Rekabet Kurumu Başkanlığından,
REKABET KURULU KARARI
Dosya Sayısı : 2008-2-98
Karar Sayısı : 08-41/558-211 (Ortak Girişim)
Karar Tarihi : 27.6.2008
A. TOPLANTIYA KATILAN ÜYELER
Başkan : Prof. Dr. Nurettin KALDIRIMCI 10
Üyeler : Süreyya ÇAKIN, Mehmet Akif ERSİN,
Dr. Mustafa ATEŞ, İsmail Hakkı KARAKELLE
B. RAPORTÖRLER : Ayşe Özlem UZUN, Remzi Özge ARITÜRK, Ekrem
SOLMAZ
C. BİLDİRİMDE
BULUNAN : - Inter Tanıtım Hizmetleri San. ve Tic. A.Ş.
Temsilcileri: Dr. Fevzi TOKSOY, Ali ILICAK
Maya Akar Center100/10 34394 Esentepe- İstanbul
D. TARAFLAR : - Abdullah BULADI
Ergenekon Mah. Cumhuriyet Cad. 233/4 D.9 Harbiye- 20
İstanbul
- Mustafa İLBAK
Gümüşsuyu Mah. İnönü Cad. Mirelay Şefikbey Sok. No:7
Beyoğlu - İstanbul
- Murat İLBAK
Gümüşsuyu Mah. İnönü Cad. Mirelay Şefikbey Sok. No:7
Beyoğlu - İstanbul
E. DOSYA KONUSU : Inter Tanıtım Hizmetleri San. ve Tic. A.Ş.’nin
hisselerinin 1/3’ünün Abdullah BULADI tarafından devralınması işlemine izin 30
verilmesi talebi.
F. DOSYA EVRELERİ: Kurum kayıtlarına 20.5.2008 tarih ve 3103 sayı ile giren ve
eksiklikleri en son 13.6.2008 tarih ve 3709 sayı ile tamamlanan bildirim üzerine,
4054 sayılı Kanun ile 1997/1 sayılı Rekabet Kurulu’ndan İzin Alınması Gereken
Birleşme ve Devralmalar Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri çerçevesinde
düzenlenen 20.6.2008 tarih, 2008-2-98/Öİ-08-AÖU sayılı Devralma Ön İnceleme
Raporu, 20.6.2008 tarih ve REK.0.06.00.00-120/189 sayılı Başkanlık önergesi ile
08-41 sayılı Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmıştır.
G. RAPORTÖRLERİN GÖRÜŞÜ: İlgili Rapor’da; bildirim konusu devralma işleminin
1997/1 sayılı Tebliğ kapsamında izne tabi bir devralma olduğu, işlem sonucunda 40
4054 sayılı Kanun'un 7. maddesi anlamında hakim durum yaratılmasının veya
mevcut hakim durumun güçlendirilmesinin ve bunun sonucunda ilgili pazarda
rekabetin önemli ölçüde azaltılmasının söz konusu olmadığı, Hissedarlar
Sözleşmesi’nde 8. maddesinde düzenlenen rekabet etmeme yükümlülüğünün A
Grubu hissedarın “şirket hissedarı olmasının doğrudan veya dolaylı olarak sona
erdiği tarihten itibaren 1 yıllık süre boyunca geçerli olmaya devam” etmesini
08-41/558-211
2
öngören kısmının yalnızca Abdullah BULADI’nın kendisine Inter Tanıtım Hizmetleri
San. ve Tic. A.Ş. üzerindeki ortak kontrolün tarafı olma imkanı veren hisseleri
üçüncü kişilere devretmesi hali ile sınırlandırılması ve A Grubu hissedarlara yönelik
olarak “B Grubu hissedarların önceden yazılı muvafakati” koşulunun sağlanması 50
dışındaki tüm durumları içerecek şekilde kısmen değil, A Grubu hissedarlar Inter
Tanıtım Hizmetleri San. ve Tic. A.Ş. üzerindeki ortak kontrolün tarafı olduğu sürece
mutlak bir rekabet etmeme yükümlülüğü olarak tadil edilmesi şartıyla devralma
işlemine izin verilebileceği ifade edilmiştir.
H. İNCELEME VE DEĞERLENDİRME
H.1. Taraflar
H.1.1. Abdullah BULADI
Inter Tanıtım’ın sermayesinin 1/3’üne denk gelen hisseleri devralacak gerçek kişi
yatırımcıdır. Avukatlık mesleği ile iştigal etmekte, herhangi bir kuruluş bünyesinde
yönetim kurulu üyesi, müdür veya benzer bir unvan altında bir görev ya da karar 60
alma yetkisi üstlenmemektedir. Bunun gibi, Abdullah BULADI tarafından kontrol
edilen herhangi bir teşebbüs bulunmamaktadır.
H.1.2. Mustafa İLBAK
Mustafa İLBAK, Inter Tanıtım’ın hisselerinin %25,04’üne sahip olan gerçek kişidir.
H.1.3. Murat İLBAK
Murat İLBAK, Inter Tanıtım’ın hisselerinin %24,88’ine sahip olan gerçek kişidir.
H.1.4. Inter Tanıtım Hizmetleri San. ve Tic. A.Ş. (Inter Tanıtım)
Inter Tanıtım, Ströer Kentvizyon Grubu bünyesinde yer alan ve açık hava reklam
mecraları pazarlama alanında faaliyet gösteren bir şirkettir. Şirket, Almanya menşeli
olan ve açık hava reklamcılığı alanında faaliyet gösteren Ströer Out Of Home Media 70
AG’nin %100 kontrolünde bulunmakta, Türkiye’de çeşitli illerde açık hava
reklamcılığı alanında faaliyet gösteren Ströer Kentvizyon Grubu ile aynı ekonomik
bütünlük içinde yer almaktadır. Inter Tanıtım’ın faaliyetleri İstanbul, Ankara ve
Erzurum’da yoğunlaşmaktadır. Şirket, İstanbul Büyükşehir Belediyesi’nin İstanbul
Kültür A.Ş.’ye devrettiği açık hava reklam yerlerini 5 yıllığına Kültür A.Ş.’den
kiralamış ve işletmeye başlamıştır.
H.2. İşlemin Kapsamı
Dosya konusu devralma işlemi, açık hava reklamcılığı sektöründe faaliyet gösteren
Inter Tanıtım’ın sermayesinin 1/3’ünü temsil eden hisselerin yatırımcı gerçek kişi
Abdullah BULADI tarafından devralınmasına ilişkindir. İşleme ilişkin olarak 80
25.12.2007 tarihinde Mustafa İLBAK ve Murat İLBAK ile Abdullah BULADI arasında
Hisse Alım Sözleşmesi ve 19.12.2007 ve 25.12.2007 tarihlerinde Mustafa İLBAK,
Murat İLBAK, Yusuf İLBAK, Ali İLBAK, Ströer Out of Home Media AG ile Abdullah
BULADI ve Inter Tanıtım arasında Hissedarlar Sözleşmesi imzalanmıştır. Bu
çerçevede, Inter Tanıtım sermayesinin 1/3’ünü temsil eden Mustafa İLBAK’a ait
(………) adet ve Murat İLBAK’a ait (……….) adet ve toplam (……….) adet hisse
Abdullah BULADI tarafından devralınmaktadır.
Devir işlemi öncesi ve sonrası Inter Tanıtım’a ait hissedarlık yapısı aşağıdaki
tabloda yer almaktadır.
08-41/558-211
3
Tablo 1: Hisse Devri Öncesi Inter Tanıtım’ın Ortaklık Yapısı 90
Hissedarın Adı Soyadı Hisse Oranı (%)
Ströer Out Of Home Media AG 50
Mustafa İLBAK 25,04
Murat İLBAK 24,88
Yusuf İLBAK 0,04
Ali İLBAK 0,04
TOPLAM 100
Tablo 2: Hisse Devri Sonrası Inter Tanıtım’ın Ortaklık Yapısı
Hissedarın Adı Soyadı Hisse Oranı (%)
Abdullah BULADI ~33,33
Mustafa İLBAK ~8,37
Murat İLBAK ~8,21
Yusuf İLBAK ~0,04
Ali İLBAK ~0,04
Ströer Out Of Home Media AG 50,00
TOPLAM 100
H.3. İlgili Pazar
Inter Tanıtım’ın hisselerinin 1/3’ünü devralacak olan Abdullah BULADI Inter
Tanıtım’ın veya Ströer Kentvizyon Grubu’nun faaliyet gösterdiği herhangi bir
pazarda yer almamaktadır. 10.01.2008 tarih ve 08-04/56-M sayılı İlgili Pazarın
Tanımlanmasına İlişkin Kılavuzun 20. maddesinde “…Ancak inceleme konusu işlem,
gerek ürün gerekse de coğrafi açıdan olası alternatif pazar tanımları çerçevesinde
rekabet açısından endişeler yaratmıyor ya da alternatif tüm tanımlar açısından
rekabeti bozucu bir etki söz konusu oluyorsa pazar tanımı yapılmayabilir.” denilmesi 100
sebebiyle dosya konusu işlem açısından ilgili ürün pazarı ve ilgili coğrafi pazar
belirlenmemiştir.
H.4. Yapılan Tespitler ve Hukuki Değerlendirme
H.4.1. 1997/1 Sayılı Tebliğ Açısından Yapılan Değerlendirme
1997/1 sayılı Tebliğ’in 2. maddesinin (b) bendine göre “herhangi bir teşebbüs ya da
kişinin diğer bir teşebbüsün mal varlığını yahut ortaklık paylarının tümünü veya bir
kısmını ya da kendisine yönetimde hak sahibi olma yetkisi veren araçları devralması
veya kontrol etmesi” birleşme ve devralma sayılan hallerden sayılmaktadır. Dosya
konusu işlemde, Inter Tanıtım’ın hisselerinin 1/3’ü Abdullah BULADI’ya
devredilerek, Inter Tanıtım’ın kontrolü Ströer Out Of Home Media AG ile Mustafa-110
Murat-Yusuf-Ali İLBAK’ın kontrolünden çıkacak, özellikle stratejik kararların
alınmasında Abdullah BULADI’nın aynı yönde oyu aranacaktır.
Hissedarlar Sözleşmesi uyarınca şirketin hisseleri A ve B Grubu’na ayrılmaktadır.
Abdullah BULADI, A Grubu hisselerin tamamını devralmakta, B Grubu hisseler ise
şirketin diğer ortakları arasında paylaşılmaktadır. Hissedarlar Sözleşmesi’nin 3.2.
maddesinde, “Genel Kurul’un toplantı ve karar nisabı Türk Ticaret Kanunu’nun
hükümlerine tabidir. Genel Kurul’da kararlar, Genel Kurul toplantısında hazır
bulunanların tamamının olumlu oyları ile alınır.” ifadesi yer almaktadır. Söz konusu
ifadeden anlaşılacağı üzere, Genel Kurul toplantı nisabı Türk Ticaret Kanunu’nun
372. maddesi uyarınca şirket sermayesinin 1/4’ünü temsil eden pay sahipleri ve 120
karar nisabı da sözleşmenin ilgili maddesinde yer alan düzenleme uyarınca
toplantıya katılanların tamamının olumlu oyları olarak kabul edilmiştir. Buna göre
Inter Tanıtım’ın Genel Kurulu’nda kararlar, Genel Kurul toplantısında hazır
08-41/558-211
4
bulunanların tamamının olumlu oyları ile alınacaktır. İlgili maddenin (a), (b) ve (c)
bentlerinde şirketin sermayesinin arttırılması, ortakların taahhütlerinin arttırılması,
hisse senetlerinin nevilerinin değiştirilmesi, şirketin nevi’nin değiştirilmesi, şirketin
feshi ve tasfiyesi, şirketin temsili, yönetim kurulu üyelerinin atanması, karın
dağıtımına ilişkin düzenlemelerin değiştirilmesi gibi stratejik kararların ancak şirketin
tüm sermayesini temsil eden bütün hissedarların oybirliği ile alınabileceği
kararlaştırılmaktadır. 130
Sözleşmenin 4.1. maddesinde şirketin işleri ve yönetiminin Türk Ticaret Kanunu
hükümleri uyarınca Genel Kurul tarafından seçilen 5 kişiden oluşan bir Yönetim
Kurulu tarafından yürütüleceği belirtilmektedir. Yönetim Kurulu üyelerinin 4 tanesi B
Grubu hissedarlar tarafından atanırken 1 tanesi A Grubu hissedarlarca atanacaktır.
Dolayısıyla, A Grubu hissedarı olarak Abdullah BULADI’nın Yönetim Kurulu
hissedarlarının birini seçme hakkı olacaktır. Bunun gibi sözleşmenin 4.2.
maddesinde şirket esas mukavelesinde yapılacak bir değişiklik, şirket hissedarlık
yapısındaki değişiklikler, Yönetim Kurulu üyelerinin görev, yetki ve sorumluluk
alanlarının bölünmesi, Yönetim Kurulu tarafından herhangi bir komite atanması,
şirket sermayesinin arttırılması, şirketin infisahı, bilanço ve kar zarar tablolarının 140
onaylanması, Ana Sözleşme’sinde şirkete atfedilen amacın tadil edilmesi, şirketin
bir başka şirketle birleşmesi, şirketin ticari unvanına veya fikri mülkiyet haklarına
ilişkin hak ve lisansların veya portföyündeki kontratların başkalarına verilmesi gibi
stratejik kararların şirket sermayesinin tümünü temsil eden hissedarların oy birliği ile
karara bağlanacağı belirtilmektedir.
Sözleşmenin 6. maddesinde denetçilere ilişkin olarak denetçilerden birinin A Grubu
hissedarının belirleyeceği adaylar arasından, diğer ikisinin B Grubu hissedarlarının
belirleyeceği adaylar arasından seçileceği hüküm altına alınmaktadır.
Hissedarlar Sözleşmesi’nde yukarıda yer verilen maddelerin ortaya koyduğu üzere
şirketin yönetim, karar ve kontrol mekanizmasında Abdullah BULADI ortak kontrole 150
sahip olacaktır. Dolayısıyla 1997/1 sayılı Tebliğ bakımından inceleme konusu devir
işlemi öncesine göre bir kontrol değişikliği yaşandığı ve bu anlamda anılan hisse
devir işleminin yoğunlaşma doğurucu bir ortak girişim işlemi olarak nitelendirilmesi
gerektiği sonucuna ulaşılmıştır.
1997/1 sayılı Tebliğ'in “Birleşme ve Devralma Sayılan Haller” başlıklı 2. maddesinin
(c) bendine göre, amaçlarını gerçekleştirmek üzere işgücü ve malvarlığına sahip
olacak şekilde bağımsız bir iktisadi varlık olar
