Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2021-4-007 (Ortak Girişim)
Karar Sayısı : 21-17/201-84
Karar Tarihi : 25.03.2021
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Birol KÜLE
Üyeler : Arslan NARİN (İkinci Başkan), Şükran KODALAK,
Ahmet ALGAN, Hasan Hüseyin ÜNLÜ
B. RAPORTÖRLER: Hakan SABUNCU, Ahmet ŞAHİN, Derya ERMİŞ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Guangdong Galanz Household Appliances Manufacturing Co.,
Ltd.
Temsilcileri: Av. M. Togan Turan, Av. Deniz BENLİ
Orjin Maslak, Eski Büyükdere Cad. No:27 K:11
34485 Maslak/İstanbul
(1) D. DOSYA KONUSU: Whirlpool (China) Co., Ltd.’nin ortak kontrolünün
Guangdong Galanz Household Appliances Manufacturing Co., Ltd. tarafından
devralınması işlemi.
(2) E. DOSYA EVRELERİ: Rekabet Kurumu kayıtlarına 03.02.2021 tarih, 14836 sayı ile
giren ve 10.03.2021 tarih ve 15829 sayılı yazı ile tamamlanan bildirim üzerine
düzenlenen 17.03.2021 tarih ve 2021-4-007/Öİ sayılı Ortak Girişim Ön İnceleme
Raporu görüşülerek karara bağlanmıştır.
(3) F. RAPORTÖR GÖRÜŞÜ: İlgili raporda, bildirime konu işleme izin verilmesinde
sakınca bulunmadığı ifade edilmiştir.
G. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
(4) Başvuruda; Whirlpool (China) Co., Ltd.’nin (WHIRLPOOL CHINA) ortak kontrolünün
Guangdong Galanz Household Appliances Manufacturing Co., Ltd. (GALANZ
APPLIANCES) tarafından devralınacağı bildirilerek söz konusu işleme 4054 sayılı
Rekabetin Korunması Hakkında Kanun (4054 sayılı Kanun) çerçevesinde izin
verilmesi talep edilmektedir. GALANZ APPLIANCES’ın, WHIRLPOOL CHINA’nın
ihraç edilen paylarının %(…..) ile en fazla %(…..)’ini devralmak için teklifte
bulunacağı ve bu teklifin WHIRLPOOL CHINA’nın tüm pay sahiplerinin teklif süresi
boyunca sahip oldukları herhangi bir sınırlandırmaya tabi olmayan ve alım satıma
konu edilebilir paylarına ilişkin olduğu belirtilmiştir. Söz konusu sürece ilişkin detaylar
şu şekildedir:
(…..TİCARİ SIR…..)
(5) Planlanan işlem sonrasında GALANZ APPLIANCES, WHIRLPOOL CHINA’nın
çoğunluk pay sahibi haline gelecektir. Whirlpool China Investment Co., Ltd.’nin
(WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT) pay sahipliği oranının ise %(…..)’den düşük
21-17/201-84
2/5
olacağı ve hâlihazırdaki ikinci pay sahibi olan Hefei-State Owned’ın paylarının
çoğunu veya tamamını devretmesinin beklendiği ifade edilmiştir.
(6) 2010/4 sayılı Rekabet Kurumundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar
Hakkında Tebliğ’in (2010/4 sayılı Tebliğ) 5. maddesinin üçüncü fıkrası uyarınca ortak
girişimin söz konusu Tebliğ kapsamında bir devralma işlemi olabilmesi için hedef
şirket üzerinde ortak kontrolün sağlanması ve ortak girişimin ekonomik açıdan
bağımsız olması (tam işlevsel) unsurlarının birlikte sağlanması gerekmektedir.
(7) Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz
(Kılavuz)’da belirtildiği üzere iki ya da daha fazla teşebbüs ya da kişinin başka bir
teşebbüs üzerinde belirleyici etki uygulama imkânına sahip olması durumunda ortak
kontrolden söz edilmektedir. Anılan Kılavuz’da ortak kontrolün ortaya çıktığı başlıca
durumlar; tarafların eşit oy hakkına sahip olması, stratejik kararların alınmasında veto
haklarının bulunması ya da oy haklarının ortaklaşa kullanılması olarak
düzenlenmektedir.
