Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2009-2-280 (Devralma)
Karar Sayısı : 09-59/1437-375
Karar Tarihi : 16.12.2009
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI (Başkan V.)
Üyeler :Mehmet Akif ERSİN, Doç. Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı
KARAKELLE, Doç. Dr. Cevdet İlhan GÜNAY, Murat
ÇETİNKAYA, Reşit GÜRPINAR
B. RAPORTÖRLER : Ayşe Özlem UZUN, Nimet ALACAPUNAR
C. BİLDİRİMDE :-JCDecaux Deutschland GmbH
BULUNAN Temsilcisi: Av. Selin BECENİ
Maslak Mahallesi, Bilim Sokak No: 5
Sun Plaza Kat 12 34398 Şişli/İstanbul
D. TARAFLAR :- JCDecaux Deutschland GmbH
Oskar-Jäger-Str. 48a 50825 Köln/ALMANYA
- Hans WALL
Friedrichstrasse 118, 10117 Berlin/ALMANYA
E. DOSYA KONUSU: Wall AG’nin %49,6 hissesine sahip olan JCDecaux
Deutschland GmbH’ın, Hans WALL tarafından sahip olunan %38,67 oranındaki
Wall AG hissesini devralması işlemine izin verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 26.11.2009 tarih ve 8474 sayı ile intikal
eden bildirim üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında Kanun ve 1997/1
sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ’in ilgili hükümleri çerçevesinde yapılan değerlendirme sonucunda düzenlenen
07.12.2009 tarih ve 2009-2-280/Öİ-09-AÖU sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu,
08.12.2009 tarih ve REK.0.06.00.00-120/509 sayılı Başkanlık Önergesi ile 09-59
sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor’da; bildirim konusu devralma işleminin
1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında olduğu, 4054 sayılı Rekabetin Korunması Hakkında
Kanun’un 7. maddesi anlamında, bir hâkim durum yaratmaya veya mevcut bir hâkim
durumu güçlendirmeye yönelik olarak rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunu
doğurmayacağı, işleme izin verilmesinde bir sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İşleme İlişkin Bilgiler
Dosya konusu işlem Hans WALL ve JCDecaux Deutschland arasında imzalanması
planlanan 11 Eylül 2009 tarihli Hisse Alım Sözleşmesi uyarınca Wall’ün, Hans WALL
tarafından sahip olunan %38,67 oranındaki hissesinin, mevcut durumda Wall’ün
%49,6 hissesine sahip olan JCDecaux Deutschland tarafından devralınmasına
ilişkindir. Daniel WALL ve JCDecaux Deutschland arasında imzalanması planlanan
aynı tarihli bir diğer Hisse Alım Sözleşmesi de bulunmaktadır. Bu sözleşmenin
gerçekleşmesi Hans WALL’ün elindeki %38,67’lik hissesini devretmesine ve Daniel
WALL tarafından sahip olunan Satma Opsiyonu I1 veya Satma Opsiyonu II’nin Hans
WALL ile JCDecaux Deutschland arasında imzalanan sözleşme uyarınca
kullanılması taliki şartına bağlanmıştır. Bu taliki şartların gerçekleşmesi halinde
JCDecaux Deutschland, Daniel WALL’a ait olan %9,9 oranındaki Wall hissesini de
ayrıca devralacaktır.
Dosya kapsamında yer alan bilgilere göre, Wall AG (Wall) devir öncesinde WALL
ailesi tarafından kontrol edilmekte iken, devir işlemiyle bu kontrol JCDecaux
Deutschland’a geçecektir.
JCDecaux Deutschland, Wall’de sahip olduğu hissedarlığı ile Türkiye’de, Wall’ün
iştiraki olan Wall Şehir Dizaynı ve Ticaret Limited Şirketi (WŞD) ve WŞD’nin iştiraki
Era Reklam Hizmetleri Tekstil Mobilya ve Gıda Sanayi Ticaret A.Ş. (ERA) aracılığıyla
faaliyet göstermektedir. Bu iştirakleri dolayısıyla esas olarak yurt dışında
gerçekleşecek olan bu devralma işlemi Türkiye pazarını da etkilemiş olacaktır.
H.2. Taraflar
H.2.1. Devralan Taraf: JCDecaux Deutschland GmbH
Merkezi Fransa’da olan JCDecaux Group, tüm dünyada çeşitli ülkelerde açıkhava
reklamcılığı işi ile iştigal etmektedir. JCDecaux Group, Paris Borsası’na kayıtlı olan
bağlı ortaklığı JCDecaux SA aracılığıyla merkezi Almanya’da bulunan JCDecaux
Deutschland’a sahiptir ve devralma işlemini de bu şirket aracılığıyla gerçekleştirmeyi
planlamaktadır.
JCDecaux, halihazırda Wall (Almanya)’ün %49,6 hissesine sahiptir. Bildirim
formundan, JCDecaux Group’un, Wall’deki hissedarlığı dışında Türkiye’de doğrudan
ticari faaliyetinin bulunmadığı anlaşılmıştır.
