de kuruluşunun
bulunmadığı anlaşılmaktadır. Bunun yanı sıra, devre konu F&R İŞ KOLU, Türkiye’de
BLACKSTONE veya BLACKSTONE tarafından kontrol edilen portföy şirketlerinden
herhangi bir alım yapmamaktadır.
(16) Diğer taraftan, bildirime konu işlem neticesinde pazardaki rekabetin ne şekilde
etkileneceğini öngörmek amacıyla başta F&R İŞ KOLU’nun müşterisi konumundaki
finansal kuruluşlar olmak üzere çeşitli taraflardan bilgi istenilmiştir. Edinilen bilgiler
çerçevesinde, özellikle bankaların, finansal faaliyetlerinde öngörü sağlamak adına
çeşitli yurtiçi ve yurtdışı kuruluşlardan finansal bilgilere yönelik ürün ve hizmet aldığı
anlaşılmaktadır. Keza, bankalar kendi bünyelerinde de finansal bilgileri toplayıp bunları
analiz etmekte ve başta yatırım kararlarının alınması olmak üzere çeşitli finansal
işlemlerde bu bilgi ve analizlerden yararlanmaktadır. Bu kapsamda, yurtdışı odaklı
döviz, yatırım vs. finansal işlemlere yönelik finansal bilgilerin elde edilmesinde başta
BLOOMBERG, THOMSON REUTERS, New York Stock Exchange, Chicago Mercantile
Exchange ve Inter Continental Exchange gibi bilgi kanalları ön plana çıkarken, yurtiçi
odaklı finansal işlemlere yönelik finansal bilgilerin elde edilmesinde ise MATRİKS,
Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. (FOREKS), Rasyonet ve BİST gibi bilgi kanalları ile
bankaların kendi bünyelerinde geliştirdiği veri toplama ve analiz birimleri/mekanizmaları
ön plana çıkmaktadır.
(17) Finansal bilgilerin elde edilmesi noktasında, çeşitli kaynakların oluşturduğu bir tercih
grubu bulunmakta ve söz konusu hizmetin müşterisi konumundaki teşebbüslerce çoğu
durumda birden çok bilgi kaynağından faydalanılarak mümkün olan en üst seviyede
doğru bilgiye ulaşılmak suretiyle finansal kararlara ilişkin risklerin asgari seviyeye
indirgenmesine çalışılmaktadır. Bu bakımdan, pazarın genel yapısı, rakiplerinin konumu
ve müşterilerin tercihleri dikkate alındığında, yurtiçi odaklı finansal işlemlere yönelik
18-30/511-250
5/8
finansal bilgi ürünleri pazarında F&R İŞ KOLU’nun yüksek bir pazar gücüne sahip
olmadığı ve müşteriler nezdinde ikame imkanlarının bulunduğu anlaşılmaktadır. Keza,
yurtdışı odaklı finansal işlemlere yönelik finansal bilgi ürünleri pazarında da başta
BLOOMBERG bilgi kanalı olmak üzere küresel ölçekte önde gelen çeşitli teşebbüslerce
sunulan bilgi kaynaklarının F&R İŞ KOLU’na güçlü birer ikame teşkil ettiği
değerlendirilmektedir. Nitekim söz konusu değerlendirmelere dayanak teşkil eden ve
finansal kurum ve kuruluşlardan elde edilen bilgi ve açıklamalara aşağıda yer
verilmektedir.