(8) WHIRLPOOL CHINA’nın yönetim kurulu
(…..TİCARİ SIR…..)
(9) Öte yandan, ortaklık sözleşmesi uyarınca, kapanış sonrası WHIRLPOOL CHINA
INVESTMENT, WHIRLPOOL CHINA’nın önemli yatırımlarına ilişkin fiili veto hakkına
sahip olacaktır (nitelikli çoğunluk gerektiren konular). Nitelikli çoğunluk gerektiren
konular, bunlarla sınırlı olmamak üzere aşağıdaki hususları kapsamaktadır.
(…..TİCARİ SIR…..)
(10) Planlanan işlem kapsamında GALANZ APPLIANCES ile WHIRLPOOL CHINA
INVESTMENT’ın marka, teknoloji ve tedarik sözleşmeleri müzakere ettikleri
belirtilmiştir. Bu sözleşmeler WHIRLPOOL CHINA’ya (…..). Ayrıca WHIRLPOOL
CHINA INVESTMENT ve GALANZ APPLIANCES, WHIRLPOOL CHINA’ya (…..).
Buna ek olarak taraflar, (…..).
(11) Birleşme ve Devralma Sayılan Haller ve Kontrol Kavramı Hakkında Kılavuz’un 59.
paragrafında “tipik veto hakları dışında, ortak girişimin faaliyet gösterdiği piyasa
bağlamında önemli olabilecek başka veto hakları da bulunabilir. Teknolojinin ortak
girişimin faaliyetlerinde önemli olduğu durumlarda, kullanılacak teknolojiyle ilgili
alınacak kararlar bu duruma örnek olarak verilebilir. Diğer bir örnek olarak ürün
farklılaştırması ve yenilik düzeyinin yüksek olduğu pazarlar sunulabilir. Bu pazarlarda
ortak girişimin geliştireceği yeni ürün hatlarıyla ilgili kararlar üzerinde veto hakkı ortak
kontrolün tespitinde önemli bir unsur olabilir.” denilmektedir. Bu çerçevede
21-17/201-84
3/5
WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT’a planlanan işlem sonrası tanınan söz konusu
veto hakları önem kazanmaktadır.
(12) Yukarıdaki açıklamalar çerçevesinde WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT’a
planlanan işlem sonrası WHIRLPOOL CHINA’nın faaliyetlerinin esaslı unsurunu
oluşturacak olan Whirlpool markası ve teknolojisinin kullanımına yönelik tanınan veto
hakları ile özellikle bir önceki mali yıldaki cirosunun %(…..)’ini aşkın değerdeki
herhangi bir iş veya proje yatırımı gibi önemli yatırımların yapılmasına ilişkin tanınan
veto hakları bir arada değerlendirildiğinde, WHIRLPOOL CHINA’nın işlem sonrası
WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT ve GALANZ APPLIANCES’ın ortak kontrolünde
olacağı sonucuna varılmaktadır.
(13) Bildirim konusu işlemin Tebliğ kapsamında bir devralma olarak değerlendirilmesi için
aranan ikinci unsur olan tam işlevsellik çerçevesinde, kurulacak olan ortak girişimin
kurucularından bağımsız olarak ilgili pazarda faaliyetlerini sürdürebilen ayrı bir
teşebbüs olup olmadığı incelenmektedir. Planlanan işlemle birlikte WHIRLPOOL
CHINA’nın, ana şirketlerinden bağımsız olarak piyasada kendi adına sözleşmeler
akdetmeye devam edeceği, şirketin günlük faaliyetlerinden sorumlu bir yönetiminin
bulunacağı ve dolayısıyla ana şirketlerinden bağımsız şekilde yönetileceği ifade
edilmiştir. Ayrıca ana şirketlerinden bağımsız şekilde faaliyet gösterebilmesi için
yeterli finansal ve insan kaynağının da bulunacağı ve piyasada uzun vadeli, kalıcı bir
şekilde faaliyet göstereceği belirtilmektedir.