JCDecaux Deutschland’ın 2008 yılı cirosu (……….)TL2 olarak bildirilmiştir.
H.2.2. Devreden Taraf: Hans WALL
Hans WALL, Wall’ün %38,67 oranındaki hissedarı olan gerçek kişidir.
H.2.3. Devralınan Taraf: Wall
Wall Almanya’da açık hava reklam yerleri işletmeciliği sektöründe faaliyet gösteren
ve Türkiye dahil olmak üzere birçok ülkede iştiraki bulunan bir grup şirketidir.
Bildirim konusu devir işleminde Wall’ün %38,67’lik hissesi JCDecaux Deutschland’a
geçmektedir. Wall’ün (Almanya) 2008 yılı cirosu (……….) TL3 olup, devir öncesi ve
sonrası hissedarlık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo1: Wall hisse devri öncesi ve sonrası hissedarlık yapısı
Hissedarın Adı-Soyadı Hisse Devri Öncesi
Hissedarlık Oranı (%)
Hisse Devri Sonrası
Hissedarlık Oranı (%)
JCDecaux Deutschland 49,60 88,27
1 Satma Opsiyonu (Put Option)’na göre, piyasada, hisselerin değeri eğer Hans WALL ve JCDecaux
Deutschland arasındaki sözleşmede belirlenen asgari satış ve devir bedelinin üzerine çıkmazsa,
Daniel WALL hisselerini sözleşmede belirlenen bedel üzerinden satma hakkına sahip olacaktır.
2 (……….) Euro tutarı TCMB 2008 yılı Euro-TL ortalama satış kuru baz alınarak çevrilmiştir.
3 (……….) Euro tutarı TCMB 2008 yılı Euro-TL ortalama satış kuru baz alınarak çevrilmiştir.
Hans Wall 38,67 0,00
Claudia Wall ~0,91 ~0,91
Johanna Wall ~0,91 ~0,91
Daniel Wall 9,90 9,90
TOPLAM ~100,00* ~100,00*
*Toplamın 100’den farklı olması yuvarlama işleminden kaynaklanmaktadır.
Wall, Türkiye’de açık hava reklam yerleri işletmeciliği alanında faaliyette bulunan
iştiraki WŞD’nin %100 hissesine sahiptir. WŞD’nin iştiraki olan ERA’nın da cirosu
dahil 2008 yılı cirosu, (……….) TL olup, ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo 2: WŞD hissedarlık yapısı
Hissedarın Adı Soyadı Hissedarlık Oranı (%)
Wall AG 99,59
Daniel Wall 0,41
TOTAL 100,00
Rekabet Kurulu, 06.12.2007 tarih ve 07-89/1129-440 sayılı kararı ile WŞD’nin kendisi
gibi açık hava reklamcılığı pazarında faaliyet gösteren ERA’nın hisselerinin %90’ını
devralmasına izin vermiştir. Bildirim Formu’nda, ERA’da azınlık payına sahip olan
ortak Emre KAMÇILI’nın Türk Ticaret Kanunu’nda belirtilenden farklı bir şekilde
azınlık hakkının bulunmadığı ve bu nedenle ERA’nın, WŞD’nin kontrolünde olduğu
belirtilmektedir. ERA’nın ortaklık yapısı aşağıdaki gibidir:
Tablo 3: ERA hissedarlık yapısı
Hissedarın Adı-Soyadı Hissedarlık Oranı (%)
WŞD 89,99982
Emre KAMÇILI 10
Daniel Wall 0,00006
Christian Friese 0,00006
Andreas Scholz 0,00006
TOPLAM 100
H.3. İlgili Pazar
H.3.1. İlgili Ürün Pazarı
Açık hava reklamcılığı, bir ürün için belli bir imaj yaratmak ve talebi artırmak amacıyla
iç/dış mekânlarda oluşturulmuş, yazılı ve/veya görsel mesajlar içeren reklam araçları
ile gerçekleştirilen reklamcılık faaliyetine verilen addır. Açıkhava reklamcılığına dahil
olan ürünler hem talep hem de teknik özelliklerine göre farklı nitelikler taşımakta ve
bu doğrultuda farklı kategorilere ayrılmaktadır. Bu araçların belli bir bölgede
konumlandırılmış ve reklam alanı genelde 4,5 m2’den büyük olanlarına billboard,
boyları billboardlardan daha büyük olanlara megaboard, çapları bilboardlardan daha
küçük olanlara raket adı verilmektedir. Bunların yanı sıra kuleler, ışıklı billboardlar,
otobüs durakları ya da otobüsler, taksiler, duvar, pencere gibi reklam yerleri de açık
hava reklamcılığında reklam yeri olarak kullanılmaktadır. Sektörde açık hava
reklamcılığı pazarı ürün bazında üç ana gruba ayrılmaktadır:
1- Billboardlar
2- Şehir Mobilyaları
- Otobüs durakları/raketler
- Kiosklar, aydınlatma direkleri
- Mega lightlar
3- Yol panoları
- Duvar, çatı gibi standart dışı reklamlar
Hisseleri devre konu olan Wall’ün Türkiye’deki iştiraki olan WŞD, esas olarak
billboard, otobüs durağı, raket ve megaboard pazarlamaktadır. Bu sebeple, devir
işleminin gerçekleştiği ilgili ürün pazarı, 24.4.2007 tarih ve 07-34/351-131 sayılı ve
06.12.2007 tarih ve 07-89/1129-440 sayılı Kurul kararları ile paralel biçimde “açık
hava reklam yerleri pazarı” şeklinde tespit edilmiştir.