(18) BİST’den gelen cevabi yazıda; finansal sektörde veri dağıtımı faaliyeti ile iştigal eden
Reuters Limited, BLOOMBERG, MATRİKS, FOREKS gibi firmaların temel olarak
abonelerine/kullanıcılarına sundukları veri yayın terminallerinde ve uygulamalarında,
dağıtımını yapmak üzere BİST verilerine ihtiyaç duyduğu ifade edilmiştir. Bu verileri alıp
müşterilerine dağıtmak isteyen kurumların, BİST ile veri dağıtım sözleşmesi imzalamak
suretiyle yetki aldıkları ve yetki alan bu kurumlardan sabit ücretler ile kullanıcı ücretleri
alındığı belirtilmiştir. Kullanıcı ücretlerinin temel olarak borsa verilerini dağıtan
kurumların her bir abonesi/kullanıcısı için alındığı ifade edilerek, abone/kullanıcı
sayılarının veri dağıtım kuruluşları tarafından aylık bazda BİST’e raporlandığı
belirtilmiştir. Bu kapsamda, finansal bilgi ürünleri pazarında faaliyet gösteren
kuruluşların pazardaki konumları hakkında bilgi vermesi amacıyla, BİST’in cevabi
yazısında yer alan ve BİST’in veri dağıtım kuruluşlarından elde ettiği gelirlerin kuruluş
bazında dağılımı ile bu kuruluşların kullanıcı sayılarını gösteren tabloya aşağıda yer
verilmektedir:2
Tablo-1: BİST’in Veri Dağıtım Kuruluşlarından Elde Ettiği Gelirlerin Kuruluş Bazında Dağılımı ile Bu
Kuruluşların Kullanıcı Sayıları
Kurum İsmi
Veri Ücretlerinin Kurum
Bazında Dağılımı (2017) (%)
Aralık 2017 Dönemi İçin
Raporlanan Kullanıcı
Sayısı
MATRİKS (.....) (…..)
FOREKS (.....) (…..)
BLOOMBERG (.....) (…..)
Reuters Limited (.....) (…..)
İŞ BANKASI (.....) (…..)
GARANTİ (.....) (…..)
DirectFN Limited (.....) (…..)
Mynet Medya Yay. Hiz. A.Ş. (.....) (…..)
Hürriyet Gaz. ve Mat. A.Ş. (.....) (…..)
Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (.....) (…..)
AKBANK (.....) (…..)
Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (.....) (…..)
Interactive Data (Europe) Ltd. (.....) (…..)
TEB (.....) (…..)
Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (.....) (…..)
2 Söz konusu tabloda yer alan veriler, finansal bilgi ürünleri pazarında faaliyet gösteren kuruluşların
doğrudan pazar payları anlamına gelmemekte olup, sadece bu kuruluşların pazardaki konumlarına ilişkin
öngörüde bulunmayı kolaylaştırmaktadır.
18-30/511-250
6/8
Tablo-1’in devamı:
Kurum İsmi
Veri Ücretlerinin Kurum
Bazında Dağılımı (2017) (%)
Aralık 2017 Dönemi İçin
Raporlanan Kullanıcı
Sayısı
Fidessa PLC (.....) (…..)
Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. (.....) (…..)
Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (.....) (…..)
Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. (.....) (…..)
Vela Trading Technologies USA LLC (.....) (…..)
Diğer Kurumlar (.....) (…..)
(19) Yukarıdaki tablodan da anlaşılacağı üzere, finansal bilgi ürünleri pazarında faaliyet
gösteren ve bu kapsamda abonelerine/kullanıcılarına sundukları veri yayın
terminallerinde ve uygulamalarında dağıtımını yapmak üzere BİST ile veri alım
sözleşmesi akdeden çok sayıda kuruluş bulunmaktadır. Veri ücretlerinin kurum bazında
dağılımı incelendiğinde ise, Reuters Limited’in ve dolayısıyla devre konu F&R İŞ
KOLU’nun BİST’e ödediği ücret, BİST’in veri dağıtımından elde ettiği toplam ücretin
yalnızca %(…..)’ine tekabül etmektedir. Bu yönüyle, F&R İŞ KOLU haricinde aynı
pazarda faaliyet gösteren çok sayıda rakip teşebbüsün bulunduğu ve bu teşebbüslerin
pazarda önemli bir yere sahip olduğu anlaşılmaktadır.
(20) Nitekim, devralma işleminin pazardaki potansiyel etkilerini anlayabilmek adına devre
konu faaliyet kolunun müşterisi konumundaki bankalar başta olmak üzere çeşitli
taraflardan elde edilen bilgilerde de genel olarak, F&R İŞ KOLU’nun BLACKSTONE
tarafından devralınması işleminin pazardaki rekabetçi yapıya olumsuz yönde bir
etkisinin olmayacağı değerlendirmesinde bulunulmuştur. Bu kapsamda, HSBC’nin
cevabi yazısında, devralma işleminin bankalar başta olmak üzere finans kuruluşları
nezdindeki finansal kararları etkileme potansiyeli olmadığı bilgisi verilmiştir.