(14) Diğer yandan, Tedarik Sözleşmesi uyarınca WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT ilk
beş yılda, 2019 yılında WHIRLPOOL CHINA’dan grup içi bazda gerçekleştirdiği
toplam satın alım değerinin tamamına karşılık gelen miktarda ürün satın alma
niyetinde olduğu belirtilmiştir. 2019 yılında WHIRLPOOL CHINA üretiminin yaklaşık
%(…..)’ünü WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT’a ve %(…..)’sını diğer orijinal
ekipman üreticilerine (üçüncü taraflara) satmıştır. İşlem kapanışı ile birlikte satış
oranlarının ilk zamanlarda benzer seyredeceği ve devamında ise üçüncü kişilere
yapılan satışların artacağı ifade edilmiştir. Kılavuz’un 86. paragrafında ortak girişimin
ana şirketlerine üçüncü kişilere davrandığı gibi davranacaksa, ortak girişimin tahmini
satışlarının en azından %20’sinin üçüncü kişilere yapılacak olmasının yeterli olduğu
ifade edilmiştir.
(15) Yukarıda yer verilen açıklamalar çerçevesinde, hedef şirketin işlem sonrasında tam
işlevsel bir ortak girişim niteliğini haiz olacağı ve bildirim konusu işlemin 2010/4 sayılı
Tebliğ’in 5. maddesi anlamında bir devralma işlemi olduğu anlaşılmıştır. Öte yandan
ilgili tarafların cirolarının söz konusu Tebliğ’in 7. maddesinde öngörülen eşikleri
aşması nedeniyle, işlemin izne tabi olduğu görülmektedir.
(16) Ortak girişim taraflarından GALANZ APPLIANCES, dünya çapında mikrodalga
fırınlar, elektrikli fırınlar, buzdolapları, çamaşır makineleri, klima üniteleri, su ısıtıcıları,
mutfak aletleri, bulaşık makineleri ve pişirme aletleri üretmekte ve bunları kendi
markası altında veya markasız olarak satmaktadır. Diğer ortak girişim taraflarından
WHIRLPOOL CHINA INVESTMENT, dolaylı olarak WHIRLPOOL’a ait bir holding
şirketi olup ürünleri arasında çamaşır makineleri, mikrodalga fırınlar, buzdolapları,
kurutma makineleri, set üstü ocaklar, sanayi tipi fırınlar, bulaşık makineleri ve ev tipi
çöp öğütme cihazları yer almaktadır. Hedef şirket ise, bulaşık makineleri, mikrodalga
fırınlar, buzdolapları, hava arıtma cihazları, motorlar ve pişirme aletleri üretiminde
faaliyet göstermektedir. Dolayısıyla tarafların faaliyetleri küresel boyutta beyaz eşya
ve küçük ev aletlerini içerecek şekilde elektrikli ev aletlerinde kesişmektedir. Aşağıda
tarafların küresel boyutta pazar paylarına yer verilmektedir.
21-17/201-84
4/5
Tablo 1: Tarafların Küresel Boyutta Perakende Satışlarına İlişkin Pazar Payları (2020)(%)
Beyaz Eşya Küçük Ev Aletleri
WHIRLPOOL (…..) (…..)
GALANZ APPLIANCES (…..) (…..)
Kaynak: Cevabi Yazı
Tablo 2: Tarafların Küresel Boyutta Orijinal Ekipman Üreticilerine (OEM) Satışlarına İlişkin
Pazar Payları (2020)(%)
Beyaz Eşya Küçük Ev Aletleri
WHIRLPOOL (…..) (…..)
GALANZ APPLIANCES (…..) (…..)