H.3.2. İlgili Coğrafi Pazar
Dosya konusu devir işlemi açısından Türkiye’de herhangi bir bölge sınırlandırmasını
gerektirecek bir durumun söz konusu olmaması sebebiyle dosya kapsamında ilgili
coğrafi pazar “Türkiye” olarak belirlenmiştir.
H.4. Değerlendirme
H.4.1. 1997/1 Sayılı Tebliğ Açısından Yapılan Değerlendirme
Yukarıda da belirtildiği gibi dosya konusu devralma işlemi esas olarak, Hans
WALL’ün kontrolünde bulunan %38,67 oranındaki Wall hissesinin, mevcut durumda
%49,6 hisseye sahip olan JCDecaux Deutschland tarafından devralınmasına
ilişkindir. İşlem, 11.9.2009 tarihinde imzalanan Hisse Alım Sözleşmesi uyarınca
gerçekleşecektir.
İşlem ertesinde, JCDecaux Deutschland’ın sahip olduğu Wall hisse oranı %49,6’dan
%88,27 ulaşacaktır. Ayrıca, taliki şartların gerçekleşmesi halinde, Daniel WALL’a ait
olan %9,9 oranındaki Wall hissesinin de JCDecaux Deutschland’a devredilmesi
planlanmaktadır. Böylece JCDecaux Deutschland’ın elinde bulundurduğu Wall
hissesi oranı toplamda %98,17 olacaktır. Devir işlemlerinin Türkiye’deki etkisi,
WŞD’nin kontrolünün el değiştirerek JCDecaux Deutschland’a geçmesi şeklinde
olacaktır. WŞD üzerindeki kontrolün el değiştirmesi sebebiyle bildirim konusu işlem
1997/1 sayılı Tebliğ'in 2/(b) maddesi anlamında bir devir işlemi niteliği arz etmektedir.
Söz konusu devralma işleminin aynı Tebliğ’in, İzne Tabi Birleşme veya Devralmalar
başlığı altındaki 4. maddesinin; “Bu Tebliğ’in 2. maddesinde belirtilen bir birleşme
veya devralma sonucunda birleşmeyi veya devralmayı gerçekleştiren teşebbüslerin,
ülkenin tamamında veya bir bölümünde ilgili ürün piyasasında, toplam pazar
paylarının, piyasanın % 25’ini aşması halinde veya bu oranı aşmasa bile toplam
cirolarının yirmi beş trilyon Türk Lirasını aşması halinde Rekabet Kurulu’ndan izin
almaları zorunludur.” hükmü uyarınca, Tebliğ’de belirtilen ciro ve pazar payı eşiklerini
aşıp aşmadığının incelenmesi gerekmektedir.
WŞD’nin 2008 yılı toplam cirosu (……….) TL4‘dir. Bu nedenle incelemeye konu
devralma işleminde, 1997/1 sayılı Tebliğ’de belirtilen ciro eşiğinin aşıldığı
görülmektedir. Dolayısıyla bildirim konusu devralma işleminin Rekabet Kurulu’nun
iznine tabi bir devralma işlemi olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
H.4.2. İşlemin 4054 sayılı Kanun’un 7. Maddesi Çerçevesinde Değerlendirilmesi
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi uyarınca, hakim durum yaratan ya da mevcut bir
hakim durumu güçlendiren ve bu şekilde ilgili pazarda rekabeti önemli ölçüde azaltan
birleşme ve devralmalar yasaktır. Dosya konusu işlemde, JCDecaux Grubu’nun
Türkiye’de açık hava reklamcılığı pazarında WŞD dışında herhangi bir iştiraki ve
dolayısıyla ticari faaliyeti bulunmamaktadır. Türkiye pazarı açısından işlem esasen,
WŞD’nin hissedarları arasındaki payların değişiminden ibaret olup açık hava
4 Bu tutara (……….) TL’lik 2008 yılı ERA cirosu da dahildir.
reklamcılığı pazarında rekabeti engelleyici veya kısıtlayıcı herhangi bir etki
doğuracak nitelik arz etmemektedir. Bu nedenle devir işlemi sonrasında pazar payı,
WŞD’nin pazardaki mevcut pazar payı olarak kalacak ve ilgili pazarda bir hakim
durum yaratılması ya da mevcut bir hakim durumun güçlendirilmesi söz konusu
olmayacaktır.
I. SONUÇ
Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 1997/1 sayılı
“Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ” kapsamında izne tabi olduğuna, işlem sonucunda aynı Kanun maddesinde
belirtilen nitelikte hakim durum yaratılmasının veya mevcut hakim durumun
güçlendirilmesinin ve böylece rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu
olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy