1 REKABET KURUMU
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2002-4-47-51 (Devralma)
Karar Sayısı : 02-18/204-86
Karar Tarihi : 2.4.2002
A- TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. M. Tamer MÜFTÜOĞLU
Üyeler : Dr. Kemal EROL, İsmet CANTÜRK, Nejdet KARACEHENNEM,
A. Ersan GÖKMEN, R. Müfit SONBAY, Kubilay ATASAYAR, Murat GENCER,
Mustafa PARLAK, Prof. Dr. Zühtü AYTAÇ, Rıfkı ÜNAL
B- RAPORTÖRLER : Serpil ÇINAROĞLU, Uygar GAZİOĞLU
C- BİLDİRİMDE BULUNAN: Global Menkul Değerler A.Ş.
D- TARAFLAR: - Global Menkul Değerler A.Ş.
Büyükdere Cd. Maya Akar Center No:100-102 K:15-16
Esentepe/İstanbul
- Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu
Yıldız Posta Cd. Yener Sk. No:3 Esentepe/İstanbul
- Bayındırbank A.Ş.
Eski Büyükdere Cd. No:22 Park Plaza Kat:3 Maslak/İstanbul
- Lütfü HEKİMOĞLU
Emirhan Cd. Akyüz Apt. No:29 K:3 D:8 Dikilitaş
Beşiktaş/İstanbul
E- DOSYA KONUSU: Global Menkul Değerler A.Ş. tarafından; Tasarruf
Mevduatı Sigorta Fonu’nun İktisat Yatırım Menkul Değerler A.Ş. (İktisat
Yatırım)'de sahip olduğu %99.87 hissenin, Bayındırbank A.Ş. (Bayındırbank)’nin
Bayındır Menkul Değerler A.Ş. (Bayındır Menkul Değerler)'de sahip olduğu
%84.89 hissenin ve Lütfü HEKİMOĞLU’nun Hedef Menkul Değerler A.Ş. (Hedef
Menkul Değerler)'de sahip olduğu % 83.5 hissenin devralınması işlemlerine izin
verilmesi talebi.
F- DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 11.3.2002 tarih, 1142 sayı ve 19.3.2002
tarih, 1284 sayı ile giren bildirimler üzerine, 4054 sayılı Rekabetin Korunması
Hakkında Kanun'un 7. maddesi ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması
Gereken Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri uyarınca
yapılan inceleme sonucu düzenlenen 28.3.2002 tarih, 2002-4-47-51/Ö.İ.-02-S.Ç.
sayılı Devralma Ön İnceleme Raporu 29.3.2002 tarih, REK.0.08.00.00/17 sayılı
Başkanlık önergesi ile 02-18 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara
bağlanmıştır.
G- RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili raporda; başvuru konusu işlemlerin 1997/1
sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi olduğu; ilgili ürün pazarında hakim durum
yaratılması veya mevcut bir hakim durumun daha da güçlendirilmesi ve böylece
2 REKABET KURUMU
rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmaması nedeniyle bu işlemlere
izin verilmesi gerektiği ifade edilmiştir.
H- İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. İlgili Pazar
Ürün Pazarı: İnceleme konusu devralma işlemi açısından ilgili ürün pazarı; "hisse
senedi, tahvil, diğer menkul kıymetler ve bunların dışında kalan kıymetli evrak ile
mali değerleri temsil eden veya ihraç edenin mali yükümlülüklerini içeren belgelerin
birinci ve ikinci el piyasalarında el değiştirmesine yönelik aracılık hizmetleri pazarı"
olarak belirlenmiştir. İlgili ürün pazarı hisse senetleri pazarı, tahvil ve bono işlemleri
pazarı ve tescil işlemleri pazarı alt ürün pazarlarına ayrılmaktadır.
Coğrafi Pazar : Aracı kurumlar; internet, call-center, kısa mesaj servisi gibi teknolojik
imkanları kullanmak suretiyle ülke genelinde hizmet vermekte, geniş hizmet ağının
dışında kalan illerdeki müşterilerin taleplerine de cevap verebilmektedir. Bu nedenle
inceleme konusu devralma işlemi açısından ilgili coğrafi pazar "Türkiye Cumhuriyeti
sınırları" olarak belirlenmiştir.
H.2. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
Kurum'a, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu’nun İktisat Yatırım'da sahip olduğu
%99.87 hissenin ve Bayındırbank A.Ş.'nin Bayındır Menkul Değerler'de sahip olduğu
%84.89 hissenin Global Menkul Değerler tarafından devralınması işlemlerine izin
verilmesi talebi ile 11.3.2002 tarihinde ve Lütfü HEKİMOĞLU’nun sahibi bulunduğu
Hedef Menkul Değerler'in % 83.5 hissesinin Global Menkul Değerler tarafından
devralınması işlemine izin verilmesi talebi ile 25.3.2002 tarihinde başvuru
yapılmıştır.
Bildirime konu işlemlerin aynı ilgili pazarda etki göstermesi ve her üç
devralmada da Global Menkul Değerler'in devralan tara