Kaynak: Cevabi Yazı
(17) WHIRLPOOL 2019 yılında Türkiye’deki faaliyetlerini sonlandırmıştır ve hâlihazırda
dağıtıcılara, perakendecilere veya müşterilere Whirlpool markalı ürün satışı
bulunmamaktadır. WHIRLPOOL’un Türkiye’deki faaliyetleri Manisa’daki üretim tesisi
ile sınırlıdır ve satışları Türkiye’deki tek bir orijinal ekipman üreticisine yaptığı
markasız çamaşır makinesi ve buzdolabı satışları ile yurt dışındaki WHIRLPOOL
şirketlerine yaptığı grup içi satışlardan ibarettir. Dolayısıyla WHIRLPOOL, Türkiye
pazarında 2019 yılından itibaren Whirlpool markalı ürün satışı yapmamaktadır ve
gelecekte Türkiye pazarına tekrar girmeyi planlamamaktadır. Ancak sınırlı da olsa
halihazırda bazı perakendecilerin envanterinde Whirlpool markalı ürün bulunmakta
olup bunun perakende satışlarda beyaz eşya pazarındaki 2020 yılı pazar payı
%(…..)’dir. GALANZ APPLIANCES’ın ise Türkiye’de perakende seviyede satışları
bulunmamaktadır. GALANZ APPLIANCES, 2019 yılında Türkiye’deki orijinal
ekipman üreticilerine markasız mikrodalga ve bulaşık makinesi satışı
gerçekleştirmiştir. Tarafların orijinal ekipman üreticilerine yaptığı satışlar baz
alındığında beyaz eşya pazarında sınırlı bir yatay örtüşme olduğu görülmektedir.
Aşağıda tarafların Türkiye’deki orijinal ekipman üreticilerine yaptığı satışlar baz
alınarak hesaplanan pazar paylarına yer verilmektedir.
Tablo 3: Tarafların Türkiye’de Orijinal Ekipman Üreticilerine Yapılan Satışlarda Beyaz Eşya
Pazarındaki Pazar Payları (%)
Etkilenen Pazar
Coğrafi
Pazar
(Yatay/
Dikey)
2020 yılı Pazar Payı
WHIRLPOOL
GALANZ
APPLIANCES
WHIRLPOOL+
GALANZ
APPLIANCES
Beyaz Eşya Türkiye Yatay (…..) (…..) (…..)
Kaynak: Cevabi Yazı
(18) Taraflar herhangi bir koordinasyon riskine karşın ilave bir önlem olarak hedef şirket
WHIRLPOOL CHINA’nın yalnızca Whirlpool markası ve Whirlpool teknolojisi ile ilgili
yönlerinin ortak yönetim kapsamında olacağını ve WHIRLPOOL CHINA
INVESTMENT’a GALANZ APPLIANCES ürünleriyle ilgili hassas bilgilere erişim
sağlamayacağını temin etmektedir. Aynı şekilde GALANZ APPLIANCES kendi
bünyesinde güvenlik duvarları sayesinde hedef şirket WHIRLPOOL CHINA ya ilişkin
bilgilere erişimini sınırlayacaktır ve planlanan işlemin dışında hassas bilgilere erişimi
21-17/201-84
5/5
olmayacaktır. Dolayısıyla Türkiye’deki sınırlı yatay örtüşme ile birlikte
değerlendirildiğinde bir koordinasyon riskinin ortaya çıkmayacağı sonucuna
ulaşılmıştır.
(19) Yukarıda yer verilen bilgiler kapsamında, planlanan işlemin gerçekleşmesi halinde
etkin rekabetin önemli ölçüde azaltılması sonucunun ortaya çıkmayacağı kanaatine
varılmıştır.
H. SONUÇ
(20) Düzenlenen rapora ve incelenen dosya kapsamına göre, bildirim konusu işlemin
4054 sayılı Kanun’un 7. maddesi ve bu maddeye dayanılarak çıkarılan 2010/4 sayılı
Rekabet Kurulundan İzin Alınması Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında
Tebliğ kapsamında izne tabi olduğuna; işlem sonucunda etkin rekabetin önemli
ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle işleme izin verilmesine,
gerekçeli kararın tebliğinden itibaren 60 gün içinde Ankara İdare Mahkemelerinde
yargı yolu açık olmak üzere, OYBİRLİĞİ ile karar verilmiştir.
Full & Egal Universal Law Academy