GARANTİ’nin cevabi yazısında, bildirime konu işlemin pazarda bir tekel oluşturmasının
beklenmediği ve işlemin veri sağlama ve fiyatlama konularında bir etkisinin olmayacağı
ifade edilmiştir. HALKBANK’ın cevabi yazısında ise, devralma işlemi neticesinde,
finansal veri sunma ile bu hizmetlerin alımı noktasında üst ve alt pazardaki
entegrasyonun, finans kuruluşları nezdindeki finansal kararlar üzerinde önemli bir etki
yaratmayacağı ve rekabet koşulları üzerinde önemli bir etkisinin olmayacağının
değerlendirildiği bilgisi verilmiştir.
(21) HALKBANK tarafından gönderilen bir diğer cevabi yazıda, BLOOMBERG, THOMSON
REUTERS gibi küresel ölçekte uluslararası iş yapan firmaların çeşitli ilkelere tabi
olduğu, bunlardan “at arm’s-length” ilkesi uyarınca bir firmanın üçüncü taraflara karşı
ayrım yapamayacağı belirtilmiştir. Küresel ölçekte iş yapan firmalar için ilkelere
sadakatin ciddi bir itibar meselesi olduğu ve bu nedenle, firmaların ilkelerinden saparak
keyfi uygulamalar yapmasının beklenmemesi gerektiği ifade edilmiştir. Hizmet almak
isteyen bir müşterinin, keyfi sebeplerle reddedilmesinin mümkün olmadığı, aksi takdirde
bu kurumların çok ciddi itibar riskiyle karşı karşıya kalacağı bildirilmiştir. Bunlara ek
olarak, finans piyasasında veri sağlayıcı firmalar dışında finansal analizler yapan birçok
uluslararası banka ve finans kuruluşunun bulunduğu, aynı konu hakkında günlük çok
sayıda raporun farklı kurumlar tarafından hazırlandığı ve bu nedenle veri sağlayıcı
firmaların hazırlayacakları olası taraflı finansal analizlerin, piyasa oyuncuları üzerinde
önemli bir etkisinin olmayacağı, piyasa oyuncularının daha çok finans kuruluşlarının
analistleri tarafından hazırlanan raporları dikkate aldığı belirtilmiştir.
18-30/511-250
7/8
(22) İŞ BANKASI’nın cevabi yazısında, THOMSON REUTERS, BLOOMBERG gibi veri
dağıtım şirketlerinden edinilen bilgilerden bankanın yurtiçi ve yurtdışı yatırım kararları
ile sektörel kredi kararlarına temel oluşturmak için faydalanılmakla beraber bu
hizmetlerin daha az kritik öneme sahip olduğu belirtilmiştir. Bunun sebebi olarak da,
genellikle makro verilerden faydalanılan uzun dönemli analizler için bankalardaki
ekonomik araştırma birimlerinin kendi verilerini resmi kuruluşların açıklamaları
doğrultusunda kendilerinin oluşturması gösterilmiştir. Aynı yazıda ayrıca, devralma
işleminin bankalar başta olmak üzere finans kuruluşları nezdindeki kararları etkileme
potansiyelinin düşük olduğu ve işlemin rekabetin önemli ölçüde kısıtlamayacağının
düşünüldüğü ifade edilmiştir.
(23) QNB’nin cevabi yazısında, bankanın finansal analiz ve kararlarında piyasa verilerinin
önemli bir faktör teşkil ettiği, bununla birlikte, karar mekanizmasına etki eden tek faktör
olmadığı belirtilmiştir. Piyasa verilerine BLOOMBERG gibi başka kaynaklardan da
ulaşabilmenin mümkün olması nedeniyle salt THOMSON REUTERS’dan alınan verilere
dayanarak karar alınması gibi bir durumun söz konusu olmadığı ifade edilmiştir. Aynı
yazıda, Intercontinental Exchange’in sahibi olduğu ICE Data Services isimli şirketin
kendi hizmetlerini tanıtmak adına QNB ile iletişime geçtiği, söz konusu gelişmeye
binaen, THOMSON REUTERS ya da BLOOMBERG veri dağıtım platformlarına
alternatif farklı seçeneklerin ileride oluşabileceği belirtilmiştir. Bunlara ek olarak, QNB
tarafından takip edilen veri setleri içerisinde THOMSON REUTERS’ın tek dağıtıcı
konumda olduğu veri sınıfının bulunmadığı ifade edilmiştir.
(24) QNB tarafından ayrıca, veri dağıtım kuruluşlarının bir ya da birden fazla banka ile
anlaşma yapmayı reddetmesinin ticari açıdan makul olmadığı belirtilerek, böyle bir
durum ile karşılaşılması durumunda alternatif veri dağıtım şirketlerinden hizmet
alınabileceği ifade edilmiştir. Hem BLOOMBERG hem de THOMSON REUTERS’ın
uluslararası piyasalarda yaygın olarak kullanılan ve saygınlığı olan veri dağıtıcıları
olduğu, ortak hareket etmeleri durumunda dağıtımını yaptıkları verilerin güvenirliğinin
sorgulanabileceği, ancak şimdiye kadar böyle bir örnek ile karşılaşılmadığı belirtilmiştir.
(25) TEB tarafından gönderilen cevabi yazıda, finansal faaliyetler esnasında kullanılan
verilerin çok büyük bir kısmının alternatif kaynaklardan karşılaştırılarak doğruluğunun
teyit edilebildiği belirtilerek, bu alanda tek bir veri dağıtım şirketine bağlı kalınmadığı
vurgulanmıştır. Benzer olarak, YAPI KREDİ’nin cevabi yazısında da, devralma işleminin
bu alandaki finansal kararları etkileme potansiyelinin bulunmadığı ifade edilmiştir.
Bunun nedeni olarak, THOMSON REUTERS’ın müşterisi konumundaki firmaların veri
sağlama konusunda rakip firmalara geçişinin mümkün olması gösterilmiştir.
(26) ZİRAAT tarafından gönderilen cevabi yazıda, finansal veri alımı noktasında bugüne
kadar sözleşme yapmayı reddetme veya hizmet kısıtlaması gibi bir durum ile
karşılaşılmadığı belirtilmiştir. İlaveten, THOMSON REUTERS’ın küresel pazarda hizmet
sunmaması durumunda dahi diğer benzer hizmet sağlayan firmalardan ilgili hizmetlerin
sağlanabileceği ve THOMSON REUTERS’ın sunduğu işlem platformları ve ürün
özelliklerini sağlayan ve ihtiyaçların yönlendirilebileceği diğer hizmetlerin THOMSON
REUTERS’ın sunduğu hizmetlerin yerini alacağı ifade edilmiştir. THOMSON
REUTERS’ın ana rakibinin ise küresel anlamda BLOOMBERG olduğu belirtilmiştir.
Ayrıca, THOMSON REUTERS ve BLOOMBERG gibi şirketlerin, tüm banka ve finans
kuruluşlarına ürünlerini sunduğu ve işlem platformları üzerinden bankaların gerekli
teyitleri ile birlikte işlemlerini gerçekleştirdiği ifade edilmiş, veri güvenliği ile ilgili olarak
ise bugüne kadar bir ihlal ile karşılaşılmadığı belirtilmiştir.
18-30/511-250
8/8
(27) (…..) tarafından gönderilen cevabi yazıda, söz konusu devralmanın rekabet açısından
kendilerini kısıtlayacak bir durumunun olmadığı ifade edilmiştir.
(28) Dosya kapsamında elde edilen bilgi ve belgeler ile yapılan değerlendirmeler
neticesinde, bildirme konu devralma işleminin hâkim durum yaratmayacağı veya
mevcut bir hâkim durumu güçlendirmeyeceği kanaatine varılmıştır.
H. SONUÇ
(29) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre; bildirim konusu işlemin 4054
sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı Rekabet
Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ
kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde yasaklanan
nitelikte hâkim durum yaratılmasının veya mevcut hâkim durumun güçlendirilmesinin ve
böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme
izin verilmesine, gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare
Mahkemelerinde yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy